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而如此众多的行业参与者大体可以划分成三大阵营:
国际一线品牌:
飞利浦、通用、欧司朗、松下、西门子等
面向高端市场,以政府、酒店、商场等大型客户为主
国内一线品牌:
雷士、TCL、佛山照明、阳光照明、欧普、三雄极光、亚明、华艺、
雷曼(LED照明)、瑞丰(LED照明)、勤上(LED照明)等
品牌渐趋成熟,面向中高端市场,工程客户和个人客户都有所覆盖
国内中低端品牌:
企业众多,产品差异化不明显,多以低价渗透中低端客户
3.细分领域
白炽灯
白炽灯是最早的照明灯具类型,由于其效率较低、能耗过高,已经逐步被其他照明光源所取代。
2009年普通白炽灯产量为27.3亿只,比2008年的33.4亿减少了18.3%,预计到2013年,我国白炽灯的年产量将减小到14.2亿只,2020年全面禁止生产和使用白炽灯。
节能灯
节能灯最早由欧洲研发出来,从八十年代初开始在中国进行研发、生产,由于其劳动力密集型的生产模式,节能灯在中国的产量迅速提升,品质也快速发展。
目前中国的节能灯生产工艺已经非常成熟,很多国际一线品牌都在中国进行OEM生产,而全球80%以上的节能灯都产自中国。
这个细分领域内比较领先的厂商包括:
雷士照明、阳光照明、上海振欣、江苏建湖日月照明、厦门通士达等。
荧光灯
荧光灯是使用非常普遍,技术发展也比较成熟的一类灯具,其产品本身经历了早期的T12、T10,到目前普遍使用的T8灯管,再到最新的T5以及T4支架。
荧光灯的发光效率比较高,能够满足大多数照明场所的照度需求,且生产工艺成熟,价格较低,一定时期内还将占据通用照明领域的主导地位。
在这个领域内比较领先的国内企业包括:
雷士照明、顺德本邦华强、三雄极光、阳光照明、欧普照明等。
筒灯/射灯
这类灯具以装饰性为主,多应用于家居、商场、酒店等场所。
由于需求差异较大,这类灯具的种类繁多,规格、品质、价格等差异也都较大。
该领域目前国内比较领先的品牌包括雷士照明、南京廻龙灯饰等,也存在一批中低端品牌聚集于该领域。
4.LED照明
LED技术发展已经有几十年的历史了,但是在照明产品领域的应用还是近几年刚刚起步的。
尽管起步晚,但基于LED技术的快速发展以及政策的大力推动,整个LED照明行业的发展速度非常快,并且也成为照明行业公认的未来发展方向所在。
2009年5月,由科技部颁发了《“十城万盏”半导体照明应用工程试点》,预计在北京、上海、深圳、武汉等21个国内发达城市投资使用100万盏LED市政照明灯具,2010-2012年在全中国完成50个半导体照明示范城市建设工作,应用200万盏LED市政照明灯具。
预计在未来几年,半导体照明将随着整个LED产业集群规模的不断扩大,而进入高速发展阶段。
根据2009年国家发改委等部门公布的《半导体照明节能产业发展意见》,到2015年,半导体照明节能产业产值年均增长率在30%左右。
从半导体照明的应用领域来看,目前主要分布在户外照明、景观亮化和室内照明三个主要领域。
1)户外照明
户外照明领域包括LED路灯、隧道灯,这部分市场发展较快,也是LED照明应用起步较早的细分市场,这与政策的推动有很大关系。
2009年中国地区LED路灯数量约为25万盏,预计2010年将增长60,达到40万盏以上的规模。
预计2008-2013年间,LED路灯将保持年均100,以上的增长速度,到2013年LED路灯市场规模将达到106.63亿元。
在LED隧道灯市场上,据《2009年公路水路交通运输业统计公报》披露,在2009年全国的公路隧道已达3942公里。
预计2008-2013年间,LED隧道灯灯将快速增长,到2013年LED隧道灯市场规模将达到20.57亿。
如下图所示为LED路灯、LED隧道灯的市场规模:
2)景观照明
景观亮化半导体照明市场在发展初期主要以小功率的LED灯串、灯饰等为主,随着大功率的LED灯射灯、洗墙灯、泛光灯的推广和普及,其应用范围也越来越广泛。
城市化建设、各地举办的大型活动等也都带动了LED景观照明的应用。
如下图所示为全国LED景观亮化的市场规模。
3)室内照明
室内照明市场主要包括商场室内照明、酒店室内照明、写字楼室内照明、以及家居照明等。
从市场规模上看,室内照明市场由于应用群体的广泛将成长为规模最大的市场,只是现阶段由于传统灯具相较于LED灯具在价格方面的优势比较明显,这个领域内的政策推动力又相对较弱,因此LED灯具在室内照明的应用规模还相对偏小。
下图所示为全国室内LED照明市场规模。
二、上市公司信息
1.上市公司概览
股票名称主营业务经营情况和代码
佛山照明与美国Bridgelux(普瑞)光电股份有限公司合作,普瑞公司各种电光源和灯具000541.SZ提供LED芯片
一体化电子节能灯、T5大公司是世界最大的节能灯生产商,正在积极布局下一代照明阳光照明功率荧光灯及配套灯具、特产品LED灯,同时与晶元光电联盟,由原来的代工向品牌运600261.SH种灯具营转化
雷士照明光源和照明灯具起源于商业照明,专业化经营,和CREE联盟02222.HK
江苏亚明光源、亚明灯泡厂和世纪照明等子公司的照明灯具飞乐音响IC卡应用软件及系统集成、业务已经占母公司收入的85%以上。
公司通过定向增发募集600651.SH数码电子产品制造等资金收购汽车LED照明企业,剥离IC卡等业务,进一步深
耕绿色照明产业链
雷曼光电中高端的LED封装和应用完备的中下游产业链,显示屏应用全部出口,LED照明刚刚300162.SZ(显示屏和照明)起步,定位高端
洲明科技LED高清节能全彩显示屏和主要业务为显示屏,照明未来会成为重点。
企业向上游封装300232.SZLED节能照明两大系列整合,目前照明主要在路灯照明
瑞丰光电LED封装,背光源、照明和高端SMD封装企业,为国内少数可以供货电视机背光的企300241.SZ显示用LED器件业,与洲明科技合作,开发应用照明产品
真明丽这个全球最大的传统以及LED装饰灯生产商已经成真明丽光源和照明灯具功转型为白光LED固态照明生产商,并成为全球LED应用照01868.HK明领航者
2.佛山照明
财务指标20092010
营业总收入(元)1,707,293,238.961,956,068,628.79
净利润226,236,846.20271,097,445.96
毛利率26.67%27.65%
净利率13.25%13.86%
每股收益(元)0.220.27
ROE(元)7.989.53
营业收入(万元)营业成本(万元)毛利率
照明器材及灯具191,803.55139,050.3127.50%
3.阳光照明
阳光照明是竞争激烈的节能灯领域龙头企业,目前正在从代工型向品牌运营转化。
营业总收入(元)1,743,112,347.132,170,444,392.72
净利润129,975,147.04180,404,313.12
毛利率19.15%18.56%
净利率7.46%8.31%
每股收益(元)0.480.73
ROE(元)11.9116.27
分产品毛利率营业收入营业成本毛利率(%)一体化电子节能灯1,361,227,774.061,137,101,180.6816.47
T5大功率荧光灯及配套灯具475,759,912.91365,500,667.6123.18
特种灯具190,317,508.49148,309,289.0322.07
其他111,637,006.8295,045,909.6314.86
4.雷士照明
财务指标20092010营业总收入(千美元)305,770471,725
净利润14,69073,894
毛利率27.48%29.10%
净利率4.80%15.66%
每股收益0.5美分2.69美分
ROE(美元)-5.5
营业收入产品类型毛利毛利率(单位:
千美元)
灯具产品258,30082,31931.87%
光源产品157,62443,60327.66%
照明电器产品55,80111,33120.31%
5.飞乐音响
营业总收入(元)1,312,648,9691,488,122,150
净利润72,507,892105,504,375
毛利率23.45%23.09%
净利率5.52%7.09%
每股收益(元)0.1110.151
ROE(元)7.098.73
产品类型营业收入毛利毛利率占主营业务收入比例
光源电器及灯具类56,10815,34427.35%85.15%产品生产及销售
照明设备安装工程1,45229220.09%2.20%
6.雷曼光电
公司享受封装+应用模式的协同效应及产品高附加值:
同时经营LED产业链的中游封装和下游显示屏和商业照明应用,两者相互促进,协同发展,毛利率明显高于同行。
公司具有品牌和渠道优势的企业具有市场开拓优势,享受更高的产品附加值。
根据“微笑曲线模型”判断,产业链的最末端也是高附加值的地方,这些附加值大部分由品牌与渠道价值所创造,雷曼光电LED显示屏的毛利率高达44%正是由于其具有海外渠道以及全球知名的“雷曼”品牌。
作为终端产品生产与销售商,品牌与渠道最为关键。
品牌可以提高客户粘性、产品附加值、以及市场影响力,尤其是在政府招标为主的市场培育期更为重要;
渠道可以扩大销路,拉近客户距离,并且准确及时反映市场需求,帮助企业开发高毛利率的个性化、定制化产品。
营业总收入(元)101,641,745.55206,102,620.58
净利润21,417,941.0938,967,799.98
毛利率39.35%36.57%
净利率21.07%18.91%
每股收益(元)0.780.46
ROE(元)33.0837.57
其中,照明灯具产品业务的情况如下
营业收入(万元)营业成本(
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