财务管理公式大全及应用Word格式.docx
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(识记方法:
在普通年金现值公式的基础上,期数减1后加年金)
11.递延年金现值
P=A〔(p/A,i,n)-(P/A,i,s)〕-〕
或P=A〔(P/A,i,n-s)×
(P/F,i,s)〕=A〔〕×
12.永续年金现值
13.名义利率与实际利率的换算i=(1+r/m)m-1
计算1元钱的到期利息。
r为名义利率,m为年复利次数)
14.
15.
16.
17.期望投资报酬率=资金时间价值(无风险报酬率)+风险报酬率
18.
(标准差、标准方差、标准离差、均方差就是一回事)
19.期望值=(Xi为年收益,Pi为相应的概率)
20.标准离差率
21.风险收益率RR=b·
V(b为风险价值系数;
V为标准离差率)
22.投资收益率R=RF+RR=RF+b·
V
某企业有A、B两个投资项目,两个项目的收益率及其概率分布情况如表所示,并假设无风险收益率为10%,风险价值系数为10%,请计算两个项目的风险收益率和投资收益率。
项目实施情况
项目A概率
项目B概率
项目A的投资收益率
项目B的投资收益率
好
0.20
0.30
15%
20%
一般
0.60
0.40
10%
差
-10%
解:
项目A的期望投资收益率=0.2×
15%+0.6×
10%+0.2×
0=9%
项目B的期望投资收益率=0.3×
20%+0.4×
15%+0.3×
(-10%)=9%
项目A的标准离差=〔(15%-9%)2×
0.2+(10%-9%)2×
0.6+(0-9%)2×
0.2〕1/2=0.049
项目B的标准离差=〔(20%-9%)2×
0.3+(15%-9%)2×
0.4+(-10%-9%)2×
0.3〕1/2=0.126
项目A的标准离差率V=0.049÷
9%=54.44%
项目B的标准离差率V=0.126÷
9%=140%
项目A的风险收益率RR=bV=10%×
54.44%=5.44%
项目B的风险收益率RR=bV=10%×
140%=14%
项目A的投资收益率R=RF+RR=10%+5.44%=15.44%
项目B的投资收益率R=RF+RR=10%+14%=24%
23.
24.对外筹资的需要量=(变动资产-变动负债)/基期销售额×
销售变动额-预测期销售额×
销售净利率×
留存收益比率
对外筹资需要量=(变动资产占基期销售额的百分比-变动负债占基期销售额的百分比)/销售变动额-预测期销售额×
一般而言,固定资产、短期借款、长期负债、实收资本、公司债券等不随销售收入的变动而变动。
环宇公司20XX年的销售收入为30000万元,销售净利率为10%。
如果20XX年的销售收入为40000万元,股利支付率为50%,流动资产和固定资产都随销售规模变动成正比例变动,负债中应付账款和应付费用也随销售的增加而增加,其他负债项目与销售无关。
资产
金额
负债及所有者权益
现金
600
短期借款
3149
应收账款
2400
应付票据
1000
存货
4000
应付账款
1771
固定资产
13000
应付费用
80
长期借款
实收资本
5000
资本公积
3000
留存收益
2000
合计
20000
要求:
(1)根椐资产、负债及所有者权益平衡相等的原理,确定环宇公司需要的外部融资额;
(2)根椐外部融资额计算公式,确定环宇公司需要的外部融资额;
(3)如果上述外部融资额均为负债筹资,请计算环宇公司的资产负债率;
(4)计算外部融资额为零时的销售增长率。
【答案及解析】
(1)根椐资产、负债及所有者权益平衡相等的原理,确定环宇公司需要的外部融资额
变动资产占销售的百分比=20000/30000=66.67%
变动负债占销售百分比=1851/30000=6.17%
预计20XX年40000万元销售额的总资产和总负债:
总资产=40000×
66.67%=26668(万元)
总负债=40000×
6.17%+3149+1000+4000=10617(万元)
预计留存收益增加=40000×
10%×
(1-50%)=2000(万元)
外部融资=26668-10617-(10000+2000)=4051(万元)
(2)根椐外部融资额计算公式,确定环宇公司需要的外部融资额
外界融资额=10000×
(66.67%-6.17%)-40000×
(1-50%)=4050(万元)
(3)计算资产负债率
总资产额=26668(万元),总负债=10617+4050=14667(万元),故:
资产负债率=14667/26668=55.00%
(4)计算外部融资额为0时的销售增长率
设仅靠内部融资的增长率为X
30000×
X×
(66.67%-6.17%)-30000(1+X)×
(1-50%)=0解得:
X=9.01%
25.资金习性分析法y=a+bx,即资金占用=不变资金+单位变动资金×
产销量=固定成本+单位变动成本×
产销量
26.贴现贷款实际利率=利息/(贷款金额-利息)×
100%=名义利率/(1-名义利率)×
100%
27.
28.
在公式y=a+bx的两边分别加上∑和乘上∑x)
回归直线方程预测资金需要量的理论依据:
筹资规模与业务量之间的对应关系。
29.例:
资金习性预测法━━高低点法
赤诚公司1995年至1999年各年产品销售收入分别为2000万元、2400万元、2600万元、2800万元和3000万元;
各年年末现金余额分别为110万元、130万元、140万元、150万元和160万元。
在年度销售收入不高于5000万元的前提下,存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示:
(单位:
万元)
资金需要量预测表
资金项目
年度不变资金(a)
每元销售收入所需变动资金(b)
流动资产
应收账款净额
60
0.14
100
0.22
流动负债
0.10
其他应付款
20
0.01
固定资产净额
510
0.00
已知该公司1999年资金完全来源于自有资金(其中:
普通股1000万股,共1000万元)和流动负债。
1999年销售净利率为10%,公司拟按每股0.2元的固定股利进行利润分配。
公司2000年销售收入将在1999年基础上增长40%。
2000年所需对外筹资部分可通过面值发行10年期、票面利率为10%、到期一次还本付息的公司债券予以解决,债券筹资费率为2%,公司所得税税率为33%。
(1)计算1999年净利润及应向投资者分配的利润。
(2)采用高低点法计算每万元销售收入的变动资金和“现金”项目的不变资金。
(3)按y=a+b*x的方程建立资金预测模型。
(4)预测该公司2000年资金需要总量及需新增资金量。
(5)计算债券发行总额和债券成本。
(6)计算填列该公司2000年预计资产负债表中用字母表示的项目。
预计资产负债表
2000年12月31日
单位:
万元
年末数
年初数
负债与所有者权益
A
160
480
360
648
62
50
1024
760
应付债券
D
固定资产净值
股本
C
500
B
1910
答案:
(1)计算1999年净利润及应向投资者分配的利润:
净利润=3000×
10%=300(万元)
向投资者分配利润=1000×
0.2=200(万元)
2)采用高低点法计算“现金”项目的不变资金和每万元销售收入的变动资金:
每万元销售收入的变动资金=(160-110)/(3000-2000)=0.05(万元)
不变资金=160-0.05×
3000=10(万元)
(3)按y=a+b*x的方程建立资金预测模型:
a=10+60+100-(60+20)+510=600(万元)
b=0.05+0.14+0.22-(0.10+0.01)+0.00=0.30(万元)
y=600+0.3×
x
4)预测该公司2000年资金需要总量及需新增资金量:
资金需要量y=600+0.3×
3000×
(1+40%)=1860(万元)
需新增资金=0.3×
40%=360(万元)
(5)计算债券发行总额和债券成本:
债券发行总额=360-(300-200)=260(万元)
债券成本=260×
10%/[260×
(1-2%)]×
(1-33%)×
100%=6.84%
(6)计算填列该公司2000年预计资产负债表中用字母表示的项目:
A=10+0.05×
(1+40%)=220(万元)
B=220+648+1024+510=2402(万元)
D=360-(300-200)=260(万元)
C=2402-(480+62+260+1000)=600(万元)
A=220
D=260
C=600
B=2402
解析:
这是一道涉及利用高低点法预测资金需要量和债券成本等知识点的综合题。
最后一问的C是倒挤出来的。
30.普通股发行价格━━市盈率定价法
发行价格=每股收益×
发行市盈率
每股收益=发行当年预测净利润÷
〔(发行前总股本数+本次公开发行股本数)×
(12-发行月数)/12〕
市盈率=每股市价/每股净收益
31.普通股发行价格──净资产倍率法
发行价格=每股净资产值×
溢价倍数
32.认股权证的理论价值V=(P-E)·
N
P为普通股股票市场价
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