普华永道-中国境内医院并购活动回顾及展望2018Word文档下载推荐.docx
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目录
前言
医疗健康行业并购活动整体情况
7
境内医院并购活动现状
10
对医疗健康行业上市分析
18
思考与展望
23
前言—报告中所列示数据的说明
•报告中数据除注明外均基于《清科数据库》、《汤森路透》及普华永道分析提供的信息;
•《清科数据库》与《汤森路透》仅记录对外公布的交易,有些已对外公布的交易有可能无法完成;
•很多交易未披露信息或者未披露交易金额,一定程度影响我们分析的全面性和趋势。
特别在某些医院投资方面,由于交易信息比较敏感,公开信息有限;
•报告中提及的交易数量指对外公布交易的数量,无论其交易金额是否披露;
•报告中提及的交易金额仅包含已披露金额的交易(在报告中称为“披露金额”);
•“境内”是指中国大陆;
•“境外”是指香港特别行政区、澳门特别行政区、台湾地区和其他海外国家和地区。
前言—行业说明
•医院:
向人提供医疗护理服务为主要目的医疗机构。
本文中的医院主要包括综合性医院和专科医院
(含牙科、整容、妇幼、眼科类诊所等),也是本文的重点分析对象;
•其他医疗机构:
本文指医院之外的其他医疗卫生、健康保健的机构,主要包括体检中心、医疗养老、康复机构等;
•网络医疗服务:
本文指以互联网为载体和技术手段的健康医疗服务,包括健康教育、医疗信息查询、电子健康档案、疾病风险评估、在线疾病咨询、电子处方、远程会诊、及远程治疗和康复等。
2013年至2018年医院并购交易数据概览
2013年至2018年民营医院并购活动回顾
境内医院投资
情况介绍
按投资者类型对
并购交易
进行
分析
医院
从民营医院
经营
类型医院
类型等
角度分析并购
中国企业对境
内及境外医院
的投资汇总
境内投资并购交易依然活跃,但进
入调整期;
境外并购活动数量持续
增长,规模明显有所放缓
已披露交易金额的投资并
购活动中,境内医院的并
购规模于
2016
年达到顶
峰,期间民营医院的并购
规模均超过公立医院
已披露交易金额的投资并购活动中,投
资者主要由私募基金及战略投资者组成,
其中战略投资者主要包括医院、医疗管
理集团及综合类企业
境内民营医院的投资并购
活动自
年开始向专科
医院并购倾斜;
历史期间
专科医院的并购活动主要
集中于妇幼、
口腔、肿瘤
眼科等领域
中国境内医院并购活动回顾及展望•2013年—2018年 2019年3月PwC普华永道 5
医疗健康行业并购活动
整体情况
整个医疗健康行业的并购活动在2016年经历爆发式增长后,2017年及2018年披露金额的交易中仅发生3笔20亿人民币以上的大巨型海外并购案例,导致2017年及
2018年海外医院的并购金额比2016年大幅减少,而中国境内医院并购金额略有下降。
交易金额:
人民币百万元
2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年
本分析投资金额中不包含120个未披露金额的交易来源:
私募通•汤森路透及普华永道分析
25%的股份。
•2017年海外最大的并购交易为宏啸科技收购美国MivipHealthcareHoldings80%股权,交易对价不超过3亿美元。
标的公司主要从事医疗领域的投资,管理和服务。
中国境内医院并购活动回顾及展望•2013年—2018年
PwC普华永道
2019年3月8
境内医院投资活动披露的累计金额已经超过人民币585亿元,北京仍然是交易规模最大的地区,广东、四川及江浙地区的交易金额及数量上均增长强劲,这些都是医改先行、有特色医改模式或较多医院并购成功案例的地区;
而随着热点地区竞争激烈化,黑龙江、安徽、上海和湖北也日趋受到投资者青睐。
海外收购中,除澳大利亚2016年有一次超大型海外并购以外,香港地区在交易数量上持续增长。
并购数量
占比
并购金额
境内
419
92%
58,458
69%
北京
73
16%
14,416
17%
广东
41
9%
7,358
江苏
37
8%
5,882
7%
四川
27
6%
4,972
浙江
30
4,573
5%
黑龙江
16
4%
3,900
安徽
19
2,559
3%
上海
2,340
湖北
2%
2,101
山东
22
1,978
湖南
5
1%
1,846
辽宁
14
1,328
深圳
1,125
江西
8
884
重庆
781
其他
79
2,413
境外
36
26,539
31%
澳大利亚
13,375
香港
4,804
11
8,360
10%
合计
455
100%
84,997
宁夏
陕西
云南
贵州
江
苏
河北
天津
广西
内蒙古
新疆
西藏
青海
甘肃
山西
河南
福建
海南
台湾
吉林
区域分布(2013年—2018年)
•中国地区在海外最大的并购交易为2016年华润集团收购澳大利亚最大的癌症和心血管服务提供商GenesisCare50%-70%的股份,交易金额达交易金额达17亿澳元
在社会资本和外部环境的双重驱动下,社会资本投资医院呈现出三个阶段:
准备期、
高峰期及调整期。
准备期主要体现各项政策红利的效应,医院并购交易的规模日益扩大,交易金额在2016年达到高峰;
2018年与2017年保持稳定态势,2018年已披露的医院交易金额达144亿元人民币。
2013年至2018年境内医院投资及并购交易(按被投资医院体制)
本分析投资金额中不包含
84
个未披露金额的交易
来源:
私募通
•
汤森路透及普华永道分析
-
844
411
654
191
150
013
6
941
715
12
306
233
35
20
44
78
99
-
20
40
60
80
100
120
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
2014
2015
2017
交易数量
民营
公立
公立数量
民营数量
201
准备期
高峰期
调整期
中国境内医院并购活动回顾及展望•2013年—2018年 2019年3月PwC普华永道 11
中国境内医院交易在2016年出现大幅度增长后,随后两年已披露的交易金额均有所下滑。
其中专科医院在2016年—2018年为投资热点,2018年交易金额达82亿元人民币,综合医院和医疗管理集团在2018年投资金额比2017年均有所下降,交易金额分别约50亿元人民币和13亿元人民币,综合医院的交易数量保持稳定,医疗管理集团交易数量2018年有所下降。
2013年—2018年境内医院并购交易(按医院类型)
952
698
975
280
163
974
008
149
721
089
364
186
190
166
758
434
264
39
60
48
62
13
10
30
50
70
综合 专科 医疗管理集团 综合数量 专科数量 医疗管理集团数量
本分析投资金额中不包含84个未披露金额的交易来源:
未评级医院主要为专科、医疗管理集团、民营综合医院及规模较小的公立综合医院,由于医疗管理集团及民营综合医院2018年交易规模下降,未评级医院已披露的交易金额比上年减少约47%;
而二级专科医院及三级地方中心医院在2018年受市场看好,其披露的交易规模在2018年有所上升。
2013年—2018年境内医院并购交易(按医院等级)
年三级医院典型交易:
)
复星医药投
资佛山市禅城区中心医院
,
交易金额为人
民币
.
亿元
988
457
425
363
078
523
105
949
383
187
318
841
102
057
607
875
576
563
9
060
15
26
21
67
69
70
- 配套讲稿:
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