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随着液晶显示产业向中国大陆的转移,国外的偏光片生产企业也出现将产能向中国大陆逐渐转移的趋势,导致未来偏光片行业在中国大陆地区的竞争加剧。
由于产品单一,公司抵抗行业波动及下游波动的能力较弱,因此,未来同行业竞争的加剧以及下游液晶显示产业的波动等对公司的盈利能力影响将加大。
(二)业绩下滑风险
2016年,公司黑白偏光片的产能利用率%,母公司TFT偏光片产能利用率%。
公司近年来业绩高速增长的情况在产能提升受限的前提下有所放缓。
2014年度公司营业收入同比上年的增长率为%,2015年度公司营业收入同比上年的增长率为%,2016年营业收入同比上年同期的增长率为%。
子公司合肥三利谱由于新生产线于2016年10月投产,投产时间较短,目前仍处于亏损之中。
同时,2016年以来日元升值也提高了公司材料采购成本,降低公司毛利水平。
上述因素导致公司2016年净利润出现下滑,2016年净利润为7,万元,同比上年同期下降了%。
如果将来日元发生持续大幅升值或者合肥三利谱业绩大幅低于预期,公司业绩将面临大幅下滑风险,存在净利润等业绩指标同比下滑50%及以上风险。
(三)产品质量风险
由于光学产品对产品品质要求高,公司自成立以来一贯高度重视产品质量,在采购、验收、储存、领用、生产、检验、发运等流程中,均建立了严格的质量控制体系,来保证公司产品质量。
尽管如此,未来仍不排除公司可能因其他某种不确定或不可控因素导致出现产品质量问题,从而给公司带来经营风险。
(四)原材料供应集中及价格波动风险公司生产成本中占比较大的原材料主要包括PVA膜和TAC膜,尽管供应充足,但供应地和供应商主要集中在日本。
其中,报告期内,核心原材料PVA膜主要从日本可乐丽采购,TAC膜主要从富士胶片购买。
尽管公司已经加大对韩国、中国台湾和中国大陆供应商的采购力度,增加可替代供应商,并积极提高原材料产品国产化率,但由于日本产品的技术优势,其他供应商短期内要完全替代日本供应商存在困难,有待其他供应商技术工艺水平的提高。
因此,如果公司原材料供应企业出现较大的经营变化或外贸环境出现重大变化将导致原材料供应不足或者价格出现大幅波动,将严重影响公司的盈利水平。
此外,自然灾害、市场供求关系等因素变化也会影响其供应情况,导致公司产品产量和成本发生变化,从而影响公司盈利水平。
(五)租赁房屋搬迁风险
报告期内,公司位于深圳市光明新区公明办事处楼村社区第二工业区同富一路5号、宝安区松岗街道红星新港联工业区、福建省莆田市城厢区华林工业园区的三处生产经营场所均系租赁取得。
公司位于深圳光明新区、宝安区两处经营场所涉及的土地在深圳市土地利用总体规划所确定的建设用地范围内,目前尚未办理有关权证手续,属特区快速发展过程中形成的农村城市化历史遗留问题。
如果未来公司所租赁的厂房所在地块被纳入城市更新改造范围,那么公司将面临搬迁问题,由此给公司生产经营造成重大影响。
(六)合肥三利谱建设及运营风险
2015年12月,公司完成对合肥三利谱收购,合肥三利谱成为公司子公司。
目前,合肥三利谱正在建设新的宽幅TFT偏光片生产线,其中一条产能为1,000万平方米的生产线已于2016年10月底投产,这将明显改善公司目前产能提升空间不足的情况,增强公司市场地位,扩大规模经济效益。
如果因不可控因素或管理不善,上述生产线未能按计划达产,或者投产以后,偏光片市场发生不利变化导致新增产线产能不能充分释放,公司经营业绩将遭受不利影响。
(七)客户集中风险
报告期内,由于公司下游的主要面板厂商扩张迅速,偏光片市场需要增加明显,因此公司不断增加对主要客户的销售比例,客户集中度不断增强。
另一方面,由于公司的生产线生产大批量的产品效率高,主要客户回款有保障,因此公司不断增加对主要客户的市场开拓力度,也导致了客户集中度不断增强。
报告期内,公司对前5大客户销售占比分别为公司各年销售收入的%、%和%,且随着公司合肥三利谱公司新生产线的建成投产,公司销售向优质客户集中的趋势或将更趋明显,如重大客户不再采购公司产品,可能对公司未来经营产生不利影响,因此公司存在一定的客户集中风险。
深圳市三利谱光电科技股份有限公司是国家级民营高新技术企业,总部坐落于深圳市光明新区公明镇,占地10万平方米。
公司自2007年成立以来一直致力于偏光片的研发、生产和销售,是LCD偏光片行业最优秀的解决方案供应商之一。
公司于2007年4月在深圳松岗建成1号生产线:
宽幅(1330mm)TFT偏光片中、后工序生产线;
2009年11月在福建莆田建成2号生产线:
窄幅(650mm)偏光片全制程生产线;
2011年8月在深圳光明新区建成3号生产线:
宽幅(1490mm)TFT偏光片全制程生产线,并拥有部分设备、工艺和产品的自主知识产权。
该项目被国家发改委列为“2010年彩电产业战略转型产业化专项”,同时被列入“深圳市二○一一年度重大项目”。
该生产线的正式投产彻底打破了国内中、大尺寸TFT偏光片全部依赖进口的历史。
公司研发实力雄厚,不仅拥有约4000平方米的研发中心,更拥有国内最早从事偏光片技术研发的团队,在偏光片的技术与产品研发、生产工艺、设备应用改进、质量控制等方面一直领跑在行业的前列,引领着国内偏光片行业的发展。
公司被认定为国家高新技术企业、广东省工程技术研究中心、深圳市偏光片技术研究开发中心。
公司先后申请了30多项发明和实用新型专利,其中4项发明专利和27项实用新型专利已经获得授权。
公司引入现代化的质量管理体系,已通过ISO9001:
2008认证,产品符合RoHS、REACH等指令要求。
公司自主研发的“抗划伤型3D眼镜偏光片”和“薄型光面TFT偏光片”产品被评为2010年度广东省高新技术产品;
“中小尺寸TFT偏光片”被评为2012年度广东省重点新产品;
“TFT型液晶显示器用偏光片”2012年5月被评为国家重点新产品,公司产品多次荣获CITE创新产品与应用奖。
一、本公司主营业务、主要产品及设立以来的变化情况
(一)本公司主营业务
本公司主要从事偏光片产品的研发、生产和销售。
偏光片是将聚乙烯醇(PVA)膜和三醋酸纤维素(TAC)膜经拉伸、复合、涂布等工艺制成的一种高分子材料,是液晶显示面板的关键原材料之一。
公司主要为手机、电脑、液晶电视等消费类电子产品液晶显示屏,汽车电子、医疗器械、仪器仪表等工控类电子产品液晶显示屏,以及3D眼镜、防眩光太阳镜等提供偏光片产品及周边产品技术解决方案。
公司为我国国内少数具备TFT-LCD用偏光片生产能力的企业之一,凭借稳定的产品质量,公司已成为了包括京东方、天马、龙腾光电、信利、帝晶光电等液晶面板和液晶显示模组生产企业的合格供应商。
自公司成立以来,公司主营业务和主要产品均未发生重大变化。
(二)本公司主要产品
1、偏光片工作原理
偏光片全称为偏振光片,可控制特定光束的偏振方向。
自然光在通过偏光片时,振动方向与偏光片透过轴垂直的光将被吸收,透过光只剩下振动方向与偏光片透过轴平行的偏振光。
液晶显示模组中有两张偏光片分别贴在玻璃基板两侧,下偏光片用于将背光源产生的光束转换为偏振光,上偏光片用于解析经液晶电调制后的偏振光,产生明暗对比,从而产生显示画面。
液晶显示模组的成像必须依靠偏振光,少了任何一张偏光片,液晶显示模组都不能显示图像。
液晶显示模组的基本结构如下图所示:
2、偏光片基本结构
偏光片主要由PVA膜、TAC膜、保护膜、离型膜和压敏胶等复合制成。
偏光片的基本结构如下图所示:
偏光片的基本结构
偏光片中起偏振作用的核心膜材是PVA膜。
PVA膜经染色后吸附具有二向吸收功能的碘分子,通过拉伸使碘分子在PVA膜上有序排列,形成具有均匀二向吸收性能的偏光膜,其透过轴与拉伸的方向垂直。
PVA膜拉伸及碘分子排列情况如下表所示:
3、主要产品特点及应用领域
偏光片主要性能指标包括光学特性、机械性能和可靠性三方面。
光学特性主
要是指偏光片的透过率、偏振度和色调等参数;
机械性能主要包括偏光片的翘曲度、偏光片压敏胶的粘结强度等;
可靠性则是衡量偏光片耐久性的指标,其评价方法是将偏光片放置在高温、低温、高温高湿等环境试验箱中经过一定的时间后,检查其外观和光学性能的变化。
公司生产的偏光片产品按照应用领域的不同,分为TFT-LCD系列偏光片和黑白系列(TN\STN\OLED)偏光片两大类,前者主要应用于彩色TFT液晶显示屏,后者主要应用于单色及假彩色液晶显示屏,两者区别主要在于对偏光片性能指标要求不同。
公司的TFT-LCD系列偏光片产品,根据使用功能及具体膜材的差异,可以分为普通功能偏光片、宽视角功能偏光片和增亮功能偏光片。
其中,宽视角功能偏光片使用超宽视角薄膜作为保护膜,可以使液晶显示器获得更好地可视角度;
增亮功能偏光片在普通偏光片中加入了一层增亮膜,可以在同等功耗下使LCD显示器呈现更高的亮度。
相较于普通功能偏光片,宽视角功能偏光片和增亮功能偏光片售价更高。
(4)全球偏光片主要生产厂家及市场竞争情况
由于偏光片技术门槛较高,市场主要被LG化学、住友化学、日东电工等几大厂商垄断。
但随着新兴市场持续的技术积累,日韩厂商的市场集中度有所降低。
预计从2014年至2018年,前三大厂商一直是LG化学、住友化学、日东电工,虽然市场格局变化不大,但市场份额从2014年的72%下降至2018年的66%,中国台湾地区、中国大陆厂商的厂商产能逐渐发力,市场占有率开始逐步上升。
具体如下图所示:
(5)全球偏光片产能的区域分布
2016年1月,Displaybank的数据显示,全球偏光片生产企业主要集中在日本、韩国、中国台湾和中国大陆,且中国大陆产能占全球产能的比例逐年上升。
2015年,韩国偏光片产能居全球第一,占比约为40%,主要企业包括住友化学的韩国子公司东友精密化学、日东电工的韩国子公司Koreno公司,LG化学以及三星SDI;
日本排名第二,占比约占32%,主要企业包括日东电工、住友化学、三立子、宝莱等;
中国台湾产能排在第三位,产能占比约为20%,主要企业包括奇美材料和明基材料,以及住友化学台湾子公司住化电子材料科技有限公司等;
中国大陆产能约占9%,主要企业包括LG化学中国子公司乐金化学(南京)信息材料有限公司、盛波光电、三利谱等。
由于大陆需求增长较大,2019年产能占比预计将达到20%左右。
2、国内偏光片行业发展情况
(1)国内液晶面板产能较高,导致偏光片需求旺盛
液晶面板被广泛应用于液晶电视、手机、电脑等方面。
根据工信部2016年2月发布的统计数据,2015年度我国液晶电视产量达到14亿台,手机产量达到亿部,微型计算机亿台,是全球第一的电子信息产业制造大国,同时也是全球第一的消费国。
近十年来,以京东方、华星光电、天马、龙腾光电、中电熊猫等为代表的一批面板生产企业的崛起,带动了大陆平板显示产
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