国际金融笔记考研必备.docx
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国际金融笔记考研必备
国际金融考研备考笔记
第一篇国际收支与国际储备
第一章国际收支
学习重点:
国际收支与国际收支平衡表基本概念;国际收支平衡表编制与分析;国际收支差额内涵,国际收支与主宏观经济变量关系;国际收支失衡因素分析。
国际收支:
国际收支是特定期期记录报表,它系统记录某经济实体与世界其她经济实体之间交易。
国际收支平衡表:
指一国依照经济分析需要,按照复式薄记原理,对一定期期国际经济交易进行记录记录报表。
国际收支平衡表编制:
按复式记账,凡引起本国外汇收入项目均记入贷方,凡引起本国外汇支出项目均记入借方。
掌握五种国际收支差额:
贸易差额、经常差额、基本差额、官方结算差额、综合差额。
国际收支与重要宏观经济变量关系;Y=C+I+G+(X-M)
△Ms=△D+r△F
国际收支失衡因素:
偶尔性、周期性、收入性、货币性、构造性
第二章国际收支调节
学习重点:
国际收支市场调节机制及其局限性;政府国际收支调节及政策办法;政府调节国际收支普通原则。
国际收支市场调节机制:
指市场经济各种因素与国际收支互相制约和互相作用过程。
其局限性重要有:
(1)在现实生活中,市场存在不完全性,影响其国际收支调节作用发挥。
(2)国际收支调节机制见效较慢。
(3)市场调节机制无力解决社会制度和生产力国际差别等因素导致国际收支失衡。
(4)在市场调节机制发生作用过程中,国民收入价格、利率、汇率、货币供应量等变量变化也许给一国经济带来悲观影响。
政府调节国际收支普通原则:
(1)依照国际收支不平衡因素,选取恰当调节方式。
(2)尽量避免国际收支调节办法给国内经济带来过大悲观影响。
(3)注意减少国际收支调节办法给国际社会刺激。
第三章国际储备
学习重点:
国际储备概念与作用;影响国际储备重要因素;国际储备构造管理基本原则;国内国际储备特点。
国际储备:
指由一国货币当局持有各种形式资产,并能在该国浮现国际收支逆差时直接地或通过同其她资产有保障兑换来支持国汇率。
国际储备作用:
(1)缓和国际收支不平衡对本国经济冲击
(2)维持本国货币汇率稳定
(3)充当本国对外借债基本保证
(4)影响货币发行量
影响国际储备重要因素:
(1)国际储备机会成本持有量
(2)外部冲击规模和频率
(3)政府政策偏好
(4)一国国内经济发展状况
(5)对外交往规模
(6)借用国外资金能力
(7)该国货币在国际货币体系中所处地位
(8)各国政策国际协调
国际储备构造管理基本原则:
(1)储备资产安全性
(2)储备资产流动性
(3)储备资产获利性
(4)安全性、流动性和赚钱性三者之间关系
国内国际储备特点:
(1)外汇储备记录口径作出了重大调节
(2)外汇储备在储备资产构造中所占比重较大
(3)外汇储备在波动中呈递增趋势,特别是近年来增长幅度较大
(4)国际储备重要源于贸易顺差和直接项目顺差
国际收支平衡表指标阐明
一、编制原则
1、国内国际收支平衡表按国际货币基金组织《国际收支手册》第五版规定各项原则编制,采用复式记帐法原理记录国际经济交易。
所有交易均发生在国内大陆居民与非国内大陆居民之间。
2、国际收支平衡表中贷方项目是:
货品和服务出口、收益收入、接受货品和资金免费援助、金融负债增长和金融资产减少。
3、国际收支平衡表中借方项目是:
货品和服务进口、收益支出、对外提供货品和资金免费援助、金融资产增长和金融负债减少。
二、项目含义
(一)经常项目:
涉及货品和服务、收益和经常性转移。
A.货品和服务:
涉及货品和服务两某些。
a.货品:
指通过国内海关进出口货品,以海关进出口记录资料为基本,依照国际收支记录口径规定,出口、进口都以商品所有权变化为原则进行调节,均采用离岸价格计价,即海关记录到岸价进口额减去运送和保险费用记录为国际收支口径进口;出口沿用海关记录。
此项目中还涉及某些未经国内海关转口贸易等,对商品退货也在此项目中进行了调节。
出口记在贷方,进口记在借方。
b.服务:
涉及运送、旅游、通讯、建筑、保险、金融服务、计算机和信息服务、专有权使用费和特许费、各种商业服务、个人文化娱乐服务以及政府服务。
贷方表达收入,借方表达支出。
1.运送:
指与运送关于服务收支。
涉及海、陆、空运送,太空和管道运送等。
2.旅游:
指对在国内境内停留局限性一年外国旅游者和港澳台同胞(涉及因公、因私)提供货品和服务获得收入以及国内居民出国旅行(因公、因私)支出。
3.通讯服务:
涉及:
(1)电讯,指电话、电传、电报、电缆、广播、卫星、电子邮件等,
(2)邮政和邮递服务。
4.建筑服务:
指国内公司在经济领土之外完毕建筑、安装项目,以及非居民公司在国内经济领土之内完毕建筑、安装项目。
5.保险服务:
涉及各种保险服务收支,以及同保险交易关于代理商佣金。
6.金融服务:
涉及金融中介和辅助服务收支。
7.计算机和信息服务:
涉及计算机数据和与信息、新闻关于服务交易收支。
8.专有权利使用费和特许费:
涉及使用无形资产专有权、特许权等发生收支。
9.征询:
涉及法律、会计、管理、技术等方面征询服务收支。
10.广告、宣传:
涉及广告设计、创作和推销;媒介版面推销;在国外推销产品;市场调研等收支。
11.电影、音像:
涉及电影、电视节目和音乐录制品服务以及关于租用费用收支。
12.其她商业服务:
指以上未提及各类服务交易收支,驻华机构办公经费(不含使领馆)也在此项下。
13.别处未提及政府服务:
指在前面分类没有涉及各种政府服务交易,涉及大使馆等国家政府机构所有涉外交易。
B.收益:
涉及职工报酬和投资收益两某些。
1.职工报酬:
指国内个人在国外工作(一年如下)而得到并汇回收入以及国内支付在华外籍员工(一年如下)工资福利。
2.投资收益:
涉及直接投资项下利润利息收支和再投资收益、证券投资收益(股息、利息等)和其他投资收益(利息)。
C.经常转移:
涉及侨汇、免费捐赠和补偿等项目,涉及货品和资金形式。
贷方表达外国对国内提供免费转移,借方反映国内对外国免费转移。
1、各级政府:
指国外捐赠者或受援者为国际组织和政府部门。
2、其她部门:
指国外捐赠者或受援者为国际组织和政府部门以外其她部门或个人。
(二)资本和金融项目:
涉及资本项目和金融项目。
A、资本项目:
涉及资本转移如债务减免、移民转移等内容。
B、金融项目:
涉及国内对外资产和负债所有权变动所有交易。
按投资方式分为直接投资、证券投资和其她投资;按资金流向构成债权债务分为资产、负债,其中直接投资分为外国在华直接投资(视同于负债)和国内在外直接投资(视同于资产)。
1、直接投资:
以投资者谋求在本国以外运营公司获取有效发言权为目投资。
涉及外国在华直接投资和国内在外直接投资两某些。
1.1国内在外直接投资:
借方表达国内对外直接投资汇出资本金、母子公司资金往来国内资金流出;贷方表达国内撤资和清算以及母子公司资金往来外部资金流入。
1.2外国在华直接投资:
贷方表达外国投资者在国内设立外商投资公司投资,涉及股本金、收益再投资和其她资本;总投资额数据来源于外经贸部。
借方表达外商公司撤资和清算资金汇出国内。
2、证券投资:
涉及股本证券和债务证券两类证券投资形式。
2.1资产:
借方表达国内持有非居民证券资产增长;贷方表达国内持有非居民证券资产减少。
2.1.1股本证券:
涉及以股票为重要形式证券。
2.1.2债务证券:
涉及中长期债券和一年期(含一年)如下短期债券和货币市场有价证券,如短期国库券、商业票据、短期可转让大额存单等。
2.2负债:
贷方表达当期国内发行股票和债券筹资额,借方表达当期股票收回和债券还本。
2.2.1股本证券:
涉及国内发行B股、H股等境内外上市外资股。
2.2.2债务证券:
涉及国内发行中长期债券和短期商业票据等。
3、其他投资:
除直接投资和证券投资外所有金融交易。
分为贸易信贷、贷款、货币和存款及其他资产负债四类形式。
其中长期指合同期为一年以上金融交易,短期为一年及如下金融交易。
3.1资产:
借方表达资产增长,贷方表达资产减少。
3.1.1贸易信贷:
借方表达国内出口商对国外进口商提供延期收款额,以及国内进口商支付预付货款。
贷方表达国内出口延期收款收回。
3.1.2贷款:
借方表达国内金融机构以贷款和拆放等形式对外资产增长,贷方表达减少。
3.1.3货币和存款:
涉及国内金融机构存储境外资金和库存外汇钞票变化,借方表达增长,贷方表达减少。
3.1.4其他资产:
涉及除贸易信贷、贷款、货币和存款以外其他资产,如租赁本金收回、其他投资形式。
3.2负债:
贷方表达负债增长,借方表达负债减少。
3.2.1贸易信贷:
贷方表达国内进口商接受国外出口商提供延期付款贸易信贷,以及国内出口商预收货款。
借方表达归还延期付款。
3.2.2贷款:
国内机构借入各类贷款,如外国政府贷款、国际组织贷款、国外银行贷款和卖方信贷。
贷方表达新增额,借方表达还本金额。
3.2.3货币和存款:
包括海外私人存款、银行短期资金及向国外出口商和私人借款等短期资金。
贷方表达新增额,借方表达偿还额或流出额。
3.2.4其他负债:
其他类型外债。
(三)储备资产:
指国内中央银行拥有对外资产。
涉及外汇、货币黄金、特别提款权、在基金组织储备头寸。
3.1货币黄金:
指国内中央银行作为储备持有黄金。
3.2特别提款权:
是国际货币基金组织对会员国依照其份额分派,可用以归还国际货币基金组织和会员国政府之间偿付国际收支赤字一种帐面资产。
3.3在基金组织储备头寸:
指在国际货币基金组织普通项目中会员国可自由提取使用资产。
3.4外汇:
指国内中央银行持有可用作国际清偿流动性资产和债权。
(四)净误差与漏掉:
国际收支平衡表采用复式记帐法,由于记录资料来源和时点不同等因素,导致借贷不相等。
如果借方总额不不大于贷方总额,其差额记入此项目贷方,反之,记入借方。
第二篇外汇导论
第四章汇率与汇率制度
学习重点:
外汇与汇率基本概念;汇率标价办法;汇率制度与汇率类型;固定汇率制与浮动汇率制比较以及汇率制度选取;人民币汇率制度。
汇率标价办法
汇率标价办法(ExchangeQuotation):
拟定两种不同货币之间比价,先要拟定用哪个国家货币作为原则。
由于拟定原则不同,于是便产生了几种不同外汇汇率标价办法。
(一)直接标价法(DirectQuotation),又称为应付标价法。
是以一定单位外国货币作为原则,折算为本国货币来表达其汇率。
在直接标价法下,外国货币数额固定不变,汇率涨跌都以相对本国货币数额变化s来表达。
一定单位外币折算本国货币减少,阐明外币汇经下跌,即外币贬值或本币升值。
国内和国际上大多数国家都采用直接标价法。
国内人民币汇率是以市场供求为基本、单一、有管理浮动汇率制度。
中华人民共和国人民银行依照银行间外汇市场形成价格,发布人民币对重要外币汇率。
间接标价法(IndirectQuotation),又称为应收标价法。
是以一定单位本国货币为原则,折算为一定数额外国货币来表达其汇率。
在间接标价法下,本国货币数额固定不变,汇率涨跌都以相对外国货币数额变化来表达。
一定单位本国货币折算外币数量增多,阐明本国货币汇率上涨,即本币升值或外币贬值。
反之,一定单位本国货币折算外币数量减少,阐明本国货币汇率下跌,即本币贬值或外币升值。
英国从来使用间接标价法。
(二)、直接标价法和间接标价法所示汇率涨跌含义正好相反,因此在引用某种货币汇率和阐明其汇率高低涨跌时,必要明确采用哪种标价办法,以免混淆。
(三)美元标价法又称纽约标价法,是指在纽约国际金融市场上,除对英镑用直接标价法外,对其她外国货币用间接标价法标价办法。
美元标价法由美国在1978年9月1日制定并执行,当前是国际金融市场上通行标价法。
汇率种类
(一)从制定汇率角度来考察:
1、基准汇率(BasicRate)。
普通选取一种国际经济交易中最常使用、在外汇储备中所占比重最大可自由兑换核心货币作为重要对象,与本国货币对比,订出汇率,这种汇率就是基本汇率。
核心货币普通是指一种世界货币,被广泛用于计价、结算、储备货币、可自由兑换、国际上可普遍接受货币。
当前作为核心货币普通是美元,把本国货币对美元汇率作为基准汇率。
人民币基准汇率是由中华人民共和国人民银行依照前一日银行间外汇市场上形成美元对人民币加权平均价,发布当天重要交易货币(美元、日元和港币)对人民币交易基准汇率,即市场交易中间价。
2、交叉汇率。
制定出基本汇率后,本币对其她外国货币汇率就可以通过基本汇率加以套算,这样得出汇率就是交叉汇率,(GossRate)又叫做套算汇率。
(二)从汇率制度角度考察:
1、固定汇率(FixedRate)
是指一国货币同另一国货币汇率基本固定,汇率波动幅度很小。
在金本位制度下,固定汇率决定于两国金铸币含金量,波动界限是引起黄金输出入汇率水平,波动幅度是在两国之间运送黄金费用。
在二次大战后到七十年代初布雷顿森林货币制度下,国际货币基金组织成员国货币规定含金量和对美元汇率。
汇率波动严格限制在官方汇率上下个百分之一幅度下。
由于汇率波动幅度很小,因此也是固定汇率。
2、浮动汇率(FloatingRate)
是指一国货币当局不规定本国货币对其她货币官方汇率,也无任何汇率波动幅度上下限,本币听认外汇市场供求关系决定,自由涨落。
外币供过于求时,外币贬值,本币升值,外汇汇率下跌;相反,外汇汇率上涨。
本国货币当局在外汇市场上进行恰当干预,使本币汇率不致波动过大,以维护本国经济稳定和发展。
(三)从银行买卖外汇角度考察:
1、买入汇率(BuyingRate)
又叫做买入价,是外汇银行向客户买进外汇时使用价格。
普通地,外币折合本币数较少那个汇率是买入汇率,它表达买入一定数额外汇需要付出多少本国货币。
因其客户重要是出口商,帮卖出价常被称作“进口汇率”。
2、卖出汇率(sellingRate)
又称外汇卖出价,是指银行向客户卖出外汇时所使用汇率。
普通地,外币折合本币数较多那个汇率是卖出汇率,它表达银行卖出一定数额外汇需要收回多少本国货币。
因其客户重要是进口商,帮卖出价常被称作“进口汇率”。
买入卖出价是依照外汇交易中所处买方或卖方地位而定。
买卖价之间差额普通为1%~5%左右,这是外汇银行手续费收益。
3、中间汇率
它是买入价与卖出价平均数。
报刊报导汇率消息时惯用中间汇率
(四)从外汇交易支付告知方式角度考察:
1、电汇汇率。
电汇汇率是银行卖出外汇后,以电报为传递工具,告知其国外分行或代理行付款给受款人时所使用一种汇率。
电汇系国际资金转移中最为迅速一种国际汇兑方式,能在一、三天内支付款项,银行不能运用客户资金,因而电汇汇率最高。
2、信汇汇率
信汇汇率是在银行卖出外汇后,用信函方式告知付款地银行转会收款人一种汇款方式。
由于邮程需要时间较长,银行可在邮程期内运用客户资金,故信汇汇率较电汇汇率低。
3、标汇汇率
标汇汇率是指银行在卖出外汇时,开立一张由其国外分支机构或代理行付款汇票交给汇款人,由其自带或寄往国外取款。
由于票汇汇率从卖出外汇到支付外汇有一段间隔时间,银行可以在这段时间内占用客户资金,因此票汇汇率普通比电汇汇率低。
(五)从外汇交易交割期限长短考察:
1、即期汇率(SpotRate)
是指即期外汇买卖汇率。
即外汇买卖成交后,买卖双方在当天或在两个营业日内进行交割所使用汇率。
即期汇率就是现汇汇率。
即期汇率是由当场交货时货币供求关系状况决定。
普通在外汇市场上挂牌汇率,除特别标明远期汇率以外,普通指即期汇率。
2、远期汇率(ForwardRate)
它是在将来一定期期进行交割,而事先由买卖双方订立合同,达到合同汇率。
到了交割日期,由合同双方按预订汇率、金额进行交割。
远期外汇买卖是一种预约性交易,是由于外汇购买者对外汇资金需在时间不同,以及为了避免外汇风险而引进。
远期汇率是以即期汇率为基本,即用即期汇率“升水”、“贴水”、“平价”来表达。
其中,如果远期汇率比即期汇率贵,高出差额称作升水(Premium);如果远期汇率比即期汇率便宜,低出差额称作贴水(Discount);如果远期汇率与即期汇率相等,则没有升水和贴水,称作平价(Par)。
即期汇率、远期汇率与互换汇率关系,可用如下计算公式表达:
在直接标价法下:
远期汇率=即期汇率+升水
远期汇率=即期汇率-贴水
在间接标价法下:
远期汇率=即期汇率-升水
远期汇率=即期汇率+贴水
(六)从外汇银行营业时间角度考察:
1、开盘汇率:
这是外汇银行在一种营业日刚开始营业、进行外汇买卖时用汇率。
2、收盘汇率:
这是外汇银行在一种营业日外汇交易终了时汇率。
随着当代科技发展、外汇交易设备当代化,世界各地外汇市场连为一体。
由于各国大都市存在时差,而各大外汇市场汇率互相影响,因此一种外汇市场开盘汇率往往受到上一时区外汇市场收盘汇率影响。
开盘与收盘汇率只相隔几种小时,但在汇率动荡今天,也往往会有较大出入。
(七)此外,人们常谈论汇率种类尚有如下几种:
现钞汇率(BankNotesRate)
又称现钞买卖价。
是指银行买入或卖出外币现钞时所使用汇率。
从理论上讲,现钞买卖价同外币支付凭证、外币信用凭证等外汇形式达饿买卖价应当相似。
但现实生活中,由于普通国家都规定,不容许外国货币在本国流通,需要把买入外币现钞运送到发行国或能流通地区去,这就要耗费一定运费和保险费,这些费用需要由客户承担。
因而,银行在收兑外币现钞时使用汇率,稍低于其她外汇形式买入汇率;而银行卖出外币现钞时使用汇率则于外汇卖出价相似。
官方汇率
是由一种国家外汇管理机构制定发布汇率。
在实行严格外汇管制国家,一切外汇交易由外汇管理机构统一管理,外汇不能自由买卖,没有外汇市场汇率,一切交易都必要按照官方汇率进行。
黑市汇率
是在外汇黑市市场上买卖外汇汇率。
在严格实行外汇管制国家,外汇交易一律按官方汇率进行。
某些持有外汇者以高于官方汇率汇价在黑市市场上出售外汇,可换回更多本国货币,而这是黑市外汇市场外汇供应者;另有某些不能以官方汇率获得或获得局限性够外汇需求者便以高于官方汇率价格从黑市外汇市场购买外汇,这是黑市外汇市场外汇需求者。
名义汇率
也即市场汇率,与实际汇率对称,是一种货币能兑换另一种货币数量。
名义汇率普通是先设定一种特殊货币如美元、特别提款权作为原则,然后拟定与此种货币汇率。
汇率依美元、特别提款权币值变动而变动。
名义汇率不能反映两种货币实际价值,是随外汇市场上外汇供求变动而变动外汇买卖价格。
实际汇率
即法定汇率。
实际汇率是按照铸币平价或黄金平价来制定汇率。
在金本位制度下,各国规定了每一铸币单位含金量,两种货币含金量对比称为铸币平价。
这是在金本位制度下两种货币实际价值对比形成汇率,是金本位制度下实际汇率。
在纸币流通制度下,纸币是黄金价值符号,起初规定了纸币含金量,这种纸币含金量对比称为黄金平价,以黄金平价作为汇率决定基本。
后由于纸币法令含金量与纸币实际代表含金量脱节,因而纸币汇率改由其实际价值对比来拟定其汇率。
总之,无论是在金本位制度、纸币流通制度下决定汇率基本都是货币实际价值对比,实际汇率不依外汇市场供求波动而波动,不是市场实际外汇买卖汇率而应是买卖外汇基本。
外汇市场上实际买卖外汇汇率总是偏离实际汇率。
第五章汇率决定与汇率变动经济影响
学习重点:
影响汇率变动重要因素;汇率变动对经济影响;人民币汇率调节经济意义。
汇率本质与影响汇率变动因素(如下内容供有兴趣同窗仔细思考)
与详细商品价格不同,汇率是不同国家货币之间比价,是一种国家货币用另一种国家货币来衡量价格,是“国家商品”,其实质是国家信用与国家之间分派问题。
在自由外汇交易状况下,汇率是由供求关系所决定;在实行外汇管制国家,影响汇率因素除供求关系以外,还与政策关于。
从国际大环境来看,人们对一种货币需求,涉及贸易支付、投资、安全储藏保值、投机、国际流通性便利等;普通状况下,除了货币国中央银行能控制货币供应以外,某种货币供应是拟定。
换句话说,某种货币汇率,除了相应货币供应状况以外,普通状况下由对该国货币需求所决定。
此外,由于汇率是相对与某种外汇而言,该外汇价格变动也是汇率变动一种直接因素,固然该外汇价格变动普通同样是由以上因素决定。
A)贸易支付需求对普通国家来讲这是最大最重要需求,基本上由经常贸易往来引起。
对经常性往来收支互相平衡两国之间,一国由正常经贸活动引起对另一国货币需求基本上能通过对该国贸易出口收入得到满足,互相之间外汇需求与供应可以维持平衡,两国汇率变动不大;当两国发生正常收支不平衡时,贸易赢余(顺差)国相对减少对赤字(逆差)国货币需求,而赤字国要保持正常进口需求,相对来讲,对赢余国货币需求增长,因而赤字国货币贬值压力增大。
如果不及时改进相对赤字状况,增长出口弥补逆差,虽然采用一定货币政策来保护本币汇率稳定,如央行干预等,也只能起到暂时缓和本币贬值压力;如果采用非市场办法,如限制进口等,必然引起互有关系紧张及互相经济交往萎缩,减少国内经济活力与对外吸引力,进一步削弱国际社会对本币需求,引起本币更大贬值危机。
以上阐述只合用于两国正常经贸往来至少对其中一种国家经济影响较大情形。
如果关于两国普通是使用第三国货币结算,那么,即变成其中一种国家货币对第三个国家货币汇率问题,以上阐述同样成立,只要将以上关于两国阐述扩大与关于货币有关国家即可。
固然,汇率是两种货币比率关系,一种货币贬值,意味着另一种货币相对升值,因此,一种经济大国持续地国际收支巨大获利(顺差)也是国际金融体系也许引起危机因素之一,由于这意味着某些国家持续地国际收支亏损。
世界经济一体化重要标志即是各国货币之间自由兑换,固然,欧元启用为世界经济一体化注入了更高层次内涵。
商品经济时代,货币是一种国家重要象征之一,货币自由兑换流通,意味着一种国家资源财富分派范畴扩大到了整个世界。
如果一种国家在国际经济舞台上没有自身竞争优势,国际收支逆差是不可避免,逆差即意味着国家财富外流,货币贬值实为自然。
这个逻辑同样可以从另一种角度来解释:
弥补逆差导致外汇局限性有两个渠道,一种渠道是通过外汇市场大量抛出本币购买外汇,这直接引起本币贬值;另一种渠道是大量借入外债,欠外债是要用外汇来偿还,可持续贸易逆差能有多少外汇来还债!
最后也许是整个国家“亏空与倒闭”。
更进一步讲,靠借债或直接用本币购买外汇来满足国内需求局限性,是不劳而食,必引后患。
大量发展中华人民共和国家债务危机都是过度依赖对外举债而又不能合理有效运用所至,这是也许随时引起这些国家政局动荡危机“定期炸弹”。
想想看,当一种国家欠另一种国家外债高达其国内总产值20%以上时候,尚有什么“稳固主权与尊严”可言?
墨西哥、印度尼西亚、泰国、阿根廷、巴西等国家金融与政治危机一定限度上来讲,正是这种“外债定期炸弹”引爆成果。
B)投资需求(资本项目)
普通来讲,投资是为了追求尽量大收益,国际资本总是流向获利机会比较大地方。
如果某国经济政策与制度具备优势与活力,局势稳定,市场前景看好,整体或某些行业处在发展阶段,机会较多,或利率水平比较
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