第七章收益分配管理习题及答案汇编Word格式.docx

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A．100B．60C．200D．160

5．造成股利波动较大，给投资者公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是（）。

A．剩余股利政策B．固定或持续增长的股利政策

C．固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策

6．在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（）。

A.剩余股利政策B．固定或持续增长的股利政策

7．我国上市公司不得用于支付股利的权益资本是（）。

A．资本公积B．任意盈余公积C．法定盈余公积D．上年未分配利润

8．上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是（）。

A．有利于公司合理安排资本结构B．有利于投资者安排收入与支出

C．有利于公司稳定股票的市场价格D．有利于公司树立良好的形象

9．主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是（）。

C．固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策

二、多选题

1．企业选择股利政策通常需要考虑以下几个因素中的（）。

A．企业所处的成长与发展阶段B．企业支付能力的稳定情况

C．企业获利能力的稳定情况D.目前的投资机会

2．下列说法正确的有（）。

A．为了应付通货膨胀，公司多采用低股利政策

B．为了更好约束经营者的背离行为，公司多采用高股利政策

C．为了更好地为股东合理避税，公司多采用高股利政策

D.依据股利相关论，高股利政策有助于增加股东财富

3．公司实施剩余股利政策，意味着（）

A．公司接受了股利无关理论

B．公司可以保持理想的资本结构

C．公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题

D．兼顾了各类股东、债权人的利益

4．股利政策的制定受多种因素的影响包括（）

A．税法对股利和出售股票收益的不同处理B.未来公司的投资机会

C．各种资本来源及其成本D．股东对当期收入的相对偏好

5．上市公司发放现金股利主要出于以下原因中的（）。

A．投资者偏好B．减少代理成本

C．传递公司的未来信息D降低财务杠杆

6．股东在决定公司收益分配政策时，通常考虑的主要因素有（）。

A．规避风险　　　　　　　　　　　　　　B．稳定股利收入

C．防止公司控制权旁落　　　　　　　　　D．避税

7．若上市公司采用了合理的收益分配政策，则可获得的效果有（）。

A.能为企业筹资创造良好条件　　　　　　B.能处理好与投资者的关系

C.改善企业经营管理　　　　　　　　　　D.能增强投资者的信心

8．企业在确定股利支付率水平时，应当考虑的因素有（　）。

　A.投资机会　　B.筹资成本　　C.资本结构　　D.股东偏好

三、判断题

1.采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资本结构，降低企业的加权平均资本成本。

（）

2．固定股利政策的一个主要缺点是当企业盈余较少甚至亏损时，仍须支付固定数额的股利，可能导致企业财务状况恶化。

3．根据“无利不分”原则，当企业出现年度亏损时，不得分配利润。

4．固定股利支付率政策的主要缺点，在于公司股利支付与其盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺、财务状况恶化。

5．采用固定股利支付率政策分配利润时，股利不受经营状况的影响，有利于公司股票价格的稳定。

（）

四.某公司成立于2003年1月1日，2003年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取公积金450万元（所提公积金均已指定用途）。

2004年实现的净利润为900万元（不考虑计提公积金的因素）。

2005年计划增加投资，所需资本为700万元。

假定公司目标资本结构为权益资本占60％，长期借人资本占40％。

要求：

（1）在保持目标资本结构的前提下，计算2005年投资方案所需的权益资本和需要从外部借入的长期债务资本。

（2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。

计算2004年度应分配的现金股利。

（3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2004年度应分配的现金股利、可用于2005年投资的留存收益和需要额外筹集的资本

（4）不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2004年度应分配的现金股利。

（5）假定公司2005年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2004年度应分配的现金股利。

答案：

（1）2005年投资方案所需的权益资本=700×

60%=420（万元）

2005年投资方案所需从外部借入的长期债务资本=700×

40%=280（万元）

（2）2004年应分配的现金股利=900-420=480（万元）

（3）2004年应分配的现金股利=550（万元）

可用于2005年投资的留存收益=900-550=350（万元）

2005年投资需要额外筹资的资本=700-350=350（万元）

（4）该公司股利支付率=550/1000=55%

2004年度应分配的现金股利=55%×

900=495（万元）

（5）2004年度应分配的现金股利=900-700=200（万元）

第7章收益与分配管理

一、单项选择题

1.收益分配的基本原则中，（）是正确处理投资者利益关系的关键。

A.依法分配原则B.兼顾各方面利益原则　C.分配与积累并重原则　D.投资与收益对等原则

2.以下属于变动成本的是（）。

A.广告费用　　B.职工培训费　C.直接材料　　D.房屋租金

3.在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于（）。

A.股东因素　　B.公司因素　　C.法律因素　　D.债务契约因素

4.以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（）。

A.剩余股利政策　　B.固定或稳定增长的股利政策

C.固定股利支付率政策　　D.低正常股利加额外股利政策

5.以下关于企业公司收益分配的说法中正确的有（）。

A.公司持有的本公司股份也可以分配利润　　B.企业在提取公积金前向股东分配利润

C.公司的初创阶段和衰退阶段都适合采用剩余股利政策

D.只要有盈余就要提取法定盈余公积金

6.适用于盈利水平随着经济周期而波动较大的公司或行业的股利分配政策是（）。

A.剩余股利政策　　B.固定股利政策

二、多项选择题

1.以下属于企业收益与分配意义的是（）。

A.收益分配集中体现了企业所有者、经营者与劳动者之间的关系

B.收益分配是企业再生产的条件以及优化资本结构的重要措施

C.收益分配是国家建设资金的重要来源之一

D.收益分配是企业扩大再生产的条件以及优化资本结构的重要措施

2.法定盈余公积可用于（）。

A.弥补亏损B.扩大公司生产经营C.转增资本　　D.职工集体福利

3.下列关于固定股利支付率政策的说法正确的是（）。

A.使股利和公司盈余紧密结合　　B.有利于传递公司上升发展的信息

C.公司面临的财务压力较大　　D.制定合适的固定股利支付率难度较大

4.有利于公司树立良好的形象，增强投资者信心，稳定公司股价的股利政策有（）。

5.股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格和公司价值。

主要观点包括（）。

A.“手中鸟”　理论　　B.信号传递理论　　C.代理理论　　D.所得税差异理论

6.下列各项中属于对公司的利润分配政策产生影响的股东因素有（）。

A.债务因素　　B.控制权　　C.投资机会　　D.避税

7.下列关于股票回购方式的说法正确的有（）。

A.公司在股票的公开交易市场上按照高出股票当前市场价格的价格回购

B.公司在股票的公开交易市场上按照公司股票当前市场价格回购

C.公司在特定期间向市场发出以高于股票当前市场价格的某一价格回购既定数量股票的要约

D.公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票，协议价格一般高于当前的股票市场价格

8.根据《公司法》规定，下列关于盈余公积金的说法不正确的有（）。

A.只要弥补亏损后，当年的税后利润还有剩余，就必须计提盈余公积金

B.法定盈余公积的提取比例为当年税后利润（弥补亏损后）的10％

C.法定盈余公积可用于弥补亏损、扩大公司生产经营或转增资本

D.用盈余公积金转增资本后，法定盈余公积金的余额不得低于转增后公司注册资本的25％

1.根据《公司法》的规定，法定盈余公积的提取比例为当年税后利润的10%。

2.代理理论认为理想的股利政策应该是代理成本最小的股利政策。

3.股利无关论的假定条件之一是不存在任何公司或个人所得税。

4.从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案。

5.企业发放股票股利将使企业的利润下降。

6.采用固定或稳定增长股利政策公司财务压力较小，有利于股票价格的稳定与上涨。

7.剩余股利政策能保持理想的资本结构，使企业价值长期最大化。

8.根据代理理论可知，较多地派发现金股利可以通过资本市场的监督减少代理成本。

9.股权登记日在除息日之前。

10.协议回购，是指公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票。

协议价格一般高于当前的股票市场价格。

四、计算题

1.某公司2005年度的税后利润为1200万元，该年分配股利600万元，2007年拟投资1000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占80％，借入资金占20％。

该公司2006年度的税后利润为1300万元。

　　要求：

（1）如果该公司执行的是固定股利政策，并保持资本结构不变，则2007年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？

（2）如果该公司执行的是固定股利支付率政策，并保持资本结构不变，则2007年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？

　　（3）如果该公司执行的是剩余股利政策，本年不需要计提盈余公积金，则2006年度公司可以发放多少现金股利？

2.某公司年终进行收益分配前的股东权益情况如下表所示：

　　回答下列互不关联的两个问题：

（1）如果公司宣布发放10%的股票股利，并按发放股票股利后的股数发放现金股利，每股0.1元，发放的股票股利按照面值计价。

则计算发放股利后的股东权益各项目的数额；

（2）如果按照1：

2的