金融资产交易所调研报告2Word下载.docx

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二、我国金融资产交易所的发展现状

在金融资产大幅增加的同时，我国金融资产交易所同时雨后春笋般出现。

我国金融资产交易所具有如下几个特点：

（一）成立时间晚但发展迅速

2010年5月21日，XX金融资产交易所在XX注册成立，这是我国首家正式成立的金融资产交易所，同年5月30日，金融资产交易所在注册成立，继XX、之后，XX、XX、XX、XX、XX、XX、XX、XX等地也陆续出现了金融交易所，截至2012年年底我国共成立了11家金融资产交易所。

（二）以服务所在地为主，产品结构丰富

在服务X围上，除了、XX金融资产交易等几家所面向全国服务外，大部分其他金融资产交易所以服务所在地或区域金融资产交易为主；

在股东结构上，大部分金融资产交易所以地方产权交易市场作为发起方；

在产品结构上，不仅包括股权、债权等传统金融资产的交易，部分金融资产交易所也包含了私募、PE等衍生品交易和相关投资咨询业务。

（三）资源优势突出，风险控制能力较强

近年来，金融资产交易所在金融资产转让、流转中的优势开始显现：

一方面，它是一个横跨金融各个领域的公共交易平台，有大量各类的基础资产、金融产品和大量的投资人资源，交易成本相对较低；

另一方面，大型金融资产交易所风险控制经验远远高于早期管理不规X的小型交易所。

三、主要金融资产交易所情况

本文共列举七家主要金融资产交易所，即北金所、天金所、陆金所、深金所、重金所、海金所、安金所等（详见附件）。

四、我国金融资产交易所发展中存在的问题

我国金融资产交易所在业务规模、交易产品、发展速度、融资能力方面有着不错的表现，为我国金融资产流转市场的形成和发展，提高金融资产利用效率发挥了重要作用，但同时也存在如下几个方面的问题：

一是部分交易所资金实力无法满足企业业务发展需要

虽然我国注册资产在亿元以上的金融资产交易所占半数以上，但个别交易所仍面临资金瓶颈问题。

以天金所为例，该交易所业务发展能力全国领先，但注册资本仅为1568万元，随着市场竞争日益激烈，市场对交易系统、人才素质、产品研发不断提出更高要求，加之天金所从长远的战略角度出发，采取放水养鱼的市场培育战略，对发部分交易服务进行费用减免，天金所资金不足问题将逐步显现。

二是各地交易所存在定位不明和产品同质化的问题

交易所雨后春笋般出现，但同质化过于明显，如地理位置相邻的XX、XX、XX三省市均成立了金融资产交易所，其服务对象又都是中西部，存在区域重叠和资源浪费问题，同时和XX两家全国性的金融资产交易所业务也涵盖各省。

此外，国内金融资产交易所产品种类过于同质化，集中以信贷资产、国有资产、不良资产、保险、基金、信托、债权等产品为主，产品缺乏差异性的问题比较突出。

三是企业对金融资产交易所的认可度有待提高

金融资产交易岁在盘活金融资产、便利企业融资等方面具有重要作用，但是个别地区对金融资产交易所认可度和参与积极性有待提高。

以典型的天金所为例，2012年在天金所挂牌的XX本地项目成交仅占全年累计成交总数的2.36%，涉与金额仅占全年累计成交项目总额的4.15%，在XX当地企业的认可度上有待提高。

五、未来金融资产交易所的发展方向

未来金融资产交易所在资金实力、区域整合、业务拓展、创新能力上有着较大的发展空间：

一是将陆续出现引入大型金融机构等战略投资者，以增强资本实力现象。

目前注册资本较高的金融资产交易所有北金所和陆金所等，其中北金所为3亿元，陆金所为8.37亿元，绝大多数的交易所大致在1亿元左右，甚至有数千万的交易所。

金融资产交易所本为资本密集型行业，交易系统等投资入等需要大量资金，资金实力不足将严重制约发展。

未来，为了业务发展将会出现金融资产交易所根据自身需求积极引入大型金融机构入股，同时大型金融机构拥有全国性网络系统和庞大的客户资源，可以有力的推进金融资产交易所的发展，如同陆金所发展轨迹，陆金所为平安集团旗下成员。

二是随着金融资产交易所的不断涌现，同质性的区域金融资产交易所的整合必将出现。

从金融资产交易所长远发展出发，地理位置相邻、产品功能相近、竞争力不强的金融资产交易所可能会通过互相换股、参股等形式不断进行整合，优化资产配资，提高金融资产交易岁服务质量，做大做强自身，形成若干具有全国竞争力和较强创新能力的大型金融资产交易所。

三是为了提升区域资产流转效率，地方政府将加强政策的引导作用

地方政府希望看到一个有效率的资产流转市场，地方政府不排除将利用政策引导、市场宣传、财税优惠等方式，鼓励地区内的企业和金融机构通过金融资产交易平台进行金融资产交易，提高金融资产融资能力和效率，更好的发挥价格发现作用。

各金融资产交易所也将加强市场开拓，提高服务质量，做大市场，做强自己。

四是通过与外部机构合作，产品创新水平不断提高

为提升自身产品创新水平，金融资产交易所必将借助外部力量，如与各类金融机构、行业协会、科研院所等进行合作，共同研究创新型金融产品，积极探索信贷、信托、保险、租赁、基金等金融资产的流转新方式，提高金融资产交易所竞争能力。

同时，不同区域的金融资产交易所将立足于当地实际情况，开发具有地域特色的金融交易产品，避免同质化，形成全国X围内各具特色、良性竞争、合理分工的金融资产交易格局，避免各地金融资产交易所走“大而全”、“小而全”的老路。

附件：

（一）北金所

金融资产交易所（简称北金所）是在一行三会、财政部与市人民政府指导下，在中国银行间市场交易商协会领导下开展工作的国家级金融资产交易机构，于2010年5月30日正式揭牌运营。

俄罗斯“卡拉特”集团将与黄金交易中心和金融资产交易所联合建立交易所，用于交易贵重和半贵重宝石。

该项目已获得俄罗斯自然资源部的支持。

市科学技术委员会、市财政局、市国家税务局、市地方税务局在2014年8月1日撤销金融资产交易所高新技术企业资格。

业务X围

北金所是中国银行间市场交易商协会的指定交易平台以与财政部指定的金融类国有资产交易平台。

业务X围涵盖债务融资工具产品发行与交易、金融企业国有资产交易、债权资产交易、信托产品交易、保险资产交易、私募股权交易、黄金交易等，为各类金融资产提供从登记、交易到结算的全程式服务。

（二）天金所 

XX金融资产交易所（下称金融交易所）经财政部和XX市人民政府共同批准，于2010年5月21日注册成立，6月11日正式揭牌运营。

经过五年的发展，金融交易所按照“客户为动力，产品为龙头，基础建设为核心”的经营模式，把分散的、割据的、区域性的、线下的和隐蔽的市场渠道进行整合，形成全国统一、集中的、公开的、电子化的金融基础资产流转市场，把金融交易所建设成为我国金融市场基础性工程的重要组成部分，真正实现让市场在金融资源配置中发挥决定性作用的金融资产交易机构，促进我国以市场为中心的金融机构组织体系重建。

目前，金融交易所开发了不良金融资产、金融企业国有资产、信贷类资产、信托资产、租赁资产、基金、保险资产等9个基础资产交易产品市场，同时，围绕银行、租赁公司、小额贷款公司等金融机构的需要，开发了租赁资产收益权、小贷资产收益权、投资收益权、委托债权投资计划、收益分享合约、应收账款债权转让融资和抵押资产等金融创新产品，实现了金融基础资产和金融标准化产品同步发展。

功能定位

国际化、专业化、规X化、标准化的金融资产交易平台。

立足XX、覆盖全国、服务全球的中国最大的金融资产交易市场。

中国金融产品创新工厂，通过提供专业化服务，促进中国资本市场的发展和产品的创新。

经营X围 

不良金融资产营销、公告、交易。

金融企业国有资产营销、公告、交易。

信贷资产（含普通信贷与银团贷款、票据、信托产品、租赁产品等）营销、公告、交易。

在基础资产上开发的标准化金融产品和金融衍生产品交易。

其他标准化金融创新产品的咨询、开发、设计、交易和服务。

（三）陆金所

陆金所，全称XX陆家嘴国际金融资产交易市场股份，平安集团旗下成员，是中国最大的网络投融资平台之一，2011年9月在XX注册成立，注册资本金8.37亿元，总部设在国际金融中心XX陆家嘴。

陆金所致力于结合金融全球化发展与信息技术创新，以健全的风险管控体系为基础，为广大机构、企业与合格投资者等提供专业、高效、安全的综合性金融资产交易信息与咨询相关服务。

陆金所旗下网络投融资平台2012年3月正式上线运营，作为中国平安集团倾力打造的平台，lufax结合全球金融发展与互联网技术创新，在健全的风险管控体系基础上，为中小企业与个人客户提供专业、可信赖的投融资服务，帮助他们实现财富增值。

截至2014年1月末，注册用户已逾570万。

2014年5月，陆金所被美国最大的P2P研究机构评为中国领先并具有重要国际影响力的金融资产交易信息服务平台，其P2P线上交易服务已经位列全球三甲。

陆金所是XX唯一一家通过国务院交易场所清理整顿的金融资产交易信息服务平台。

2015年1月，陆金所荣获XX市政府颁发的XX金融创新奖，是唯一一家获奖的互联网金融企业 

，并被推选为XX市互联网金融行业协会（筹）副会长单位与中国小额信贷联盟的理事单位。

服务对象

合格投资人

小微企业与个体工商户

金融机构

业务介绍

稳盈-安e

“稳盈-安e”是陆金所平台推出的个人投融资服务。

陆金所向投资方（投资人）和融资方（借款人）提供“稳盈-安e”服务，帮助双方快捷方便地完成投资和借贷。

通过平安集团旗下担保公司审核的借款方直接向投资方借贷，双方通过平台的电子借贷协议，明确双方的债务与债权关系。

“稳盈-安e”服务仅向符合中华人民XX国有关法律法规与本公司相关规定的合格投资人和借款人提供。

“稳盈-安e”项目通过创新有效解决了网络借贷行业投资回报与安全性的平衡问题，模式与方式创新对互联网金融行业具有重要参照价值。

2015年1月，“稳盈-安e”被XX市政府授予2014年度XX金融创新奖。

稳盈-安业

“稳盈-安业”是陆金所推出的个人对个人的借贷型投融资服务，平安旗下的担保公司对借贷人的借款承担全额本息担保责任,陆金所平台为借贷双方提供信息服务。

富盈人生

富盈人生是平安养老保险股份依据保监会要求所设计面向团体和个人发行的养老保障委托管理产品。

稳定收益型，中低风险。

结构化创新财务顾问服务

陆金所为资产的结构化创新提供财务顾问服务，旨在为银行零售信贷资产（信用卡、汽车分期贷款、小微贷、房贷）、租赁资产、小贷资产等资产转让业务提供信息与咨询服务，通过将这些缺乏流动性的资产提前变现，增强资产流动性，解决流动性风险，开拓新型融资渠道，提升自身资本充足率。

应收账款转让信息服务

陆金所为应收账款转让提供信息服务主要针对非金融企业贸易项下的应收账款、金融租赁和融资租赁公司的租赁应收款。

陆金所通过优质服务和不断的交易品种与交易组织模式创新，提供安全可靠的信息服务与多样化的产品机构设计以与交易安排服务，使得企业通过该业务实现资金更快回流。

票据收益权转让信息服务