国际金融-王晓光-主编-复习资料计算题Word格式文档下载.doc
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GBP1=7.7953*1.4636=HKD11.4092
3、按中间汇率求套算汇率
某日电讯行市GBP1=USD1.4643USD1=JPY92.85,则英镑对日元的套算汇率为:
GBP1=JPY1.4643*92.85=JPY135.9603
二、升水、贴水、远期汇率的计算
直接标价法下,远期汇率等于即期汇率加上升水或减去贴水,
公式:
远期汇率=即期汇率+升水远期汇率=即期汇率-贴水
某日香港外汇市场外汇报价,美元的即期汇率为USD1=HKD7.7964,3个月美元升水300点,6个月美元贴水270点。
则3个期月美元的汇率为USD1=HKD(7.7964+0.0300)=HKD7.8264,6个月期美元汇率为USD1=HKD(7.7964-0.0270)=HKD7.7694.。
间接标价法下,远期汇率等于即期汇率减去升水或加上贴水,
远期汇率=即期汇率-升水远期汇率=即期汇率+贴水
在伦敦外汇市场上,美元的即期汇率为GBP1=USD1.4705,3个月美元升水450点,6个月美元贴水200点,则3个月期美元汇率为GBP1=USD(1.4705-0.0450)=USD1.4255,6个月期美元汇率为GBP1=USD(1.4705+0.0200)=USD1.4905。
三、远期外汇交易根据时间计算;
远期外汇的套算。
远期汇率的计算:
外汇银行所报的远期汇率升帖水的计算公式:
升水(贴水)数=即期汇率*两种货币的利率差*天数/360升水(贴水)数=即期汇率*两种货币的利率差*月数/12
已知日元年利率为8%,美元年利率为5%,某日东京外汇市场即期汇率报价USD/JPY=92.30,计算USD/JPY3个月远期汇率。
分析:
升水(贴水)数=即期汇率*两种货币的利率差*月数/12
=92.30*(8%-5%)*3/12
=0.69
即3个月远期汇率USD/JPY=92.30+0.69=92.99
远期汇率的套算:
当客户需要知道远期套算汇率时,需先分别计算两种货币的远期汇率,再按照即期汇率套算的方法计算远期套算汇率。
某日法兰克福外汇市场即期汇率报价EUR/USD=1.2620/50,1个月远期升贴水20/30,东京外汇市场即期汇率报价USD/JPY=96.40/70,1个月远期升贴水40/20,计算EUR/JPY1个月远期汇率。
分析:
1、计算EUR/USD1个月远期汇率:
1.2620+0.0020=1.26401.2650+0.0030=1.2680
即1个月远期汇率EUR/USD=1.2640/80
2、计算USD/JPY1个月远期汇率:
96.40-0.40=960096.70-0.20=96.50
即1个月远期汇率USD/JPY=1.2640/80
2、按一般交叉汇率计算方法计算EUR/JPY1个月远期汇率:
1.2640*96.00=121.341.2680*96.50=122.36即1个月远期汇率EUR/JPY=121.34/122.36
四、是否存在套汇、套利,计算出多少?
五、如何进行套期保值
假设6月10日,美国通用公司从法国进口价值125000欧元的货物,3个月后支付货款,市场即期汇率为EUR1=USD1.2200。
为防止3个月后欧元升值,而使进口成本增加,该公司便买入1份9月到期的欧元期货合约,面值125000欧元,约定价格为EUR1=USD102300。
3个月后,欧元果然升值,9月市场即期汇率为EUR1=USD1.2400,期货价格为EUR1=USD1.2450。
则套期保值过程如下
多头套期保值
日期
现货市场
期货市场
6月10日
现汇汇率EUR1=USD1.2200
125000欧元兑换美元:
USD152500
125000*1.2400=152500
买入1份9月到期的欧元期货合约(开仓)
期货价格:
EUR1=USD1.2300
期货合约价值:
USD153750
1*125000*1.2450=155625
9月10日
现汇汇率EUR1=USD1.2400
USD155000
125000*1.2400=155000
卖出1份9月到期欧元期货合约(平仓)
EUR1=USD1.2450
USD155625
结果
损失155000-152500=USD2500
赢利155625-153750=USD1875
结论:
如果不做期货套期保值,由于欧元升值,美国通用公司支付的125000欧元的货款多支付2500美元。
但由于做了套期保值,在期货市场上赢利1875美元,减去在现货市场上损失2500美元,只亏损625美元。
假设6月12日,美国IBM公司向加拿大出口价值100万加元的货物,3个月后以加元结算货款。
市场即期汇率为CAD1=USD0.7580。
为了防止3个月后加元贬值所带来损失,于是该公司便以CAD1=USD0.7580的价格卖出10份9月到期的加元期货合约(每份10万加元)避险。
3个月后,如果加元贬值,9月市场即期汇率为CAD1=USD0.7570,期货价格为CAD1=UAD0.7560,其套汇保值过程如下
空头套期保值
6月12日
现汇汇率:
CAD1=USD0.7590
1000000加元兑换美元:
USD759000
1000000*0.7590=759000
卖出10份9月到期的加元期货合约(开仓)
CAD1=USD0.7580
期货合约价格:
USD758000
10*100000*0.7580=758000
9月12日
CAD1=USD0.7570
USD75700
1000000*0.7570=757000
买入10份9月到期的机缘期货合约(平仓)
CAD1=USD0.7560
USD756000
10*100000*0.7560=756000
损失759000-757000=USD2000
赢利75800-756000=USD2000
如果不做期货套期保值,由于加元贬值,美国IBM公司收到的1000000加元的货款需少收如2000美元。
但由于做了期货保值,在期货市场上赢利2000美元,减去在现货市场上的损失2000美元,企业规避了汇率波动的风险。
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