工程造价案例分析建设项目投资估算与财务评价四.docx
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工程造价案例分析建设项目投资估算与财务评价四
工程造价案例分析-建设项目投资估算与财务评价(四)
(总分:
100.00,做题时间:
90分钟)
一、{{B}}
(一){{/B}}(总题数:
1,分数:
20.00)
项目建设期为2年,生产期为8年,项目建设投资3100万元,预计90%形成固定资产,10%形成无形资产。
固定资产折旧年限为8年,按平均年限折旧法计算折旧,预计净残值率为5%,在生产期末回收固定资产残值;无形资产按8年期平均摊销。
建设项目发生的资金投入、收益及成本情况见下表建设投资贷款年利率为7%,建设期只计利息不还款。
银行要求建设单位从生产期开始的6年间,按照每年等额本金偿还法进行偿还,同时偿还当年发生的利息。
流动资金贷款年利率为3%。
假定营业税金及附加税率为6%,所得税率为33%,投资者可接受最低收益率为20%。
(分数:
20.00)
(1).编制借款还本付息计划表。
(分数:
5.00)
__________________________________________________________________________________________
正确答案:
(编制借款还本付息计划表,见下表。
{{B}}编制借款还本付息计划表{{/B}}
单位:
万元
序号
项目
建设期
生产期
1
2
3
4
5
6
7
8
1
年初累计借款
962.55
1671.63
1393.02
1114.41
835.80
557.19
278.58
2
本年新增借款
930
620
3
本年应计利息
32.55
89.08
117.01
97.51
78.01
58.51
39.00
19.50
4
本年应还本金
278.61
278.61
278.61
278.61
278.61
278.58
5
本年应还利息
117.01
97.51
78.01
58.51
39
19.5
流动资金借款年利息=300×3%=9(万元))
解析:
[解析]
(1)根据计算公式计算建设期各年应计利息,注意本案例长期借款的偿还时间。
(2)根据等额本金法偿还公式计算出各年应计利息,计算出当年应偿还的利息和本金;然后编制建设项目借款还本付息计划表。
(3)根据流动资金贷款资料,计算生产期各年应支付的利息,本金在计算期末偿还。
(4)确定固定资产原值,根据折旧计算公式求出固定资产年折旧额。
(5)根据背景资料,确定回收固定资产残值、所得税的基础上,编制项目资本金现金流量表。
计算资本金财务内部收益率,并对项目进行评价。
(2).计算各年固定资产折旧额。
(分数:
5.00)
__________________________________________________________________________________________
正确答案:
(固定资产原值:
3100×90%+32.55+89.08=2911.63(万元)残值:
2911.63×5%=145.58(万元)各年固定资产折旧费:
(2911.63-145.58)÷8=345.76(万元)无形资产摊销额=3100×10%÷8=38.75(万元))
解析:
(3).编制项目资本金现金流量表,见下表。
{{B}}项目资本金现金流量表{{/B}}
单位:
万元
序号
项目
建设期
生产期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1
现金流入
1.1
营业收入
1.2
回收固定资产余值
1.3
回收流动资金
2
现金流出
2.1
项目资本金
2.2
借款本金偿还
2.3
借款利息支出
2.4
经营成本
2.5
营业税金及附加
2.6
所得税
3
净现金流量(1-2)
折现系数(ic=)
折现净现金流量
累计折现净现金流量
4
折现系数(ic=)
5
折现净现金流量
6
累计折现净现金流量
(分数:
5.00)
__________________________________________________________________________________________
正确答案:
(编制项目资本金现金流量表,见下表。
{{B}}项目资本金现金流量表{{/B}}
单位:
万元
序号
项目
建设期
生产期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1
现金流入
3800
4320
5400
5400
54100
5400
5400
5845.58
1.1
营业收入
3800
4320
5400
5400
5400
5400
5400
5400
1.2
回收固定资产
余值
145.58
1.3
回收流动资金
300
2
现金流出
930
620
3384.91
3564.35
3951.1
3938.03
3924.96
3911.87
3620.22
3920.22
2.1
项目资本金
930
620
2.2
借款本金偿还
278.61
278.61
278.61
278.61
278.61
278.58
300
2.3
借款利息支出
1126.01
106.51
87.01
67.51
48
28.5
9
9
2.4
经营成本
2600
2600
2600
2600
2600
2600
2600
2600
2.5
营业税金及
附加
228
259.2
324
324
324
324
324
324
2.6
所得税
152.29
320.03
661.48
667.91
674.35
680.79
687.22
687.22
3
净现金流量
(1-2)
-930
-620
415.09
755.65
1448.9
1461.97
1475.04
1488.13
1779.78
1925.36
折现系数
(ic=45%)
0.6897
0.4756
0.3280
0.2262
0.1560
0.1076
0.0742
0.0512
0.0353
0.0243
折现净现金
流量
-641.42
-294.87
136.15
170.93
226.03
157.31
109.45
76.19
62.83
46.79
累计折现净现
金流量
49.39
4
折现系数
(ic=50%)
0.6667
0.4444
0.2963
0.1975
0.1317
0.0878
0.0585
0.0390
0.0260
0.0173
5
折现净现金
流量
-620.03
-275.53
122.99
149.24
190.82
128.36
86.29
58.04
46.27
33.31
6
累计折现净现
金流量
-80.24
说明:
所得税=应纳税所得额×所得税率,计算方法同上例。
如第3年的应交所得税=(3800-228-2600-345.76-38.75-126.01)×33%=461.48×33%=152.29(万元))
解析:
(4).计算资本金财务内部收益率,并对项目进行评价。
(分数:
5.00)
__________________________________________________________________________________________
正确答案:
(采用试算内插法,计算资本金财务内部收益率。
设i1=45%得NPV1=49.39
设i2=50%得NPV2=-80.24
则:
IRR=45%+[49.39/(49.39+|-80.24|)]×(50%-45%)=46.91%
项目资本金财务内部收益率为46.91%,大于投资者最低可接受收益率,说明投资获利水平大于要求,该项目可以接受。
)
解析:
二、{{B}}
(二){{/B}}(总题数:
1,分数:
30.00)
某建设项目计算期10年,其中建设期2年,第3年投产,第4年开始达到实际生产能力。
建设投资2800万元,第1年投入1000万元,第2年投入1800万元。
投资方自有资金2500万元,根据筹资情况,建设期分两年各投入1000万元,余下的500万元在投产年初作为流动资金投入。
建设投资不足部分向银行贷款,贷款年利率为6%,从第3年起,以年初的本息和为基准开始还贷,每年付清利息,并分5年等额还本。
该项目建设投资加建设期利息中的85%形成固定资产,15%形成无形资产。
固定资产综合折旧年限为10年,采用直线法折旧,预计净残值率为5%,无形资产按5年平均摊销。
该项目计算期第3年的经营成本为1500万元、第4年至第10年的经营成本为1800万元。
(分数:
30.00)
(1).编制项目借款还本付息计划表,列式计算固定资产年折旧额及无形资产摊销额。
(分数:
6.00)
__________________________________________________________________________________________
正确答案:
(编制项目借款还本付息计划表,见下表。
[*]固定资产年折旧额=[(2800+24)×85%×(1-5%)]÷10=228.038(万元)无形资产摊销额=(2800+24)×15%÷5=84.72(万元))
解析:
[解析]在计算建设期利息基础上,确定固定资产原值,进而计算固定资产折旧、无形资产摊销。
(2).计算期末固定资产余值。
(分数:
6.00)
__________________________________________________________________________________________
正确答案:
(计算期末固定资产余值期末固定资产余值=228.038×(10-8)+2824×85%×5%=576.096(万元))
解析:
[解析]根据项目运营期、固定资产使用年限,计算期末固定资产余值。
(3).计算第3年、第8年的总成本费用。
(分数:
6.00)
__________________________________________________________________________________________
正确答案:
(计算第3年、第8年的总成本费用第3年的总成本费用=1500+228.038+84.72+49.44=1862.198(万元)第8年的总成本费用=1800+228.038=2028.038(万元))
解析:
[解析]根据总成本费用=经营成本+折旧+摊销+利息支出,计算总成本费用,特别注意根据背景资料,第8年已没有无形资产摊销费。
(4).项目的建设投资、产品价格和年经营成本在初始值的基础上分别变动±5%、±10%、±15%时对应的财务净现值的计算结果见下表。
根据该表的数据列式计算各因素的敏感度系数,并对3个因素的敏感性进行排序。
(分数:
6.00)
__________________________________________________________________________________________
正确答案:
(计算各因素敏感度系数建设投资:
[*]产品价格:
[*]年经营成本:
[*]敏感性排序为:
产品价格、年经营成本、建设投资。
)
解析:
[解析]利用敏感度系数公式[*]式中:
ΔF/F——不确定因素F的变化率;ΔA/A——不确定因素F发生ΔF变化时,评价指标A的相应变化率。
计算各因素的敏感度系数,并根据敏感度系数绝对值由大到小排序,表示因素对项目的敏感性是由强到弱排序。
(5).根据表中的数据绘制单因素敏感性分析图。
(分数:
6.00)
__________________________________________________________________________________________
正确答案:
(绘制单因素敏感性分析图。
根据题表绘制的单因素敏感性分析图,见下图,并可以确定各因素的临界点。
[*]根据题表,计算出单因素变动情况下的财务净现值的变动率,见下表。
根据下表也可绘出单因素敏感性分析图,见下图。
[*][*]图中,Ⅰ——建设投资因素变化率与项目财务净现值变化率的关系曲线;Ⅱ——产品价格因素变化率与项目财务净现值变化率的关系曲线;Ⅲ——经营成本因素变化率与项目财务净现值变化率的关系曲线。
)
解析:
[解析]绘制敏感性分析图。
三、{{B}}(三){{/B}}(总题数:
1,分数:
20.00)
某地区2012年初拟建一工业项目,有关资料如下:
1.经估算,国产设备购置费为2000万元(人民币)。
进口设备FOB价为2500万元(人民币),到岸价(货价、海运费、运输保险费)为3020万元(人民币),进口设备国内运输费100万元。
2.本地区已建类似工程项目中建筑工程费用(土建、装饰)为设备投资的23%,2010年已建类似工程建筑工程造价资料及2012年初价格信息,如下表所示,建筑工程综合费率为24.74%。
设备安装费用为设备投资的9%,其他费用为设备投资的8%。
由于时间因素引起变化的综合调整系数分别为0.98和1.16。
{{B}}2010年已建类似工程建筑工程造价资料及2012年初价格信息表{{/B}}
名称
单位
数量
2010年预算单价(元)
2012年初预算单价(元)
人工
工日
24000
28
32
钢材
吨
440
2410
4100
木材
立方米
120
1251
1250
水泥
吨
850
352
383
名称
单位
合价
调整系数
其他材料费
万元
198.50
1.10
机械台班费
万元
66.00
1.06
表注:
其他材料费系指除钢材、木材、水泥以外的各项材料费之和。
3.基本预备费率按8%考虑。
(分数:
20.00)
(1).按照下表的给定数据和要求,计算进口设备购置费用。
{{B}}进口设备购置费用计算表{{/B}}
序号
项目
费率
计算式
金额(万元)
1
到岸价格
2
银行财务费
0.5%
3
外贸手续费
1.5%
4
关税
10%
5
增值税
17%
6
设备国内运杂费
进口设备购置费
(分数:
5.00)
__________________________________________________________________________________________
正确答案:
(计算进口设备购置费用,见下表。
{{B}}进口设备购置费用计算表{{/B}}
序号
项目
费率
计算式
金额(万元)
1
到岸价格
3020.00
2
银行财务费
0.5%
2500×0.5%
12.50
3
外贸手续费
1.5%
3020×1.5%
45.30
4
关税
10%
3020×10%
302
5
增值税
17%
(3020+302)×17%
564.74
6
设备国内运杂费
100.00
进口设备购置费
1+2+3+4+5+6
4044.54
)
解析:
[解析]首先要注意银行财务费的计算基数为进口设备货价,此案例为FOB价,按照表中要求计算出进口设备购置费;进而计算出拟建项目的设备投资(国产设备购置费已知)。
(2).计算拟建项目设备投资费用。
(分数:
5.00)
__________________________________________________________________________________________
正确答案:
(拟建项目设备投资费用4044.54+2000.00=6044.54(万元))
解析:
[解析]计算已建类似工程建筑工程直接工程费=人工费+材料费+施工机械使用费;再根据建筑工程综合费率,计算出类似工程建筑工程费用。
(3).试计算:
①已建类似工程建筑工程直接工程费、建筑工程费用。
②已建类似工程建筑工程中的人工费、材料费、机械台班费分别占建筑工程费用的百分比(保留小数点后两位)。
③拟建项目的建筑工程综合调整系数(保留小数点后两位)。
(分数:
5.00)
__________________________________________________________________________________________
正确答案:
(①已建类似工程建筑工程直接工程费人工费=24000×28=67.20(万元)材料费=440×2410+120×1251+850×352+1985000=349.47(万元)机械使用费=66.00(万元)则类似已建工程建筑工程直接工程费=67.20+349.47+66.00=482.67(万元)②类似已建工程建筑工程费用:
482.67×(1+24.74%)=602.08(万元)③已建类似工程建筑工程中的人工费占建筑工程费用的比例:
67.20÷602.08=11%已建类似工程建筑工程中的材料费占建筑工程费用的比例:
349.47÷602.08=58%已建类似工程建筑工程中的机械费占建筑工程费用的比例:
66.00÷602.08=11%④拟建项目的建筑工程综合调整系数人工费=0.0032×24000=76.8(万元)材料费=0.41×440+0.125×120+0.0383×850+198.5×1.1=446.31(万元)机械费=66.00×1.06=69.96(万元)直接工程费=76.8+446.31+69.96=593.07(万元)则建筑工程综合调整系数=593.07÷482.67=1.23)
解析:
[解析]计算拟建项目的建筑工程综合调整系数。
先计算由于2012年初预算单价发生变化,使用同样数量的人工、材料、机械,拟建建筑工程直接工程费;再与2010年预算单价下的同数量人、材、机的已建类似建筑工程直接工程费进行比较,求出综合调整系数。
(4).估算拟建项目静态投资。
(分数:
5.00)
__________________________________________________________________________________________
正确答案:
(拟建项目工程建设静态投资估算建筑工程费:
6044.54×23%×1.23=1710.00(万元)安装工程费:
6044.54×9%×0.98=533.13(万元)工程建设其他费用:
6044.54×8%×1.16=560.93(万元)基本预备费:
(6044.54+1710.00+533.13+560.93)×8%=707.89(万元)静态投资:
6044.54+1700.00+533.13+560.93+707.89=9556.49(万元))
解析:
[解析]以设备投资为计算基数,采用设备系数估算法估出拟建项目静态投资。
四、{{B}}(四){{/B}}(总题数:
1,分数:
15.00)
某企业拟投资建设一生产性项目有关资料如下:
(1)项目建设期1年,第2年开始投入生产运营,运营期8年。
(2)项目建设投资为850万元,其中400万元贷款,贷款年利率6%,建设期利息用企业自有资金偿还。
贷款偿还期为运营期前4年,按每年付息到期还本方式。
建设投资全部形成固定资产。
固定资产使用年限为8年,预计净残值率为4%,固定资产按直线法折旧。
(3)流动资金投入200万元,在运营期的前两年均匀投入,项目计算期末收回。
(4)运营期第1年生产能力为设计能力的60%,以后各年均达到设计能力。
(5)运营期内正常年份的年营业收入为450万元,经营成本为200万元。
运营期第1年的年营业收入和经营成本均按正常年份的60%计算。
(6)已知营业税金及附加费率为6%,企业所得税率为33%,该行业融资前税后基准收益率为10%。
(分数:
15.00)
(1).编制借款还本付息计划表。
(分数:
5.00)
__________________________________________________________________________________________
正确答案:
(编制借款还本付息计划表,见下表。
[*])
解析:
[解析]根据借款偿还方式,编制借款还本付息计划表。
(2).编制该项目投资现金流量表。
(分数:
5.00)
__________________________________________________________________________________________
正确答案:
(编制该项目投资现金流量表,见下表。
{{B}}项目投资现金流量表{{/B}}
单位:
万元
序号
项目
1
2
3
4
5
6
7
8
9
1
现金流入
270
450
450
450
450
450
450
684
1.1
营业收入
270
450
450
450
450
450
450
450
1.2
回收固定资产余值
34.48
1.3
回收流动资金
200
2
现金流出
850
236.2
327
227
227
227
227
227
227
2.1
建设投资
850
2.2
流动资金
100
100
2.3
经营成本
120
200
200
200
200
200
200
200
2.4
营业税金及附加
16.2
27
27
27
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- 关 键 词:
- 工程造价 案例 分析 建设项目 投资 估算 财务 评价