资本运营复习重点.doc
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第一篇资本运营的基本理论
第一章资本运营概论
一.资本一般具有下列特点:
(p:
5页)
1.增值性。
资本在运动中能够产生大于自身的价值,这是资本的目的所在。
2.流动性。
资本在运动中不断地改变形态,资本增值只能在运动中实现。
3.风险性。
由于外部环境莫测,因而使资本增值具有不确定性。
4.多样性。
资本具有货币资本.实物资本和无形资本等多种形态。
从上述还可以看出,无论是资产阶级古典的或现代的经济学家,都只言资本的自然属性,而讳言资本的社会属性,任务资本是货币,是商品,是物质的价值,是自行增大的价值,是可以获得利润之物,是生产要素之一,却避而不谈在资本主义生产方式下资本所反映的资本家剥削雇佣工人的经济关系的性质。
二.资本运营与生产经营的区别:
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20页)
1.经营对象不同。
资本运营的对象是企业的资本及其运动,资本是可以带来增值价值的价值。
资本运营侧重的是企业经营过程的价值方面,追求资本增值。
而生产经营的对象则是产品及其生产销售过程,经营的基础是厂房.机器设备.唱片设计.工艺.专利等。
生产经营侧重的是企业经营过程的使用价值方面,追求产品数量.品种的增多和质量的提高。
2.经营领域不同。
资本运营主义是在资本市场上运作,资本市场即包括证劵市场,也包括非证劵的长期信用资本的借贷,广义上还包括非证劵的产权交易活动。
而企业生产经营涉及的领域主要是产品的生产技术.原材料的采购和产品销售,主要是在生产资料市场.劳动力市场.技术市场和商品市场上运作。
3.经营方式不同。
资本运营要运营吸收直接投资.发行股票.发行债券.银行借款和租赁等方式合理筹集资本,要运用直接投资.间接投资和产权投资等方式有效的运用资本,合理地配置资本,盘活存量资本,加速资本周转,提高资本效益。
而生产经营主要通过调查社会需求,以销定产,以产定购,技术开发,研制新产品,革新工艺.设备,创名牌产品,开辟销售渠道,建立销售网络等方式,达到增加产品品种.数量,提高产品质量,提高市场占有率和增加产品销售利润的目的。
三.资本运营与生产经营的联系:
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由于资本运营和生产运营都属于企业经营的范畴,因而二者存在极为密切的联系。
1.目的一致。
企业进行资本运营的目的是追求资本的保值增值,而企业进行生产经营经营,根据市场需要生产和销售商品,目的在于赚取利润,以实现资本增值,因此生产经营实际上市以生产.经营商品为手段,以资本增值为目的的经营活动。
2.相互依存。
企业是一个运用资本进行生产经营的单位,任何企业的生产经营都是以资本作为前提条件,如果没有资本,生产经营就无法进行,如果不进行生产活动,资本增值的目的就无法实现。
因此,资本经营要为发展生产经营服务,并以生产经营为基础。
3.相互渗透。
企业进行生产经营的过程,就是资本循环周转的过程,如果企业生产经营过程供产销各环节脱节,资本循环周期就会中断,如果企业的设备闲置,材料和产品存量过的,商品销售不畅,资本就会发生积压,必然使资本效益下降。
第二章资本运营的主体与市场环境
一.市场经济条件下的企业制度(p:
34页)
企业制度是企业微观构造及其运作机制所作的规范,包括企业的产权制度.法人制度.组织制度和管理制度。
1.个人业主企业又称个人企业,由业主个人出资兴办,业主自己直接经营,业主享有企业的全部经营所得,同时对企业的债务负无限责任,如果经营失败,出现资不抵债时,业主要用自己家财来抵偿。
这种企业在法律上为自然人企业,不具备法人资格。
2.合伙制企业是由两个或两个以上的个人共同出资.共同经营.共负盈亏.共担风险的企业。
合伙制企业在建立时,合伙人必须签订“合伙经营协议”,其主要内容包括:
各业主的责任,原合伙人退出和新合伙让你加入办法,利润分配办法,企业关闭后资产和负债的分配。
3.公司制企业是根据公司法的规定依法成立.具有法人资格.以营利为目的的企业。
它与个人业主和合伙企业的一个重要区别,就是在于它是法人,具有法人资格。
公司制企业是现代企业制度的高级形式,我们所有建立的现代企业制度,主要指的就是现代公司企业制度。
公司制企业主要有有限责任公司和股份有限公司两种形式。
个人业主企业和合伙制企业的优缺点:
个人业主企业
1.建立和歇业的程序简单
2.产权转让比较自由。
3.经营者和所有者合一,经营灵活,决策迅速。
4.利润独享,保密性强。
1.企业本身财力有限,偿债能力小,取得贷款的能力较差。
2.难于从事需要大量投资的大规模工商业活动。
3.业主要承担无限责任,风险大
4.企业管理水平有限,企业生命力弱,如果业主无意继续经营,企业业务就会中断。
合伙制企业
1.可以从多个合伙人筹资资办,创办较大的企业。
2.多个合伙人集思广益,共同决策,合理分工,使企业的决策能力和管理水平有所提高。
3.多个普通合伙人对企业债务负无限责任,有利于提高债权人对企业的信任程度,每个出资者的风险也相应减少。
1.合伙制企业是根据合伙人共同签订的协议建立的,退出或加入程序都必须重新确定新的合伙关系,比较复杂麻烦。
2.由于多个普通合伙人都有权代表企业从事经济活动,各项决策都需要得到各普通合伙人的同意,因而容易造成决策上的延误。
3.产权转让比较困难,须经合伙人一致同意。
4.企业发展不稳定,易于解体。
1.有限责任公司是指两个以上股东共同出资,每个股东以其所认缴的出资额为限对公司承担责任,公司以其全部资产对公司的债务承担责任的企业法人。
2.股份有限公司是指部分注册资本由等额股份构成并通过发行股票(或股权证)筹集资本的法人企业。
3.两者的优点:
有限责任公司
1.公司的全部财产不分为等额股份
2..公司向股东签发出资证明书,不发行股票
3.公司股份的转让有严格限制
4.对股东人数有一定限制
5.股东以其出资比例,享受权利,承担义务
股份有限公司
1.公司的资本总额平分为金额相等的股份
2.股东以其所持的股份为限对公司承担有限责任,公司以其全部资产对公司债务承担责任
3..经批准,公司可以向社会公开发行股票,股票可以交易或转让
4.股东数不得少于规定的数目,但没有上限
5.每一股有一表决权,股东以其持有的股票享有权利,承担义务
6.公司应将经注册会计师审查验证过的会计报告公开
二.公司的组织结构(p:
38页)
公司的组织结构实行决策权.执行权和监督权三权分立原则。
(一).公司的决策机构
公司的决策机构分为两个层次:
一是股东会,二是董事会。
股东会是公司的最高权力机构,行使最高决策权和经营管理权。
董事会代表全体股东的权益,是公司常设权力机构,是公司的人格化,对外代表公司,对内代表股东,对股东会负责,是一个有董事组成的集体决策机构。
(二)公司的执行机构
经理在董事会的领导下,全面负责公司的日常经营管理工作。
(三)公司的监督机构
公司的监事会是依据公司法及公司章程规定的要求设立的,对公司事务依法进行监督的常设监督机构。
三.建立健全现代产权制度。
产权是所有权的核心和主要内容,包括物权、债权、股权和知识产权等各类财产权。
(p:
40页)
第二篇资本的筹措、运用和积累
第三章资本筹措
一.资本筹措:
是指企业从自身生产经营现状和资本需求情况出发,根据企业的经营策略和发展规则,经过科学预测、决策,通过一定的渠道和方式经济有效地筹集一定数额资本的行为。
企业筹措资本,并使占有的可供运用的资本具有相对稳定性是其生存和发展的关键。
(p:
59页)
二、资本筹措的基本要求(p:
60页)
为了提高资本运营的效率与效益,在企业筹资这一环节应遵循如下基本要求:
(一)、合理确定资本需要量,科学安排资本筹措时间
(二)、合理组合筹资渠道与方式,降低资本成本
(三)、注意资本结构的优化,降低筹资风险
三、订量预测法(p:
61页)
定量预测法是指以资本需要和有关因素的关系为依据,在掌握大量的历史资料的基础上,采用一定的数学方法加以计算,并将计算结构作为预测值的一类预测方法。
(一)趋势预测法:
是以时间为相关因素并根据资本需要量发展变化的趋势和有关资料推算未来预期值的方法。
采用这种方法的两个假设是:
(1)假定资本需要量目前的发展变化趋势已经掌握,且这种趋势在预测的时间段内将会持续下去;
(2)假定有关因素的变动不会改变这种趋势。
趋势预测法通常适用于企业生产经营比较稳定,增长比较稳定,资本需要量地发展变化呈现长期上升趋势的情况。
(二)销售百分比法:
是以销售额为相关因素,根据资本需要量和销售额之间的关系进行预测的一种预测方法。
这种方法假定资本需要量和销售额之间的关系为正相关,且这种相关关系在预测期内保持稳定。
(三)资本习性法:
是指资本需要量和产品销量之间的依存关系。
按照这种关系可以将资本占用划分为固定占用资本、变动占用资本和半变动占用资本。
y=a+by式中y资本需要量、x产销数量、a固定占用资本、b单位产销量所需要的变动占用资本
1.高低点法b=产量最高时的资本需要量-产量最低时的资本需要量
最高产量-最低产量
2.回归分析法:
是指运用统计学上的最小二乘法原理,用回归直线方程求出a.b的值,然后预测资本需要量。
四、我国企业的筹资渠道主要有以下几种:
(p:
66页)
(一)、国家财政资金:
指国家以财政拨款形式投入企业的资本。
它过去是国有企业自有资本的主要来源。
(二)、企业自留资金:
企业伸出经营过程中形成的资本积累和增值。
(三)、金融机构资金:
是指各种商业银行和各种非银行金融机构向企业提供的资金。
(四)、其他企业和单位的资金:
是指其他企事业单位、非盈利的社团组织等。
(五)职工和社会个人资金:
是指企业职工和社会个人以个人的合法财产向企业提供的资金。
(六)境外资金:
是指国外的企业、政府和其他投资者以及我国港、澳、台地区的投资者向企业提供的资金。
五、筹资渠道的选择是筹资决策中的一个重要环节,筹资渠道的分析包括以下几个方面:
1、各种渠道资本存量和流量的大小
2、各种渠道提供资本的使用期的长短、
3、每种渠道适用于哪些筹资方式
4、本企业可以利用哪些渠道,目前已经利用了哪些渠道
5、每种渠道适用于哪些经济型的企业。
第四章资本投放
一、投资额预测的基本方法(p:
126页)
1、逐项测算法:
是指对构成投资的各项内容分别测算,然后进行累加以得出投资总额。
这一方法是投资额预测中的主要方法,其预测的准确性较高,但
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