太阳能电子浆料行业分析报告Word格式文档下载.docx

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（2）新能源替代是大势所趋11

2、不利因素12

（1）研发能力有待提高12

（2）海外市场震荡，国内光伏企业艰难转型13

（3）光伏行业波动影响电子浆料市场需求13

四、行业风险特征14

1、宏观经济环境变化的风险14

2、政策风险14

3、市场竞争风险14

4、技术人员流失的风险15

五、行业进入壁垒15

1、技术壁垒15

2、资金壁垒16

3、品质壁垒16

六、行业产业链关系17

1、浆料市场在光伏行业周期中的生存与发展17

2、上下游行业发展状况对本行业及其发展前景的影响19

（1）上游行业发展对本行业发展的影响19

（2）下游行业发展对本行业发展的影响19

七、行业竞争情况20

1、苏州固锝电子股份有限公司21

2、硕禾电子材料股份有限公司21

3、广州市儒兴科技股份有限公司22

4、湖南利德电子浆料股份有限公司22

5、江苏泓源光电科技股份有限公司22

6、武汉优乐光电科技有限公司23

一、行业监管体制、主要法律法规及政策

1、行业监管部门

太阳能电子浆料属于太阳能组件（太阳能电池）、控制设备及其他太阳能设备和元器件制造的细分行业，产品用于光伏太阳能电池制造。

光伏太阳能是国家鼓励发展的可再生能源行业。

行业监管部门及自律组织的主要职责如下所示：

2、行业主要政策法规

行业主要法律法规如下所示：

二、行业发展概况

1、光伏发电行业发展前景

随着社会经济的不断发展，全球资源消耗不断增加。

由于石油、煤炭、天然气等化石能源储量有限、分布不均衡以及不可再生性，各国对化石能源的争夺日益激烈，甚至引发了局部战争。

同时，化石能源由于在其开采、冶炼、使用过程中会产生大量的温室气体，严重加剧了人类生存环境的恶化。

因此，可再生能源替代化石能源将成为社会发展的必然趋势。

太阳能是一种人类取之不尽用之不竭的可再生能源，它具有清洁性、安全性、广泛性、持久性、充足性、免维护性及潜在的经济性等优点，具有重要的战略地位。

其他可再生能源如水能、风能、潮汐能的可用量较小，满足不了人类的客观需求；

核聚变能虽然产生的能量巨大，但有不可控性及安全问题；

地热能从理论上看也具有潜力，但是存在技术和安全性的问题。

所以，太阳能是人类所知，目前已经可以利用的，清洁安全的，能够解决人类未来所需的最佳能源选择。

从目前来看，人类直接利用太阳能还处于初级阶段，未来具有巨大的发展潜力。

全球能源利用发展趋势

预计到2030年，可再生能源在总能源结构中将占到30%以上，而太阳能光伏发电在世界总电力供应中的占比也将达到10%以上；

到2040年，可再生能源将占总能耗的50%以上，太阳能光伏发电将占总电力的20%以上；

到21世纪末，可再生能源在能源结构中将占到80%以上，太阳能发电将占到60%以上。

这些数字充分显示出太阳能光伏产业的发展前景及其在能源领域重要的战略地位。

2、太阳能电池产业发展趋势

目前，太能能电池主要由三类组成：

晶硅电池、薄膜电池、聚光太阳能电池。

晶硅电池一直占据着太阳能电池市场垄断地位，据EPIA预测至少到2020年晶硅光伏组件仍将占据光伏技术的主导地位。

因此，晶硅电池仍将是未来光伏市场的主流产品。

背铝是晶硅电池必不可少的原料，其发展与晶硅电池将保持同步，因此，在未来相当长一段期间，背铝将保持旺盛的市场需求。

2004年至2012年晶体硅太阳能电池的增长情况如下：

3、电子浆料市场需求现状

太阳能电池分正、负两个电极，以输出硅电池的电能。

电极是与电池P－N结（“空间电荷区”）两端形成紧密欧姆接触的导电材料。

一般正极为下电极，即印在电池背面的电极，由银浆和铝浆组成。

负极称为上电极，即印在电池正面的电极，一般选用银浆印刷烧结而成。

因此背银是指印刷在电池背面的银浆，背铝是指印刷在电池背面的铝浆，正银是指印刷在电池正面的银浆。

正银、背铝和背银占电池片非硅成本的50-60%，约占电池片成本的15%左右，是光伏行业的关键基础性材料，比重仅次于硅材料。

直接关系到电池片的转换效率和成本。

目前市场普遍用的电池片的单片发电量约为4瓦，每片需要背铝1.4克，背银0.03克，正银0.12克。

以2015年中国累计装机容量4318万千瓦测算，国内2015年度铝浆需求量为15000吨。

2016年预计中国光伏发电累计装机容量6000万千瓦，国内2016年度铝浆需求量为21000吨。

受益于下游太阳能电池企业的复苏和新一轮发展，太阳能电子浆料的市场需求也呈现持续增长趋势，市场规模将进一步扩大。

三、影响行业发展的因素

1、有利因素

（1）产业政策支持

2012年印发的《太阳能发电发展“十二五”规划》提出了发展目标：

到2015年底，太阳能发电装机容量达到2100万千瓦以上，年发电量达到250亿千瓦时。

到2020年太阳能发电总装机容量达到5000万千瓦，使我国太阳能发电产业达到国际先进水平；

2013年7月国务院印发的《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》指出，2013—2015年，年均新增光伏发电装机容量1000万千瓦左右，到2015年总装机容量达到3500万千瓦以上；

2014年11月，国务院办公厅公布《关于印发能源发展战略行动计划（2014-2020年）的通知》，指出“加快发展太阳能发电。

有序推进光伏基地建设，同步做好就地消纳利用和集中送出通道建设。

加快建设分布式光伏发电应用示范区，稳步实施太阳能热发电示范工程。

加强太阳能发电并网服务。

鼓励大型公共建筑及公用设施、工业园区等建设屋顶分布式光伏发电。

到2020年，光伏装机达到1亿千瓦左右，光伏发电与电网销售电价相当。

”

依据上述政策，未来几年光伏行业将回归理性并迎来新一轮产业发展期。

受益于光伏行业的复苏和发展，太阳能电子浆料的市场规模也将进一步扩大。

（2）新能源替代是大势所趋

在2014年的世界能源消费结构统计中，石化能源（石油、天然气、煤炭）消费占比达到89%，中国石化能源消费占比达到90%，可以说世界经济的增长高度依赖石化能源。

但石化能源作为一种不可再生资源，越用越少，甚至有机构预测这一经济的资源载体将在21世纪上半叶迅速地接近枯竭，能源危机日益紧迫。

中国作为世界第二大经济体，能源消费中煤炭消费比例高达65%、石油为20%、天然气为5%、核风水电为10%，也是主要依靠石化能源。

由于能源消耗方式粗糙、利用率低，中国煤炭资源日益紧缺，石油资源也是严重依赖迚口，中国能源问题日益紧迫，加之环保越来越受到重视，对新能源的需求也日益上升。

2、不利因素

（1）研发能力有待提高

虽然国内企业已经打破了国际公司的市场垄断，背铝已几近实现100%国产化。

但是由于步入市场时间较短，业务上处于市场份额抢占阶段，资金相对紧张，在技术成熟度和技术储备上仍显不足。

尤其是在研发上的投入上仍然大幅度落后于国际竞争对手。

相对而言，国际大型公司进入市场时间长，资金雄厚，技术储备多，拥有更加强大的研发团队和实验环境。

因此，国内公司在技术上仍然面临非常严重的竞争环境。

（2）海外市场震荡，国内光伏企业艰难转型

2012年年初，欧盟委员会即酝酿对自中国进口的光伏电池产品进行“双反”调查，2012年9月，欧盟委员会在其官方网站正式发布立案公告，对自中国进口的光伏电池产品发起反倾销调查，2012年11月，欧盟委员会决定对自中国进口的光伏电池产品发起反补贴调查。

2012年10月，美国商务部针对中国光伏出口产品作出反倾销、反补贴税率的终裁，决定向中国输美太阳能产品征收高额反倾销与反补贴税率，其中反补贴税率为14.78%至15.97%，而反倾销税率达18.32%至249.96%，综合税率高达33.10%至265.93%。

传统光伏产品最终消费国的保守态度，导致中国光伏企业从2011年下半年开始，经营环境面临重大不利变化，大部分企业处于亏损状态。

2012年根据中国光伏产业联盟提供的数据，全球太阳能光伏总产能大于实际需求量1.5至2倍，产能严重过剩。

另一方面，受欧美光伏“双反”等因素影响，光伏产品价格持续下降，我国主要光伏企业在2012年普遍出现亏损，中小企业的生产情况更为惨淡。

现金流不足、不具备核心竞争力的企业或将加速退出。

（3）光伏行业波动影响电子浆料市场需求

伴随2012年欧美国家对国内光伏企业反倾销反补贴的调查，光伏行业也随之进行了较大规模的整合与调整。

生产能力差，规模小，技术水平低的光伏企业不断被淘汰和兼并，整个光伏产业也随之发生了相应的动荡。

铝浆作为晶体硅太阳能电池的核心原料，其市场需求量亦将受到光伏行业整体波动的影响。

四、行业风险特征

1、宏观经济环境变化的风险

在经历了前期的快速扩张后，自2011年年底以来，美国和欧盟等国家和地区针对我国的光伏生产企业采取的“反补贴和反倾销”调查对我国光伏行业产生了直接影响。

电池铝浆处于光伏行业的上游，下游行业的景气度会对行业造成较大影响。

2、政策风险

政府扶持一直是光伏产业发展的重要动力，近年来，各国对光伏产业纷纷削弱了扶持力度，光伏行业也随之发生了整合与调整。

生产能力差，规模小，技术水平低的光伏企业逐渐被淘汰。

铝浆作为晶体硅太阳能电池的原材料，处于光伏行业的上游，亦受到光伏行业整体波动的影响。

3、市场竞争风险

背铝作为太阳能电池上游的原材料，对行业进入者的技术实力和资金实力要求较高。

同时，由于该行业发展前景广阔以及平均行业利润水平较高，不断吸引新进入者通过直接投资、产业转型或收购兼并等方式涉足，市场竞争较为激烈。

4、技术人员流失的风险

铝浆属于太阳能电池的必要原材料，对太阳能电池的性能如开路电压、转换效率等有较大影响，是制造太阳能电池的关键原材料之一。

目前高效铝浆对太阳能电池效率有较明显的影响，采用高效铝浆后单晶硅太阳能电池转换率可达到18.2%以上，多晶硅太阳能电池的电池转换率为16.8%以上。

然而，和国外的浆料生产商相比，国内企业对于太阳能浆料的研究还处于起步阶段，核心技术人员的培养还需要较长的周期。

因此，企业现有的技术人员拥有的铝浆的配方设计与研制能力是公司长期保持技术优势并引导客户需求的重要保障。

能否保持技术人员队伍的稳定并不断吸引优秀技术人员加盟，关系到公司能否继续保持行业技术优势和未来发展的潜力。

五、行业进入壁垒

1、技术壁垒

从市场情况来看，电子浆料行业的研发涉及到半导体、金属材料、高分子、无机材料、纳米科学等多门学科和技术。

产品在制造和应用过程中也涉及很多技术问题，电子浆料的未来发展需要企业具备较强的产品研发和技术创新能力，以适应产品技术不断更新演变的趋势。

技术水平和创新能力成为本行业进入的重要障碍。

目前，国内从事电子浆料研发和生产销售的企业，为了开发市场，一般电子浆料企业会和太阳能电池生产企业合作开发适应该太阳能电池生产企业硅芯片的浆料，以提升转换率。

除了较高的技术进入门槛之外，还有和下游企业绑定的研发生产门槛，双重门槛的设置对于潜在进入该行业的企业来讲，技术壁垒较高。

2、资金壁垒

太阳能电池的电子浆料行业是一个资金和技术密集型的产业，规模以上的电子浆料生产装置需要数亿元的建设资金。

太阳能电池电子浆料中的铝浆原料为铝粉，近年来价格波动较大，原材料的采购账龄较短，对于企业的现金流要求较高；

同时，产品销售出去后，一般会有4至6个月左右