90分-财务报表分析作业三Word文件下载.doc
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2011年
销售毛利率
26.1338
25.8215
24.7072
营业利润率
11.8506
12.9486
11.624
销售净利率
10.353
11.0796
10.8886
总资产收益率
0.151513558
0.178887521
0.164876657
总资产净利率
15.1514
17.8887
16.4877
净资产收益率
21.8
27.93
25.59
基本每股收益
1.22
1.98
2.17
图1-1
第二节获利能力指标同行业比较
一、2009年度获利能力比较
江铃汽车及同行业2009年度获利能力指标比较表
表2-1
江铃汽车
排名
行业均值
行业最高
行业最低
1
13.47639
2.4087
-0.8009
-63.0448
-1.01311
-65.267
9
8.576729603
42.057
-0.117737839
2
3.95297
17.0456
-11.7738
3
-48.7165
25.46
-1116.68
88.8991
1770
-0.44
二、2010年度获利能力比较
江铃汽车及同行业2010年度获利能力指标比较表
表2-2
18.70048
100
5.4865
-1092.298095
-21950.926
-1100.37989
12.2991
-22111.9106
8.96895474
37.0928
-0.201384544
6.96836
21.0757
-20.1385
5.138
89.02
-287.66
56.2916
1110
-0.22
三、2011年度获利能力比较
江铃汽车及同行业2011年度获利能力指标比较表
表2-3
13.530755
24.9113
4.5173
-26.62848
13.3331
-605.6164
22.1168
367.4804
-5.1452
8.125607636
38.0684
-0.0490589
5.581645
-4.9059
11.3605
45.06
-23.38
0.6549
-0.19
第三节获利能力指标分析
一、销售毛利率分析
表3-1
项目
图3-1
l销售毛利率:
销售毛利率是毛利占销售净值的百分比,通常称为毛利率。
其中毛利是销售净收入与产品成本的差。
销售毛利率,表示每一元销售收入扣除销售成本后,有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。
销售毛利率是企业销售净利率的最初基础,没有足够大的毛利率便不能盈利。
销售毛利率公式:
销售毛利率=(销售净收入-产品成本)/销售净收入×
100%
l个人分析:
销售毛利是企业实现净利润和综合收益的条件基础。
毛利率是企业销售利润率的基础,没有足够大的毛利便不能盈利。
通过利润表可以看出,销售收入和成本在降低得同时,导致销售毛利占销售收入所形成比率下降了。
同时也显示所在行业竞争激烈。
从表3-1和图3-1所列示的数据可以看出,江铃汽车的销售毛利率与同行业平均值相比来说是高了很多,排名在行业中处于上游,该项比率越高,表明企业为社会新创价值越多,贡献越大,也反映企业在增产的同时,为企业多创造了利润,实现了增产增收。
江铃汽车的该指标从2009年至2011年呈现逐年下降趋势。
尤其是2009年至2011年下降了1.42%。
2011年,公司毛利率为24.7%,较2010年同期下降1.1个百分点。
毛利率下滑主要是由于产品降价及原材料价格提升。
营业税金及附加同比增加2.27亿元,同比上升79%,主要是由于城市维护建设税及教育费附加大幅增加。
费用方面,由于促销费、保修费分别下降9130万元和7020万元,公司销售费用较2010年小幅下降,销售费用率同比下降0.7个百分点至5.8%。
公司银行存款利息收入较去年同期增加3650万元,同比上升41.8%,财务费用率由2010年的-0.6%下降到11年的-1%。
此外,4季度公司获得南昌市政府补助约7005万元,导致营业外收入大幅增加。
二、营业利润率分析
表3-2
图3-2
l营业利润率:
营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。
它是衡量企业经营效率的指标,反映了在不考虑非营业成本的情况下,企业管理者通过经营获取利润的能力。
l营业利润率公式:
营业利润率=营业利润/全部业务收入×
营业利润率越高,说明企业商品销售额提供的营业利润越多,企业的盈利能力越强;
反之,此比率越低,说明企业盈利能力越弱。
从表3-2和图3-2所列示的数据可以看出,江铃汽车营业利润率远高于行业平均水平。
营业利润率越高,说明企业商品销售额提高的营运利润越多,企业的盈利能力越强;
江铃汽车2010年在销售策略上有所转变,即市场份额提高在公司策略中有所体现,2010年是近年市场份额首度出现扩大的年度,2011年市场份额较同期也有0.6个百分点增长。
但从2011全年情况来看,由于下半年销售情况预期并不乐观,同时人工、原材料等成本持续上升,在公司扩大市场份额的营销策略情况下,下半年公司营业利润率水平较去年下降了1.9个百分点,主要是结转研发费和计提促销费。
据江铃汽车给出的业绩数据分析,在收入增长、单车营业成本没有大的变动的情况下,营业利润大幅下滑只能是期间费用出现较大增长。
而江铃汽车今年来研发费用支出大增,同时又采取策略性降价,加大促销力度。
显然,2011年费用主要增长主要为管理费用和销售费用的增加。
三、销售净利率分析
表3-3
图3-3
销售净利率:
是指企业实现净利润与销售收入的对比关系,用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。
该指标费用能够取得多少营业利润。
该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少,表示销售收入的收益水平。
它与净利润成正比关系,与销售收入成反比关系,企业在增加销售收入额的同时,必须相应地获得更多的净利润,才能使销售净利率保持不变或有所提高。
经营中往往可以发现,企业在扩大销售的同时,由于销售费用、财务费用、管理费用的大幅增加,企业净利润并不一定会同比例的增长,甚至并一定负增长。
盲目扩大生产和销售规模未必会为企业带来正的收益。
因此,分析者应关注在企业每增加1元销售收入的同时,净利润的增减程度,由此来考察销售收入增长的效益。
通过分析销售净利率的升降变动,可以促使企业在扩大销售的同时,注意改进经营管理,提高盈利水平。
l销售净利率公式:
销售净利率=(净利润/销售收入)×
从上表中可以看出,该企业的该指标在行业内处于上游,但2011年销售净利率明显低于2010年0.19%。
这是由于2011年净利润的增幅低于营业收入的增幅,使得销售净利率降低了,销售净利率说明了企业净利润占销售的比例,它是评价企业通过销售赚取利润的能力。
该比例越高,表明企业通过扩大销售获取手里的能力越强。
企业在增加销售收入额的同时,必须相应地获得更多的净利润,才能使销售净利率保持不变或有所提高。
通过分析销售净利率的升降变动,可以促使企业在扩大销售的同时,注意
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