242149投资学(第五版)习题参考解答(1).docx
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第一章
1.我国和西方(经济学)对投资概念的界定有何异同?
西方经济学认为,投资主要是以企业为主导的实物资本形成的过程,但主体也可以扩展至政府、非营利性组织和居民家庭,内容也可以扩展至人力资本和无形资本。
我国对投资概念的界定与我国经济发展进步密切相关,计划经济时代强调政府为主体的基本建设投资,改革开放后投资的概念逐渐转变和扩展至固定、流动资产投资和间接投资,实际上与西方的投资概念逐渐接轨。
2.直接投资与间接投资的区别和联系是什么?
直接投资和间接投资的主要区别在于投资的运用方式不同,直接投资是将资金直接投入投资项目的建设或购置以形成固定资产和流动资产的投资,间接投资则是投资者通过购买有价证券等金融资产以获取一定预期收益的投资。
但是,直接投资和间接投资都属于投资的概念,间接投资可以转化成为直接投资,直接投资在很多时候也需要间接投资配合才能完成。
3.投资应具备哪些要素?
这些要素在不同投资体制下所处的地位和内容有什么不同?
投资的要素包括投资主体、投资客体、投资目的和投资方式:
投资主体即投资者,是具有资金或资财来源和投资决策权的投资活动主体;投资客体即投资对象、目标或标的物;投资目的指投资者的意图及所要取得的效果;投资方式指投入资金运用的形式与方法。
不同的投资体制下各投资要素的地位和内容有所不同。
一般来说,相比于计划经济体制,在市场经济体制下投资主体由政府为主让位于企业投资为主,投资客体从基本的建设扩展到各种有形和无形资产,投资目的由发展再生产扩展到设备更新升级、获取财务收益、社会效益等内容,投资方式由政府无偿拨付为主扩展到市场化的直接和间接投资,各投资要素显现出多样化、市场化的特征。
4.简述投资风险的产生与防范。
投资风险是由投资自身的其他特点引起的。
投资具有复杂性和系统性,系统的复杂性和与外部的广泛联系是投资风险的主要根源。
投资的周期较长,资金投入具有连续性,人们事先难以预测到建设过程中可能发生的全部变化,周期越长,可能影响项目收益的因素就会出现越多,投资回收的风险也就越大。
具体而言,投资风险包括建设风险、经营风险、通货膨胀风险、利率风险、汇率风险、政治风险等多种风险,防范风险原则上应投资前做到充分重视和研究、投资中保持密切跟踪和分析、投资完成后及时总结经验教训。
5.投资的实质是什么?
投资的实质是将筹集的资财投入生产经营活动、在维持社会经济运转的同时获取经济效益和社会效益的过程。
6.试论私人投资与公共投资之间的互动关系。
私人投资以私营企业和私有资本投资为主,公共投资以政府和财政资金为主,主体和资金来源都有明显差异。
不过,私人投资和公共投资并不对立,两种投资活动对社会经济发展都有必要,公共投资可以为私人投资创造有利、必要的条件,私人投资也可以参与公共投资项目,两种投资方式也可以在同一个项目中协调进行。
7.投资对经济增长的作用通过什么传导机制实现?
投资对经济增长和经济结构的平衡发展具有重要作用。
一方面,投资通过提供资本和需求拉动为扩大再生产和形成有效经济需求创造条件,进而带动经济增长。
另一方面,投资通过在不同经济部门之间主导和带动资本、资源分配,可以促进形成健康、合理的经济结构。
8.解释下列概念:
投融资 固定资产投资 流动资产投资 无形资产投资 实物投资 金融投资
投融资:
投融资是指筹集资金并进行投资的过程。
固定资产投资:
固定资产是指在社会再生产过程中,可供较长时间反复使用,并在其使用过程中基本上不改变原有实物形态的劳动资料和其他物质资料,用于建设和形成固定资产的投资称为固定资产投资。
流动资产投资:
流动资产是指在企业的生产经营过程中,经常改变其存在状态的资金运用项目,用于流动资产的投资称为流动资产投资。
无形资产投资:
无形资产投资以资金投入转换成人力资本、商业权力等无形资产的投资。
实物投资:
实物投资是以资金投入最终形成现实的固定资产或流动资产的投资。
金融投资:
金融投资是以信贷、债券、股票等位载体,以货币资金形成金融而非实物资产的投资。
第二章
1.西方学者关于影响经济增长的因素分析有哪些可供我们借鉴?
西方多位学者通过构建严密的数学模型,将资本、劳动和余值(包含技术进步)三个要素确定为经济增长的源泉,并将其中的资本、劳动、余值的概念不断扩展和深化,其理论对现实的解释力较强,也为我们分析经济增长及其要素提供了灵感、框架和途径。
2.简述投资与经济增长之间的关系。
投资可以通过要素投入、改善经济结构、推动技术进步等以促进经济增长。
就要素投入而言,投资在需求方面可以形成投资需求的路径来拉动经济增长,在供给方面,投资可通过提供生产性或非生产性固定资产来为经济增长提供所必需的物质条件或生产要素。
在另一方面,由于投资额主要由储蓄额决定,而经济增长又通过决定国民收入来决定储蓄额,因此经济增长也对投资本身起到决定性作用。
3.简述投资与技术进步之间的关系。
投资是促进技术进步的主要决定因素:
一方面,投资是技术进步的载体,任何技术成果的应用都必须通过某种投资活动来体现;另一方面,技术本身也是一种投资的结果,任何一项技术成果都是投入一定的人力资本和资源的产物。
当然,由于技术进步又能促进经济增长,技术进步对投资也有间接性的影响作用。
4.回顾新中国成立60年我国所取得的技术进步。
在计划经济时代,我国虽然也取得了军工、物理、化学生物等多方面多项重大科技成果,但技术进步对经济增长的作用不明显,我国经济增长主要依赖政府主导的大量投资。
改革开放以来,我国一方面通过吸引外商投资,引进消化吸收国际先进制造技术并逐步推进本土企业的科技进步;另一方面将科教兴国和可持续发展确立为经济社会发展的国家战略,加大了对科技的投资力度,先后组织实施了科技攻关计划、863计划、星火计划、火炬计划、973计划和国家中长期科技发展规划纲要等重大专项课题,取得了一大批在国际上产生广泛影响、对经济社会发展具有重大意义的科研成果。
总体而言,改革开放以来技术进步对我国经济增长的推动力和重要性已经显现,但经济增长长期依赖投资驱动的模式还没有发生彻底改变,在经济长期趋势下行的现实背景下,实现以技术进步主导推动的经济转型非常具有必要性和紧迫性。
5.简述乘数和加速数在现实经济活动中的作用。
乘数理论是指,初始的投资额兑现之后,会形成其他人相应的收入,在边际消费倾向的作用下,该初始投资额会无穷次、逐次按比例递减地转变为消费额,进而形成一个远比初始投资额大的需求额,最终表现为增加一笔投资会带来大于这笔投资额数倍的国民收入增加。
投资乘数等于边际储蓄倾向的倒数。
加速数理论是指,投资支出水平的变动取决于产量水平的变动,但并非一一对应的关系。
由于资本产出率较高,一定的产量水平变动,比如增长某个百分比,会带来更高百分比的投资支出变动,资本产出率就是加速数。
6.简述对哈罗德—多马模型的核心公式ΔY/Y=s/v的理解。
哈罗德—多马模型的核心公式,主要的内涵是,假定只有投资是推动经济增量的动力,由于投资必须等于储蓄,且投资被经济产出所决定,经济增长率必然是储蓄率(代表投资额)和资本产出率(经济产出决定的投资量比例)之商。
公式推导如下:
有K=vY,K和Y分别代表资本和产量,假设二者的增长量依次为ΔK和ΔY。
在技术水平等条件保持不变的情况下,有ΔK=v·ΔY。
由于投资(以I表示)是K在一个时期内的增量,有I=ΔK=v·ΔY。
储蓄S的数量为S=sY,其中s表示这个社会的储蓄率。
由于投资必须等于储蓄,有v·ΔY=sY,进而得到ΔY/Y=s/v。
7.试从不同传导机制论述消费对投资的影响。
消费对投资有正反两方面的直接和间接影响。
一方面,国民收入一定,消费越多储蓄就越少,由于储蓄转化为投资,消费越多会直接导致投资越少。
另一方面,消费通过乘数效应可以扩大国民收入,由于投资受经济增长决定,消费量越多间接导致投资越多。
因此,消费对投资的影响需要结合正反两方面影响综合判定。
8.马克思主义经济学与现代西方经济学中的投资理论有何异同?
马克思主义经济学与现代西方经济学的投资理论有诸多相似之处。
马克思认为,生产逐年扩大的原因是投入生产的资本不断增长和资本使用的效率不断提高,将资本使用的数量和资本使用的效率看作经济增长的决定因素,并认为技术进步结合资本积累也是生产力发展的促进因素。
因此,马克思主义经济学与现代西方经济学中的经济增长理论有非常相似之处,除了一样需要资本之外,资本使用效率与技术进步也可以归为索洛余值的概念。
不过,马克思主义经济学带有浓厚的意识形态色彩,论证过程缺乏严密的数学模型和推导,且由于受到意识形态的制约,其理论是封闭式的,而现代经济增长理论则借助数学模型和精准的推导来证明结论,而且是开放式的,可以不断加以改善和扩展。
9.解释下列概念:
投资乘数 加速数 凯恩斯主义 哈罗德多马模型 国民生产总值 总投资和净投资
投资乘数:
投资乘数效应是指投资可以通过引致消费形成比投资额本身大数倍的需求额,进而带动国民收入成倍增加,投资乘数等于边际储蓄倾向的倒数。
加速数:
加速数是资本产出率,代表一定的国民收入产生资本量的效率或比例。
凯恩斯主义:
凯恩斯主义经济学强调有效需求不足是造成经济衰退的主要原因,主张通过政府的扩张性经济政策来促进经济增长。
凯恩斯主义经济学即宏观经济学,其政策意义是为政府实行货币政策和财政政策提供了最基本的理论基础。
哈罗德-多马模型:
哈罗德-多马模型是一种凯恩斯主义的经济增长理论,其核心公式是ΔY/Y=s/v,即经济增长率与储蓄率成正比,与资本产出率成反比。
该模型的理论意义在于,经济增长率可以区分为实际增长率、均衡增长率和自然增长率,均衡增长率就是总供给和总需求相等时的增长率,如果实际增长率与均衡增长率出现差异,则必然意味着总供给和总需求不匹配,从而无法实现长期均衡增长。
国民生产总值:
国民生产总值就是GNP,是一个国家或地区所有国民在一定时期内新生产的产品和服务价值的总和。
GNP是按国民原则核算的,与按属地原则核算的GDP存在差异。
总投资和净投资:
总投资是为了维护和增加资本存量的全部投资支出,折旧就是为了维护资本存量而进行的投资支出,净投资就是总投资减去折旧,是净增加资本的概念。
10.综合论述:
结合投资乘数的概念,谈谈投资对经济增长的影响
乘数理论是指,初始的投资额兑现之后,会形成其他人相应的收入,在边际消费倾向的作用下,该初始投资额会无穷次、逐次按比例递减地转变为消费额,进而形成一个远比初始投资额大的需求额,最终表现为增加一笔投资会带来大于这笔投资额数倍的国民收入增加。
因此,投资不仅对经济增长有投资本身的需求推动,还可以通过引致性消费需求来拉动经济增长。
第三章
1.什么是投资体制?
什么是经济体制?
两者有什么区别和联系?
投资体制是固定资产投资活动运行机制和管理制度的总称,一般包含投资管理体制和投资运营体制。
经济体制是指在一定的社会经济制度下的生产关系的具体形式、国民经济的运行方式以及组织、管理和调节国民经济的制度、方式、方法的总称,一般包含所有制结构、经济决策结构、经济调节结构、激励机制、经济管理组织结构等。
投资体制是经济体制的重要组成部分,经济体制包含投资体制并决定投资体制,根据对经济体制的各组成部分的划分也可以相应地对投资体制作进行划分。
2.什么是有中国特色的投资体制?
在实现投资体制改革的目标中,政府职能应如何转变?
现阶段,中国特色的投资体现出综合型、混合型的特征,这是由中国特色的经济体制所决定的。
中国既不是集权性或分散型的计划经济投资体制,与西方发达国家市场与政府界限分明、以私人投资为主的投资体制也有明显差别,是包含中央政府、地方政府、企业(包括国有企业和私营企业)三个层次的投资主体在内的、市场和政府共同发挥重要作用的投资体制。
我国目前的投资体制中还存在着政府投资比重过高、政府对公共投资和
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