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5、利用利润计算的一系列公式。
四、损益表分析:
(一)盈亏发生及其幅度、原因
(二)利润表来源可靠分析〔应为主营业务为根底〕
新准那么营业利润范围扩大,主要将投资收益和公允价值变动损益纳入营业利润,这两者本质属于营业范畴,表达企业经营才能。
(三)利润表趋势开展远景——平稳缓慢上升〔大幅起伏、下降盈利才能差、风险大〕
第三节现金流量表分析
一、现金流量表概念;
反映企业在一定期间现金流入和现金流出情况的报表
动态报表、历史较短,70年代出如今我国,1998年起编
现金含义与我国不同:
库存现金+银行存款〔不能随时支取的除外〕+其他货币资金+现金等价物〔自购置之日起3个月内到期的证券投资〕
二、现金流量表的构造:
1、主表三段式,每段都列出现金流入现金流出,对抵后为现金净流量
2、附表〔补充资料〕构造三部分
三、现金流量表分析:
净现金流量为正数,而且愈大,那么企业的财务状况,各项销售回流资金情况好。
但在分析还必须详细分析:
生命周期、经营财务状况及原因。
进展全面评价。
见下表。
现金流量表变动分析表
经营活动现金流量
投资活动现金流量
筹资活动现金流量
生命周期
经营、财务状况及原因
预测将来
风险程度
—
+
初始期或转产
靠融资进展初始投资,消费销售才能未形成
将来取决其财务状况经营才能
大
老传统消费企业
销售才能下降
必须大变革否那么将变差
高速开展扩张时期
消费销售才能强,经营货币大回笼,大量加投资大量筹资外部资金作保证
财务状况优
小
扩张过程、预测失误
投资效果差,难以筹到资金,资金回笼少,现金无以为继
假设收缩规模,经过调整,否那么不能过难关
进入产品成熟期
经营和投资活动良性循环,进入债务归还期,融资需求小
财务状况好
安康成长期
经营状态良好,归还债务,用经营资金继续投资,融资需求小,偿债才能强
财务状况好,经营才能强
在经营效益好的根底上再行扩张
经营和投资效益都好,仍投资以用于较好的投资时机
前景一片光明
很小
正走下坡路
经营效果不佳,投资本金回收弥补现金缺乏必须靠偿债经营,财务状况在恶化
财务状况走向恶化
处于衰退期,企业市场萎缩
经营资金发生沉淀,负债累累,为偿债大规模收回投资,以弥补现金缺乏面临破产
企业破产无可挽回
很大
+和—为一定的幅度,数量不能填上几元或几十元。
第四节财务指标分析〔总结和评价〕
一、偿债才能分析
1、短期偿债才能
(1)流动比率=流动资产/流动负债——数字来源B/S
A、国际公认为流动比率值在2左右,认为其越↑,流动资产流转快,偿债才能就↑
B、过高↑:
资金使用效率↓,盈利受影响,影响企业总量。
过低↓:
造成违约风险,偿债才能↓。
C、结合行业特点,营运特点,经营期长——此比率可高:
经营期短——此比率可低。
(2)速动比率=速动资产/流动负债——数字来源B/S
↓↓
酸性测试比率企业流动资产中变现速度较快的资产:
货币资金、短期投资、应收票据、应收股利、其他应收款、预付账款、待摊费用。
A、亦可B/S流动资产合计—存货,因为变现速度在流动资产中最慢,其账面价值≠实际偿债才能。
B、国际公认1。
其越↑:
流动资产变现愈快,偿债才能越↑,使用与流动比率一样
C、越高不一定好,过高:
企业资金沉淀,盈利才能弱
D、结合行业,同期↑,那么指标↑,分之↓。
流动比率与速动比率相结合使用,当二者互相矛盾时,假设流动比率很↑、速动比率很↓时是有资金沉淀占过多比重:
上述指标皆静态
〔3〕现金流动负债比率=年经营现金量/年末流动负债来源B/S现金流量表
A、比率越↑,偿债才能越↑
B、将本期现金流入和本期偿债相比来确定偿债才能的详细数。
例如:
某企业经营现金流量500万元,年末流动负债300万元,长期负债400万元,市场利率10%,那么其最大的负债才能=500万元/10%=5000万元。
企业还可以借款4300万元〔5000-300-400=4300〕。
C、不包括本期借入的现金数,因为在偿债才能强时,才可以借入现金。
2、长期偿债才能:
①资产负债表〔负债比率〕
②产权比率
③已获利息倍数〔利息保障倍数〕
④长期资产适宜率
=〔所有者权益+长期负债〕/〔固定资产+长期投资〕×
100%
意义:
从企业的长期资产〔资本〕的普配性出发,分析两者是否平衡和协调。
指标数高好。
理论上>
=1时,财务构造稳定,风险适中。
A、过高,企业使用资金本钱高,应结合企业实际经营情况、投资回报率所处竞争环境行业开展趋势等诸多因素。
B、还要适宜其他报表计算存货周转率、应收账款周转率、现金流量表计算现金流动负债率等多角度说明企业偿债才能。
(1)资产负债率=负债总额/资产总额×
1反映企业经营风险主要指标
2该指标的意义。
该指标是国际公认的反响企业负债归还才能和经营风险的重要指标,因此,不管是企业债权人,还是企业的投资人都非常关注这个指标,资产负债率适度,通常说明企业投资人或者投资人的投资风险比较小,企业将来经营风险比较小,投资具有较强的平安性。
该指标比较保守的比率是不高于50%,国际上一般公认比较好的比率是60%,我国不同行业的资产负债率不尽一样,根据“指标体系〞中介绍的的资料,交通、运输、电力等根底行业平均为50%左右,加工业为65%左右,商贸业为80%左右;
在我国国有企业的情况看,1996年平均为65%,1997年平均为67.3%,1998年平均为65.5%。
3使用该指标应注意的问题。
在实际工作中,不能简单地以该指标的上下来评价企业的负债程度和偿债才能。
因为,资产负债率较高,一方面可能说明企业负债程度高,经营风险比较大;
另一方面,也可能说明企业较好的利用了财务杠杆,以较低的资金本钱进展消费经营,因此这个指标的评价应当结合企业实际的经营情况、投资回报率、所处的竞争环境、行业开展趋势和国家的宏观经济环境等诸多因素进展。
例。
荣事达的宣言:
“不敢当债主就当不了财主〞,1985年资本只有300万的情况下,贷款2700万元,抓住机遇引进日本先进的双缸洗衣机消费线,一步上档次,1987,988年迅速还清债务。
在较短的时期内还本付息,实现跳跃性开展,完成初始的资本积累。
从此具备行业竞争实力、规模经济,使企业从此走上持续稳定开展的场面。
一、负债总额/所有者权益〔股东权益〕×
分析:
1反映由债权人提供的资本与投资人提供的资本的相对关系反映企业根本财务构造是否稳定,一般说,分母>
分子好,但不可一概而论,对于所有者:
在经济繁荣时期,多借债可获得额外利润:
在经济萎缩时期,少借债减少利息负担财务风险:
在通货膨胀加剧时期,多借债可把损失和风险转嫁给债权人。
产权比率高——高风险、高报酬的财务构造:
产权比率低——低风险,低报酬的财务构造。
2说明债权人投入资本受所有者〔股东〕权益保障程度〔或者说是企业〕清算时对债权人利益的保障程度。
(2)利息保障倍数=〔净利润+所得税+利息费用〕/利息费用
反映经营收益是所支付的债务利息的假设干倍,愈大那么支付利息的才能愈强。
该试=1,企业利用贷款创造的收益刚好够付息;
<
1,企业支付利息要动用自有资金;
>
1,企业创造的收益不仅能付息,还有剩余。
二、营运才能:
1、人力资源营运才能——用劳动指标效率分析
劳动效率=主营业务收入净额〔或净产值〕/平均职工人数
2、消费资料劳动才能
〔1〕流动资产周转率
①应收账款周转率
②存货周转率
4流动资产周转率〔次数〕=主营业务收入净额/平均流动资产总额
〔2〕固定资产周转情况
固定资产周转率〔次数〕=主营业务收入净额/固定资产平均净额
(3)总资产周转情况
总资产周转率〔次数〕=主营业务收入净额/平均资产总额
天数=365/上式
二、盈利才能
1、盈利才能的一般分析
1主营业务利润率=利润/主营业务收入净额
2本钱费用周转率=利润/本钱费用
3总资产报酬率=〔利润总额+利息支出〕/平均资产总额
4净资产收益率=净利润/平均净资产
5资本保值增值率=扣除客观因素后年末所有者权益/年初所有者权益
〔>
1,表示增值;
1,表示减值。
〕
2、社会奉献才能
①社会奉献率=企业社会奉献总额/平均资产总额
②社会积累率=上交国家财政税款/企业社会奉献总额
三、开展才能〔以下各式应×
100%〕
1销售〔营业〕增长率=本年销售增长率/上年销售总额
2资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益
3总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额
4固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值
5三年利润平均增长率=〔年末利润总额/三年前年末利润总额〕开3次根号
6三年资本平均增长率=〔年末所有者权益/三年前年末所有者权益〕开3次根号
(1)应收账款周转指标
1应收账款周转次数=销售收入净额/平均应收账款余额×
A、愈高说明应收账款回收快,流动性强,短期偿债才能强
B、与流动〔速动〕比率分析相联络,因为流动〔速动〕比率含有应收账款。
所以应收账款呆滞和发生坏账可使流动〔速动〕比率较高时也不真实。
无偿债才能。
②应收账款周转天数=平均应收账款余额/销售收入净额/365天
A、愈低愈好说明应收账款回收快,流动性强,偿债才能强。
〔2〕存货周转指标
①存货周转次数=销售产品本钱/平均存货,愈大愈好;
2推导出存货周转次数=平均存货/销售产品本钱/365,愈小愈好。
这是因为,短期负债作为一个整体,企业总是长期占有着,可以视同长期资本来源的一部分,例如,一个应付账款明细科目可能是短期性的,但企业总是长期性的保持一个稳定的应付账款总额。
这部分应付账款可以成为企业长期性资本来源的一部分,本着稳健原那么,将短期债务包括在用于计算资产负债率的负债总额中是适宜的。
公式中资产总额那么是扣除累计折旧后的净额。
例如ABC公司199某年度负债总额是1060万元,资产总额为2000万元,以上式计算资产负债率为:
资产负债率=〔1060/2000〕×
100%=53%.
2.资产负债率分析:
这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。
这个指标也被称为举债经营比率。
他有以下几方面的含义:
〔1〕、从债券人立场看,他们最关心的是贷给企业的款项的平安程度,也就是能否按期收回本金和利息,假设股东提供的资本与企业的资本总额相比,只占较小的比例,那么企业的风险是将主要由债权人负担,这对债权人来讲是不利的。
因此,他们希望债务比例越低越好,企业偿债有保障,贷款没有太大的风险。
〔2〕、从股东角度看,由于企业通过举债筹借的资金与股东提供的资本在经营中发挥同样的作用,所以。
股东最关心的是全部资本利润率是否
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