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60年的经济周期:
人生有三次财富机会
重要经济周期理论开创者是两个,第一个康波周期,实际上它是全球经济运动的决定力量,也是在座各位人生财富规划的根本理论。
我有一句名言叫“人生发财靠康波”,这句话的意思就是说,我们每个人的财富积累,一定不要以为是你多有本事,财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。
比如过去的十年,中国暴富的典型是煤老板,肯定大家在心里认为煤老板肯定是不如我有本事。
为什么他成为煤老板,原因就是在于天时给的机会。
按照康德拉季耶夫理论来看这是大宗商品的牛市,就给煤老板人生发财的机会。
但是在座各位可不可以成为煤老板?
应该今生不会看到,这是它的理论描述的。
一个人的一生中所能够获得的机会,理论上来讲只有三次,如果每一个机会都没抓到,你肯定一生的财富就没有了。
如果抓住其中一个机会,你就能够至少是个中产阶级。
这句话是什么意思呢?
就是说我们人生的财富轨迹是有迹可循的。
人生的财富轨迹就是康德拉季耶夫周期。
我先给大家介绍一下康德拉季耶夫周期。
在世界经济周期运动中最长的周期是康德拉季耶夫周期,它一个循环是60年一次。
大家知道60年就是一个人的自然寿命是60年,中国讲60甲子,循环一次就是一个康德拉季耶夫周期。
它分为回升、繁荣、衰退、箫条。
—02—
未来十年注定在萧条中渡过
现在这次经历的康德拉季耶夫周期,在座各位经历的是从衰退向箫条的转换点,在座各位未来十年注定在箫条中渡过,这是康德拉季耶夫不可改变的规律。
到了2017年中期,大家就可以知道我的判断对与不对。
我曾经在2007年的时候判断2008年将发生康德拉季耶夫周期衰退一次冲击,就是大家看到的次贷危机。
2014年10月份,我发表报告认为,2015年二季度发生二次冲击,二季度之后股市暴跌,人民币贬值,这些都是有规律可寻的,资产价格的运动绝不属于规律,这个都是大家可以看到的。
2017年中期,三季度之后,我们将看到中国和美国的资产价格全线回落,2019年出现最终低点。
那个低点可能远比大家想像的低。
这就是现在可以告诉大家的康波理论。
一个康波的运动是技术创新推动的,本次康波1982年开始回升,大家知道1975年到1982年是上一次康波的箫条阶段。
如果了解世界经济史应该知道,全球滞胀,美国英国做供给侧改革。
我看大家很兴高采烈的谈论供给侧改革问题,供给侧改革是全球进入箫条的标志,似乎没有必要兴高采烈的,实际上真的谈到供给侧改革,一定要进入箫条的。
繁华是1991年到1994年的美国信息技术泡沫,是康波繁荣的标志,当美国的泡沫破灭之后,后面经济又增长了七八年。
所以,2008年之前是世界经济的本次康波的黄金阶段,从2004年到2015年应该是本次康波的衰退期,衰退期能看到的就是,虽然经济增长不怎么样,但我们还能够从资产价格中获得很大的意义,这个大家能够感受到。
比如我们的股市、债市,2009年以来,大的角度来看都是上升趋势,都是有利可图的,这是康波中的衰退阶段。
—03—
2018年后能明白我说的话的意义
去年我有一个判断,2015年是全球经济及资产价格的重要拐点,过去6年,下半场会讲一下,过去6年投资看一个指标就是央行,美国、中国央行不断放水你就有钱抓,这是过去6年投资的唯一标的,就是宽松。
大家今年放水不管用了,这就是资产价格的转换点。
我看去年大家讨论资产荒,资产荒就是我钱多,但是没有收益率,这是很危险的信号,这是一个转折点,转折点意味着未来四到五年的总体的资产收益率不仅不赚钱,甚至可能要亏损。
我在去年底给各个机构的建议是,要做好大幅降低资产收益率的心理预期的准备,同时要做好应对未来在2017年到2019年可能发生流动性危机的准备。
我觉得今天的会议是很好的,为什么呢?
因为我觉得如果现在大家通过发债能圈应该多圈点,到2019年你应该能感受到参加今天这次会议的意义。
我奉劝大家,比如说如果想发债最好发五年的,2018年之后就能够感到我说的话的意义。
—04—
消灭中产阶级财富的两个方法
2015年之后,全球应该进入的康波的箫条阶段,在康波的箫条来临之前,会发生哪个现象?
这个现象相信大家都已经看到了,我们觉得手中有很多流动性,大家这个流动性过去6年还通过炒股票赚到钱,大家2015年开始不赚钱。
怎么办?
我需要为我手中的钱保值,所以,大家想了一个办法就是买进一线城市核心区域的房地产。
第二个办法搞点新兴产业,很多人投了很多新三板。
从我的本心出发,这两个办法都是消灭中产阶级财富的方法。
我自己投资的纪律是2014年之后第一不买房,现在是中国房地产周期反弹阶段,就是只有一小戳涨,所以大家看到的一定是熊市中的反弹。
卖,不应该买,炒股票的人全都理解的一个最简单的道理。
所以现在应该是房地产的兑现阶段。
第二个大家追逐的新兴产业,因为我是研究长波理论的,我看的很清楚,实际上所谓的互联网+,就是本次康波的技术创新,信息技术的最后成熟阶段。
大家知道,信息技术爆发期在80年代,90年代在美国主导国的展开期。
当技术从主导国传导到中国,中国是本轮康波中的追赶人,传导到中国扩散到生活的每一个角落,那么你们想这个技术还有什么前途可言?
一个技术当它在追赶国的渗透到达了无孔不入的时候,一定到达了它生命周期的最后阶段,这个技术后面就是一个成熟并衰落的趋势。
所以,去年我跟朋友说,2016年和2017年是新三板的兑现阶段,能不能兑现要看你的命运了,这个东西不是我能够左右的。
大家不要认为一定要兑现。
当大家看到这两个现象的时候,意味着康波要进入箫条期,你突然会发现,在经历一次滞胀之后,2016年到2017年是一次滞胀,一次滞胀发现你手中持有的流动性差的资产可能就没人要了。
在这个阶段之后,将进入货币消灭机制,就是这些资产的价格将下跌,这个就是康波理论告诉我们的。
每一次的康波的箫条都是一次滞胀展开,滞胀之后就是消灭通胀的阶段。
所以,未来可能大家突然会觉得,手中的流动性资产不够或者没有。
这也是让大家赶紧发债的原因,你可以有现金流用,甚至以现在低的价格买进资产。
到2025年,都是第五次康波箫条阶段。
第四次康波的箫条在一九七几年,第三次是一九二几年,就是美国的大箫条,康波理论描述了一套世界经济的长期的运转。
—05—
40岁以上的人,第二次机会在2019年
我们作为一个人如何在这样的过程中来规划你的人生财富呢?
以我的长期研究来看的话,你的人生的机会基本上由康波的运动给予的。
十年前你在中信建投证券找了一份工作不是太重要,大家十年前在中信建投证券旁边买一套房子真的很重要,因为中信建投在北京朝阳门,现在房子涨十倍,大家挣十年也挣不到。
人生的财富不是靠工资,而是靠你对于资产价格的投资。
你对资产价格的投资是时间规律呢?
一定是低点买进才有意义,这个时候买进房子这些没有什么意义。
在一个人60岁的人生中,其中30年参与经济生活,30年中康波给予你的财富机会只有三次,不以你的主观意志为转移。
40岁以上的人,人生第一次机会在2008年,如果那时候买股票、房子,你的人生是很成功的。
2008年之前的上一次人生机会1999年,40岁的人抓住那次机会的人不多,所以2008年是第一次机会。
第二次机会在2019年,最后一次在30年附近,能够抓住一次你就能够成为中产阶级,这就是人生发财靠康波的道理。
巴菲特没什么,为什么能够投资成功,原因就在于他出生在第五次康波周期的回升阶段,所以他能成功,如果现在一样不会成功,这个就是有宿命决定的。
为什么那个年代的美国会出现比尔盖茨,因为技术在那个年代展开的,现在中国出不了比尔盖茨,你的人生机会由康波的运动决定的,有人觉得自己很牛,很大的本事,赚很大的钱,事实上每个人都是在命之中运行。
这就是我研究完经济周期以后我非常相信的一点,人的生命都是宿命的。
最简单的就是1985年之后出生的人,现在30岁以下的人,注定你的人生机会第一次只能在2019年出现,35岁之前出现,所以现在25岁到30岁的人,未来的5年,只能依靠在浙商银行好好工作。
因为买房什么都不行,这是由你的人生的财富的命运所决定的,这个是没有办法的。
我的意思是说,我们在做人生财富规划的时候,一定知道每个人都是在社会的大系统中运行,社会大系统给你时间机会,你就有时间机会。
这个大系统没给你机会,你在这方面再努力也是没有用的。
—06—
房地产周期20年轮回一次
一个人的人生财富有哪些?
理论上只能有这么几类:
第一类就是大宗商品,这个实际上大家不要小看,在60年巡回中,大宗商品是最暴利的行业。
就是刚才讲的,中国人觉得最爆发的煤老板,原因就在此。
因为大宗商品的牛市是几十年出现一次,我们这次的大宗商品牛市是2000年到2002年,这次是康波的衰退阶段。
第四次康波的衰退阶段70年代是石油危机,也是大的商品牛市,所以商品是最暴利的资产。
在座各位所经历的第五次康波,商品的牛市已经结束,以后不可能依靠商品取得暴利。
2011年至少到30年,商品的走势都是熊市,所以不可能在商品方面取得大的收益的。
你说能不能做空,不行!
2015年之前商品可以做空,大家2016年之后不能再做空,未来商品走的是熊市。
所以在座的各位的人生的最主要的资产,不管是否曾经拥有,后面不可能再有,这是第一类。
第二类资产是房地产,就是经济周期理论中的枯枿周期,房地产周期20年轮回一次,一个人当中可以碰到两次房地产周期。
为什么呢?
人的一生作为群体来讲会两次买房,第一次是结婚的时候,平均27岁,第二次是二次置业,改善性需求是42岁左右。
一个人的消费高峰,最高峰出现在46岁的时候,46岁之后这个人的消费就往下走,你的消费逐渐由房子这些变成医疗养老。
房子一生中大致消费两次,大概20年一次。
房地产周期是20年轮回一次。
中国本轮房地产周期1999年开启,按照房地产周期规律分为三波,第一波2000到2007年,2009年之后又涨一波,2013年、2014年一波,三波上去,全国房地产周期的高点判断是在2014年,这个是中国房地产周期的高点,后面价格下来。
但是,到2015年的时候大家突然发现,房子又好卖了,2016年一线城市核心区域房地产暴涨,但这不是房地产重新开始,而是碧浪。
三四线城市的房子能涨才是牛市,垃圾股不涨,一小戳股票涨不是牛市,这是房地产周期的碧浪反弹。
所以,2017年上半年附近,中国的这次反弹会结束。
如果你拥有一下城市的核心区域的房地产,并且不是自住房,我认为应该在未来的一年之内卖掉,这就是我对于大家的建议。
卖掉房子之后,你发现可以买到好多很便宜的资产,性价比已经发生变化,这就是房地产周期。
不要以为房地产卖出去买不回来,这个世界上没有只涨不跌的东西。
2019年房价会是一个低点,2017年、2018年房价是要回落的。
一个房地产周期的循环就是这样,20年的循环,15年上升,5年下降,美国也是一样。
2007年美国房子开始跌,跌到2011年附近触底反弹。
大家到美国买房有点不一样,我的研究主要就是全球大类资产配置,美国欧洲都研究,中国在世界的东半球,美国在西半球,东西半球的房地产周期起点差十点。
中国房地产的起点是2000年,美国是2010年,2010年之后美国出现房子的牛市,2017年是第一波的高点,如果到美国买房
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