【股票技术分析】牛市的中期行情演绎过程详解文档格式.doc

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其间，市场通过局部热点的上涨，逐渐激活市场人气，而龙头板块及个股或者先于大盘启动，或者伴随大盘温和上涨。

1、寻找龙头板块——稳健上升的股票群体

龙头板块或者先于大盘上涨，或者伴随大盘启动。

但无论采取哪种方式，通常它们都能比大盘走的更强。

因此，通过对已经形成上升趋势的股票进行观察，发现其中相同的股票群体，即可找到可能成为未来市场龙头的板块及个股。

（1）确定观察范围

运用超级选股平台选出走势强于大盘的股票，并从中寻找属性相同的股票，就有可能在龙头板块确认之前发现它们。

例如，当大盘中期上升趋势还没有确认的时候，通常5日、10日、20日均线呈空头排列，在其均线转为多头排列之前，强于大盘的股票的均线排列有三种情况：

5>

10<

20（股价刚刚开始上涨）；

10>

20（股价持续上涨）；

5<

20（股价持续上涨后的短期调整）。

投资者可以分别设置这些选股条件，将选股结果保存下来并进行观察，如果当前行情能够确认，龙头股应该从选股结果当中产生。

图2

在盛世赢家软件（可百度免费下载）中，如图2，沪综指的5日、10日、20日均线先是空头排列，8月14日，5日均线向上穿越10日均线（5>

20），8月24日大盘均线呈多头排列，中期行情启动的信号确立。

但由于大盘尚未创出整个中期横向运动的新高，因此，中期上升行情的最终确定还要继续等待。

如果在24日之前选出强于大盘的股票，则一旦行情确定，即可从中发现龙头板块及个股。

（2）把握龙头股票的运行特征

龙头股票的启动和局部热点股票不一样。

局部热点股票通常爆发力较强，一旦上升趋势确立，经常以连续的大阳线甚至涨停进行拉升。

而龙头股票启动之后，很少出现放量长阳走势，即使上升趋势确立，也不会立即拉升。

因此，龙头股票强于大盘的走势通常具有持续而稳健的特征。

我们以06年8月23日为例（大盘均线多头排列的前一天），用5日、10日、20日均线多头排列为选股条件，对选出股票的走势特征进行分析。

选股结果显示，在近300只股票当中，剔除ST等处于拉升期的股票之后，金融和房地产股票相对比较集中，而银行股除了招商银行之外，其他几只股票虽然还没有创出新高，但走势比较稳健，具有龙头股票的风范。

图3

在盛世赢家软件（可百度免费下载）中，如图3，招商银行（600036）06年8月2日调整到达最低点，之后突破弘历进出向上运动。

在8月22日股价创出新高之前，其5日、10日、20日均线就已经呈多头排列，从而出现在选股观察范围之内。

从该股的走势特征来看，在创出新高的前后，股价走势稳健而坚挺，既没有过度的上涨，也没有较大的下跌调整，具有持续上涨的潜能。

如果类似走势出现在大多数银行股的话，即可把该类股票确定为市场的龙头板块。

图4

在盛世赢家软件（可百度免费下载）中，如图4，由于浦发银行（600000）及其他几只银行股的调整幅度比招商银行更大，虽然同样在8月2日从最低点开始启动，但站在弘历进出之上的时间更晚。

尽管如此，也可以看到它们与招商银行之间的共同特征，即股价走势坚挺、稳健，既没有过度的上涨，也没有过分的调整，而弘历进出黄线成为支撑股价持续上涨的重要根据。

总之，通过细心的观察、分析和跟踪，是可以发现未来市场的龙头板块和股票的。

不过，最重要的还不是发现它们，因为龙头股票未必总是能够强于大盘，在其上升速度相对比较缓慢的时候，仍然能够坚定持有才是获胜的关键。

2、捕捉局部热点板块——短期活跃的强势股

大盘启动初期，某些局部市场热点表现活跃，对于在追求最大投资效益的同时，甘愿承担较多投资风险的投资者来说，可以采取更加积极的操作策略，捕捉中短期表现强劲的股票。

由于大盘的每一次中期调整都会不同，因而底部启动的股票在技术表现方式上也会有所不同，需要在大盘启动的前后，观察率先上涨的个股，然后按照类似的技术特点进行选股。

例如，06年5月中旬至8月初，沪综指经历了较长时间的横向整理，在板块轮动之后，许多股票都进行了较大的中期调整，中短期均线普遍呈空头排列。

然而，该类股票的长期上升趋势并未走坏，因此，当成交量极度萎缩时，通常就是“地量”的底部。

根据当时率先启动的股票的上述特点，即可设置如下选股方案：

移动平均线——5<

20；

换手率——0<

换手率<

1；

弘历信号集——弱市抄底信号。

图5

在盛世赢家软件（可百度免费下载）中，如图5，根据上述选股条件，在06年8月8日大盘启动之时选股，共计选出68只股票，在出现弱市抄底信号并很快站在弘历进出之上的股票，后期走势都比较强劲。

其中，招商银行（600036）虽然后期与金融股一起充当了龙头板块，但其向上突破后的持续上涨，与其他类似走势的股票一起共同推动了市场。

如果错过了在启动点附近的选股时机，在大盘创出新高之前，可以把选股时间设定在启动点附近，其中走势稳健的股票仍然值得投资。

从07年2月6日开始启动的市场来看，由于大盘横向整理的区间和时间都很有限，许多股票并未出现较大的中期调整，因而成交量的萎缩程度不会太低。

根据市场率先启动个股走势的上述特点，即可将选股方案调整如下：

20（或5<

20）；

换手率——2<

5；

图6

在盛世赢家软件（可百度免费下载）中，如图6，按照上述选股条件（均线设置为5<

20），2月7日共选出93只股票，其中绝大部分股票的后期涨势良好。

例如，吉林制药（000545）经过底部横向运动后，于07年1月8日出现弱市抄底信号，股价随后站在弘历进出之上，且“加仓”信号出现，中期上升趋势就此确立。

其后，受制于大盘的调整走势，该股并未出现上扬走势，而是小幅回落整理。

2月7日，弱市抄底信号出现时，成交量持续萎缩（换手率为3.75），之后成交量继续温和放大，加速上升走势随之而来。

本轮行情在大盘创出历史新高之后，向上突破的股票特征继续发生变化，其中成交量激增成为典型特征，因此，如果继续用换手率作为成交量的选股标准，则可将换手率的上限调高到12或更大，而移动平均线也应调整为多头排列了。

图7

在盛世赢家软件（可百度免费下载）中，如图7，两面针（600249）于06年12月初确立上升趋势，经过稳健的上涨和再次温和调整之后，于2月初恢复上升势头。

3月23日弱市抄底信号出现，换手率达到8.14％，加速上扬开始。

小结：

在大盘启动阶段，弱市抄底信号往往集中出现在大盘启动的最低点附近，如果错过了该时段的选股时机，不妨在大盘低点确认后的两周之内，将选股日期设在大盘最低点后面的数天之内，仍可选择其中走势良好的股票买入。

2、推动期

当大盘中期上升行情确立之后，龙头板块开始明朗化，并且即将进入加速上升阶段。

对于绝大多数投资者来说，由于市场已经积累一定的涨幅，即使龙头股票也有20％以上的上涨，因此，将投资重点转移过来需要一定的勇气，但只有果敢的决策才能获取超额收益。

图1中标注2的区域就是龙头股加速上涨的阶段。

大盘经过底部启动之后，在龙头股票的推动之下创出新高，市场上升趋势明确，人气日渐沸腾，跟风者积极踊跃，龙头股票在买家加大投入的影响下，开始加速上涨，直到到达终点。

由于在推动期当中，除了龙头板块和部分跟风股票之外，市场中绝大部分股票或者上升缓慢，或者横盘，甚至向下调整，因此，该阶段选股比较容易，通过“指数行情浏览”即可发现累积涨幅位居前列的板块，只要敢于买入并耐心持有上涨阶段的股票即可获得超越大盘的收益。

图8

在盛世赢家软件（可百度免费下载）中，如图8，在金融板块加速上涨的06年10月中旬以前，通过指数行情浏览功能，对8月8日－9月29日累积涨幅统计的结果显示，证券、金融、银行等行业位居前列。

虽然在日、周、月的排行榜中难以发现它们，但其良好的持续性上涨所累积的涨幅把它们推上了排名榜的前列。

有了持续而稳定的上涨所奠定的基础，在该类股票加速上扬的时候，就没有理由置身事外了。

市场的启动期情况比较复杂，所以比较难做，技术上的问题也比较多一些。

一旦大盘行情确立，尤其是龙头板块明确之后，技术上的问题就不重要了，而股心态就成为操作的关键。

因此，敢于买入上涨的股票，并且敢于持有上涨的股票，才是本阶段获利最大化的“黄金法则”。

需要注意的是，大盘创出新高之后，一旦发现自己的股票不属于主流品种，并且股价向下调整，或者在较大的范围之内横向震荡，应当果断换成主流股票，否则，将可能错过中期上升行情的收获黄金期。

3、轮动期

大盘创出新高之后，龙头股票经过稳固的上涨奠定了拉升基础，并且，市场也逐渐发现龙头板块的活跃性和持续性。

买方资金逐渐聚拢到该类股票之中，成为推动股票强劲上涨的动力。

随着逐日猛增的资金的追逐，股价节节上升，先期投入的资金获利颇丰，可以在高位轻松兑现出场，而最后的涌入者无疑成为股价调整的牺牲品。

龙头板块见顶之后，其股票或者大幅下挫，或者横向整理，甚至向下调整，而大盘则主要以横向运动的方式进入到板块轮动阶段（参见图1中标注为3的区域）。

龙头股票的大幅上涨，拉开了与市场整体之间的价差，而不同行业、不同股票之间内在价值的相互联系，使它们之间产生了比价效应。

因此，通过板块轮动的方式，使得不同类型的股票普遍上涨，当ST之类的垃圾股也纷纷加入轮涨阶段的时候，市场价格之间的平衡再次构建起来，并且这种平衡又将重新被打破。

在牛市环境下，市场将面临两种选择，一是向下调整，酝酿新的龙头板块，以便重新积聚新的做多能量；

二是调动原有的龙头板块，带动市场再创新高。

当市场在不同品种的龙头股票带动下，发动一轮又一轮中期行情，以至于股票市场价格远远超越其内在价值之后，熊市就已经不远了。

龙头股见顶的前后，一部分股票开始复苏，从横向或向下调整转为上升趋势，就此拉开板块轮动的序幕。

此类股票的持续上升能力可能比不上龙头品种，但由于机构投资者早有准备，其上升空间通常比其他轮涨的股票更大，值得作为重点投资对象。

在选股方法上，仍然可以把“弱市抄底”信号作为调整见底的主要依据用于选股，再根据市场的状况，用移动平均线和成交量作为精选的标准，通常可以及时发现即将突破并加速上涨的股票。

例如，在板块轮动的初期，可以用5<

20均线组合，或者5<

20均线组合辅助选股，选择那些从下降趋势反转，或者横盘整理向上突破的股票。

由于市场轮动刚刚开始启动，跟风盘尚未大量涌出，因此，底部启动或向上突破时的成交量通常不会很大，换手率大多不会超过5％。

图9

在盛世赢家软件（可百度免费下载）中，如图9，桂冠电力（600236）一直沿着弘历进出绿线小幅震荡盘升，并且每次上涨都能创出新高，随后才向下回撤。

但06年12月19日的上涨没有创出新高就向下调整，显示运行特征即将发生变化。

07年1月5日