财务管理15章测试.docx
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财务管理15章测试
财务管理第一至五章测试
一、单选题(共25小题,每小题1分)
1、与普通合伙制企业相比,下列各项中,属于公司制企业特点的是( )。
A.设立时股东人数不受限制
B.有限债务责任
C.组建成本低
D.有限存续期
2、某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费,损害股东利益。
这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是( )。
A.产权问题
B.激励问题
C.代理问题
D.责权分配问题
3、下列财务管理目标中,容易导致企业短期行为的是( )。
A.相关者利益最大化
B.企业价值最大化
C.股东财富最大化
D.利润最大化
4、与企业价值最大化财务管理目标相比,股东财富最大化目标的局限性是( )。
A.对债权人的利益重视不够
B.容易导致企业的短期行为
C.没有考虑风险因素
D.没有考虑货币时间价值
5、集权型财务管理体制可能导致的问题是( )。
A.利润分配无序
B.削弱所属单位主动性
C.资金成本增大
D.资金管理分散
6、某企业集团经过多年的发展,已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群,当前集团总部管理层的素质较高,集团内部信息化管理的基础较好。
据此判断,该集团最适宜的财务管理体制类型是( )。
A.集权型
B.分权型
C.自主型
D.集权与分权相结合型
7、U型组织是以职能化管理为核心的一种最基本的企业组织结构,其典型特征是( )。
A.集权控制
B.分权控制
C.多元控制
D.分层控制
8、某集团公司有A、B两个控股子公司,采用集权与分权相结合的财务管理体制,下列各项中,集团总部应当分权给子公司的是( )。
A.担保权
B.收益分配权
C.投资权
D.日常费用开支审批权
9、已知(P/A,8%,5)=3.9927,(P/A,8%,6)=4.6229,(P/A,8%,7)=5.2064,则6年期、折现率为8%的预付年金现值系数是( )。
A.2.9927
B.4.2064
C.4.9927
D.6.2064
10在信息不对称和逆向选择的情况下,根据优序融资理论,选择融资方式的先后顺序应该是( )。
A.普通股、借款、可转换债券、公司债券
B.普通股、可转换债券、留存收益、公司债券
C.留存收益、可转换债券、公司债券、普通股
D.留存收益、公司债券、可转换债券、普通股
11、某公司普通股目前的股价为25元/股,筹资费率为6%,刚刚支付的每股股利为2元,股利固定增长率2%,则该企业利用留存收益的资本成本为( )。
A.10.16%
B.10%
C.8%
D.8.16%
12、在不考虑筹款限制的前提下,下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是( )。
A.发行普通股
B.留存收益筹资
C.发行优先股
D.发行公司债券
13、甲企业上年度资金平均占用额为5500万元,经分析,其中不合理部分500万元,预计本年度销售下降5%,资金周转速度会下降2%,则预测年度资金需要量为( )万元。
A.5145
B.5355
C.4655
D.4845
14、某公司发行可转换债券,每张面值100元,转换比率为5,若希望债券持有人将债券转换成股票,股票的市价应高于( )元。
A.5
B.10
C.20
D.25
15、某企业向金融机构借款,年名义利率为8%,按季度付息,则年实际利率为( )。
A.9.60%
B.8.32%
C.8.00%
D.8.24%
16、已知银行存款利率为3%,通货膨胀为1%,则实际利率为( )。
A.1.98%
B.3%
C.2.97%
D.2%
17、已知纯粹利率为3%,通货膨胀补偿率为2%,投资某证券要求的风险收益率为6%,则该证券的必要收益率为( )。
A.5%
B.11%
C.7%
D.9%
18、投资者对某项资产合理要求的最低收益率,称为( )。
A.实际收益率
B.必要收益率
C.预期收益率
D.无风险收益率
19、在投资收益不确定的情况下,按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是( )。
A.实际投资收益(率)
B.预期投资收益(率)
C.必要投资收益(率)
D.无风险收益(率)
20、某项目的期望投资收益率为14%,风险收益率为9%,收益率的标准差为2%,则该项目收益率的标准差率为( )。
A.0.29%
B.22.22%
C.14.29%
D.0.44%
21、已知甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%,两个方案都存在投资风险,在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是( )。
A.标准差率
B.标准差
C.协方差
D.方差
22、某公司购买一批贵金属材料,为避免资产被盗而造成的损失,向财产保险公司进行了投保,则该公司采取的风险对策是( )。
A.规避风险
B.接受风险
C.转移风险
D.减少风险
23、下列各种风险应对措施中,能够转移风险的是( )。
A.业务外包
B.多元化投资
C.放弃亏损项目
D.计提资产减值准备
24、某企业制造费中油料费用与机器工时密切相关,预计预算期固定油料费用为10000元,单位工时的变动油料费用为10元,预算期机器总工时为3000小时,则预算期油料费用预算总额为( )元。
A.10000
B.20000
C.30000
D.40000
25、某公司在编制成本费用预算时,利用成本性态模型(Y=a+bX),测算预算期内各种可能的业务量水平下的成本费用,这种预算编制方法是( )。
A.零基预算法
B.固定预算法
C.弹性预算法
D.滚动预算法
二、多选题(共10小题,每小题2分)
1、公司制企业可能存在经营者和股东之间的利益冲突,解决这一冲突的方式有( )。
A.解聘
B.接收
C.收回借款
D.授予股票期权
2、与货币市场相比,资本市场的特点有( )。
A.投资收益较高
B.融资期限较长
C.投资风险较大
D.价格波动较小
3、下列金融市场类型中,能够为企业提供中长期资金来源的有( )。
A.拆借市场
B.股票市场
C.融资租赁市场
D.票据贴现市场
4、某公司向银行借入一笔款项,年利率为10%,分6次还清,从第5年至第10年每年年末偿还本息5000元。
下列计算该笔借款现值的算式中,正确的有( )。
A.5000×(P/A,10%,6)×(P/F,10%,3)
B.5000×(P/A,10%,6)×(P/F,10%,4)
C.5000×[(P/A,10%,9)-(P/A,10%,3)]
D.5000×[(P/A,10%,10)-(P/A,10%,4)]
5、根据考虑所得税的修正MM理论,当企业负债比例提高时,( )。
A.企业价值上升
B.企业价值不变
C.加权平均资本成本不变
D.股权资本成本上升
6、根据权衡理论,下列各项中会影响企业价值的是( )。
A.债务利息抵税
B.债务代理成本
C.股权代理成本
D.财务困境成本
7、下列关于资本结构理论的表述中,正确的有( )。
A.根据MM理论,当存在企业所得税时,企业负债比例越高,企业价值越大
B.根据权衡理论,平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础
C.根据代理理论,均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的。
D.根据优序融资理论,当存在外部融资需求时,企业倾向于债务融资而不是股权融资
8、在边际贡献大于固定成本的情况下,下列措施中有利于降低企业整体风险的有( )。
A.增加产品销量
B.提高产品单价
C.提高资产负债率
D.节约固定成本支出
9、下列因素中,一般会导致企业借款资本成本上升的有( )。
A.资本市场流动性增强
B.企业经营风险加大
C.通货膨胀水平提高
D.企业盈利能力上升
10、下列指标中,能够反映资产风险的有( )。
A.标准差率
B.标准差
C.期望值
D.方差
三、判断题(共10小题,每小题1分。
每小题判断正确得1分,判断错误扣0.5分。
不判断不得分也不扣分,本类题最低得分为零分)
1、企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化和相关者利益最大化等理论,其中,公司价值最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都是以利润最大化为基础的。
( )
2、企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和增进社会利益的义务,一般划分为企业对社会公益的责任和对债权人的责任两大类。
( )
3、由于控股公司组织(H型组织)的母、子公司均为独立的法人,是典型的分权组织,因而不能进行集权管理。
( )
4、不考虑其他因素的影响,通货膨胀一般导致市场利率下降,从而降低了企业的筹资难度。
( )
5、金融市场可以划分为货币市场和资本市场,股票市场属于资本市场。
( )
6、按照不考虑所得税的初始MM理论负债比重不影响企业价值。
( )
7、按证监会规则解释,作为战略投资者应该是与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力,与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人或非法人机构。
( )
8、当通货膨胀率大于名义利率时,实际利率为负值。
( )
9、必要收益率与投资者认识到的风险有关。
如果某项资产的风险较低,那么投资者对该项资产要求的必要收益率就较高。
( )
10、标准差率可用于收益率期望值不同的情况下的风险比较,标准差率越大,表明风险越大。
( )
四、计算分析题(共4小题,每小题5分)
1、甲公司于2018年1月1日购置一条生产线,有四种付款方案可供选择。
方案一:
2020年初支付100万元。
方案二:
2018年至2020年每年初支付30万元。
方案三:
2019年至2022年每年初支付24万元。
方案四:
2020年至2024年每年初支付21万元。
公司选定的折现率为10%,部分货币时间价值系数如下表所示。
部分货币时间价值系数表
期数(n)
1
2
3
4
5
6
(P/F,10%,n)
0.9091
0.8264
0.7513
0.6830
0.6209
0.5645
(P/A,10%,n)
0.9091
1.7355
2.4869
3.1699
3.7908
4.3553
要求:
(1)计算方案一的现值。
(2)计算方案二的现值。
(3)计算方案三的现值。
(4)计算方案四的现值。
(5)判断甲公司应选择哪种付款方案。
2、光华公司目前资本结构为:
总资本1000万元,其中债务资本400万元(年利息40万元);普通股资本600万元(600万股,面值1元,市价5元)。
企业由于扩大经营规模,需要追加筹资800万元,所得税税率20%,不考虑筹资费用因素。
有三种筹资方案:
甲方案:
增发普通股200万股,每股发行价3元;同时向银行借款200万元,利率保持原来的10%。
乙方案:
增发普通股100万股,每股发行价3元;同时溢价发行500万元面值为300万元的公司债券,票面利率15%。
丙方案:
不增发普通股,溢价发行600万元面值为400万元的公司债券,票面利率15%;由于受债券发行数额的限制,需要补充向银行借款200万元,利率10%。
要求:
(1)计算甲、乙方案的每股收益无差别点;
(2)计算乙、丙方案的每股收益无差别点;
(3)计算甲、丙方案的每股收益无差别点;
(4)根据以上资料,对三个筹资方案进行选择。
3、长达公司需筹集100万元长期资本,可以从贷款、发行债券、发行普通股三种方式筹集,其个别资本成本率已分别测定,有关资料如下表5-10所示。
长达公司资本成本与资本结构数据表
筹资方式
资本结构
个别资本成本率
A方案
B方案
C方案
贷款
债券
普通股
40%
10%
50%
30%
15%
55%
20%
20%
60%
6%
8%
9%
合计
100%
100%
100%
要求:
(1)分别计算三个方案的平均资本成本;
(2)利用平均资本成本法确定公司的最优资本结构。
4、甲公司2015年年末长期资本为5000万元,其中长期银行借款1000万元,年利率为6%,所有者权益(包括普通股股本和留存收益)为4000万元,公司计划在2016年追加筹集资金5000万元,其中按面值发行债券2000万元,票面年利率为6.86%,期限5年,每年付息一次,到期一次还本,筹资费率为2%,发行优先股筹资3000万元,固定股息率为7.76%,筹资费用率为3%,公司普通股β系数为2,一年期国债利率为4%,市场平均报酬率为9%,公司适用的所得税税率为25%,假设不考虑筹资费用对资本结构的影响,发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。
要求:
(1)计算甲公司长期银行借款的资本成本;
(2)计算发行债券的资本成本(不用考虑货币时间价值);
(3)计算甲公司发行优先股的资本成本;
(4)利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本;
(5)计算加权平均资本成本。
5、甲公司编制销售预算的相关资料如下:
资料一:
甲公司预计每季度销售收入中,有70%在本季度收到现金,30%于下一季度收到现金,不存在坏账。
2016年年末应收账款余额为6000万元。
假设不考虑增值税及其影响。
资料二:
甲公司2017年的销售预算如下表所示。
甲公司2017年销售预算 金额单位:
万元
季度
一
二
三
四
全年
预计销售量(万件)
500
600
650
700
2450
预计单价(元/件)
30
30
30
30
30
预计销售收入
15000
18000
19500
21000
73500
预计现金收入
上年应收账款
*
*
第一季度
*
*
*
第二季度
(B)
*
*
第三季度
*
(D)
*
第四季度
*
*
预计现金收入合计
(A)
17100
(C)
20550
*
注:
表内的“*”为省略的数值。
要求:
(1)确定表格中字母所代表的数值(不需要列式计算过程)
(2)计算2017年年末预计应收账款余额。
五、综合题
1、某公司拟进行股票投资,计划购买A、B、C三种股票,并分别设计了甲乙两种投资组合。
已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5,它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%;乙种投资组合的风险收益率为3.4%。
同期市场上所有股票的平均收益率为12%,无风险收益率为8%。
要求:
(1)根据A、B、C股票的β系数,分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。
(2)按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。
(3)计算甲种投资组合的β系数和风险收益率。
(4)计算乙种投资组合的β系数和必要收益率。
(5)比较甲乙两种投资组合的β系数,评价它们的投资风险大小。
2、某企业2015—2018年营业收入与资产情况如下:
单位:
万元
时间
营业收入
现金
应收账款
存货
固定资产
经营负债
2015
600
1400
2100
3500
6500
1080
2016
500
1200
1900
3100
6500
930
2017
680
1620
2560
4000
6500
1200
2018
700
1600
2500
4100
6500
1230
要求:
(1)要求采用高低点法分项建立资金预测模型;
(2)预测当2019年营业收入为1000万元时,
①企业的资金需要总量;
②2019年需要增加的资金;
③预测若2019年营业净利率为10%,股利支付率为40%,2019年对外筹资数额。
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