森马服饰公司2019年财务分析研究报告Word文档格式.docx
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四、森马服饰公司负债及权益结构分析..........................10
(一).负债及权益构成基本情况 10
(二).流动负债构成情况 11
(三).负债的增减变化 11
4
(四).负债增减变化原因 12
(五).权益的增减变化 12
(六).权益变化原因 13
五、森马服饰公司偿债能力分析................................13
(一).支付能力 13
(二).流动比率 14
(三).速动比率 14
(四).短期偿债能力变化情况 15
(五).短期付息能力 15
(六).长期付息能力 15
(七).负债经营可行性 15
六、森马服饰公司盈利能力分析................................16
(一).盈利能力基本情况 16
(二).内部资产的盈利能力 16
(三).对外投资盈利能力 17
(四).内外部盈利能力比较 17
(五).净资产收益率变化情况 17
(六).净资产收益率变化原因 17
(七).资产报酬率变化情况 17
(八).资产报酬率变化原因 18
(九).成本费用利润率变化情况 18
(十)、成本费用利润率变化原因 18
七、森马服饰公司营运能力分析................................18
(一).存货周转天数 18
(二).存货周转变化原因 19
(三).应收账款周转天数 19
(四).应收账款周转变化原因 19
(五).应付账款周转天数 19
(六).应付账款周转变化原因 20
(七).现金周期 20
(八).营业周期 20
(九).营业周期结论 21
(十).流动资产周转天数 21
(十一).流动资产周转天数变化原因 21
(十二).总资产周转天数 21
(十三).总资产周转天数变化原因 22
(十四).固定资产周转天数 22
(十五).固定资产周转天数变化原因 22
八、森马服饰公司发展能力分析................................23
(一).可动用资金总额 23
(二).挖潜发展能力 23
九、森马服饰公司经营协调分析................................23
(一).投融资活动的协调情况 23
(二).营运资本变化情况 24
(三).经营协调性及现金支付能力 24
(四).营运资金需求的变化 25
(五).现金支付情况 25
(六).整体协调情况 25
十、森马服饰公司经营风险分析................................25
(一).经营风险 25
(二).财务风险 26
十一、森马服饰公司现金流量分析..............................26
(一).现金流入结构分析 26
(二).现金流出结构分析 27
6
(三).现金流动的协调性评价 28
(四).现金流动的充足性评价 29
(五).现金流动的有效性评价 29
(六).自由现金流量分析 31
十二、森马服饰公司杜邦分析..................................31
(一).资产净利率变化原因分析 31
(二).权益乘数变化原因分析 31
(三).净资产收益率变化原因分析 31
声 明....................................................32
前 言
森马服饰公司2019年营业收入为193.37亿元,与2018年的157.19亿元相
比大幅增长,增长了23.01%。
2019年净利润为15.34亿元,与2018年的16.82
亿元相比有较大幅度下降,下降了8.78%。
公司2019年营业成本为111.13亿元,与2018年的94.66亿元相比大幅增长,
增长了17.4%。
2019年销售费用为40.55亿元,与2018年的25.70亿元相比大幅
增长,增长了57.77%。
2019年管理费用为10.29亿元,与2018年的5.22亿元相比大幅增长,增长了97.22%。
2019年财务费用为负1.23亿元,与2018年的负
0.76亿元相比大幅下降,下降了61.91%。
公司2019年总资产为166.21亿元,与2018年的165.68亿元相比变化不大。
2019年流动资产为113.14亿元,与2018年的112.41亿元相比有较大幅度增长,增长了0.65%。
公司2019年负债总额为48.26亿元,与2018年的53.75亿元相比大幅下降,
下降了10.21%。
2019年所有者权益为117.94亿元,与2018年的111.93亿元相比有较大幅度增长,增长了5.38%。
公司2019年流动比率为2.8304,与2018年的2.5488相比有较大幅度增长,增长了0.2816。
2019年速动比率为1.8025,与2018年的1.5472相比有较大幅度增长,增长了0.2553。
公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难,偿债能力较好,速动比率比较合理。
32
公司2019年营业利润率为11.13%,与2018年的13.23%相比有较大幅度下降,下降了2.1个百分比。
2019年资产报酬率为12.09%,与2018年的14.51%相比有较大幅度下降,下降了2.42个百分比。
2019年净资产收益率为13.35%,与2018年的15.78%相比有较大幅度下降,下降了2.43个百分比。
公司2019年资产周转天数为313.2314天,2018年为350.7505天,2019年
比2018年缩短37.5191天。
2019年流动资产周转天数为212.8684天,2018年为
234.3935天,2019年比2018年缩短21.5251天。
2019年营业周期为177.07天,
2018年为170.32天,2019年比2018年增长6.75天。
公司2019年新创造的可动用资金总额为15.34亿元。
公司2019年营运资本为73.16亿元,与2018年的68.31亿元相比有所增长,增长了7.11%。
公司2019年的盈亏平衡点为118.50亿元,从营业安全水平来看,公司拥有较强的承受销售下降的能力,经营业务的安全水平较高。
公司2019年经营现金净流量为16.77亿元,投资现金净流量为负5.60亿元,
筹资现金净流量为负8.49亿元。
公司资产净利率为 9.24%,与上期相比,有下降趋势。
公司权益乘数为
140.92%,与上期相比,有下降趋势。
一、森马服饰公司实现利润分析
(一).利润总额
森马服饰2019年实现利润为21.29亿元,与2018年的22.68亿元相比有较大幅度下降,下降了6.13%。
公司实现利润主要来源是内部经营业务,公司有一定的盈利基础。
(二).主营业务的盈利能力
从主营业务收入和成本的变化情况来看,森马服饰2019年主营业务收入净
额为193.37亿元,与2018年的157.19亿元相比大幅增长,增长了23.01%。
2019
年主营业务成本为111.13亿元,与2018年的94.66亿元相比大幅增长,增长了
17.4%。
公司主营业务收入和主营业务成本同时增长,但收入的增长幅度大于成本的增长幅度,说明公司主营业务盈利能力提高。
2019年
2018年
2018-2019年实现利润增减情况表
项目名称
销售收入
数值(亿元)
193.37
增长率(%)
23.01
157.19
30.71
实现利润
21.29
-6.13
22.68
49.84
营业利润
21.52
3.47
20.80
37.65
投资收益
0.50
-60.71
1.27
60.53
营业外利润
-0.23
-112.33
1.88
7421.20
补贴收入
0.00
(三).利润真实性判断
从报表数据来看,森马服饰2019年销售收入大部分是现金收入,收入质量是可靠的。
(四).利润总结分析
在市场份额迅速扩大的同时,公司营业利润也有所增长,公司在扩大市场方面取得了成功,经营业务开展良好。
二、森马服饰公司成本费用分析
(一).成本构成情况
2019年森马服饰成本费用总额为160.75亿元,其中:
主营业务成本为111.13亿元,占成本总额的69.13%;
销售费用为40.55亿元,占成本总额的25.23%;
管理费用为10.29亿元,占成本总额的6.40%;
财务费用为负1.23亿元,占成本总额的-0.76%。
2018-2019年成本构成表
百分比(%)
成本费用总额
160.75
100.00
124.82
主营业务成本
111.13
69.13
94.66
75.83
销售费用
40.55
25.23
25.70
20.59
管理费用
10.29
6.40
5.22
4.18
财务费用
-1.23
-0.76
-0.61
主营业务税金及附加
0.79
1.11
0.89
其他
0.
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