宇通客车的财务分析报告.docx

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宇通客车的财务分析报告

宇通客车的财务分析报告一、企业情况简介

郑州宇通客车股份有限公司（简称"宇通客车"）是1993年在郑州客车厂的基础上成立的一家股份制公司，目前已发展成为亚洲生产规模最大，工艺技术条件最先进的大中型客车生产企业.

1、公司主要经济指标

公司1997年在上海证券交易所上市。

2002年末，公司总股本1.36亿股，总资产17.33亿元，净资产9.58亿元。

公司主要经济指标连续9年平均以超过50%的速度增长，连续7年获得郑州市振兴杯奖，并被世界客车联盟授予2002年度最佳客车制造商称号，目前国内市场占有率为20%。

2002年，公司产销客车13500辆，销售收入33亿元，综合实力稳居国内同业首位。

2、公司主要技术资源：

（1）基础设施

从1994年起，公司就开始筹划改进公司的管理信息系统，经过8年不断努力公司已形成以千兆光纤为主干，百兆

光纤到达楼层，信息点全面覆盖各部门的企业内部局域网。

（2）ERP的成功实施

公司成功实施了业界最先进的ERP系统SAPR/3，使公

司管理水平上升到了一个更高的层次。

（3）质量管理ISO/TS16949

在通过ISO9001国际质量认证的基础上，开始采用

ISO/TS16949（轿车行业体系）质量管理体系。

目前只有美国的

三大汽车公司福特、通用、别克公司取得此认证；

（4）中国强制认证3C认证

通过了中国强制认证3C认证（“ChinaCompulsory

Certification”，这一认证是由中国质量认证中心批准的，首

批获此认证的只有两家；（另一家为厦门金龙联合汽车工业

有限公司”），这标志着宇通客车”在产品设计、生产、检验

全过程的质量控制规范正式与国际标准接轨，为宇通客车海外市场拓展增加了又一重要砝码；

二、宇通客车近三年的财务报表分析

1、公司报表资料

（1）宇通公司近三年的资产负债表资料：

【资产负债表】

单位：

元（人民币）

年份2002年年报2001年年报2000年年报

货币资金415,568,096.00387,694,688.00412,934,400.00

短期投资

0

61,783,500.00

63,299,960.00

短期投资

跌价准备

0

0

0

短期投资

净额

0

61,783,500.00

63,299,960.00

应收票据

10,496,000.00

9,504,750.00

2,806,000.00

应收股利

0

0

0

应收利息

0

0

0

应收账款

49,960,216.00

117,325,616.00

53,279,696.00

其他应收

款

55,517,376.00

11,142,352.00

28,939,176.00

坏账准备

0

7,127,002.50

5,019,550.50

应收账款

净额

105,477,592.00

121,340,960.00

77,199,320.00

预付账款

163,380,848.00

79,304,408.00

107,750,352.00

应收补贴

款

0

0

0

存货

557,318,400.00

329,773,312.00

291,509,376.00

存货跌价

0

41,245,348.00

8,175,803.00

准备

存货变现

损失

0

0

0

存货净额

557,318,400.00288,527,968.00

283,333,568.00

待摊费用

347,487.28

716,793.69

692,084.13

一年内到

期的长期

债权投资

00

0

待处理流

动资产损

失

0

0

0

其他流动

资产

00

0

流动合计

力资产

1,252,588,416.00

948,873,088.00

948,015,680.00

长期股权

投资

10,171,426.000

0

长期债权

投资

0

1,270.00

1,270.00

长期

合计

坍投资

10,171,426.001,270.00

1,270.00

长期投资

减值准备

0

0

0

合并价差

00

0

长期投资

净额

10,171,426.00

1,270.00

1,270.00

固定资产

原值

574,087,488.00558,746,624.00

528,701,664.00

累计折旧

164,826,928.00

105,347,528.00

75,238,664.00

固定资产

净值

409,260,576.00453,399,104.00

453,463,008.00

固定资产

清理

0

0

0

工程物资

00

0

在建工程

41,106,828.00

1,368,812.25

4,810,348.50

待处理固

定资产损

失

00

0

固定资产

合计

433,723,648.00

436,160,256.00

458,273,344.00

无形资产

36,795,888.0018,938,422.00

19,490,656.00

开办费

0

0

0

长期待摊

费用

00

0

递延资产

0

0

0

无形资产

及其他资

产合计

36,795,888.0018,938,422.00

19,490,656.00

其他长期

资产

0

0

0

递延税款

借项

00

0

资产总计

1,733,279,360.00

1,403,971,712.00

1,425,780,992.00

短期借款

20,000,000.0065,500,000.00

30,000,000.00

应付票据

0

43,500,000.00

51,300,000.00

应付账款

490,143,200.00216,546,144.00

162,007,248.00

预收账款

155,242,768.00

27,687,280.00

95,839,824.00

代销商品

款

00

0

应付工资

3,228,191.25

19,601,464.00

22,911,640.00

应付福利

费

28,918,270.0017,446,468.00

12,502,867.00

应交税金

8,224,759.00

9,837,618.00

12,315,089.00

其他应交

款

6,424,439.006,426,675.00

183,230.17

其他应付

款

60,851,788.00

25,785,120.00

27,426,258.00

预提费用

02,998,197.75

1,939,474.50

一年内到

期的流动

负债

0

33,000,000.00

35,500,000.00

其他流动

负债

00

0

流动负债

合计

774,450,752.00

550,363,200.00

533,959,840.00

长期借款

043,000,000.00

33,000,000.00

应付债券

0

0

0

长期应付

款

00

4,731,611.50

其他长期

负债

0

0

0

住房周转

金

00

-14,135,233.00

长期负债

300,000.00

43,000,000.00

23,596,378.00

合计

递延税款

贷项

81,119.610

0

负债合计

774,831,872.00

550,363,200.00

557,556,224.00

股本

136,723,664.00136,723,664.00

136,723,664.00

资本公积

640,555,264.00

639,774,336.00

639,218,816.00

盈余公积

69,048,032.0053,439,328.00

43,409,956.00

公益金

20,186,052.00

14,983,151.00

11,640,026.00

任意公积

金

00

0

未分配利

润

112,120,584.00

23,671,276.00

48,872,348.00

外币报表

折算差额

00

0

股东权益

合计

958,447,552.00

935,642,752.00

868,224,768.00

负债及股

东权益总

计

1,733,279,360.001,403,971,712.001,425,780,992.00

（2）宇通客车近三年的利润表资料:

【利润分配表】

单位：

元（人民币）

年份

2002年年报

2001年年报

2000年年报

主营业务收入

2,685,049,344.001,579,515,264.001,198,968,320.00

折扣与折让

0

0

0

主营业务收入

净额

2,685,049,344.001,579,515,264.001,198,968,320.00

主营业务成本

2,185,394,688.00

1,251,281,536.00954,991,680.00

主营业务税金

及附加

8,231,379.00

7,826,994.50

6,746,639.50

主营业务利润

491,423,264.00

320,406,784.00

237,230,048.00

其他业务利润

11,755,740.00

6,932,407.50

2,041,512.13

存货跌价准备

0

0

4,934,929.00

营业费用（销

售费用）

154,938,528.00

64,709,100.00

31,769,994.00

管理费用

157,493,024.00

128,357,656.00

89,813,728.00

财务费用

2,797,377.25

3,423,293.50

7,776,249.50

进货费用

0

0

0

营业利润

187,950,080.00

130,849,144.00

104,976,656.00

投资收益

840,242.50

5,477,613.00

0

汇兑损益

00

0

补贴收入

0

0

0

营业外收入

767,909.941,097,433.00

3,271,412.25

营业外支出

17,999,170.00

15,069,489.00

2,800,214.25

以前年度损益

调整

00

0

利润总额

171,559,072.00

122,354,704.00

105,447,856.00

所得税

67,501,056.0023,929,554.00

18,376,212.00

少数股东损益

0

0

0

所得税返还

00

0

分给外单位利

润

0

0

0

净利润

104,058,008.0098,425,144.00

87,071,640.00

盈余公积转入

数

0

0

0

可供分配的利

润

127,729,288.00120,469,240.00

143,967,296.00

提取法定盈余

公积金

10,405,801.00

9,842,515.00

8,707,164.00

提取法定公益

5,202,900.504,921,257.50

4,353,582.00

金

提取职工奖励

福利基金

0

0

0

可供股东分配

的利润

112,120,584.00

105,705,472.00

130,906,544.00

提取任意盈余

公积

0

0

0

转作股本的普

通股股利

0

0

0

未分配利润

112,120,584.00

23,671,276.00

48,872,348.00

（3）宇通公司近三年的现金流量表：

【现金流量表】

单位：

元（人民币）

年份

2002年年报

2001年年报

2000年年报

销售商品，提

供劳务收到的

现金

3,394,502,400.001,741,743,616.001,459,057,664.00

收取的租金

0

0

0

收到的增值税

销项税额和退

0

22,832,604.00

0

回的增值税款

收到的除增值

税以外的其他

税费返还

0

3,812,142.00

30,614,700.00

收到的其他与

经营活动有关

的现金

3,488,028.501,041,546.31

634,936.19

（经营活动）现

金流入小计

3,400,237,312.00

1,765,617,664.00

1,490,307,328.00

购买商品接收

劳务支付的现

金

2,600,471,040.001,355,543,680.001,043,500,096.00

经营租赁所支

付的现金

0

0

0

支付给职工以

及为职工支付

的现金

146,949,904.0080,359,416.00

67,794,488.00

支付的所得税

款

0

0

34,098,192.00

支付的除增值

税，所得税以

160,895,296.0052,012,672.00

6,760,711.00

外的其他税费

支付的其他与

经营活动有关

的现金

216,046,384.00

101,596,328.00

72,724,128.00

（经营活动）现

金流出小计

3,126,609,408.001,667,819,008.001,271,224,960.00

经营活动产生

的现金流量净

额

273,627,904.00

97,798,744.00

219,082,464.00

收回投资所收

到的现金

62,852,316.007,095,341.50

21,270.00

分得股利或利

润所收到的现

金

0

7,000,000.00

0

取得债券利息

收入所收到的

现金

00

0

处置固定资产，无形资产和其他长期资产收回的现金

105,253.00

18,000.00

39,858.94

净额

收到的其他与

投资活动有关

的现金

00

0

（投资活动）现金流入小计

62,957,568.00

7,095,341.50

61,128.94

构建固定资产，无形资产和其他长期资产所支付的现金

133,920,336.0044,676,312.00

51,915,144.00

权益性投资所

支付的现金

10,400,000.00

0

13,299,958.00

债权性投资所

支付的现金

00

0

支付的其他与

投资活动有关

的现金

0

50,128,420.00

50,000,000.00

（投资活动）现金流出小计

144,320,336.0044,676,312.00

115,215,104.00

投资活动产生

-81,362,768.00

-37,580,968.00

-115,153,976.00

的现金流量净

额

吸收权益性投

资所收到的现

金

00

223,917,376.00

发仃债券所收

到的现金

0

0

0

借款所收到的

现金

00

33,000,000.00

收到的其他与

筹资活动有关

的现金

0

42,350.00

0

（筹资活动）现

金流入小计

042,350.00

256,917,376.00

偿还债务所支

付的现金

78,500,000.00

0

7,000,000.00

发生筹资费用

所支付的现金

00

1,683,487.75

分配股利或利

润所支付的现

金

86,119,072.00

85,457,488.00

0

偿付利息所支

付的现金

00

7,758,233.00

融资租赁所支

付的现金

0

0

0

减少注册资本

所支付的现金

00

0

支付的其他与

筹资活动有关

的现金

0

0

0

（筹资活动）现

金流出小计

164,619,072.0085,457,488.00

16,441,721.00

筹资活动产生

的现金流量净

额

-164,619,072.00

-85,457,488.00

240,475,648.00

汇率变动对现

金的影响

227,347.640

-211.81

现金及现金等

价物净增加值

27,873,398.00

-25,239,714.00

344,403,904.00

以固定资产偿

还债务

00

0

以投资偿还债

0

0

0

务

以固定资产进

行长期投资

00

0

以存货偿还债

务

0

0

0

融资租赁固定

资产

00

0

净利润

104,058,008.00

98,425,144.00

87,071,640.00

加：

少数股东

损益

00

0

加：

计提的坏

账准备或转销

的坏账

0

0

518,617.56

存货跌价损失

00

0

固定资产折旧

78,900,232.00

30,675,518.00

30,419,064.00

无形资产及其

他资产摊销

1,253,777.13552,234.50

515,959.19

待摊费用的摊

销

369,306.38

-24,709.55

2,639,675.00

处置固定资产

无形资产和其

15,885,571.0017,178,234.00

2,009,504.50

他长期资产的

损失（减收益）

固疋资产盘亏

报废损失

0

397,123.75

0

财务费用

5,297,049.003,423,293.50

7,758,233.00

投资损失（减

收益）

-840,242.50

-5,477,613.00

0

递延税款贷项

（减借项）

00

0

存货的减少

（减增加）

-290,467,392.00

-38,263,956.00

-27,825,038.00

经营性应收项

目的减少（减

增加）

-37,015,076.00-24,601,894.00

-14,890,460.00

经营性应付项

目的增加（减

减少）

377,947,584.00

-20,323,228.00

125,930,328.00

增值税增加净

额（减减少）

00

0

其他

0

-23,641,602.00

4,934,929.00

经营活动产生

273,627,904.0097,798,744.00

219,082,464.00

现金流量净额

减：

货币资金

的期初余额

387,694,688.00

412,934,400.00

68,530,488.00

现金等价物的

期末余额

00

0

减：

现金等价

物的期初余额

0

0

0

现金及现金等

价物净增加额

27,873,398.00-25,239,714.00

344,403,904.00

2、报表分析

（1）盈利能力分析

财务指

2000年

2001年

2002年

标

企业指

标

行业指

标

企业指

标

行业指

标

企业指

标

行业指

标

净资产

收益率

11.54

8.23

10.91

1.58

10.97

-69.79

总资产

收益率

8.74

5.15

8.56

2.06

10.94

-0.23

成本费

用利润

率

8.03

9.88

6.8

-2.7

4.16

-3.86

分析：

该企业盈利能力的各项指标均领先与同行业水平，其中净资产收益率指标，在02年行业水平急

剧下滑的情况下，该企业还保持了持续增长。

但作为一个客车行业的龙头企业，这样的收益率是不能令人满意的，总资产收益率的行业最高值35.77%，

净资产的最高值为71.5%。

该企业的成本费用利润率是逐步下降的，其中02

年仅为4.16%，行业最高值为26.34%，可见该企业在成本费用控制工作应引起高度重视。

另外从企业的销售毛利率来看看，指标值达20.35%，是行业领

先水平，可见企业定价水平较高。

因此，企业要想提高资产盈利能力，只有进一步降低成本，提高资产使用效率。

（2）现金能力分析

财务指标

2000年2001年2002年

企业指

标

行业指

标

企业指

标

行业指

标

企业指

标

行业指

标

每股经营净现金

流量

1.6

0.33

0.71

0.26

2

0.5

经营活动现金流

量增长率

879.53:

273.88-

55.31

142.88

179.791

168.93

现金股利支付率

0

35.98

86.82

135.93

32.76

112.85

1000

企业与行业现金能力状况对照表

800

%

600

\

%400

200

0

-200

FT—

■

企业指标行业指标

十*

企业指标行业指标

企业指标1行业指标

2000年

70111117011

2001年

2002年

Y-每股经营净现金流量一■-

经营活动现金流量增长率

现金股利支付率

分析：

从以上图表可以看出，该企业获取现金能力较强。

02年的每股经营净现金流量是行业第二名，另外由经营净现金流量增长率来看，企业持续获取现金能力也是较强的，除了在01年这一指标出现负增长，各年均保持了大幅增长.

该企业股利支付率指标也是较高的，其指标数值低于行业平均水平可能是由于大部分企业未发放现金股例，这也从另一方面反映了企业的股利政策，该企业00年股本扩张比例为120%，其余均为100%，

可见企业有发放现金股利的偏好，企业可以在股