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2、行业周期性与区域性特征11
三、国内改性塑料行业格局12
四、国际油价低位震荡,行业利润率回升14
五、执行“走出去”战略,国际化进程提速16
六、重点上市公司简析18
1、金发科技18
2、普利特23
改性塑料性能优良,用途广泛。
塑料的常用的树脂原料约90%是PE(聚乙烯)、PP(聚丙烯)、PVC(聚氯乙烯)、PS(聚苯乙烯)以及ABS树脂等,通过对塑料进行填充、共混、增强等方法加工以强化其阻燃性、强度、抗冲击性等性能则成为自然的选择。
由于改性塑料具有特别的优良性能,同时又具有成本优势,以塑代木、以塑代钢的趋势越来越明显,目前广泛应用于家电、汽车、电子电气等行业,且随着新型特种改性塑料发展,应用前景广阔。
原油价格显著影响改性塑料行业利润率。
改性塑料的原材料成本如石油基树脂和助剂等占改性塑料产品成本的90%左右,因此原油价格是影响改性塑料成本最重要的因素。
原油价格的波动会通过产业链层层传导至改性塑料产品及相关下游行业。
2014年9月至今的一年间,布伦特原油价格由约102美元/桶下跌到约49美元/桶,下跌幅度高达53%,而且随着全球经济增速放缓、伊朗核问题谈判达成一致意见,未来原油价格仍会维持低位震荡的格局。
改性塑料行业有望持续分享低油价盛宴,提供整个行业的经营利润率。
国内改性塑料企业加快国际化布局。
近年来随着国内汽车、家电等产业增速放缓,国内改性塑料龙头企业纷纷加快了全球化布局,积极开展海外并购。
金发科技2013年公司收购了印度改性塑料企业HydroS&
SIndustries,致力于发展印度当地市场,今年2月,公司在美国成立子公司,旨在积极推进公司国际化和全球化战略,建立全球研发中心,进一步提高公司产品在北美市场的占有率,提升公司对全球化客户的服务效率。
同时,普利特今年完成对美国塑料生产商WPR公司的收购后,WPR公司将成为普利特海外业务平台,为进一步拓展全球业务奠定基础,双方在客户资源和产品类型上将会优势互补。
一、改性塑料简介
1、改性塑料基本情况
塑料品种繁多,应用广泛,常用的树脂原料约90%是PE(聚乙烯)、PP(聚丙烯)、PVC(聚氯乙烯)、PS(聚苯乙烯)及ABS树脂等。
,普通塑料在工业使用和日常消费中存在着易燃、易老化、力学性能低、使用温度不高等缺点。
为了将塑料广泛运用于现代生活的更多领域,就需要对普通塑料进行一些特殊的处理,以增加或增强其在某些方面的性能,如通过对塑料进行填充、共混、增强等方法加工以强化其阻燃性、强度、抗冲击性等性能后的塑料产品称为改性塑料。
因此,改性塑料的基材以五大通用塑料(PE、PP、PVC、PS、ABS)、五大工程塑料(PC、PA、PET或PBT、PPO、POM)为主,还可以是特种工程塑料如PPS(聚苯硫醚)及LCP(液晶高分子聚合物)等。
改性剂包括阻燃剂、增韧剂、稳定剂以及其他塑料等。
改性塑料产品主要分为三大类:
一类是以粉体材料为主要原料的填充改性塑料产品;
包括活性粉体、填充母料和粉体材料占20%-30%的改性塑料专用料;
另一类是以不同类别的高分子材料经过共混制成的塑料合金专用料,ABS/PC合金、PA/ABS合金、PP/PA合金等;
第三类是为达到电、光、热、燃烧等方面的功能性、综合使用功能性填料,以及适量的相容剂、增韧剂而制成的功能性专用料,如阻燃ABS、无卤阻燃PP、汽车保险杠、仪表专用料等。
根据中国塑料加工工业协会的数据,2010年至2015年我国改性塑料的消费量平均增速约为15%,增长速度显著高于同期GDP增速。
改性塑料行业的发展主要依赖于下游消费品及其他相关行业的快速增长,而下游行业的景气程度与消费者的消费需求息息相关。
据国家统计局发布的数据,2014年我国城镇居民人均可支配收入为28,884元,较2010年的19,109元增长了51%,年复合增长率为10.84%。
居民收入的稳定增长,带动居民消费能力不断提高,使我国国民经济步入消费升级阶段。
同时,随着城镇化建设的不断推进,塑料建材、汽车、摩托车、家电、信息设备等传统的塑料下游行业将面临巨大发展机遇。
2、改性塑料应用广泛,空间广阔
改性塑料应用范围广阔,涵盖家电、汽车、电子电气、办公设备、电动工具等行业,其中家电及汽车行业是改性塑料最主要下游产业链。
汽车行业:
轻量化和环保化是当前汽车材料发展的主要方向,减轻汽车自身的重量已是业界公认的降低汽车排放、提高燃烧效率的有效措施之一。
有研究显示,汽车自重每减少100千克,百公里油耗可以降低0.3-0.6升,二氧化碳排放可减少约5克/公里。
改性塑料是最重要的汽车轻质材料之一,它在减轻汽车重量的同时还能显著降低汽车生产厂商的生产成本。
近年来,随着塑料改性技术的不断发展,越来越多的汽车零部件达到了材质塑料化的设计要求,改性塑料在汽车上的运用也从传统的装饰部件扩展到功能部件。
。
目前,我国中、高级轿车塑料用量约为100-130kg/辆,远远落后于汽车工业发达国家汽车塑料最高用量200-300kg/辆、占整车质量比重20%的技术水平。
随着汽车轻量化水平的不断提高,预计到2020年前后,国外汽车最大塑料用量将会达到500kg/辆,占整车质量的比重将达到30%-40%。
因此,我国改性塑料在汽车工业中的应用空间十分广阔。
家电行业:
目前,中国已成为家用电器生产和消费大国,是全球家电的制造中心。
在家电产品选用的原材料中,塑料凭借其质量轻、强度高、电绝缘性能优异、化学稳定性能优良等特性,已成为家电行业仅次于钢材的第二大类原材料,也是家电行业中应用量增长速度最快的原材料。
用于家电产品制造的塑料大部分是热塑性塑料,约占90%,家用电器中所使用的塑料几乎全都需要经过改性。
2009年以来,国家“家电下乡”、“以旧换新”、“节能产品惠民补贴”等一系列刺激内需政策的实施,对我国家电行业的需求起到了较大的促进作用,家电产量全面大幅回升。
据国家统计局数据,2014年,我国电视机产量为14,128万台,2009-2014年年均复合增长率为7.23%;
电冰箱产量为8,796万台,2009-2014年年均复合增长率为7.73%;
洗衣机产量为7,114万台,2009-2014年年均复合增长率为7.58%;
空调产量为14,463万台,2009-2014年年均复合增长率为12.15%。
按一台电视机使用4kg改性塑料、一台电冰箱使用5kg改性塑料、一台洗衣机使用5kg改性塑料、一台空调使用5kg改性塑料粗略计算,2014年电视机、电冰箱、洗衣机和空调对于改性塑料的需求量已达到208.38万吨。
目前,随着家电行业的发展,家电用改性塑料的需求量还将继续呈现上升趋势。
根据中国家用电器协会公布的《中国家用电器工业“十二五”发展规划的建议》,十二五期间,中国将实现从家电大国向家电强国的转变,到“十二五”末期,我国家电工业总产值将达到1.10万亿元,年均增长率8%-10%,在全球出口市场的比重达到32%-35%。
因此,家电行业对改性塑料的需求仍将保持良好的增长态势。
电子电气行业:
电子电气行业使用的改性塑料大多以工程塑料为基材,并根据下游产品的需求特点进行相应的改性加工,如在电气行业,改性塑料已大量应用于变压器、电线电缆、高低压电气、电力电容器、高低压成套开关设备、继电保护装置、自动化控制系统等;
在消费电子产品领域,改性塑料则普遍应用于制造仪器仪表、移动电话、数码相机、计算机、IT耗材、照明灯具等产品的外壳和零部件。
电子电气行业是国内工程塑料最大的应用领域,约占市场总消费量的30%。
预计到2015年,中国工程塑料的总需求量将超过400万吨。
由于电子电气产品特别是消费类电子产品具有更新换代快、使用周期短的特点,随着消费升级时代的来临,改性塑料相关产品在该行业有着巨大的发展空间。
二、改性塑料行业经营模式及特征
1、行业经营模式
从产业链的角度看,改性塑料生产厂商位于大型石化企业与生产具体消费产品的制造企业之间,其产品主要为具有特定用途和性能的非标准化产品。
因此,本行业生产模式主要为“以销定产”方式,即由客户提出产品要求,生产企业根据客户订单组织产品研发、生产、检验并交货。
销售模式方面,由于改性塑料种类繁多,不同产品的性能差异较大,对产品的选择和加工需要具备较强的专业知识,因此改性塑料生产厂商在销售产品的同时还需要对下游客户提供全面的技术支持服务,这一业务特点决定了本行业的销售模式以直接面向客户的直销方式为主。
以汽车用改性塑料为例,企业经营存在着如下特点:
(1)与国外厂商以提供专用牌号的汽车塑料为主的模式不同,国内企业主要是以通过塑料改性技术,按照“配方式”生产方式提供汽车制造商及汽车零部件制造商所需的汽车塑料。
上述情况的产生主要是由以下三个因素导致:
A、国内工程塑料行业的基础比较薄弱,与国际大型化工企业差距较大,难以生产出质量稳定、性能可靠的工程塑料;
B、国内汽车生产技术相对落后,汽车行业的发展目前主要依赖与国际大型汽车制造商的合作,以市场换取技术,但是汽车工业的核心技术还是掌握在国外汽车制造商手中。
这一现状导致国内汽车材料基础技术研究薄弱,缺少材料技术评价体系,统一的技术标准尚未健全。
C、国内汽车市场发展速度快,具有车型更新速度快、单个车型产量小的特点,对于配套零部件及材料供应的灵活性要求高。
因此,国外汽车塑料厂商凭借在工程塑料行业的优势以及与国际汽车制造商长期合作的基础,能够大规模生产专用牌号的汽车塑料。
而国内企业则主要利用塑料改性技术,将合成树脂进行改性,以达到汽车用塑料的标准;
凭借成本低、适应性强的优势,采用多批次、小批量的“配方式”的生产方式。
(2)结合汽车产业链的特点,需要提供全面的专业化服务。
结合汽车产业链的特点,在汽车制造商根据汽车的车型、定位、功能等要素提出零部件总成的具体技术要求后,材料供应商要协助零部件制造商对具体技术要求进行分解;
并根据材料标准,按照性能优先或成本优先原则,向汽车零部件制造商推荐材料品种及加工成型方式,以满足汽车制造商对汽车零部件总成的要求。
目前汽车用改性塑料的每种产品可用于多个用途,每种需求可能有多个产品能满足,而不同产品之间具有一定的替代性。
这些特点导致下游客户难以根据产品牌号进行选用,需要改性塑料企业提供全面周到的专业化服务。
(3)以销定产、快速反应。
改性塑料的核心技术主要在于其配方设计,而生产设备则具有很好的通用性。
由于汽车产品更新迅捷,同时汽车制造商及汽车种类太多,零部件品种繁多,对于材料性能具有不同的要求,导致产品的订单批次多,而性能要求不同,难以形成稳定的大批量生产。
所以,改性塑料企业一般采取以销定产的经营模式。
2、行业周期性与区域性特征
改性塑料产品的最终形态主要为汽车、家电、电子电气等消费类产品的塑料零部件,因此,行业的景气周期与宏观经济的运行周期有一定的相关性。
但由于改性塑料产品的应用领域众多,产品种类分散,中高端产品具有较强的刚性需求,因此也能在一定程度上抵御经济运行周期的波动。
但随着国内汽车行业增速放缓、以及家电产品产能过剩等下游行业带来的影响,改性塑料行业收入和产能增长也呈现出减缓的趋势。
我国的改性塑料行业呈现较强的区域性特征,企业主要分布在长江三角洲和珠江三角洲两大区域,这两个区域也是我国电子、汽车、机械产品加工工业最发达的地区。
同时,近来随着一些如汽车、家电等下游企业在西南和中南地区建立生产基地,像金发科技、普利特等改性塑料企业也纷纷在绵阳、武汉、重庆等地区建厂,规划产能,以配合客户在该地区的生产经营规划。
三、国内改性塑料行业格局
我国改性塑料行业的发展始于上世纪90年代,在此之前我国的改性塑料基本都
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