自学考试《质量管理学》考点笔记第五章.docx

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自学考试《质量管理学》考点笔记第五章

2011年自学考试《质量管理学》考点笔记第五章

　第五章对外投资管理

　　一、对外投资概述：

　　1、企业对外投资的种类：

⑴按对外投资形成的产权关系不同，分为股权投资和债权投资;

　　⑵对外投资按投资方式不同，分为实物投资与证券投资;

　　⑶对外投资按投出资金的收回期限，分为短期投资和长期投资。

　　2、对外投资的目的和功能：

⑴目的：

　　①灵活调度资金;

　　②实现企业扩张;

　　③服务特定用途。

　　⑵功能：

①对外投资有利于企业闲置资金、资产得以充分利用，提高资金的使用效益;

　　②通过对外投资，在企业外部，尤其是在外地或外国开发能源、材料来源，可以保证企业能源、材料成本低廉，供应稳定，较好地解决企业生产经营某些资源供应不足的问题;

　　③通过对外投资，可以开辟企业新的产品市场，扩大销售规模;

　　④通过合资、联营，便于从国内外其他单位直接获取先进技术，快速提高企

　　业的技术档次;

　　⑤利用控股投资方式，可以使企业以较少的资金实现企业的扩张;

　　⑥在对外投资的可行性调研、合资联营谈判、投资项目建设、管理的过程中

　　可以利用各种渠道和有利条件，及时捕捉企业有用的各种信息。

　　3、对外投资决策的依据：

⑴对外投资的盈利与增值水平;

　　⑵对外投资风险：

①利率风险;

　　②购买力风险;

　　③市场风险;

　　④外汇风险;

　　⑤决策风险。

　　⑶对外投资成本：

①前期费用;

　　②实际投资额;

　　③资金成本;

　　④投资回收费用。

　　⑷投资管理和经营控制能力;

　　⑸筹资能力;

　　⑹对外投资的流动性;

　　⑺对外投资环境。

　　二、对外直接投资：

　　1、联营投资：

⑴联营形式与财务特征：

①紧密型联营的财务特征;

　　②半紧密型联营的财务特征;P282-283

　　③松散型联营的财务特征。

　　⑵联营投资的财务管理：

①按横向经济联合的原则开展联营投资;

　　②进行联营投资的可行性研究：

第一步，策划投资意向;

　　第二步，调查研究;

　　第三步，选择最佳方案;

　　第四步，详细研究;

　　第五步，编制可行性分析报告。

　　③进行联营投资前的资产评估;

　　④采取多种形式，筹集联营投资的资金;

　　⑤加强对联营企业的财务监督，实行联营投资目标;

　　⑥合理分配联营企业利润，正确计算投资收益;

　　应补交　联营投资分回的税后利润　投资方　联营企业

　　所得税款=（1-联营企业所得税税率）×所得税率-所得税率

　　⑦联营终止，依法进行投资回收清算。

　　2、兼并投资：

⑴企业兼并投资的特点：

①有偿性;

　　②吸收性。

　　⑵作用：

①有利于产品结构和产业结构的调整，合理配置经济资源;

　　②有利于促进横向经济联合，加强地区间的经济协作;

　　③有利于冲破条块分割，促进政企分开和全国统一市场的形成;

　　④有利于促进劳动者的优化组合和企业家队伍的发展壮大;

　　⑤有利于形成企业集团，实行集约经营，提高规模效益。

　　⑶类型：

①按兼并双方产品与产业的联系看，可分为横向兼并、纵向兼并、混合兼并;

　　②按兼并的实现方式，可分为承担债务式、购买式、吸收股份式和控投式。

　　⑷基本程序：

①通过产权交易市场或直接洽谈，初步确定兼并企业和被兼并企业;

　　②对被兼并方企业的资产进行评估，清理债权、债务，确定企业资产或产权转让的价

　　格;

　　③进行兼并投资论证;

　　④由企业决策机关进行抉择;

　　⑤兼并双方进行商谈，形成兼并协议;

　　⑥办理产权转移和财务交接手续;

　　⑦依法办理工商登记。

　　⑸财务处理：

①被兼并企业的资产评估：

重置成本法;

　　市场法;

　　收益法。

　　②企业兼并的资金来源和兼并后的产权归属;

　　③被兼并企业产权转让的收入归属;

　　④兼并企业原则上要一次付清兼并款项。

　　3、境外投资：

⑴境外投资的特点：

①以国际市场为舞台;

　　②要在境外设立机构;

　　③要广泛利用国内外资源，尤其是国外资源;

　　④制约因素多，投资环境复杂。

　　⑵境外投资的决策要求：

①境外投资国家与地区的选择;

　　②境外投资方式的选择。

　　⑶境外投资项目的选择：

P291

　　⑷境外投资的政策规定：

P292

三、对外间接投资：

　　1、债券投资：

⑴债券投资收益的计算：

①票面收益率：

P293

　　②最终实际收益率;

　　最终实际　（到期收回的本利和-认购价格）÷偿还年限

　　收益率=认购价格　　×100%

　　年利息+（面额-认购价格）÷偿还年限

　　=　　　　　　　认购价格×100%

　　③持有期间收益率：

　　持有期间　（卖出价-购入价）÷持有年数

　　收益率=　　　　　　购入价　　　　　　×100%

　　④到期收益率：

　　（到期收入的本利和-购入价）÷残存年限

　　到期收益率=　　　　　　　　　购入价　　　　　　　　×100%

　　⑵债券投资的决策：

①是否进行债券投资的决策：

债券投资收益率的高低;

　　债券投资其他效果;

　　债券投资的可行性。

　　②债券投资对象的决策：

债券的信誉;

　　企业可用资金的期限。

　　③债券投资结构的决策：

债券投资种类结构;

　　债券到期期限结构。

　　2、股票投资：

⑴股票投资收益分析：

①股利收益;a每股盈利：

　　企业税后利润　企业税后利润-优先股股息

　　每股盈利=普通股发行股数=　　普通股发行股数

　　b每股盈利增长率：

　　当年每股盈利-上年每股盈利

　　每股盈利增长率=　　　上年每股盈利　　　　　×100%

　　c每股股利：

　　每股股　企业税后利润-计提盈余公积金、公益金-优先股股利

　　利收益=　　　　　　　普通股发行股数

　　②资产增值收益;

　　企业净资产

　　每股资本增值幅度=　实发股数×每股面值　-1　×100%

　　③买卖差价收益。

　　⑵股票投资价值分析：

①长期持有、股利每年不变的股票：

　　前提：

企业一旦购入普通股，将长久地持有;

　　股票投资的股利收入金额在若干年内保持不变。

　　n　　　Di　　　　　　　　V——股票内在价值

　　V=∑（1+K）i　　　　　　D——一年内的股票股利

　　i=1　　　　　　　　　K——企业预期的收益率

　　②长期持有、股利固定增长的股票：

　　假设条件：

股利按固定的年增长率增长，该增长率用g表示;

　　股利增长率总是低于企业（投资者）期望的收益率。

　　Di=D0（1+g）iD0——当年每股股利

　　D0（1+g）Di——第i年年末的每股股利

　　V=（K-g）K——期望的收益率（即折现率）

　　③短期持有、未来准备出售的股票：

　　假设条件：

每年股利发放率相同;

　　每股收益按固定的复利增长率增长。

　　普通股按n年的投资价值，可按下列公式计算：

　　D0（1+g）　D0（1+g）2D0（1+g）n　　P

　　V=（1+K）+（1+K）2　+…（1+K）n　+（1+K）n

　　P为n年后股票的转让价格

　　⑶股票投资决策的要点：

①是否进行股票投资的决策;

　　②股票投资对象的决策;

　　③股票投资时机的决策;

　　④股票投资结构的决策。

　　3、投资基金投资：

⑴投资基金的类型：

①公司型基金;

　　②契约型资金;

　　③信托受益券型基金;

　　④单个项目型基金。

　　⑵投资基金投资的特点：

①共同基金可以为投资者提供更多的投资机会;

　　②共同基金的投资者只需支付少量的管理费用，就可获得专业化的管

　　理服务;

　　③共同基金种类众多，投资者可以根据自己的偏好，选择不同类型的

　　基金;

　　④共同基金的流动性好。

　　⑶投资基金投资的决策：

首先，要仔细阅读基金的说明书或投资基金公司的章程;

　　其次，了解基金的实际管理和运作人员的情况;

　　最后，与股票投资一样，投资基金投资也要重视运作方式。

　　4、信托投资：

⑴委托代理投资;

　　⑵信托存款投资;P305-307

　　⑶委托贷款投资。