经济学课程复习总结246题教辅Word格式.docx
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反之,资金的时间价值越少。
2.利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度,用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。
P2
3.利息常常被看成是资金的一种机会成本。
4.利率的高低由以下因素决定:
p3
1)利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低,并随之变动。
在通常情况下,社会平均利润率是利率的最高界限。
因为如果利率高于利润率,无利可图就不会去借款。
2)在社会平均利润率不变的情况下,利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况,借贷资本供过于求,利率便下降;
反之,求过于供,利率便上升。
3)借出资本要承担一定的风险,风险越大,利率也就越高。
4)通货膨胀对利息的波动有直接影响,资金贬值往往会使利息无形中成为负值。
5)借出资本的期限长短。
贷款期限长,不可预见因素多,风险大,利率就高;
反之利率就低。
5.利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力以信用方式筹集资金有一个特点就是自愿性,而自愿性的动力在于利息和利率。
6.在工程经济分析中单利使用较少,通常只适用于短期投资或短期贷款。
复利计算出的利息金额比用单利计算出的利息金额多。
本金越大,利率越高,计息周期越多时,两者差距就越大。
在工程经济分析中,一般采用复利计算。
P4-5
7.资金有时间价值,即使金额相同,因其发生在不同时间,其价值就不相同。
反之,不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却可能具有相等的价值。
这些不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值,又叫等效值。
P5
(1)两笔金额相等的资金,不同时点,两笔资金不可能等值;
(2)两笔金额相等的资金,相同时点,两笔资金等值;
(3)两笔金额不等的资金,不同时点,两笔资金有可能等值;
(4)两笔金额不等的资金,某个时间点等值,其他时点也等值;
(5)两笔金额不相同的资金,同一时点,两笔资金不等值;
8.净现金流量=现金流入-现金流出p5
9.现金流量图的作图方法和规则:
p5
1)以横轴为时间轴,向右延伸表示时间的延续,轴上每一刻度表示一个时间单位,可取年、半年、季或月等;
时间轴上的点称为时点,通常表示的是该时间单位末的时点;
0表示时间序列的起点。
2)相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况,现金流量的性质(流或流出)是对特定的人而言的。
对投资人而言,在横轴上方的箭线表示现金流入,即表收益;
在横轴下方的箭线表示现金流出,即表示费用。
3)在现金流量图中,箭线长短与现金流量数值大小本应成比例。
4)箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。
10.现金流量的三要素,即:
现金流量的大小(现金流量数额)、方向(现金流入或现金流出)和作用点(现金流量发生的时点)。
11.一次支付n年末终值(即本利和)F的计算公式为:
F=P(1+i)n。
式中(1+i)n称之为一次支付终值系数,用(F/P,i,n)表示。
F=P(F/P,i,n)
12.现值P的计算式为:
P=F(l+i)-n,P=F(P/F,i,n)
13.年金A的计算:
,F=A(F/A,i,n)
,P=A(P/A,i,n)
14.如果两个现金流量等值,则对任何时刻的价值必然相等。
P10
15.影响资金等值的因素有三个:
资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率(或折现率)的大小。
其中利率是关键因素,一般等值计算中是以同一利率为依据的。
计息周期有效利率的计算:
年有效利率=
16.对等额系列流量,只有计息周期与收付周期一致时才能按计息期利率计算。
否则,只能用收付周期实际利率来计算。
P13(看p13页例题)
17.经济效果评价是在拟定的技术方案、财务效益与费用估算的基础上,采用科学的分析方法,对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证,为选择技术方案提供科学的决策依据。
P14
18.经济效果评价的基本内容:
p14
1)技术方案的盈利能力:
财务内部收益率、财务净现值、资本金财务内部收益率、静态投资回收期、总投资收益率、资本金净利润率。
2)技术方案的偿债能力:
利息备付率、偿债备付率、资产负债率。
3)技术方案的财务生存能力:
财务计划现金流量表。
财务可持续性应首先体现在有足够的经营净现金流量,这是财务可持续的基本条件;
其次在整个运营期间,允许个别年份的净现金流量出现负值,但各年累计盈余资金不应出现负值,这是财务生存的必要条件。
若出现负值,应进行短期借款。
19.经营性方案,经济效果评价是从拟定技术方案的角度出发,根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格,计算拟定技术方案的投资费用、成本与收入、税金等财务数据,通过编制财务分析报表,计算财务指标,分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力。
非经营性方案,经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。
P15
20.技术方案的计算期:
p18
1)建设期:
从资金正式投入开始到技术方案建成投产为止所需要的时间。
2)运营期分为投产期和达产期两个阶段。
运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期(或折旧年限)、产品寿命期、主要技术的寿命期等多种因素综合确定。
21.常用的经济效果评价指标:
22.静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素,计算简便。
在对技术方案进行粗略评价,或对短期投资方案进行评价,或对逐年收益大致相等的技术方案进行评价时使用。
P19
23.基准收益率也称基准折现率,是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。
P25
24.基准收益率的测定:
p26
1)在政府投资项目,采用的行业财务基准收益率,应根据政府的政策导向进行确定。
2)企业各类技术方案的经济效果评价中参考选用的行业财务基准收益率。
3)中国境外投资的技术方案财务基准收益率的测定,应首先考虑国家风险因素。
4)投资者自行测定技术方案的最低可接受财务收益率根据自身的发展战略和经营策略、技术方案的特点与风险、资金成如、机会成本等因素综合测定。
a)资金成本
b)机会成本:
是指投资者将有限的资金用于拟实施技术方案而放弃的其他投资会所能获得的最大收益.
c)投资风险
d)通货膨胀
25.确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本,而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素.p28
26.根据国家现行财税制度的规定,偿还贷款的资金来源主要包括可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源.p28
27.常用的不确定性分析方法有盈亏平衡分析和敏感性分析。
28.盈亏平衡法分析:
1)固定成本:
指在技术方案一定的产量范围内不受产品产量影响的成本,即不随产品产量的增减发生变化的各项成本费用,如工资及福利费(计件工资除外)、折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、其他费用等。
长期借款利息;
流动资金借款和短期借款利息应视为固定成本。
2)可变成本是随技术方案产品产量的增减而成正比例变化的各项成本,如原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资等。
3)半可变(或半固定)成本是指介于固定成本和可变成本之间,随技术方案产量增长而增长,但不成正比例变化的成本,如与生产批量有关的某些消耗性材料费用、工模具费及运输费等。
29.量本利模型:
利润=销售收入—变动成本—固定成本—税金
30.盈亏平衡点的产销量=固定成本/(产品销售价格—变动成本—营业税金及附加)
31.生产能力利用率盈亏平衡分析方法:
生产能力利用率=盈亏平衡点产销量/设计生产能力(绝对值表示)
=固定成本/(年营业收入—年可变成本—年营业税金及附加)
32.盈亏平衡点越低,达到此点的盈亏平衡产销量就越少,技术方案投产后盈利的可能性越大,适应市场变化的能力越强,抗风险能力也越强。
P37
33.敏感性分析的内容:
有单因素敏感性分析和多因素敏感性分析两种。
34.单因素敏感性分析的方法:
p38-40
1)确定分析指标:
a)如果主要分析技术方案状态和参数变化对技术方案投资回收快慢的影响,则可选用静态投资回收期作为分析指标;
b)如果主要分析产品价格波动对技术方案超额净收益的影响,则可选用财务净现值作为分析指标;
c)如果主要分析投资大小对技术方案资金回收能力的影响,则可选用财务内部收益率指标等。
2)选择需要分析的不确定性因素。
3)分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况。
4)确定敏感性因素:
a)敏感度系数:
SAF>
0,表示评价指标与不确定因素同方向变化;
SAF<
0,表示评价指标与不确定因素反方向变化。
ISAF|越大,表明评价指标A对于不确定因素F越敏感。
b)临界点是指技术方案允许不确定因素向不利方向变化的极限值超过极限,技术方案的经济效果指标将不可行。
5)选择方案:
一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的技术方案。
35.技术方案流量表:
p42-44
技术方案现金流量表
概念
可计算的指标
考察的能力
作用
投资现金流量表
它以技术方案建设所需的总投资作为计算基础,反映技术方案在整个计算期(包括建设期和生产运营期)内现金的流入和流出
财务内部收益率、财务净现值、静态投资回收期
融资前的盈利能力
为各个方案进行比较建立共同的基础
资本金现金流量表
以技术方案资本金作为计算的基础,把借款本金偿还和利息支付作为现金流出
财务内部收益率
盈利能力
比选融资方案,为投资者投资决策、融资决策提供依据
投资各方现金流量表
从技术方案各个投资者的角度出发,以投资者的出资额作为计算的基础,用以计算技术方案投资各方财务内部收益率
促成技术方案投资各方在合作谈判中达成平等互利的协议
财务计划现金流量表
反映技术方案计算期各年的投资、融资及经营活动的现金流入和流出,用于计算累计盈余资金
财务生存能力
36.营业收入=产品销售量(或服务量)X产品单价(或服务单价)p46
37.建设期利息包括银行借款和其他债务资金的利息,以及其他融资费用.p47
38.流动资金的估算基础是经营成本和商业信用等,它是流动资产与流动负债的差额。
P47
39.资本金出资形态可以是现金、实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权作价出资,但必须经过有资格的资产评估机构评估作价。
以工业产权和非专利技术作价出资的比例一般不超过技术方案资本金总额的20%。
P48
40.总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+折旧费+摊销费+财务费用(
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