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从我国的现状来看,银行体系基本上由四个部分构成:
国有商业银行、其他商业银行、城市商业银行和中央银行。
中央银行不论在任何时期基本上就是监管内容和形式发生转变,因此即便是在加入WTO之后,从中央银行的角度来说就是适时地调整相关金融措施和监管内容与形式,而城市商业银行的资产在整个银行业中所占比例较小,因此探讨WTO对我国银行业影响的重点就落在了国有商业银行和其他商业银行上面。
目前工、农、中、建四大国有商业银行在全社会储蓄、存款和信贷资产总量中占有绝大比例,在具有广泛而悠久的市场影响力的同时也在服务品种和品质上存在着不可忽视的弊端,因此WTO对我国银行业的冲击与影响就更多地体现在国有商业银行加快实现体制和经营方式的改革之上。
除了服务品种与品质面临改革以外,我国四大国有商业银行的体制性弊病也十分严重:
人浮于事、结构设置重复、非生利资产比重过高的问题也比较严重。
在中国正式加入WTO外资银行大量进入中国之后,现有四大银行的机构规模将会被迫压缩,银行就业人员的总体素质水平也将在人力资源的快速更新中得到提高。
四大国有商业银行在整个中国经济命脉中处于至关重要的地位,据统计,四大国有商业银行的资产总额都占到了中国GDP的24%-45%左右,其业务规模更是中国整个金融市场业务量的80%以上。
因此,入世之后我们决不能任由一家国有商业银行在竞争中出现状况持续恶化甚至破产的现象,这必将会导致我国金融系统的危机。
从目前的情况来看,我国四大国有商业银行在开展新业务方面呈现出加速的步伐,国有商业银行就新业务的开展广泛与金融业内的证券、保险、基金等企业迅速开展合作,并且在当今社会个人消费信贷日益盛行的时期,国有商业银行在这方面的业务发展也比较迅速。
另外,近几年国有商业银行已经对规模不容忽视的不良资产日益关注并积极采取处置措施,此外存贷差额的快速增长除了表明资金流入银行的速度在加快,同时也在一定程度上反映了国有商业银行在提供贷款服务时更加注重资信审核,以逐步减小不良资产规模,因此提高自身资产质量就成了应对外资银行的首要措施。
众所周知,外资银行除了具有雄厚的资本实力之外,还在多年的国际竞争中形成了业务范围广泛、服务质量好、机构设置科学、管理机制效率高等许多优点。
随着加入世贸之后我国逐渐对外资银行开放人民币业务,国有商业银行所面临的冲击就在眼前,逐渐对外资银行开放人民币业务的过程正是国有商业银行对自身进行全面检查、改革的一个缓冲期,可以说目前国有商业银行还没有真正受到外资银行的冲击,如何很好地利用这个时期改进自身存在的弊病,同时改变一贯以来国有商业银行存在的服务质量问题,是我国银行业在未来能否轻松应付外资银行带来的竞争压力的关键。
证券业
在加入WTO之后,外资对我国证券业的冲击基本上集中地在近期表现出来,如:
今年6月4日,中国证监会颁布《外资参股证券公司设立规则》、《外资参股基金管理公司设立规则》以及近期QFII的推出,一时间外资进入我国证券业的呼声四起、步伐加快,我国证券企业在寻觅合作机遇的同时也不得不细细思量外国券商带来的竞争压力。
外国证券公司在资金实力上明显要强于我国现有的券商,即便是以国内规模可观的国泰君安(相关,行情)为例,其资本金也只有37.2亿元左右,尚不足美林、高盛、摩根·
士丹利等国外大券商的三十分之一。
资金实力的差距使得国内一些一流券商纷纷忙于考虑增资扩股,尽管增资规模有限,但至少能够丰盈一下门面。
资金只是券商发展的一个因素,除此之外在管理体制和风险控制能力方面,我国券商也存在着很多问题。
加之我国证券市场起步较晚,运行时间短,从而促使券商在经营业务的经验方面明显不足于国际上一些大券商,同时这些企业在正式进入中国之后势必会以高薪来挖掘证券业精英人才,这就对国内券商的人力资源供应构成了一种打击,从长远来说对国内券商的发展也是不利的。
当然了,也不是说国内券商面对外资就显得像“羊羔”一般,至少这些企业还存在现存市场份额以及对本土证券市场的熟悉等优势。
此外,笔者认为国内券商要发展还应当重点解决以下几个问题:
扩大自身的资本规模,壮大实力;
加快现有不良资产的处置进度,提高资产质量,优化资本结构;
拓展业务范围,提高服务质量,切实了解客户的需要,甚至积极开展个性化服务;
提高管理水平,坚决遵循规范化运作模式;
提高员工素质与效率,精简冗余机构,让企业轻装上阵。
只要做到以上几点,同时积极扩大现有市场份额,国内大券商可以适时地选择优良的中小券商实施兼并策略,以达到积极扩张的效果,我国证券企业在面临外资的时候,还是大有发展前途的。
保险业
我国的保险市场一直被国外保险公司视为一块“大蛋糕”,根据入世的相关规定,我国保险业必须在3年之内全面对外资开放,因此也就意味着我国现有保险企业要迫不及待地探索如何在竞争中求生存和发展。
据不完全统计显示:
目前我国中资保险公司有14家,其中国有独资公司4家,股份制公司10家,保险从业人员15万人,保险代理人80余万人。
值得注意的是,从业人员水平和自身素质将在很大程度上决定我国保险企业未来的发展,同时对于保险业的人事管理也将逐渐转变为人力资源开发。
我国的保险业要在激烈的内外竞争中更上一层楼就需要尽快地提高现有从业人员素质同时发掘优秀人才,而不是单纯地通过扩大专兼职从业人员规模达到目的。
保险业对人才素质的要求是比较高的,要求专业人员应当具备保险、理财、投资方面的相关知识,在外资保险公司加快进入我国的时候,我们现有的保险企业能否最大限度地提高人力资源水平,是为客户提供优质服务进而在竞争中取得优势地位的关键。
从今年5月开始,世界最大的再保险公司――慕尼黑再保险公司、瑞士再保险公司,美国安裕再保险公司纷纷加快了进入中国保险业的步伐。
这种进入的表现形式多种多样,其中合资参股是一种重要的形式:
据不完全统计外资和中外合资保险公司的保费收入已经从1992年的29.5万元增长到2001年的33.29亿元,占我国市场的份额1.58%,发展速度是相当快的。
外资的进入无疑使我国保险业市场竞争主体快速增加,对此我国保险业面对激烈的竞争必须加快费率市场化、服务优质化、人员(机构)高效化、法律法规国际化等措施的实施,因此行业的改革与服务的创新是刻不容缓的,这样才能够使我国的保险业特别是中资保险公司在入世之后真正进入蓬勃发展的轨道。
加入WTO对我国各个产业都将产生前所未有的影响,而金融产业又是关系到国家经济命脉的重要产业,它的稳定与发展就显得至关重要。
由于我国的实际国情和多年来的发展历史决定我们的金融产业中存在着一些尚未明显表现出来的弊端,因此这一产业今后要从容地在外资带来的冲击中寻求稳定与发展,就需要快速而有效地改革措施。
国际金融市场的激烈变化与世界资本带来的竞争压力,我们还没有真正体验到,只有加快弥补产业自身缺陷,快速吸收国际先进模式进行产业改革,我们才能够在未来进一步开放的环境中保证我国金融产业健康、有序、快速地发展。
文献号】1-3486
【原文出处】国际贸易问题
【原刊期号】200005
【分类号】F63
【分类名】投资与证券
【复印期号】200006
【标题】购并式外国直接投资在我国的趋势和影响
【作者】屠正锋
【作者简介】屠正锋,上海财经大学
【内容提要】亚洲金融危机之后,欧美跨国公司调整全球竞争战略,通过购并大举进入东亚市场。
而东亚国家资产的大幅缩水,也吸引了跨国购并。
我国国有经济的重组也为外资购并提供了机遇。
欧美跨国公司大量收购国内企业,对国内经济有多方面的影响,从而对政策制定提出了挑战。
【正文】
一、跨国购并的国际趋势和理论分析
跨国购并是随着北美和西欧企业购并数量的上升而兴旺起来的。
1992年,全球的企业跨国购并达到754亿美元,1993年为642亿美元。
近两年的趋势更为激烈,1997年跨国购并为2360亿美元,比上年增长了45.2%;
1998年全球性的购并金额高达2400亿美元,全球历史上最大的购并,九次发生在1998年。
欧盟和美国是跨国购并浪潮中的主导力量,如德国戴姆勒—奔驰集团与美国克莱勒汽车制造集团的合并、德意志银行兼并美国银行家信托集团。
企业合并跨越传统的疆界,预示着经济资源在全球范围内的重新配置。
事实上,跨国购并是受利益驱动的。
其中唱主角的跨国公司则是着眼于全球战略的实现。
按照跨国直接投资的内部化理论,跨国公司是内部化经营超越国界的产物。
市场内部化使企业的资产价值得以充分实现,使跨国公司的控制权和支配权在国际上得到扩大,精心选择的内部转让价格成为收入最大化的工具。
内部化经营不仅使该公司能分享子公司的资产优势,而且整个企业也可取得规模经济效益,利用全球的子公司网络开发生产资源和收集市场信息,通过企业内部交流达到生产要素的优化配置。
另一方面,跨国公司直接投资源于其垄断优势。
市场的各种不完全性,如寡头垄断、规模经济、技术垄断使跨国公司直接投资获得超额收益。
跨国公司推行产品的全球化,利用其垄断优势(无形资产、管理技术等),可以通过企业跨国兼并来迅速占领当地市场。
亚洲金融危机之后,流入发展中国家的直接投资在形式、资金来源和目的上都有新的变化。
趁日本经济沉疴难起之际,欧美等国的对外直接投资迅速扩张,在受金融危机打击的东南亚国家大肆兼并收购。
随着国际市场竞争的加剧,具有全球业务的公司必须进入区域性市场竞争。
欧美的大型跨国公司对经济活跃的东亚地区觊觎已久,然而日本企业在这一地区的传统势力雄厚,欧美企业一时难以渗入。
亚洲金融危机后,日、欧、美经济实力此消彼长,欧美国家的跨国公司得以完成其全球战略,利用东亚地区的各种资源,进一步巩固其垄断优势。
日资企业原先在泰、韩两国的外资企业中占有重要的比重,但1998年这两国所出售的大企业几乎都被欧美大财团收购。
例如,荷兰ABNAmro银行收购泰国亚洲银行75%的股份后,成为泰国最大的外资银行,美国国际集团也收购了曼谷投资公司。
无独有偶,韩国LysineBusiness化学公司为德国巴斯夫财团所收购,瑞典沃尔沃公司则收购了三星重工。
欧美财团在发展中国家收购当地企业,既是跨国企业战略重组的需要,又是发展中国家自身产业重组的客观要求。
国有企业的民营化使转轨国家的许多企业成为外国兼并的目标。
从1991年至1997年,发展中国家通过出售资产引进的直接投资从138.8亿美元增加到1078.5亿美元,占全球兼并收购的比例从16.28%上升到31.5%。
而在危机席卷东南亚之后,经济衰退导致资产价格大幅下跌,国外资本得以轻易通过收购资产进入当地市场。
以购并形式进行的直接投资的数额迅速增加,1998年泰国和韩国通
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