石油化工产业投资分析报告.docx

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石油化工产业投资分析报告

摘要

1本报告要紧涵盖了石油、石化、两个大行业，涉及七十多家上市公司。

这其中，我们只看好石化、氯碱和化肥等三个子行业，并推举上海石化、扬子石化和云天化等上市公司。

22002年石油和石化经济指标好于2001年，要紧产品产量持续增长，产品结构接着改善，进出口贸易增长，出口创汇进一步提高。

3由于2003年全球石化产品供应增量有限，石化行业有望在今后两年内进入上升周期。

国内石化行业最有竞争力的两大龙头企业－上海石化和扬子石化均完成乙烯及配套装置的扩产，从而能够更好的收益于石化行业的复苏。

4我们可能2003年国内炼油毛利将难以上升，要紧缘故是全球炼油产能将持续过剩。

更为重要的是，目前国内炼油毛利因政府定价而高于国际水平，存在长期的政策风险。

另外，由于成品油进口配额的逐年增加，国内炼油企业的加工量也难以显著上升。

5我们可能2003年石油和石化行业受关税下调、国际局势等阻碍不大，国内市场不良竞争有所改善。

1.石油化工产业概述9

1.1石油化工的定义9

1.2石油化工和石油化工产业的分类9

1.3石油化工产业的功能9

1.4石油化工产业链研究10

2.石油和化学工业产业进展历程11

2.1石油和化学工业进展历程11

2.2国外石油和化学工业产业概况13

2.3国际市场现货原油价格走势17

2.4美国石油和化学工业进展趋势17

3.我国石油化工生产、销售和贸易20

3.1我国石油化工生产和销售20

3.2我国石油和化工产销集中度分析21

3.3石油和化工进出口贸易现状26

3.4我国石油和化学工业贸易的地区分布27

3.5我国石油和化工产业各子行业出口贸易28

3.6我国石油和化学工业贸易进展趋势35

3.7我国石油和化学工业于经营进展中所现存的要紧问题36

3.8阻碍我国石油化工产业进展的要紧因素分析39

3.9提高我国石油和化学工业竞争能力的几点建议40

3.10加入WTO对我国石油化工产业进展的阻碍分析41

3.11WTO相关条款对我国石油化工业的阻碍43

3.12加入WTO对我国石油和化学工业的阻碍44

4我国石油和化学工业经济效益分析46

4.12002年石油和化学工业资产运营情况46

4.22002年石油和化学工业获利水平显著提高47

4.32002年石油和化学工业亏损好转47

4.42002年石油和化学工业大幅减员48

4.52002年石油和化学工业税收增加49

5.行业市场竞争力分析51

5.1市场竞争结构分析51

5.2市场竞争区域分析52

5.3竞争力优势分析53

6.重点企业分析55

6.1石油和化学工业行业上市公司分类55

6.2我国石油和化学工业企业的经营绩效分析60

6.3.三大集团要紧产品销售渠道65

6.4石化子行业竞争力分析和相关上市公司分析67

6.4.1氯碱行业竞争力分析和相关上市公司分析67

6.4.2磷肥行业竞争力分析和相关上市公司分析68

6.4.3氮肥行业竞争力分析和相关上市公司分析69

6.5投资分险提示72

6.5.1世界经济增长的不确定性72

6.5.2原油价格下跌风险72

6.6重点上市公司分析72

6.7近年来亚洲国家及地区对华投资状况83

6.7.1近年来台湾石化业者在中国大陆要紧投资打算83

6.7.2亚洲各国与中国石化产业之关联概况84

6.8产业周期性和投资建议88

6.9中国石化企业普遍存在的问题89

7.中国石油和化学工业行业展望91

7.1中国石化行业展望91

7.2中国炼油行业展望94

8.产业政策、相关法规及国际局势对石油化学工业的阻碍98

8.1国内高溢价将抵消聚乙烯关税下调的阻碍98

8.2PTA关税税率大幅下调带来负面阻碍99

8.3可能发生的战争对化工毛利阻碍不大100

8.4中东石化业迅速进展对我国石化业的阻碍101

9.行业的资本运营104

9.1外资并购我国企业的要紧途径104

9.2外资并购我国企业的案例104

10.行业进展趋势分析108

10.1国际石油化工预测分析108

10.22003年石油和化学工业产业预期目标111

10.3我国石油和化学工业产业以后进展趋势预测112

10.4高新技术在石油和化学工业行业中的应用115

11.行业投资机会与行业投资风险分析118

11.1行业投资机会118

11.2行业投资风险分析118

12.信贷建议121

附表

表1-1石油化工和石油化工产业的差不多分类9

表2-12002年石油和化学工业要紧经济效益指标12

表2-2美国油田分布13

表2-32000年美国各类油消耗14

表2-42000年要紧对美输出国14

表2-5美国天然气用途分布15

表2-6近年来美国能源概况15

表2-72002年美国化学品贸易统计16

表2-8DRI世界市场短期油价预测19

表3-12002年石油和化工行业产品产销情况21

表3-22002年销售收入增长率最快的省市22

表3-3石油和化学工业产品销售率22

表3-4石油和化学工业行业存货降幅较大的行业22

表3-52001-2002年我国石油工业生产的区域分布23

表3-62001-2002年我国化学工业生产的区域分布24

表3-72002年石油和化工进出口统计26

表3-81996-2001年期间中国原油进口来源28

表3-92002年成品油进口统计29

表3-102002年成品油出口统计29

表3-112002年无机化工原料产品进口统计29

表3-122002年无机化工原料产品出口统计30

表3-132002年有机化工原料进出口统计30

表3-142002年有机化工原料进口增长较快的产品31

表3-152002年有机化工原料进口下降的产品31

表3-162002年有机化工原料出口数量较大的产品31

表3-172002年化肥进口统计32

表3-182002年化肥出口统计32

表3-192002年我国农药进口情况表33

表3-202002年我国农药出口情况表33

表3-212002年我国五大合成树脂进口情况表33

表3-222002年我国合成树脂出口情况表34

表3-232002年我国橡胶及制品进口情况表34

表3-242002年我国橡胶及制品出口情况表34

表3-252002年我国进口贸易额增长较快的其他化工产品情况表34

表3-26中国石油生产、进口和进口依存度的统计与预测35

表3-27中国加入WTO后对经济之阻碍评估41

表4-12002年石油和化学工业资产状况46

表4-22002年石油和化学工业资产明细46

表4-32002年石油和化学工业各行业的销售收入利润率47

表4-42002年石油和化学工业行业亏损下降排名48

表4-52002年石油和化学工业行业人均效益指标49

表4-62002年石油和化学工业行业税收状况49

表5-12002年石油和化学工业企业的所有制结构51

表5-22001-2002年我国石油和化学工业企业的区域分布52

表6-1石油和化学工业行业上市公司55

表6-2世界要紧石化上市公司59

表6-3我国三大石油和化学工业企业简介60

表6-42001年我国石油和化工产业经营概况61

表6-52001年中国石化股份有限公司销售状况67

表6-6上海石化财务指标预测73

表6-7扬子石化财务指标预测74

表6-8扬子石化财务指标预测76

表6-9中国前十大玻纤生产商81

表6-10云天化可转债对每股收益稀释作用情景分析81

表6-11近年台湾石化业者在中国大陆要紧投资打算83

表6-121995-2002年中国石化产品要紧进口国86

表6-13我国近年泛用塑料原料及合成橡胶原料供需概况87

表6-14乙烯产能区域分布90

表7-1世界乙烯供求预测92

表7-2成品油进口配额预测96

表7-3中国炼油产能分析97

表8-1要紧化工产品关税下调时刻表98

表9-1中国与外资合作之五套大型乙烯扩产打算细节106

表10-12003年要紧经济指标预期111

表10-22003年成品油、原油等产品产量预期111

表10-32003年乙烯、丙烯及合成树脂产量预期111

表10-42003年农药、纯碱等产品产量预期112

表10-5至2005年石化差不多原料年缺少量113

表10-6至2005年塑橡胶中间体年缺少量114

表10-9至2005年合成橡胶年缺少量115

表10-10至2005年其它石化原料年缺少量115

附图

图1-1石油和化学工业产业链10

图2-12002年石油和化学工业经济效益指标增长率12

图2-22001-2002年美国化学品产品进出口比例16

图2-3近年来国际市场现货原油平均价格17

图3-12001-2002年我国石油和化工产成品资金20

图3-2我国石油和化工结构20

图3-32002年我国石油和化工生产成本要紧构成21

图3-42002年石油和化学工业销售前十位省市的收入情况22

图3-52001-2002年石油工业生产柱状图24

图3-62002年化学工业结构25

图3-72002年我国石油和化工产业不同经济类型企业现状25

图3-82002年石油和化工进口额要紧产品所占比重27

图3-92002年石油和化工出口额要紧产品所占比重27

图3-101996-2001年不同地区原油进口比例28

图3-111996-2001年中国石油进口贸易额35

图6-1按产品分销收入构成78

图6-2按产品销售成本构成78

图6-3按行业分主营业务构成78

图6-4按行业分主营成本构成79

图6-5云天化毛利率处于全国领先位置79

图6-11995-2002年中国石化产品要紧进口国合计数85

图7-1乙烯生产装置产能利用率预测92

图7-2世界乙烯供求关系93

图7-3世界丙烯、乙烯和原油需求增长速度93

图7-4世界聚丙烯供求情况94

图7-5世界石油产品供求状况95

图7-6炼油与乙烯生产装置产能利用率95

图8-1聚酯切片价格及价差走势100

图8-2LDPE-国内石油价差和原油价格近期走势101

图8-31991年海湾战争对LDPE价格及价差的阻碍101

图10-1国际能源机构分季度世界石油需求预测（2003年）108

1.石油化工产业概述

1.1石油化工的定义

石油化工指以石油和天然气为原料，生产石油产品和石油化工产品的加工工业。

石油产品又称油品，要紧包括各种燃料油（汽油、煤油、柴油等）和润滑油以及液化石油气、石油焦碳、石蜡、沥青等。

1.2石油化工和石油化工产业的分类

表1-1石油化工和石油化工产业的差不多分类

石油工业和石化工业

种类

石油工业

石油和天然气开采业

石油加工业

石油工业专用设备制造业

石化工业

化学工业

化学矿采选业

差不多化学原料制造业

化学肥料制造业

化学农药制造业

有机化学产品制造业

合成材料制造业

专用化学产品制造业

橡胶制品业

化学工业专