德国默克显示材料发展分析报告文档格式.docx
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公司通过高研发投入、合作创新等确保其技术始终处于行业前列,以保持其长久的竞争力。
2017年,其在性能材料板块研发投入225百万欧元,占销售收入的9.2%,并在全球13个地区设有研发中心,超过400名研发人员专注于显示材料的开发。
面向未来多路径持续创新。
默克重视技术趋势,持续进行面向未来的创新。
在技术路径尚不成熟的情况下,默克不局限于某一单一技术路线,而是多方向投入。
默克在现有主流液晶显示技术方面持续投入;
同时,针对下一代显示技术OLED,默克在在打印OLED、印刷OLED等均有布局,并针对未来的可能技术量子点等进行布局。
这种面向未来的多路径创新策略帮助默克紧跟技术发展趋势,防范技术风险,从而维持其长期的优势地位。
深耕细作全品类布局液晶领域。
德国默克充分运用其液晶的技术和品质优势,最大化液晶的商业价值。
默克提供显示领域的TFT、TN、STN以及UB-FSS、VA等多种类型的液晶材料,并从背板到前端的触控屏都进行了布局。
此外,默克积极探索液晶在电视机、笔记本电脑、智能手机和平板电脑之外的其他应用领域,开发适用于新用途的新型液晶材料,包括建筑领域的液晶玻璃、汽车领域的液晶窗以及智能天线等。
基于新一代的OLED显示材料,默克拓展了其在照明领域的应用。
深耕细作与全品类布局是默克常年保持行业领先的重要秘诀之一。
合作共赢与客户共同成长。
合作创新是默克一贯采取的策略。
默克既与客户合作也与其他企业及创新机构合作。
一方面,通过与客户的密切合作,默克始终了解市场需求及技术变化趋势,并紧跟客户需求,及时响应,为客户提供量身定制产品,培育和帮助下游客户,共同提升产业成熟度,推动整个产业链前行。
另一方面,通过与其他企业及创新机构的合作,默克充分利用其他企业与机构的技术优势,帮助加快自身创新速度并进入新技术领域,不断推出新材料,以巩固其在液晶领域的领先地位。
一、德国默克:
世界上最古老的化工和制药公司之一
德国默克集团创建于1668年,拥有350年历史,是世界上最古老的化工和制药公司之一。
该集团主要致力于创新型制药、生命科学以及前沿高性能材料技术,并以技术为驱动力,为患者和客户创造价值,是医药化工领域的领先企业。
集团业务主要涉及三大领域:
医疗保健、生命科学以及高性能材料。
医疗保健领域,聚焦于用于治疗癌症、多发性硬化症和不孕症等处方药研究、开发和生产。
生命科学领域,主要为研究人员进行研究,为科学家提供实验室材料、技术和服务。
性能材料领域则包括液晶和OLED材料,涂料和化妆品的颜料,以及用于制造集成电路的高科技材料。
德国默克的业务遍布欧洲、北美、亚太地区、拉丁美洲以及中东和非洲。
默克集团在66个国家拥有近53,000名员工,致力于突破性解决方案和技术。
德国默克与美国默克是两个完全不同的企业实体。
1887年,由于在美国出口业务的成功开展,默克成立了纽约分公司。
1891年,默克美国分公司Merck&
Co成立。
第一次世界大战期间,默克的美国子公司Merck&
Co被没收。
1953年美国默克与沙东公司(SharpandDohme)合并,正式成立默沙东药厂(MerckSharp&
Dohme,MSD)。
如今,这两家公司除了名字之外没有其他联系。
应商业需要,双方一致同意,在美国和加拿大,“默克”归Merck&
Co独家使用,而在欧洲和世界其它各地,“默克”则由德国默克公司独家使用。
与之相对应的,Merck&
Co在北美之外的业务经营,须以MerckSharp&
Dohme或MSDSharp&
Dohme(默沙东)的名义进行。
而德国默克在北美的业务则要以EMD(EmanuelMerck,Darmstadt)的名义开展。
1、德国默克资本结构
德国默克为家族企业,总资本5.65亿股,其中合伙人占比约70%,流通股股东占比约30%。
2017年末,前五大流通股股东占流通股比重为19%,分别为Blackrock、FranklinResources、SunLifeFinancial、DeutscheBank以及Allianz。
2、德国默克基本财务数据
近年来,德国默克销售收入保持增长态势,2013-2016年增速持续上升。
2017年,由于性能材料业务板块的下滑,德国默克的内生销售额增速有所放缓,销售收入153.3亿欧元,同比增速约为2%。
默克总资产保持与收入较为一致的趋势。
2017年,德国默克总资产为356.2亿欧元,比上年下降了6.9%。
德国默克保持较高的利润水平,2017年,德国默克利润表现情况良好。
EBITDA为44亿欧元,净利润26亿欧元,同比增长了59.7%。
EBITDA利润率和净利润率分别为28.8%(2016年为29.9%)和17%,利润率较为稳定。
德国默克继续保持高水平研发投入。
默克集团约有6800名员工从事研究和创新工作,服务于正在增长的以及成熟的市场。
2017年共投入21亿欧元用于研发,占销售收入的14%。
德国默克的三大业务板块中,医疗健康板块为第一大业务,占公司业务比重一度达到60%以上,近年来有所下滑,2016年降至50%以下。
医疗健康板块总体增速较低,2012-2017年五年复合增长率在1.6%以下。
生命科学为默克的第二大业务板块,也是近年来增速最快的业务,2012年-2017年复合增长率高达17.8%。
2017年,该板块占默克营业收入比重近40%。
性能材料业务板块规模最小,占企业总收入的15%-20%,近几年增速在8%左右。
2017年,受液晶业务下滑的影响,该板块营业收入24.46亿欧元,比上年下降了2.6%。
从各板块的研发投入看,默克医疗健康业务的研发最多,占总研发投入金额的75%以上。
R&
D占销售收入的比重始终保持在20%以上。
性能材料板块研发投入在销售额中的比重保持在8%-10%之间。
生命科学业务的研发投入强度相对较低,其R&
D投入在营业收入中的比重在4%-6%之间。
在德国默克的三大业务中,2017年,医药健康板块毛利润和息税前利润分别为5412、1447百万欧元,对公司贡献率分别为54.1%和48.7%。
毛利率近年来有所下滑,为75%-85%之间。
息税前净利率则有所上升,两者2017年分别为77.3%和20.7%。
毛利润近两年增速基本在零上下波动,而息税前利润波动幅度较大。
2017年,生命科学板块的毛利润与息税前利润对公司整体贡献率分别为32.9%和28.1%。
生命科学板块毛利率和息税前利净率分别在50%-60%以及10%-15%之间,毛利润和息税前利润总额增速趋势较为一致,2017年分别为56%和11%。
2017年,性能材料板块的毛利润与息税前利润对公司整体贡献率分别为13%和23%。
性能材料板块毛利润基本与生命科学板块持平,而息税前利润率最高,在30%-50%之间,近年来有所降低。
毛利润和息税前利润总额增速与收入增速呈现出较为密切的相关性。
3、德国默克发展历程
德国默克是一家以医药起家的、业务范围涉足化工和制药的大型跨国公司。
在350年的发展历程中,默克主要经历了4次重大变革,生产流程、治理结构、业务领域、业务范围均发生了巨大变化:
在生产流程上,由小作坊式的药房发展成为工业制药企业;
在治理结构上,从个体企业逐渐发展成为合伙企业、股份企业,管理方式上也逐渐由家族管理向职业经理人过度;
在业务领域上,从单一医药业务扩展至包括医药、生命科学和性能材料在内的多元业务经营的大型企业;
在业务范围上,从本土企业逐渐拓展至欧洲、北美、非洲、亚洲各地,成为全球企业集团。
以公司发展历程为轴,公司可以划分为从药房到工业化制药公司(1668-1827年);
从单一业务个体经营到多业务、全球化合伙经营(1827-1915年);
从家族合伙企业到家族股份公司(1919-1995年);
从家族企业到行业领先的国际集团(1995-至今)四个阶段。
(1)增长的起点:
从药房到工业化制药公司
默克的前身是德国天使药房。
1668年,药剂师弗雷德里奇•杰考伯•默克(FriedrichJacobMerck,1621-1678)收购德国天使药房,开启了默克的发展之路。
当时,药品主要取材于天然原料,从植物中提取。
工业制药推动了默克的第一次大规模扩张。
默克家族在经营天使药房一个半世纪后,弗雷德里奇的第四代传人海因里希•伊曼纽尔•默克(1794-1855)在1816年接管了天使药房,并开启了默克公司的全球成长之路。
在其任期内,天使药房开始尝试工业制药,使传统药房开始向制药公司转变。
1827年,伊曼纽尔在其药房实验室中成功地制备了纯生物碱,奠定了化学药的基础,标志着默克开始由工艺型手工药房向研究型工业公司转变。
药品的工业化大规模生产也接踵而至,默克生产规模迅速扩大,制药成本大大降低。
化学药品的大规模生产导致了非处方药的蓬勃发展,也增加了默克药品的市场需求,企业迅速壮大。
(2)商业王国的崛起:
从单一业务个体经营到多业务、全球化合伙经营
1850年,EmanuelMerck取代天使药房正式成立,公司由个体管理经营变为合伙企业。
在合伙企业制度下,默克采用更为科学的管理方法,用标准合同保障产品品质,通过建立消防部门保障生产安全。
同时,默克还建立了公司医生、病假工资、养老金等福利体系。
1887年开始,默克连续70多年出版《默克药物和药学领域的年度创新报告》,记录科学文献中的重要成果。
1888年出版标准分析报告,确立了质量控制的高标准。
在良好的组织保障下,默克通过工业化生产加速全球扩张的步伐。
1879年,默克已经在各大洲都建立起业务联系。
到1890年,默克已经向药品市场尚不规范的美国出口精细化工产品,并在纽约建立了销售中心。
1981年,在美国成立“默克公司”。
同时,默克不断进行创新研发并生产新的药品,包括盐酸盐、碘化物、铋、吗啡、古柯碱、安眠药等。
进入20世纪后,越来越多的药品生产从药房转移到工厂,默克因此受益。
1904年,由于化学药业务的进一步发展,默克将总部搬迁至法兰克福大街。
这一时期,默克还开展了除医药之外的众多业务。
1879年,默克在悉尼国际展览会上展示了其化妆品。
1890年,默克开始发展早期生物技术,并在之后运用生物技术生产乳酸、抗坏血酸、天花疫苗、血清等。
1904年,默克与HansWislicenu合作,开始生产色谱吸附剂。
同年,与OttoLehmann合作,开始了精细化工另一产品——液晶材料的研究。
在商业运作方面,默克开始尝试合作经营。
1906年开始,默克与Boehringer、Knoll、Gehe以及Riedel(1907年加入)公司合作,成立利益共同体,共享生产流程,并在一定优惠范围内获取原材料。
并开始以MBK为商标进行成品药的商业化生产,在1915年成功推出压缩片和安瓿。
(3)创新与变革推动战后重建:
- 配套讲稿:
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