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2.企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。
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3.一般而言,财务结算中心适用于财务集权体制,财务公司适用于财务分权体制。
4.就本质或核心意义而言,企业集团的整体战略首先体现着母公司的意志。
()
5.处于发展期的企业集团,由于资本需求远大于资本供给,所以首选的筹资方式是负债资。
6.预算亦即计划的定量(包括“数量”与“金额”两个方面)化,它反映着预算活动的水平及主持这种活动所需要的实物资源。
7·
就基本目的而言,产业型企业集团所实施的资本动作同资本型企业集团一样,主要都是基于资本保值与增值目的。
8·
一般而言,营业利润占利润总额比重越大,表明企业利润来源的基础越是稳固,收益的质量也就越高。
9·
税法折旧政策,其目的在于统一纳税计算口径,从而直接影响到企业集团的纳税现金支出以及实现利润的留存额。
10·
品牌延伸既节约了推出新产品的费用,又可使新产品搭乘原品牌的声誉便车,很快得到消费者承认,是一种行之有效并应大力推广的品牌战略。
1l·
企业集团在进行虚拟一体化经营时,必须控制专利权、营销渠道等关键性的资源。
12.购并标准中最重要的是财务标准,即目标公司规模与价格水平。
13·
较之传统的筹资概念,融资的着眼点在于为企业集团提供与创造出更多的可以运用
的“活性”资金,而不仅仅是资金来源外延规模的增大。
14·
融资帮助是指管理总部利用集团的资源一体化整合优势与融通调剂便利而对管理总
部成员企业的融资活动提供支持的财务安排。
15.财务公司拥有各项重大融、投资事宜的决策权和执行权。
三、单项选择题:
(将正确答案的字母序号填入括号内。
每小题1分。
共10分)
B1.公司治理需要解决的首要问题是()。
A.激励制度的建立B.产权制度的安排
C.董事问责制度的建立D.组织结构的健全与完善
C2·
企业集团成员企业局部利益目标与整体利益目标的非完全一致性,以及由此产生的成员企业经营理财活动的过分独立或缺乏协作精神的现象,被称为()。
A.风险与替代.B.协调与规划
C.目标逆向选择D.目标控制壁垒
D3.在经营战略上,发展期的企业集团的首要目标是()。
A.控制或降低财务风险
B.控制或降低经营风险
C.增加利润与现金流人量
D.占领市场与扩大市场份额(市场占有率)
C4.在整个预算组织体系中,居于核心领导地位的是()。
A.集团财务总部B.集团预算管理委员会
C.母公司董事会D.母公司经营者
A5.经营力置换模式也叫()。
A.托管式置换模式B.技术置换模式
C.组合置换模式D.商标置换模式
D6.在有关目标公司现金价值评估折现率的选择上,应遵循的基本原则是()。
A.权责发生制原则B.一致性原则
C.收付实现制原则D.配比原则
B7.资本结构中的“资本”是指()。
A.营运资本(流动资产一流动负债)
B.运用资本(长期负债与股权资本)
C.长期债务资本
D.股权资本
D8.在两权分离为基础的现代企业制度下,股东拥有的最实质性的权利是()。
A.经营决策权
B.审计监督权
C.董事选举权。
D.剩余索取权与剩余控制权
C9.纳税筹划的目的是()。
A.减少纳税成本
B.降低纳税风险
C.税后利润最大化
D.减少纳税资金短缺的机会成本
Ai0.下列指标中,()是决定经营者能否参与剩余税后利润分配的首要前提条件。
A.净资产收益率B.经营性资产收益率
C.核心业务资产收益率D.核心业务资产销售率
四、多项选择题:
(下面各题所给的备选答案中.至少有两项是正确的,将正确答案的字母序号填入括号内。
多选或漏选均不得分。
每小题2分。
共14分)
ACDE1·
任何一个企业,若想加入企业集团,取得成员资格,必须以()为前提。
A.承认集团的组织章程
B.放弃自身独立的法人地位
C。
接受管理总部的统一领导
D.服从集团整体利益最大化目标
E·
遵循集团整体发展战略、管理政策、管理制度
CD2·
按照投资者行使权力的情况,可将公司治理结构分为()两种基本模式。
A·
绝对管理模式B.相对管理模式
C.外部人模式D.内部人模式E.家族或政府模式
ABDE3·
相对于经营战略,财务战略体现着如下基本特征()。
支持性B.互逆性
C·
滞后性D.全员性E.动态性
BCDE4·
预算管理委员会是在母公司董事会或母公司经营者直接领导下的专司集团预算管理事务的常设权力机构,其下设()等机构。
预算决策机构B.预算编制机构
预算监控机构D.预算协调机构E.预算信息反馈机构
BCE5·
在投资必要收益率的厘定上,需要考虑的基本因素有()。
质量与成本的关系B.实现企业价值最大化
市场竞争的客观强制D.选择正确的投资方式
E.股东对资本保值增值的期望
ADE6.企业集团固定资产折旧政策包括()等类型。
A.会计折旧政策B.实际折旧政策
C.传统折旧政策D.税法折旧政策
E.内部折旧政策
BDE7.诱发财务危机的直接原因主要包括()。
A.财务风险的客观存在
B.资源配置缺乏效率
C.投资规模不断扩大
D.因过度经营而导致现金流人能力低下
E.对市场竞争应对措施不当或功能乏力
五、简述题:
(共15分)
1.(本题7分)财务公司与财务结算中心相比,有何区别?
(1)财务公司具有独立的法人实体地位,而财务结算中心本身不具有法人地位。
(2分)
(2)财务公司除了具有财务结算中心的基本职能外,还具有对外融、投资的职能。
(2分)(3)在集权财务体制下,财务公司在行政与业务上接受母公司财务部的领导,但二者不是一种隶属关系;
在分权财务体制下,母公司财务部对财务公司发挥制度规范和业务指导的作用。
2.(本题8分)简述资本预算对于企业集团的战略意义。
无论从投资角度还是从资本结构的角度,资本预算对整个集团都有着及其重要的战略意义:
(1)从投资的角度,资本性投资项目通常都是基于实现母公司战略目标而提出的,体现着母公司的战略发展意图。
其投资决策正确与否不仅直接影响着整个集团资源整合配置秩序与发展的基本思路,而且还直接影响着集团的核心能力与市场的竞争优势,同时对于其他预算也产生基础性的影响。
(4分)
(2)从资本结构的角度,运用资本为集团提供了较为宽裕的自由运用的时间与空间,构成资本结构安全与稳健的基础。
能否切实做好运用资本预算,不仅直接关系着集团战略性投资目标的实现,而且关系着母公司能否在保持资本结构高效率的基础上,实施对子公司等成员企业的有效控制。
(4分)
六、计算题及综合分析题:
(共30分)
1.(本题15分)某企业集团下属的甲生产经营型子公司,2002年6月末购入某种设备,价值1200万元。
政府会计直线折旧期为5年,残值率10%;
税法直线折旧率为12%,无残值;
集团内部首期折旧率为60%。
(可与购置当年享受),每年内部折旧率为30%(按设备净值计算)。
2002年甲子公司实现会计利润860万元,所得税率30%。
要求:
(1)计算甲子公司2002年的实际应税所得额与内部应税所得额。
(2)计算会计应纳所得税、税法应纳所得税、内部应纳所得税。
(3)说明母公司与子公司甲之间应如何进行相关的资金结转。
2.(本题15分)某企业2001、2002年核心业务平均资产占用额分别为1200万元、1500万元;
相应所实现的销售收入净额分别为7400万元、10600万元;
相应的营业现金流入量分别为5800万元、7200万元;
相应的营业现金净流量分别为1100万元(其中非付现营业成本为450万元)、1800万元(其中非付现营业成本为760万元)。
根据资料,2001年、2002年市场上同类业务的资产销售率平均水平分别为580%、640%;
最好水平分别为650%、720%。
分别计算2001年、2002年该企业核心业务资产销售率、核心业务销售营业现金流入比率、核心业务非付现成本占营业现金净流量比率,并作出简要评价。
答:
2001年该企业核心业务高于行业平均水平,而且接近行业最好水平,说明该企业的市场竞争能力与营运效率得到了较大的增强。
但该企业也存在着收益质量明显下降的问题,其一,表现在核心业务销售营业现金流人比率由2001年的78.38%下降为2002年67.92%,该企业可能处于一种过度经营状态;
其二,表现在核心业务非付现成本占营业现金净流量比率由2001年的40.91%上升为2002年的42.22%,说明企业新增价值现金流量创造能力应当加强。
套题二
一、名词解释(本题共4小题,每小题5分,共20分)
1.管理层收购
管理层收购是指目标公司的管理层利用外部融资购买本公司的股份,从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。
管理层收购是杠杆收购的一种特殊形式,当杠杆收购中的主并方是目标企业内部管理人员时,杠杆收购也就是管理层收购。
2.事业部制结构
事业部制结构是在集团母公司下面设立若干个自主营运的业务部门—事业部,这些事业部可以按产品、地区、服务甚至生产程序来划分,每一事业部包含了若干个子公司或其他集团成员。
事业部结构的基本关系是公司的决策分两个层次,即战略决策层和运作决策层,总部负责战略层次,事业部主要负责运作层次。
3.资本经营
资本经营是指可以独立于生产经营存在的,以价值化、证券化了的资本或可以按照价值化、证券化操作的物质资本为基础,通过收购、兼并、分立、剥离、拍卖、改制、上市、托管、清算等手段及其组合,对企业的股权、实物资产或无形资产的知识产权等优化配置来提高资本运营效率、谋求竞争优势的经济行为。
4.股权自由现金流量
股权自由现金流量是企业向债权人支付利息、偿还本金、向国家纳税、向优先股股东支付股利,、偿还本金、向国家纳税、向优先股股东支付股利,以及满足其自身发展需要后的剩余现金流量,体现了股权投资者对企业现金流量的剩余要求全。
二、简答题(本大题共2小题,每小题10分,共20分)
1.简答企业集团财务管理的特点。
(1)集团财务管理的主体复杂化,呈现为主体复杂化,呈现为一元中心下的多层复合结构特征。
(2)集团财务管理的基础是控制,企业集团是企业的联合体,是一个通过以资金为主的多种联接纽带联合的多法人的集合,核心层对集团其他层次的控制成为管理的基础,各种控制手段中以财务控制为最基本控制。
(3)企业集团母子公司之间往往以资本为联接纽带,根据
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