外资并购我国汽车行业的现状问题及对策分析Word下载.docx
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C.M&
A/FDI
2003
8621
20
6879
69.7
2004
9123
22
7561
21
76.4
2005
9874
25
8479
26
73.7
2006
11245
40
10325
45
84.6
2007
9604
9012
37
83.2
2008
9158
18
8751
77.8
2009
8410
-23
6812
-24
62.1
2010
8654
-18
7124
-22
65.1
资料来源:
根据《世界投资报告》整理
而近几年外资在我国汽车业高额并购金额与数量巨大的并购案例,引起了理论界和企业界的高度关注,国内很多学者和专家也纷纷对这一现象进行了研究。
但这些学者在对我国汽车业外资并购进行研究时,大多都是从外资在我国汽车业并购的某一方面出发去研究,缺乏系统的研究。
在对我国汽车业外资并购的某一方面进行研究的时候又大多集中在对我国汽车业外资并购的简单回顾,对我国汽车业外资并购的动因分析、方式分析、效应分析等并没进行系统分析,对于我国的汽车业在外资并购当中所存在的问题也很缺乏系统的分析。
本文是基于以上的原因与背景,力图的从跨国并购的理论基础出发,对我国的汽车业外资的并购方式进行研究,重点的探讨了外资在我国的汽车业并购模式、动因以及的外资在我国的汽车业跨国并购所造成的影响,分析了我国目前汽车业在外资并购中所存在的问题,并通过问题的分析给出了相应的对策,为我国的汽车业和政府决策提供了依据与参考。
(2)国内外研究现状
1.国外
跨国的并购是作为一种深刻影响这全球经济化的活动,是对外直接的投资主要形式。
所以,国际直接投资的理论也是在这个基本理论之上的。
在这些个个理论当中以折衷的理论(OLL)、国际生命周期理论、内部化理论、垄断优势论等等影响最大。
垄断的优势理论是由美国学者史蒂芬.海默(StephenH)在它的博士论文《一国企业的国际经营活动:
对外直接投资研究》当中首次提出的;
国际产品生命周期理论是哈佛大学的雷蒙德,弗农(RyamondVernon)在垄断优势理论的基础上提出的(1966);
内部化的理论是由英国学者卡森M(.Cassno)和巴克利(P.J.Buckl。
y)以垄断优势和市场不完善为理论分析的前提创立的(1976);
国际生产折衷理论是邓宁(J.H.Dunning)教授1977年在其著名论文《贸易、经济活动的区域和跨国企业:
折衷理论探索》中提出的[2]。
英国学者巴克利(P·
J·
Buekiey)、卡森(M·
Casson)于1976年在其合著《跨国公司的未来》中提出了新的跨国公司对外直接投资理论—内部化理论。
该理论认为,市场的交易性失效,导致企业市场交易成本增加,促使的跨国公司进行交易的内部化活动。
由于市场的还不够完全,企业在让渡它中间的产品时很难去保障其自身的权益,也就不能够通过市场来合理的配置它的资源,以此保证企业的最大经济效益。
美国的学者马吉(S·
P.Magee)在1977年所发表了《信息与跨国公司:
对外直接投资的充分报偿理论》,对内部化理论作为补充[3]。
马吉认为,产品开发、工艺更新和市场动态等都属于信息范畴,而信息具有公共产品的特性—共享性,专利制度对技术的保护作用有限,所以,企业为保证其在信息投资中取得更多的收益,通过对外直接投资的方式将己有信息内部化以取得充分报偿。
2.国内
汽车这个行业中外资并购的活动在我国的兴起时间还很短,在学术界中对汽车行业外资并购的研究基本还属于一片空白。
研究主要的是集中在了讨论合资模式是否的适合今后的发展。
在稀有的几篇汽车业的外资并购文献当中,主要侧重的是对汽车的行业合资方式与并购比较以及的对汽车业外资一方的并购动机分析。
罗勇是简单比较了我国汽车工业的合资模式与并购,指出了跨国并购在竞争力、资本形成、成本和时间上都明显的优于合资的模式,这也是全球投资主要的方式。
陈家润则对中国的汽车行业所进行了个案分析很对外资并购的研究,用西方的并购动机中的效率理论来详细的解释了对于东风日产的合并原因。
而且还指出了他们合并主要的动机是为了消除竞争的对手、获取市场的优势、互惠互利与实现经济化。
薛有志则是运用了西方的并购动机理论,指出了外商并购中国的汽车企业中主要的动机是为了获取协同效应、降低交易的费用和快速的进入经济市场。
绍洁笙和孙春明则是运用利润并购的动机理论,从原始的动因及表现的形式这两个角度,解释了中国的汽车业中的外资并购主要的动机,即占领市场份额、获取协同效应、追求利润、成本曲线互补效应于市场份额效应。
对于外资在我国的汽车产业并购研究目前还不是不多,主要的有:
邵洁笙和孙春明在《外资并购一中国汽车业做大做强的捷径》一文中通过了对我国汽车业发展的回顾来说明并购是当前我国汽车业做大做强的捷径。
罗勇在《中国汽车产业的跨国并购》指出:
近年来,跨国并购已成为世界各大汽车集团进行国际投资的主流方式。
加人WTO,中国汽车工业必然要参与到国际化的进程中,中国汽车工业参与跨国并购既具有可行性也具有必要性。
外资对中国汽车工业的并购方式包括整体并购、部分并购、收购合资企业的中方股权和通过股票市场并购。
许崇正博士在《中国企业并购与资本市场发展》一书中以中国入世和西方企业的并购浪潮及中国并购的发展为主要的背景,阐述并购效应、动因时,着重就企业并购与资本市场的发展关系展开论述,目的在于为中国企业实施并购,迅速发展壮大提供一套本土化的并购理论,分析中还使用了新制度信息经济学、经济学的分析工具[4]。
同时指出,跨国公司进入中国市场的动机将主要集中于两点:
占据更多的市场份额,以及从增强公司全球竞争力出发,利用中国的区位优势和要素优势,在中国设立全球供应基地。
(3)研究思路与方法
1.研究思路
整个论文由六章组成,第1章是文章的绪论;
接着对跨国并购的定义、基本理论、动因等进行了阐述,为后面的分析打下理论基础,这构成了本论文的第2章;
第3章在通过介绍世界汽车业发展现状,明确中国汽车产业发展的环境基础上,深入分析了我国汽车工业的现状,为第4章和第5章的分析打下现实基础;
第4章首先对外资并购我国汽车业的发展及其特点进行回顾,然后对外资在我国汽车业跨国并购的动因、模式、环境条件等进行了深入的探讨;
第5章分析了外资并购对我国汽车业的影响及外资在我国汽车业跨国并购中存在的问题;
第6章在第5章分析的基础上,根据外资在我国汽车业跨国并购产生的负面效应以及存在的问题,提出了相应对策建议。
2.研究方法
本论文的研究过中将采用以下几种方法,理论研究与实证研究相结合本文在介绍跨国并购的理论基础、动机以及一般类型的时候,采用了理论研究方法,而在分析外资在我国汽车业跨国并购的影响及存在的问题时又通过实证研究的方法来具体说明。
(1)历史分析法
对我国汽车业外资并购的历程回顾及我国汽车业已发生的外资并购进行了实证的分析这是本文主要考察依据,所以也是文的主要研究的方法。
要对中国汽车业外资的并购绩效进行有效的分析,必须要对最近十几年来我国的汽车业各项的经济指标进行分析。
(2)定性与定量相结合的分析方法
本文所以采用的是定性的分析方法,进而比较详细的说明外资在我国的汽车业中跨国并购的方式和影响以及动因等等,同时的改通过建立用统计的分析方法来对外资并购我国汽车业市场的动因进行了定量的分析。
前言
在20世纪的90年代中期开始第五次的全球并购浪潮中以跨国并购的形式为主要特征的,跨国并购的方式逐步的成为了国际直接投资的最为主要投资的模式,在2005年的时期,跨国并购的投资占据了国际直接投资的比重己经高达91.4%(见表1)。
第六次并购浪潮的最高峰是2006年,2006年时全球并购交易创下了总额9.4万亿美元的历史纪录,较2005年的7.293万亿美元的交易金额,增长7.5%。
但由于在2007年经济危机的影响,并购浪潮的势头逐步减弱。
2009年,全球的并购交易总额将会到了6.234万亿美元,2010年,全球的并购还将继续的降温,全年中全球的并购数量约是4.46万宗,同比的减少了将近16%,以跨国并购的形式为特征的第六次的并购浪潮也逐步的走向了衰落迹象[5]。
但是与美欧企业的跨国并购活动的减缓相映照,亚洲企业跨国并购的活动却又明显的上升趋势。
表12005─2010年跨国直接投资与并购概况
跨国直接投资总量(亿美元)
21313
25046
22241
19641
17134
15284
跨国并购总额(亿美元)
20145
23487
20794
17910
16031
12874
根据2011年世界投资报告》整理
并购所占份额(%)
92.3
95.1
93.4
91.4
90.4
88.2
一、有关并购的相关概念及理论
(一)并购概念的界定
外资收购是指在已经存在的当地和外国附属企业获得占有控制权的份额。
外资兼并是指在当地或.国外企业的资产或运营活动被融入一个新的实体或井入己经存在的企业。
外资收购的最终结果不是改变法人的数量,而是改变被政购企业的产权归属或经营权管理归属。
外资兼并的结果是两个或两个以上的法人合并成为一个法人。
(2)并购的理论分析
跨国并购作为现代西方经济史上一个十分突出的现象,西方学者对其产生发展的动因作了广泛而深入的研究,有些学者得出了一些完全不同甚至完全相反的结论,造成这种现象的原因主要是企业跨国并购动因的多变性和复杂性。
跨国并购动因的多变性和复杂性难以用一种经济理论解释清楚,不同地区、不同时期的并购的产生和发展都有深刻的社会、经济、政治等原因;
对于不同企业来说,它进行并购活动的原因不同,甚至同一企业在不同时期的并购也有不同。
在现实经济生活中,企业往往不仅是由于某一种原因进行跨国并购,实际的并购过程是一个多因素的综合平衡过程,虽然其中某一因素可以占主导地位,但仍必须考虑其他因素的影响。
最近一、二十年并购理论的发展非常迅速,成为目前西方经济学最活跃的领域之一。
在这个领域中,理论假说林林总总。
二、外资并购我国汽车行业的现状
2002年随着中国政府落实加入wro的有关承诺,世界汽车工业巨头加速进入中国。
目前,国际汽车业雷诺一日产、戴姆勒一克莱斯勒、‘`6+3"
、福特、本田、标致雪铁龙和通用大众六大汽车巨头、宝马和本田三家“独立军团”的瓜分格局在中国的汽车业界演绎大致的成型,世界汽车工业前15名轿车生产商己全部在中国找到了合作伙伴。
己经进入了中国的跨国公司都在原有规模上增加产量,扩大了投资。
广州本田其2010年生产能力翻两番达24万辆,而东风日产也将于2006年将产量提高到55万辆[6]。
在主机厂进入中国的同时,世界上绝大部分著名汽车零部件跨国公司也正通过合资、独资等方式加速进入中国市场。
通用、丰田、大众等跨国公
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