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7、银证混业:
一个金融机构可以同时经营银行业务和证券业务。
8、推动现代投资银行业发展的因素有哪些:
①、证券与证券交易的发展推动投资银行的迅速发展,②、战争等特殊事件带来的资金需求给投资银行的发展提供了机会,③、股份公司的出现给投资银行承销业务带来革命性影响,④、满足基础设施建设而发行债券是投资银行快速发展的强大推力,⑤、企业兼并刺激投资银行并购业务和咨询业务的跃升。
9、合伙制:
合伙人制是指两个或两个以上的合伙人拥有公司并分享公司利润。
合伙人就是公司的所有者或是股东。
10、现代公司制:
指以完善的公司法人制度为基础,以有限责任制度为保证,以公司企业为主要形式,以产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学为条件的新型公司制度。
11、①合伙制和公司制各有什么优缺点:
合伙人制的公司有以下特点:
第一,合伙人共享企业经营所得并对亏损承担连带的无限责任;
第二,它可以由所有合伙人共同参与经营,也可以是由部分合伙人经营,其他合伙人仅出资并自负盈亏;
第三,合伙人多少不定,企业规模可大可小;
第四,有限合伙人对亏损负有限责任。
合伙人制的缺点是:
第一,由于合伙人制容易导致决策效率低下,不能适应快速发展的形势需要。
第二,人员流动困难。
第三,风险承担不均,合伙人对企业债务负有连带无限清偿责任。
现代公司制的优越性:
和家族合伙制以及更广义的合伙制相比,现代公司制拥有多项优点和功能:
(1)公司的集资功能。
(2)公司的股权激励制度和并购手段创新。
(3)公司的法人功能和优点。
(4)公司管理趋于规范化和现代化。
(5)更易吸引公众投资。
12、国际大部分知名投资银行为什么走上市道路:
首先,公开募集方式有发行范围广、认购对象多,易于迅速足额募集股本,筹集巨额资金的优点;
其次,公开发行并上市有助于提高投资银行的知名度和影响力;
第三,股权资本公开募集,投资银行成为上市公司后,有助于投资银行股权多元化,可使其经营运作置于证券市场管理机构和公众的监督之下,有利于投资银行的规范化、透明化,降低投资银行的运作风险;
第四,作为上市公司的投资银行,可以建立高效的股权激励制度,通过向高级管理层和员工发放股票期权,或以公司股票作为奖励,可以提高公司凝聚力和员工积极性。
13、特许制:
投资银行在设立之前必须向有关监管机构提出申请,经监管机构核准之后方可设立;
同时,监管机构还将根据市场竞争状况、证券业发展目标、该投资银行的实力等考虑批准其经营何种业务。
14、登记注册制——投资银行只要符合有关资格规定,并在相应金融监管部门与交易部门注册便可以经营投资银行业务。
15、证券承销:
证券承销是投资银行最本源、最基础的业务活动,它不仅承销不过中央政府及地方政府、政府部门所发行的债券,各企业所发行的债券和股票,外国政府和企业发行的证券。
16、私募发行:
就是发行者不把证券售给社会公众,而是仅售给数量有限的机构投资者。
17、投资银行主要有哪些业务:
①证券承销,②证券交易,③私募发行,④兼并与收购,⑤基金管理,⑥风险资本,⑦风险控制工具的创造与交易,⑧咨询服务
18、我国投资银行进行金融创新有何动力和压力:
(1)传统业务利润率下降,驱使投资银行去积极开辟新的利润增长点。
(2)国内竞争与国际竞争加剧,驱使我国投资银行不断创新来谋求竞争优势。
(3)国企改革的进一步推进,为证券市场的创新提供了空前开阔的空间。
(4)随着我国经济成份结构的变化,社会经济主体的多元化必将要求投资银行推出更多的创新产品,构造更多的创新市场来迎合他们的需求,而这些需求,反过来,也为投资银行创造了更多的创新机会。
19、投资银行家要遵循哪些职业道德:
1、能力:
承诺过多、兑现过少是投资银行家典型的道德风险问题。
2、守密:
保密是投资银行业的一个重要特性。
3、隔离:
隔离是保密的重要手段。
4、守法:
守法不仅要服从法律,而且要尊重法律。
5、诚信:
投资银行业是以信任为基础的行业。
6、公开:
公开指的是合乎规范的信息披露。
20、哪些素质是成为一个优秀的投资银行家必备的:
1、强烈的成就驱动力2、责任和奉献精神3、重点和强度4、耐心和毅力5、敏感和洞察6、正直和执着7、创造和创新
21、国债回购:
回购是指证券持有人在卖出证券的同时,与买方签订协议,约定一定期限与价格,买回同一笔证券的融资活动,其实质是金融机构之间用证券作质押的短期融资。
当回购交易采用的证券工具为国债时,回购交易就称为国债回购。
22、同业拆借:
资金不足者向资金多余者借入款项,称为资金拆入;
资金多余者向资金不足者借出资金,称为资金拆出。
23、证券金融公司是如何运作的?
他发挥着什么样的作用:
专业性证券金融公司来向投资银行提供融资融券服务,并通过投资银行向广大投资者提供传递融资融券服务,具有以下几个优点:
第一,易于监督,证券市场管理机构可以通过专业证券金融公司来监控投资银行的融资融券状况;
第二,易于观测市场并做出相应调控,证券市场管理机构可以通过观测专业证券金融公司的业务来观测证券市场资金的供需状况,并针对市场状况改变按金比例来调节市场资金供应;
第三,专业证券金融公司作为证券类金融机构,可以广泛吸收投资银行作为其会员,居于网络中心的专业证券金融公司,可以发挥类似证券业协会的自律作用;
第四,专业证券金融公司本身具有较强的融资能力,专业证券金融公司可以从货币市场进行融资,也可以向中央银行和商业银行申请贷款;
第五,投资银行向专业证券金融公司融资速度快、效率高,易于提高短期融资能力,降低融资成本。
24、市场风险:
市场风险是指一个或多个市场的价格、利率、汇率、波动率、相关性或其他市场因素水平的变化,导致投资银行某一头寸或组合发生损失或不能获得预期收益的可能性。
25、信用风险:
信用风险是指合同的一方不履行义务的可能性,包括贷款、掉期、期权及在结算过程中的交易对手违约带来损失的风险。
投资银行签订贷款协议、场外交易合同和授权时,将面临信用风险。
26、操作风险:
操作风险是指因交易或管理系统操作不当而引致损失的风险,包括公司内部风险管理失控所产生的风险。
27、流动性风险:
流动性风险是指证券持有者不能以合理的价格迅速地卖出或将某金融工具转手而导致损失的风险,包括不能对头寸进行冲抵或套期保值的风险。
28、投资银行面临哪些主要风险:
市场风险;
信用风险;
法律风险;
操作风险;
流动性风险;
体系风险
29、风险价值模型有何优缺点:
①、模型作为投资组合市场风险的检测工具,优势在于:
第一,能够帮助管理人员测度与其交易头寸相关的市场风险暴露头寸,从而可以应用于各种各样的市场风险检测;
第二,能够反映组合分散后所带来的风险减少;
第三,包含的内容很多,但易于分解和解释。
②、也有其局限性,这表现在以下几个方面:
第一,模型着重于从分析过去来预测未来,但是,市场风险因素过去的变化并不总能精确地预测一个交易组合值将来的变化;
第二,难以精确地模拟所有交易组合的市场风险因素;
第三,公开的值反映过去的交易头寸,而将来的风险取决于将来的头寸;
第四,模型使用一天作为时间基准,不能完全捕捉到那些无法在一天内清偿或规避的头寸的市场风险。
30、国债:
国债就是中央政府债券,它是所有各类债券中信誉最高、风险最小的债券,因此有“金边债券”的美誉。
31、垃圾债券:
评级在A级以下债券被统称为垃圾债券。
32、美式招标:
将投标者的所投收益率由低到高进行排列,收益率低的竞标排列在前面,比收益率高的竞标优先中标,直到满足预定的发行额为止,而中标的承销机构分别以各自报出的收益率来认购国债,并以各中标人的投标收益率的加权平均值作为国债的票面利率。
33、荷兰式招标:
承销商的中标价格不是以各自的报价分别确定,而是按照所有中标价格中的最高价格,或是按照所有中标收益率中的最低收益率来统一确定,也即所有承销机构所获得的国债其成本是相同的。
34、国债竞标发行中的美式招标和荷兰式招标有什么差异:
35、国债竞标发行中的收益率招标和价格招标分别是怎么实施的:
将全场加权平均中标利率作为当期国债的票面利率,低于票面利率的投标按照票面利率中标,高于票面利率10%以内的投标按投标利率中标,其余不中标。
36、审批制:
股票发行实行下达指标的办法,并对各地区和各部门上报企业的家数进行限制。
由掌握指标分配权的政府部门对有股票发行意向的企业进行层层的筛选和审批,在此基础上作出行政推荐;
证券监管机构对企业发行股票的规模、价格、发行方式和时间进行审查。
37、注册制:
又称登记制或注册登记制,在注册制下,证券监管机构仅负责对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性进行形式审查,不对发行人的资质进行实质性审查和价值判断,因此,判断发行人股票的质量优劣由投资者自己去作出。
(遵循买者自行小心的原则)
38、核准制:
介于审批制和注册制之间。
核准制下,证券发行人不但必须公开其拟发行股票的真实情况,而且需经过监管机构对若干实质条件的审查,经通过获批后才被准予发行。
(实质性管理)
39、绿鞋:
是一种包销商在获得发行人许可情况下可以超额配售股份的发行方式,其意图在于防止股票发行上市后股价下跌至发行价或发行价以下,达到支持和稳定二级市场交易的目的。
40、股票发行的管理制度有哪几种?
不同的管理制度有什么区别:
41、股票发行为什么需要投资银行承销?
投资银行在股票首次公开发行中有哪些准备工作:
①、一般的发行公司一无股票销售网点,二无股票推销经验,三无专业推销队伍;
而投资银行网点广布,经验丰富,有能力组建承销集团和销售集团来完成高难度、高风险、高筹资额的公开发行。
②、投资银行首先要处理好他与发行公司之间的关系,要使首次公开发行获得证券监管当局的首肯,确保上市文件内所有重要资料以家验证,并符合上市规则及有关法规,为此,投资银行须聘请法律顾问就上市文件及其他的包销安排提供专业意见。
通过路演召开新闻发布会等活动树立公司的良好形象,让投资者彻底了解公司,增强对公司的信心。
投资银行还要多于集团成员交流对发行的看法,汲取同业的有益建议,调整发行定价。
42、投资银行选择发行人的标准是什么?
发行人选择主承销商的标准又有哪些:
①、
(1)发行人的诚信和合规问题,
(2)发行人的概念、产业与市场热点契合问题,(3)发行人的素质、实力和管理团队问题,(4)发行人的发行规模与投资银行的承销能力匹配问题;
②、
(1)声誉、能力和资金实力,
(2)专业能力和类似发行行为,(3)分配能力和市场跨度,(4)辅助服务
,(5)发行定价的估计。
43、经纪商:
就是接受客户委托,按照客户要求,代理客户买卖证券并从中收取佣金的投资银行。
44、市价订单:
指仅指明交易的数量,而不指明买进或卖出价格的订单。
45、限价订单:
指投资者在委托经纪商买卖证券时,限定证券买进或卖出的价格,证券经纪商只能在投资者事先规定的合适价格内进行交易的订单,即经纪商在买进证券时不得超出投资者规定的最高限价,或在卖出证券时不得低于投资者规定的最低限价。
46、做市商:
是市场
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