个股期权个股期权从业人员考试三级试题及答案解析.docx
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个股期权个股期权从业人员考试三级试题及答案解析
个股期权个股期权从业人员考试(三级)试题及答案解析
[单项选择题]1、
某投资者预期乙股票后市将大跌,于是立即卖出一份三个月到期的,行权价格为30元的认购期权,获得权利金3.5元(每股),同时,他又以2.2元(每股)的价格买入一份三个月到期,行权价格为30元的认沽期权。
三个月后的到期日,乙股票价格为28元,则该投资者的每股收益为()元。
A.3.5
B.3.3
C.2.2
D.1.3
参考答案:
B
[单项选择题]2、
下列希腊字母中,说法不正确的是()。
A.Theta的值越大表明期权价值受时间的影响越大
B.gamma值越大说明标的证券价格变化对期权价值影响越大
C.Rho值越大说明无风险利率对期权价值影响越大
D.Vega值越大说明波动率变化对期权价值影响越大
参考答案:
B
[单项选择题]3、
()是投资者在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金,是已被合约占用的保证金。
A.结算准备金
B.交易保证金
C.交割保证金
D.结算保证金
参考答案:
D
[单项选择题]4、
计算维持保证金不需要用到的数据是()。
A.行权价
B.标的收盘价
C.合约前结算价
D.隐含波动率
参考答案:
D
[单项选择题]5、
满足期权平价关系的认购认沽期权需要满足的条件不包括()。
A.到期时间一致
B.行权价一致
C.标的股票一致
D.权利金一致
参考答案:
D
[单项选择题]6、
某投资者预期乙股票后市将大跌,于是立即卖出一份三个月到期的,行权价格为30元的认购期权,获得权利金3.5元(每股),同时,他又以2.2元(每股)的价格买入一份三个月到期,行权价格为30元的认沽期权。
三个月后的到期日,乙股票价格为28元,则该投资者的每股收益为()元。
A.3.5
B.3.3
C.2.2
D.1.3
参考答案:
B
[单项选择题]7、
下列哪一种证券组合正确描述了正向蝶式认沽策略()。
A.分别买入一份较低、较高行权价的认购期权,同时卖出两份中间行权价、相同到期日的认购期权
B.分别卖出一份较低、较高行权价的认购期权,同时买入两份中间行权价、相同到期日的认购期权
C.分别买入一份较低、较高行权价的认沽期权,同时卖出两份中间行权价、相同到期日的认沽期权
D.分别卖出一份较低、较高行权价的认沽期权,同时买入两份中间行权价、相同到期日的认沽期权
参考答案:
A
[单项选择题]8、
甲股票现在在市场上的价格为40元,投资者小明对甲股票所对应的期权合约进行了如下操作:
①买入1张行权价格为40元的认购期权;②买入2张行权价格为38元(Delta=0.7)认购期权;③卖出3张行权价格为43元(Delta=0.2)的认购期权。
为尽量接近Delta中性,小明应采取下列哪个现货交易策略(合约单位为1000)()。
A.买入1300股股票
B.卖出1300股股票
C.买入2500股股票
D.卖出2500股股票
参考答案:
B
[单项选择题]9、
波动率微笑指期权隐含波动率与行权价格之间的关系对于股票期权来说()。
A.行权价格越高,波动率越大
B.行权价格越高,波动率越小
C.行权价格越低,波动率越小
D.行权价格越接近标的证券价格,波动率越小
参考答案:
D
[单项选择题]10、
满足期权平价关系的认购认沽期权需要满足的条件不包括()。
A.到期时间一致
B.行权价一致
C.标的股票一致
D.权利金一致
参考答案:
D
[单项选择题]11、
如果Vega值为正,说明对应期权价格变化与标的股票价格波动率变动的关系是()。
A.同一方向
B.相反方向
C.同一或相反方向
D.无法确定
参考答案:
A
[单项选择题]12、
已知当前股价为8元,该股票行权价格为8元认购期权,权利金是每股0.4元,合约单位为1000,则卖出2张认购期权合约的权利金收入为()元,期权到期日时,股价为8.4元,则期权合约交易总损益是()元。
A.800,0
B.400,0
C.800,-800
D.400,-400
参考答案:
A
[单项选择题]13、
对于行权价较低的认沽期权PL,行权价较高的认沽期权PH,如何构建牛市认沽价差策略()。
A.买入PL,卖出PH
B.买入PL,买入PH
C.卖出PL,卖出PH
D.卖出PL,买入PH
参考答案:
A
[单项选择题]14、
以下对卖出认购期权策略收益描述正确的是()
A.当标的证券价格高于行权价可以获得更多的收益
B.当标的证券价格低于行权价越多,可以获得更多的收益
C.当标的证券的价格高于行权价,可以获得全部权利金
D.当标的证券的价格低于行权价,可以获得全部权利金
参考答案:
D
[单项选择题]15、
当投资者预计股价近期上涨概率较小或想为股票锁定卖出价时,可以()。
A.买入认购期权
B.卖出认购期权
C.买入认沽期权
D.卖出认沽期权
参考答案:
B
[单项选择题]16、
如果Vega值为正,说明对应期权价格变化与标的股票价格波动率变动的关系是()。
A.同一方向
B.相反方向
C.同一或相反方向
D.无法确定
参考答案:
A
[单项选择题]17、
现有甲股票认购期权,行权价格为50元,到期日为三个月,一个月后,该期权的标的证券价格有如下三种情况:
①甲股票价格依旧为50元;②甲股票价格跌至48元;③甲股票价格跌至46元。
则该三种股价情况所对应的期权Gamma数值大小关系为()。
A.①=②=③
B.①>②>③
C.①<②<③
D.无法判断
参考答案:
B
[单项选择题]18、
苗先生认为甲股票在剩余一周时间内不会发生太大的波动,其用甲股票的认沽期权做了蝶式套利,其18、20、22元行权价的认沽期权价格分别为0.4;0.8;2,则该策略的每股最大盈利和最大风险分别是()元。
A.1.2;-0.8
B.1.6;-0.4
C.2;-2
D.以上均不正确
参考答案:
A
[单项选择题]19、
认沽期权卖出开仓的到期日盈亏平衡点的计算方法为()。
A.行权价格
B.支付的权利金
C.买入期权的行权价格+买入期权的权利金
D.买入期权的行权价格-买入期权的权利金
参考答案:
D
[单项选择题]20、
当投资者预计股价近期上涨概率较小或想为股票锁定卖出价时,可以()。
A.买入认购期权
B.卖出认购期权
C.买入认沽期权
D.卖出认沽期权
参考答案:
B
[单项选择题]21、
某3个月的股票认购期权,分别有15元、17.5元和20元三种行权价格,期权价格分别为4元、2元和0.5元。
某投资者卖出两个行权价格为为17.5元的认购期权,同时买入行权价格为15元和20元的认购期权各一个。
该组合的最大损失为()。
A.2元
B.0.5元
C.1.5元
D.2元
参考答案:
B
[单项选择题]22、
期权组合的Theta指的是()。
A.投资组合价值变化与利率变化的比率
B.期权价格变化与波动率的变化之比
C.组合价值变动与时间变化之间的比例
D.Delta值的变化与股票价格的变动之比
参考答案:
C
[单项选择题]23、
假定某股票当前价格为61元,某投资者认为在今后6个月股票价格不可能会发生重大变动,假定6个月的认购期权价格如下表所示。
投资者可以买入一个执行价格为55元的认购期权,买入一个执行价格为65元的认购期权,并同时卖出两个执行价格为60元的认购期权来构造蝶式差价。
6个月后股价为()时,该策略可以获得最大收益。
A.55元
B.60元
C.64元
D.65元
参考答案:
B
[单项选择题]24、
甲股票现价为44元,该股票一个月到期、行权价格为42元的认购期权合约价格为3元,其相同条件下的认沽期权合约价格为2元,不考虑无风险利率。
经计算,小明发现,按照平价公式,该期权存在无风险套利,差额大约为()元。
A.1
B.2
C.3
D.4
参考答案:
A
[单项选择题]25、
投资者开仓卖出了一张行权价是11元的认购期权合约,该期权前结算价是0.5元,标的股票前收盘价是10元,合约单位为1000,则应缴纳的初始保证金是()元。
A.1500
B.2000
C.500
D.3000
参考答案:
B
[单项选择题]26、
某3个月的股票认购期权,分别有15元、17.5元和20元三种行权价格,期权价格分别为4元、2元和0.5元。
某投资者卖出两个行权价格为为17.5元的认购期权,同时买入行权价格为15元和20元的认购期权各一个。
该组合的最大损失为()。
A.2元
B.0.5元
C.1.5元
D.2元
参考答案:
B
[单项选择题]27、
股票认沽期权维持保证金的公式为:
认沽期权义务仓维持保证金=Min{结算价+Max[25%*WGK合约标的收盘价-认沽期权虚值,X*行权价],行权价}*合约单位;公式中百分比X的值为()。
A.0.1
B.0.2
C.0.25
D.0.3
参考答案:
A
[单项选择题]28、
假设股票价格为20元,以该股票为标的、行权价为19元、到期日为1个月的认购期权价格为2元,假设1个月到期的面值为100元贴现国债现价为99元,则按照平价公式,认沽期权的价格应为()元。
A.0
B.0.81
C.1
D.2
参考答案:
B
[单项选择题]29、
出现以下哪种情况,中国结算上海分公司、上交所有权对投资者的相关持仓进行强行平仓()。
A.客户持仓超出持仓限额标准,且未能在规定时间内平仓
B.合约调整后,备兑开仓持仓标的不足部分,除权除息日没有补足标的证券或没有对不足部分头寸进行平仓
C.因违规、违约被上交所和中国结算上海分公司要求强行平仓
D.以上全是
参考答案:
D
[单项选择题]30、
投资者开仓卖出了一张行权价是11元的认购期权合约,该期权前结算价是0.5元,标的股票前收盘价是10元,合约单位为1000,则应缴纳的初始保证金是()元。
A.1500
B.2000
C.500
D.3000
参考答案:
B
[单项选择题]31、
认购期权卖出开仓后,买房结束合约的方式包括()。
A.行使权力
B.放弃行使权力
C.卖出平仓
D.买入平仓
参考答案:
D
[单项选择题]32、
假设股票价格为51元,以该股票为标的、行权价为50元、到期日为1个月的认购期权价格为2元,假设1个月到期的面值为100元贴现国债现价为99元,则按照平价公式,认沽期权的价格最接近()元
A.、0.1
B.、0.3
C.、0.5
D.、1
参考答案:
C
[单项选择题]33、
已知当前股价为8元,该股票行权价格为8元的认沽期权,权利金是0.4元,合约单位为1000,则卖出2张认沽期权合约的权利金收入为()元,期权到期日时,股价为7.6元,则期权合约交易总损益是()元。
A.400,0
B.400,400
C.800,0
D.800,800
参考答案:
C
[单项选择题]34、
投资者甲若在到期日前一直持有认购期权的义务仓,且到期日未平仓,那么()。
A.若权利仓持有人乙进行行权操作,则投资者甲有义务以认购期权的行权价格卖出相应数量的标的证券
B.若权利仓持有人乙没有进行行权操作,则投资者甲有义务以认购期权的行权价格卖出相应数量的标的证券
C.若权利仓持有人乙进行行权操作,则投资者甲有权利以认购期权的行权价格卖出相应数量的标的证券但没有义务
D.若权利仓持有人乙进行行权操作,则投资者甲有义务以认购期权的行权价格买入相应数量的标的证券
参考答案:
A
[单项选择题]35、
认购-认沽期权平价公式是针对以下那两类期权的()。
A.相同行权价相同到期日的认购和认沽期权
B.相同行权价不同到期日的认购和认沽期权
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