证券投资课程设计报告Word格式文档下载.doc

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1、中国宏观经济分析

2、国际宏观经济分析

二、行业基本面分析

1、华夏银行代销的基金列举

2、华夏银行公司简介及总体经营状况

①华夏银行公司简介

②华夏银行总体经营状况

三、建立选股池

四、公司的基本面简要分析（结合图）

五K线图分析

六、个人小结

2011年，我国经济增长由政策刺激向自主增长有序转变，物价上涨势头初步得到控制，同时经济增长呈平稳减速态势。

预计全年GDP增长9.4%，CPI上涨5.5%。

2012年，我国将呈现经济增速和物价涨幅“双降”态势，预计GDP增长8.7%左右，CPI上涨4%左右，经济运行总量矛盾有所缓解，但结构性矛盾更加突出，国际环境不确定性更大。

2011年全年经济走势呈现以下特点：

1、物价上涨势头初步得到控制，宏观调控首要任务取得成效；

2、经济增长平稳减速，部分刺激政策退出力度把握适度；

3、保障房投资成为新亮点，固定资产投资保持稳定增长；

4、汽车消费退潮明显，其他消费增长波澜不惊；

5、受国际市场影响逐步加大，进出口增速前高后低。

当前经济运行中存在的主要问题包括：

1、食品价格周期性大幅波动的深层次矛盾并未有效解决；

2、成本上升压力持续存在导致经济步入结构调整阵痛期；

房价居高不下仍然是广大百姓最为关切的社会问题；

4、沿海地区出口加工型中小企业经营最为困难；

5、国内部分地方和企业对全球经济调整的趋势性要求反应迟钝。

2012年中国经济发展将表现出以下三种趋势：

1）、全球经济将低速增长。

展望未来，全球经济活力正在减弱，并且内外部失衡进一步加剧，市场信心近期大幅下降，下行风险逐渐增大。

发达国家正在步入滞胀的泥潭，一方面，主要国家普遍面临主权债务压力和金融稳定风险，私人需求尚未接过拉动经济增长的接力棒，经济增长动力仍然不足；

另一方面，由于货币政策依旧宽松，甚至存在出台新的量化宽松政策的可能，通胀压力相对较大。

新兴经济体面临着外部环境复杂多变，大量热钱冲击以及政策紧缩对经济增长的抑制等问题，其经济增速将继续呈放缓态势。

根据IMF《世界经济展望》秋季报告预测，2012年世界经济将增长4%，与今年基本持平。

其中，发达经济体将增长1.9%，新兴和发展中经济体将增长6.1%。

2）、国内经济环境总体良好。

一方面，“十二五”规划第二年进入投资项目集中建设阶段，中西部不断承接东部产业转移逐步成为带动经济增长的新亮点，扩大居民消费的政策体系不断完善将进一步扩大消费对经济增长的贡献。

另一方面，经济增长也存在一些不利因素：

刺激性政策逐步退出以及严厉的房地产调控政策将使得经济增速进一步放缓，地方财政风险和土地市场交易趋冷对地方投资融资能力形成制约，资源、劳动力成本上升抬高了经济增长的成本，出口放缓对工业生产形成一定压力。

3）、2012年中国经济增长前景预测。

如果2012年欧美债务危机在一定程度上得到控制，主要发达经济体整体不出现二次衰退，发展中经济体通胀压力得到一定缓解，世界经济继续保持低速增长态势。

同时，我国把“调结构”作为宏观调控的首要任务。

继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，财政政策的扩张力度有所减弱，财政赤字率略有下降；

货币政策则主要加大对表外业务的控制力度，使社会融资总量增长进入真正稳健状态。

在这一国际环境和政策假设情景下，经模型测算，我国经济可望在结构调整中保持平稳较快增长态势，GDP增长8.7%左右；

且经过精心调控，妥善应对输入性通货膨胀压力，可以将居民消费价格上涨幅度控制在4%左右。

对于通胀而言，固然有输入性通胀的原因，但是新兴国家高速增长的经济带来的泡沫其实是最主要的原因，这在可以预期的将来，因为经济增速开始有所降低，特别是各国制造业数据普遍不佳，导致其这方面的泡沫原因相对减少，通胀可能会有所缓解，但是在今年的一轮非常严厉的紧缩之后，看到经济景气指数下降而可能带来的货币政策的普遍宽松，还有欧美债务危机逼不得已的情况下加开印钞机带来的流动性膨胀，依然还是对各个新兴经济体国家输入性通胀的来源，另外由于中东局势持续紧张，油价的走高，也对各国经济有着不可估量的影响。

所以预计来年，新兴经济体国家普遍会维持一种谨慎偏定向宽松的货币政策来应对国内经济。

当然俄罗斯可能稍有区别，因为近期其刚刚加入世贸组织，在将来至少其进出口的扩张可能带来比之前更可观的经济增长。

不过上面只是说了通胀的原因和之后的措施，但是最根本涉及的还是分配的不均衡，因为通胀必然体现为物价的上涨，对于富人阶层来说，对其影响微乎其微，而对于中低产阶层来说，就相当严重，甚至其日常生活都受到影响，在以价格为倒向的市场配置模式下，这样一来其配置的不均衡是必然的，同样对于通胀的治理，其紧缩政策最先影响到的往往是中小微企业，这样一来其分配不均显而易见。

另外就是新兴经济体结构性的问题，这个问题在中国体现的比较明显的就是近几年疯狂的房地产市场，当然目前国家的限购令等措施可以看出国家对于结构调整的一个明显意图，当然其他产业结构，特别是高新产业，高端装备制造以及未来的环保生物方面的重视也体现了产业转型升级的一个调控，而其他国家，比方俄罗斯，其最重要的还是涉及到工业重心的均衡，印度则国内问题多多，纷繁复杂。

但是无疑这样的结构性问题，都导致了其国内分配的不均衡，典型的架势中国的房地产资源。

而对于另外一个重要的经济体日本来说，其目前最重要的问题还是灾后重建和经济的恢复，当然日本也有其他发达国家普遍头疼的债务问题，日本地震对其的影响更是巨大，其现在的融资成本也相当可观，但是它不具有典型性，所以略微涉及即可。

上面可以说详细的以经济模型的视角来解释了当前全球经济形势的现状，而目前来说，我们可以从以下一些图表中明显的看到各国经济的一些数据：

上面是欧洲五国十年期国债与德国国债之间的息差曲线，可以明显看到其现在的融资成本高的惊人，而且最关键的问题是由于其前景的黯淡，流拍等问题经常性的出现，这几乎是神经性的影响这全球的金融市场，而对于金融市场的问题，笔者还是一个债务链的思维逻辑，由于目前的经济融资都是建立在债务的基础上，而全球化全流动进程中，其金融市场的联系紧密程度越来越明显，所以一旦欧洲五国的债务出现大问题，连锁性的金融系统也便蔓延开来。

而上图这是欧猪五国的失业率，可以说都高的触目惊心，一般意义上，最良好的经济形势下，4%左右的自然失业率是最佳的，但是一旦到了类似的10%以上那就是相当的严峻了，而除了德国维持在良好的水平，欧猪五国都在10%以上，问题相当严重，失业率的高企不但使得国内民众生活成问题，由于其社会福利的存在，对于国家经济负担来说也是一个不小的问题，所以刺激经济内生力的增长来弥补可以说刻不容缓，不过往往事情不如人愿，原本的政府收支就出现了巨大的问题，欧猪五国又哪里有力量来刺激经济呢？

当然欧元区整体开印钞机那就是另外一回事情了。

而意大利在欧猪五国中相对强势一些，其措施中已经包括了以下的债务。

对于美国来说，其近期的经济数据稍显好看，但是这并不能说明其经济复苏的确立，不过至少在主要发达经济体中它不愧是全球老大的地位，其经济内生力的底蕴和全球资本输出地的身份总是没有变化的。

从上图可以看到，美国的房价综合指数在一个高峰回落之后有企稳迹象，一方面可以知道其通货膨胀已经有所减缓，特别是六月份其QE2到期之后，回落明显，而之后的扭曲操作虽然带来一些波动，但是整体趋稳的走势没有疑议。

而对于中国，一方面是通胀的持续回落，一方面是经济增长预期的降低，这在中国篇里面有详细的论述，所以这里就不再赘言了。

所以综合来看，2012年的全球整体经济走势依然处在一个逐步走低的趋势中，一者是因为全球主要经济体除了美国稍微好一些，其他都出现明显的衰退，另一者是各国的问题都不是短期内一下子能够解决的。

来年值得注意的问题一个是美国虽然可能最先走出衰退，但是其形势可能有所反复，第二个就是全球流动性的释放带来的各国政策走钢丝操作，一方面要顾及经济衰退，一方面要避免通胀出现反复。

所以明年整体的经济形势还是一个震荡走低触底的过程，当然如果美国恢复超预期的话，可能带动全球的重新增长，但是毫无疑问，对于全球流动资金的争夺依然会如火如荼。

经过分析，我选择了银行业中的华夏银行。

以下是华夏银行代销的基金：

1、1）、招商现金增值基金，代码：

217004货币市场基金2004年1月14日招商基金管理有限公司

2）、长城货币市场基金，代码：

200003货币市场基金2005年5月30日长城基金管理有限公司

3）、长城安心回报混合基金代码：

200007股债混合型2006年8月22日长城基金管理有限公司

4）、长城久富核心成长股票基金（LOF）代码：

162006股票型基金2007年2月12日长城基金管理有限公司

5）、长城品牌优选股票基金代码：

200008股票型基金2007年8月6日长城基金管理有限公司

6）、万家货币市场基金代码：

519508货币市场基金2006年5月24日万家基金管理有限公司

7）、万家和谐增长混合型证券投资基金代码：

519181混合型基金2006年11月30日万家基金管理有限公司

8）、诺安优化收益债券型证券投资基金代码：

320004债券型证券投资基金2006年7月17日诺安基金管理有限公司

9）、德盛精选股票基金代码：

前端257020

后端257021股票型基金2005年12月28日国联安基金管理有限公司

10）、德盛优势股票基金代码：

257030（前端）股票型基金2007年1月24日国联安基金管理有限公司

11）、益民红利成长基金代码：

560002股债混合型2006年11月21日益民基金管理有限公司

12益民创新优势混合型基金代码：

560003股债混合型2007年7月11日益民基金管理有限公司

13）、国都1号-安心受益集合资产管理计划代码：

A20001集合资产管理计划2006年12月22日国都证券有限责任公司

14）、嘉实主题精选基金代码：

070010契约型开放型混合型2006年7月21日嘉实基金管理有限公司

15）、国投瑞银创新动力股票基金前端代码：

121005股票型基金2006年11月15日国投瑞银基金管理有限公司

16）、国投瑞银景气行业基金前端代码：

121002股票型基金2004年4月29日国投瑞银基金管理有限公司

17）、金元比联宝石动力保本混合型基金代码：

620001混合型基金金元比联基金管理有限公司

二、华夏银行公司简介及总体经营状况

①就我所选的华夏银行这支股而言，大概介绍一下公司简介，接着是公司的总体经营状况。

华夏银行成立于1992年10月，是一家全国性股份制商业银行，总行设在北京。

1995年经中国人民银行批准开始进行股份制改造，改制变更为华夏银行股份有限公司（简称华夏银行）。

2003年9月，华夏银行公开发行股票，并在上海证券交易所挂牌上市交易（股票代码600015），成为全国第五家上市银行。

2005年11月华夏银行引进战略投资者，与德意志银行签署了股份转让协议、全面长期战略合作协议、全面技术支持和协助协议、信用卡业务合作协议，为提高经营管理能力和国际化水平带来了新的契机。

14年来华夏银行完成了三次历史性跨跃。

②2006年公司坚决贯彻国家宏观调控政策和监管部门要求,努力实现质量、效益、速度、结构协调发展。

公司坚持以发展为主题,以结构调整为主线,扎实开展经营工作,各项业务平稳增长,结构调