注册会计师《财务成本管理》高频考点_精品文档Word文件下载.doc
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风险是预期结果的不确定性。
理解时,应注意:
(1)风险不仅可以带来超出预期的损失,也可能带来超出预期的收益。
风险是机会与危险并存。
(2)与收益相关的风险才是财务管理中所说的风险。
风险是指无法达到预期报酬(率)的可能性。
(3)在使用风险概念时,不要混淆投资对象本身固有的风险(是客观存在的)和投资人需要承担的风险。
(4)一般来说,一个企业应多资产投资才能分散企业风险;
一个投资人应多企业投资才能分散投资人的风险。
(二)单项资产的风险和报酬
1.预期值。
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随机变量的各个取值,以相应的概率为权数的加权平均数,叫做随机变量的预期值(数学期望或均值),它反映随机变量取值的平均化。
报酬率的预期值
或者:
【注意】概率、预期值不能衡量风险;
概率分布可以衡量风险。
2.离散程度
是表示随机变量离散程度的量数,最常用的是方差和标准差。
标准差也叫均方差,是方差的平方根。
在已知各个变量值出现概率的情况下:
标准差(&
sigma;
)=
在已知历史数据的情况下:
【提示】如果样本量都很大,区分总体标准差和样本标准差没有什么实际意义;
如果样本量比较小,则应当加以区分。
标准差是一个绝对数,不便于比较不同规模项目的风险大小。
两个方案只有在预期值相同的前提下,才能说标准差大的方案风险大。
变化系数=标准差/均值
变化系数是排除了投资规模差别后的风险衡量指标。
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。
变化系数衡量风险不受投资规模是否相同的影响。
财务目标的表达形式
目标决定全局。
没有明确目标,就无法判断一项决策的优劣。
财务管理的目标决定了它所采用的原则、程序和方法。
因此,财务管理的目标是建立其知识体系的逻辑起点。
在本书的以后论述中,我们把财务管理目标、财务目标和企业目标作为同义语使用。
关于企业目标的表达,主要有以下三种观点:
(一)利润最大化
观点:
利润代表了企业新创造的财富、利润越多则说明企业的财富增加得越多、越接近企业的目标。
缺点:
(1)没有考虑利润的取得时间。
(2)没有考虑所获利润和投入资本额的关系。
(3)没有考虑所获利润和所承担风险的关系。
2016年注册会计师《财务成本管理》高频考点财会题库。
特别关注:
如果投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险相同,利润最大化是一个可以接受的观念。
(二)每股收益最大化
应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察,用每股收益(或权益资本净利率)来概括企业的财务目标,以避免"
利润最大化目标"
的缺点。
(1)仍然没有考虑每股收益取得的时间。
(2)依然没有考虑每股收益的风险。
如果风险相同、时间相同,每股收益最大化也是一个可以接受的观念。
(三)股东财富最大化
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