银行业股票中投资之中国工商银行股票.docx

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银行业股票中投资之中国工商银行股票

银行业股票中投资之中国工商银行股票

银行业股票投资之中国工商银行分析

关键词：

银行，投资，股票

一、银行业股票的分析

近年来，我国股票市场出现了一个奇异现象，即银行板块业绩优异，但其股价却严重偏离其价值。

研究表明，出现这一奇特现象，不是因为该行业的股票盘子大，也不是因为政府融资平台和房地产泡沫等问题的存在导致该行业风险大，而是因为银行股波动性小，同时，也是因为相对来说我国上市公司中银行业经营管理规范、稳健，没有太多可炒作的题材，因此不受市场的投机性资金追捧。

笔者认为买入蓝筹银行股票，所看重的远不应是其现有的资产规模与盈利水平，更应着眼于蓝筹银行股票在金融业转型过程中孕育的巨大潜在能量，以及蓝筹银行股票作为未来中国具备国际竞争力银行的前景。

1、“金融改革”是我国经济的战略计划

当前，我国处于金融深化阶段，但仍然是银行主导的问接融资占主体的金融体制。

因此我国的银行业与经济发展必然形成相互促进的良性循环。

由分业经营走向混业经营。

现在证券，保险，银行等都是分业经营分业监管的，未来将逐步走向混业经营，使得银行业可以办理证券经纪，投资银行，债券发行承销，信托存管，企业融资，财务顾问，财产保险，期货配资等等业务。

在走向混业经营的过程中，银行业具备天然的优势，比如终端客户，营销网络都掌握在银行手里。

金融价格的市场化改革，比如利率的市场化，外资，民资可以进入除了央行之外的金融业，这些改革措施对银行股票来说都是利好。

　　2、银行的盈利能力提升

高端私人客户和企业客户将会成为银行利润的重要支柱来源，我国高净值客户每年按照30%的速度在增加，按照工行的研究，不算房产和股权，中国境内目前“现金和金融资产”超过1000万的人士，存量大约150万～200万户，每年会有20%～30%的增幅。

私人银行服务相将高速增长，将是银行利润的增长点。

我国的中小企业数量多，营业额在500万～5000万的中小企业占到全部企业数量的90%还多。

这些中小企业的银行服务需求旺盛，银行掌握了他们企业资金往来流水、销售明细等，银行为企业提供代发工资、企业融资、发债、财务咨询，财务顾问、综合理财、信用交易、担保、供应链融资等每一项业务都有巨大潜力。

利润的提升是个股行情的催化剂。

3、银行的价值需要再次被认识

尤其是工农中建四大行和民生银行，工商银行，兴业银行，华夏银行，邮储银行等全国性银行的价值，大众普遍存在着较大误解。

大众普遍认为这些是"大盘股“是”蓝筹股“，就应该价格低，就应该不涨。

银行的价值，银行股的价值，需要被不同的方法去认识，去发现。

银行的终端价值包括所有高端客户，数据和行为都掌握在银行手里。

银行的网络管道价值，他们的网店遍布全国，自古中国屌丝多，得屌丝者得天下。

从村里，镇上，县城，地级市，省城到北上广深，完整覆盖。

任何一家公司或者机构如果想重建这些网点，至少需要10年时间+数以万亿计的成本。

另外，四大行和招商在伦敦，纽约，香港，澳洲大部分都设有分支机构，国家搞一带一路，国内大企业去国外搞基本建设，矿山，修路，造桥，中资银行国外分行将进一步提升价值。

这些都是推动银行股价的有力催化因素，将推动行业整体估值的上升。

二、中国工商银行股票现状

中国工商银行成立于1984年，是中国最大的商业银行，世界五百强企业之一，拥有中国最大的客户群。

2005年10月25日，中国工商银行股份有限公司成立。

股份公司由财政部、中央汇金投资有限责任公司发起设立。

2006年10月27日，工商银行（股票代码：

A股601398，H股1398）成功在上海证券交易所和香港联合证券交易所同日挂牌上市，从而完成了从国有独资商业银行到股份制商业银行，再到国际公众持股公司的跨越。

通过发行上市，中国工商银行的资本实力和国际市场形象得到了明显提升。

股票现价是：

5.17元；市盈率6.61倍；估值偏低，可以长期持有。

最新主要指标

2017-3-31

2016-12-31

2016-9-30

2016-6-30

2016-3-31

每股收益（元）

0.21

0.77

0.63

0.42

0.21

每股净资产（元）

5.46

5.29

5.21

4.99

5

净资产收益率（%）

15.8

15.24

16.53

16.83

17.12

总股本（亿股）

3564.0626

3564.062

3564.062

3564.062

3564.062

流通A股（亿股）

2696.122

2696.122

2696.122

2696.122

2696.122

H股（亿股）

867.9404

867.9404

867.9404

867.9404

867.9404

2017-03-31每股资本公积:

0.427营业收入（万元）:

18952500.00同比增-2.25%

2017-03-31每股未分利润:

2.851净利润（万元）:

7578600.00同比增1.37%

主要财务指标

总市值

净资产

净利润

市盈率

市净率

毛利率

净利率

ROE

工商银行

1.89万亿

20450亿

758亿

6.23

0.97

0.00%

40.11%

15.80%

银行行业平均

3699亿

4165亿

154亿

6.02

0.89

62.39%

37.61%

14.76%

行业排名

1|25

1|25

1|25

9|25

10|25

19|25

6|25

5|25

四分位属性

高

高

高

较低

较低

较低

高

高

下图是2012-6-2日，工商银行的实时行情，今日开盘价5.31收盘5.30

成交量2040.40万股，最高价5.40最低价5.30均价5.34涨幅-0.19%

三、银行股票数据对比分析

四大行作为银行股里的佼佼者，一直受到投资者的高度关注，本文将对近5年四大行的各项盈利指标进行分析，让投资者更好的做出投资决策。

从图中可以看到工商银行（5.4，0.10，1.89%）贵为行业龙头，其利润率一直高居第一，从来没有改变过。

而建设银行（6.6，0.07，1.07%）的利润率渐渐的被中国银行（3.96，0.03，0.76%）赶上。

农业银行（3.74，-0.03，-0.80%）的利润率一直是最低的，但2016年有大幅上升的趋势。

从图中可以看到建设银行和工商银行的总资产净利率一直处于不相上下的水平，而中国银行和农业银行的总资产收益率都比较低。

四家银行的总资产收益率大体上处于下降的趋势，说明行业状况在恶化之中。

净资产收益率方面，可以看到下降的幅度都非常明显。

工商银行，建设银行和中国银行的水平在近几年大体上不相上下，而农业银行再一次落后。

营业利润率方面，依然是工商银行独占鳌头，但是近两年四家银行的营业利润率渐渐接近，建设银行也开始逼近工商银行。

与各家银行相对应的市盈率水平可以看到在2012年时，工商银行市盈率是最高的，但是在2014年之后，工商银行作为对外业务领先的上市银行享受到了更高的估值水平，证明市场越来越看好其前景，对其给予更高的期望。

综合以上各项盈利能力指标和估值分析，我们可以看到各项数据大体都是工商银行遥遥领先。

在选择股票时，还是要综合考虑其在行业中的市值占比。

四、工商银行股票技术分析

“技术分析法”可以对基本分析法进行补充，它是不考虑经济形势，只凭借历史经验进行分析的方法。

技术分析法必须使用组合指标进行分析，才具有参考性，因为每种单独的指标都会出现指标失效的时候。

比较常用的指标有移动平均线MA、乖离率BIAS、威廉指标WMS%、随机指标KDJ、相对强弱指标RSI、布林线、MACD等。

1、道氏理论：

趋势技术分析

2017/06/0216:

00:

00已收盘（北京时间）

有两图可以基本看出工银行的走势与大盘基本一致。

从2005年6月6日开始，中国股市进入了第二波预计周期为3年以上的波澜壮阔的大牛市。

但是可以说明，2007年已经过去的3000点只是基本的，4000点是肯定要被踩在脚下的，之后最终到达的空间点位是6000多点，空间幅度之大，不是一般人可以想象。

从2005年6月6日至2007年2月16日，时间跨度是1年半左右，上涨幅度是200％。

在这么短的时间内，这个幅度不可谓不大，但是在经历了2008年1月14日，证券论坛讨论资本市场改革发展要以全球视野，5500不攻而破，沪市进入了进一步的下跌周期。

20083.14，受国内平安再融资，雪灾，大小非解禁和物价上涨等压力，以及美国次债进一步影响沪市直破4000点，在美国金融危机全球化的负片影响的带动下以及大部分投资者悲观的心理作用下上证指数被避至最低的1664.93点。

2009年1季度，作为中国A股观察基准的上证指数自1820.81点起步，随着国家性大型经济刺激案推动，在春节假期前后重返2000点关口，并在2月17日到达阶段性高点2402.81点，其后向下小幅盘整并在随后再度上行，终于在季末时再度抵达2400这一季中最高点附近。

季线形态几乎成完美光阳，累计涨幅达30.34%。

此外，在投资气氛日趋高涨的背景下，中小盘个股走势更为犀利，中小板综合指数季涨幅达33.83%，较大型股占据相当权重的上证指数更胜一筹。

目前的情况下，上证指数刚好走完一个相对来说比较完整的五浪模型，在五日均线突破十日均线，及三十日均线的支撑作用，在上证指数飘红的同时伴随着成交量的逐步扩大，股市走势看好。

在整体走势普遍看好的情况下，银行等金融业也在金融危机下迎来了新一轮反弹。

2、短期图形分析：

上图是工行在08年11月至09年五月的k线图

不难看出工商银行在大市场的条件下，处于持续条件下的整理形态。

在经历一段时间的下跌后，下跌的动力不足，工行进入一定区域的的横向整理阶段，很可能在未来某阶段突破呈上升的趋势，但也有可能是假突破，如09年2月至09年3月，随着成交量的扩大，向上反抽未能突破上界线，向下的反抽止于下界线，未能突破。

3、技术指标分析：

（1）MACD

有DIF和MACD均为正值，都在O轴线上方，但DIF从上方向下跌破MACD线，是多头平仓，可以不卖空。

仔细观察DIF反转有向上突破MACD可能性，是买入的强有效信号。

从柱状图负柱状图有缩短的趋势，可以看出此时时买进的好时机哦！

（2）KDJ

指标的中文名称是随机指数，随机指标是由乔治.莱恩首创的，它在通过当日或最近几日最高价，最低价及收盘价等价格波动的波幅，反映价格趋势的强弱.

（1）、一般而言，D线由下转上为买入信号，由上转下为卖出信号，D线表现出反转的信号。

（2）、KD都在0～100的区间内波动，50为多空均衡线。

如果处在多方市场，50是回档的支持线；如果处在空方市场，50是反弹的压力线。

（3）、图中K线在低位上穿D线为买入信号，

（4）、K线进入70，D线进入50表明市场有超买的迹象；宜注意把握买卖时机。

（5）、高档区D线的M形走向是常见的顶部形态，第二头部出现时及K线二次下穿D线时是卖出信号。

低档区D线的W形走向是常见的底部形态，第二底部出现时及K线二次上穿D线时是买入信号。

M形或W形的第二部出现时，若与价格走向发生背离，分别称为"顶背驰"和"底背驰"，买卖信号可信度极高。

（6）、J值可以大于100或小于0.J指标为依据KD买卖信号是否可以采取行动提供可信判断。

通常，当J值大于100或小于10时被视为采取买卖行动的时机。

（7）、KDJ本质上是一个随机性的波动指标，故计算式中的N值通常取值较小，以5至14为宜，可以根据市场或商品的特点选用。

不过，将KDJ应用于周线图或月线图上，也可以作为中长期预测线。

五、结论 

大盘在工行的推动下，继续保持着震荡走高的趋势，市场资金主要集中攻击大盘蓝筹股，市场的主线就在权重股之间强势的切换，展示了主流资金运作的手法，强者恒强的理念仍将继续演绎。

所以后市操作重点应该是流动性好，内在价值高，成长性快等特点的大盘蓝筹股，因此，我认为，对蓝筹的挖掘和认识仍将延续，而工行作为两市最大的大盘蓝筹股最近更是受到各方资金的狙击，后市建议投资者重点关注工商银行（601398）综上所述，我认为工商银行601398的价格在未来的时间内会有小幅度的上涨，但总体会保持稳定，是一只值得长期持有的股份。

参考资料

1、凤凰财经

2、工商银行官网

3、证券投资学