人民币国际化的利与弊人民币金融毕业论文.docx
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人民币国际化的利与弊人民币金融毕业论文
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摘要:
人民币国际化问题是近些年来被不断重视的问题,这与当前状态下的国内背景是分不开的。
我国的经济总体态势呈现出又好又快的发展趋势,我们国家的综合实力也在不断增强,中国在世界上的影响力也在不断加大,以人民币为货币的交易也逐渐增多,人民币也加入了货币篮子,因此注重人民币国际化问题也成为时代的要求。
国家还推出了“一带一路”的政策,政策的执行区域主要在大多数亚洲国家,政策的实施带动了地区的基础设施建设并形成了新的市场体系,也促进了新的经济增长点的出现。
多元开放的政策将会促进周边国家的交流与合作并推动着区域合作的发展,也为人民币的国际化趋势推动了一把。
关键词:
人民币国际化;一带一路;市场
OntheAdvantagesandDisadvantagesofRMBInternationalization
Abstract:
Theinternationalizationoftherenminbiissueisinrecentyearshasbeenconstantlyattachesgreatimportancetotheproblem,thishastodowiththecurrentstateofdomesticbackgroundareinseparable.Ourcountry'seconomyoverallsituationpresentsasoundandrapiddevelopmenttrend,ourcountry'scomprehensivestrengthhasbeenenhanced,theinfluenceofChinaintheworldarealsoincreasing,inrenminbiascurrencyofthetradingalsograduallyincreased,theyuanhasalsojoinedthecurrencybasket,sopayattentiontotheproblemofRMBinternationalizationhasbecometherequestoftheages.Chinahasformulatedagreatpolicyof“OneBelt,OneRoad”forseveralcountriesinAsia,andsodidtheareasofinfrastructureconstructionandformedthenewmarketsystem,andpromotetheemergenceofneweconomicgrowthpoint.Multipleopenpolicywillpromoteexchangesandcooperationwithneighboringcountriesandpromotethedevelopmentoftheregionalcooperation,alsoforRMBinternationalizationtrendtopromote.
Keywords:
TheinternationalizationofRMB;Thebeltandroad;Market
1绪论
1.1研究背景及意义
推动人民币走向国际化的原因离不开我国目前的大环境大形式。
从总的方面来看我们国家的水平总体来看已经有了质的飞跃并将在长期时间内有着良好发展的态势。
我国近些年创新提倡的一些政策和精神也有着良好的示范导向作用,例如提出的“一带一路”政策就涉及了多个国家和地区,并直接或间接的带动了区域的发展,人民币的跨界跨行跨国应用也就促进了人民币的国际化进程。
出于现实的需要和实际发展状况,我们就要对人民币的国际化有着认识和了解。
人民币的国际化是现实的需要所决定的,它不是凭空产生的。
在信息全球化和经济全球化的时代当中,人民币国际化必然是一种趋势,它是完全符合经济发展的要求的,在另一方面对改革我们现有对汇率制度也是十分必要的。
目前人民币国际化只是一种趋势,我们并没有完全实现人民币最后的国际化,但是准周边化已经形成,我们要将准周边化推向正式周边化,一步步最终发展成为真正的国际化,基本上也就成为了国家基本的储存货币。
国家繁荣富强经济是根本,而我们的货币也要一起提升。
然而在实现这一伟大过程的道路中并不是一帆风顺,许多问题接踵而至,我们需要有计划有步骤的解决当前经济存在的各种问题,从而尽快推动人民币实现国际化发展,紧跟国际化发展趋势。
1.2论文的组织结构
本文的探究内容包含绪论、人民币国际化的相关概述、人民币国际化的利与弊和一带一路下推动人民币国际化的发展策略这四大板块的内容。
第一部分为绪论。
此章节主要对人民币进行国际化发展的重要意义与背景做了介绍。
第二部分针对人民币国际化有关的概念进行了论述与梳理。
主要对该概念进行深入剖析与解读,掌握其概念含义和针对人民币采取的国际化举措及演变历程。
第三部分主要以人民币的国际化为对象,对其利弊进行深入剖析。
在该部分通过分析人民币的利,拓展贸易活动中人民币用来进行结算的范畴与领域,推动基于人民币进行计价的各项境外融资项目的发展,从而为其国际化的发展打造重要的出海口;此外,还对人民币在进行国际化时凸显的弊端进行了剖析,货币与金融不稳定给人民币国际化带来的风险,国内经济受外来冲击风险加大,人民币成本增加货币外流。
得出客观结论。
第四部分为一带一路下推动人民币国际化的建议,通过上面对人民币国际化利弊的分析得出以下建议:
完善人民币国际化金融环境;加强资本市场的开放程度,加大各项资本项目之间的自由兑换程度;让人民币逐渐成为国际贸易市场中用于结算的主要货币形式之一。
2人民币国际化相关概述
2.1人民币国际化的概念以及含义
人民币国际化主要指的是人民币通过跨境跨国流通,并在国际市场中逐步变成能够被广泛接纳与使用的结算、计价和储备货币的整个过程。
从其内涵来看:
第一,即人民币现金可以在境外市场中具备相应的流通性;第二,通过人民币这一货币形式进行计价交易的相关金融产品,逐渐变成国际市场中众多金融机构乃至中央银行的重要投资工具,这也使得基于人民币为主进行计价的国际金融市场本身的规模得到了进一步拓展;第三,在国际贸易活动中,通过人民币来实现结算目标的交易量需占比相应的比例。
当前,虽然人民币在国际市场中得到了进一步流通,但并非意味着它已经实现了国际化发展的目标,而人民币在国际市场中不断拓展其流通规模与范围,也会推动其国际化水平的提升,并逐步变成全球通用的货币形式之一。
如果某国货币要想实现国际化的发展水平,则其必须率先取决于本国所呈现的经济基本面:
也就是不断增长的经济态势与经济规模体系的不断拓展,从而为该国货币所拥有的信心奠定足够的经济支撑与基础;其次,经济体系有着高度的开放性,并在国际经济体系中占据较高地位的国家或者地区,一般会吸纳更多交易者使用其货币,且对其货币的需求度也较高。
正是由于国际贸易参与者对该类货币有着高的需求与较大的信心,才决定了其在全球货币体系当中将会凸显日趋重要的功能与影响,继而推动该类货币变成国际通行的交易货币之一。
2.2人民币国际化的背景
总体来看,发达国家的整体经济增长水平不强,其对国际金融与货币体系有着较强的控制权,并对其他国家产生了一定制约与约束力。
基于美元为主、其他发达国家货币为辅所构成的国际货币储备体系,也为世界各国提供了资金贮存的相关功能,然而,在其他国家不断提升发展水平之际,也会形成一定的贸易顺差,此时,包含美国在内的主要货币储备国便会产生相应的贸易逆差的情形。
即发达国家都推崇持续减小贸易逆差的行为,从而提振其经济水平,另外还持续发行各种债券从而确保缓解自身的财务赤字问题。
但是,贸易能力与水平比较高的国家,则只能不断减小对于出口所形成的依赖度,继而持续拓展内需,假如其在本国市场中长期维持较为宽松的货币政策,便会借由国际市场来吸纳更多资金,继而提升物价水平,引发更多社会矛盾与发展冲突;倘若为了缓解该类压力与发展难题,并采取紧缩的货币政策,那么经济发展就会产生阻力,无法获得进一步增长,而与之相应的信贷政策也会出现收缩情形,继而导致一系列的负面后果产生。
基于这一国际发展形势,各国对于储备货币会进一步加大需求量。
我国因为自身的发展国情以及国际发展的需要,也采取了刺激内需为核心的经济发展模式,并为国际市场提供了相应的发展机遇。
因此,假如人民币变成了国际社会广泛接纳并通行的国际储备货币,那么对众多发展中国家的后续发展而言,其通过人民币来进行外汇储备以及在我国市场中的出口贸易所获取的增长与发展成效,显然比参与西方诸国的相关贸易活动要更为有利。
2.3人民币国际化的发展进程
2018年,我国通行的人民币在整个国际市场中获得了较高的使用频次,并且在本外币的跨境收入与支出过程中,其使用的比例也在持续攀升。
截止2018年12月,根据相关数据统计可知,人民币在全球贸易体系中,依旧第二大贸易融资型货币,同时其还占据着第六大外汇交易货币与第五大支付货币的重要发展与交易地位。
具体来说,在各项投资与跨境贸易活动当中,人民币除了使用频次在持续攀升外,其使用规模也在持续增大。
在2018年,经常性的项目通过人民币来进行结算的数额高达5.11万亿元。
同时,对外直接投资(ODI)与外商在在我国市场投资(FDI)等活动中,通过人民币进行结算的金额分别为8048.1亿元与1.86万亿元,两者同比上一年,分别上涨了117.9%与92.4%之多。
这也使得人民币逐渐变成了我国政府在对外经济核算、统计以及管理环节当中最为重要的一种计价货币形式。
总体而言,人民币在全球市场中的使用范围也得到了迅速拓展。
到2018年年末,除了港澳台等地区外,我国银行之中非居民部分的人民币存款总额高达22830亿元,而离岸市场中通过人民币货币形式进行存款的金额高达19867亿元,另外,人民币国际债券部分中,未偿金额也达到了5351.1亿元。
根据相关数据统计可知,截至2015年4月末,国际各国货币当局或者中央银行所持有的资产中,人民币资产高达6667亿元之多。
总体来看,人民币所涉及的国际合作取得了颇为显著的效果。
到2018年5月为止,人民银行和32个国家及地区的货币当局或者相应的中央银行等机构之间,签订了双边本币互换的协约,其中涉及的人民币总额高达3.1万亿元左右,而这种本币互换的协约有着较为显著的影响与推动作用;同时,我国还在15个国家以及相关地区构建了基于人民币为对象的清算机制,覆盖范围包含北美、中东、东南亚及西欧等众多地区,当地均支持通过人民币的形式来进行结算,并将其作为重要的货币结算方式,例如在2018年11月12日之际,根据中国人民银行所公布的相关数据可知,其和英格兰银行就中英双边本币互换协议进行了续签,其中涉及的人民币总额高达3500亿元,也就是400亿英镑之多。
3人民币国际化的利弊分析
3.1人民币国际化的利
要想让人民币走上国际化的发展道路,那就要达成能够完全自由兑换人民币这一目标,这无疑十分便利。
人民币从目前和未来相当长的发展时期内都是十分稳定的一种货币,安全性高。
另一方面还可以提升我们国家的影响力,提高综合实力,在国际上的话语权增多。
3.1.1扩大贸易结算领域人民币使用
我国为了更好的实行推出的“一带一路”政策的实施,也在政策上进行了规定。
在出台的《行动》(《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》)这一重要举措中,便明确提到,国与国所开展的合作,在货币上的交换是具有重要发展意义的。
“一带一路”不只是我们国家的一带一路,它涵盖了几十个国家,牵扯40亿人民的切身利益和幸福感。
在商品的交易当中我们与周边国家有着一定的互补性,这在一定程度上是由各自不同的产业结构决定的。
在中东地区、东欧地区进行与我国的贸易时,可以向我国进口我国不具备的能源和矿产。
我国的基础设施建设在世界上处于领先地位,我们可以讲机械、运输设备予以出口,从而双方达到了优势互补,实现了良性的贸易。
进一步讲更是实现了我国的部分产业转移,让资源的利用效率也大大提升。
我国10%的出口占有率是由丝绸之路沿线国家所占有的,这是一个相当大的比重,产业转移一方面会有利于优化我们的产业结构,另一方面对人民币国际化结算起到了推动的作用,“人民币圈”也在不断扩大。
3.1.2促进以人民币计价的海外融资
《行动》中表示,我们在促进海上丝绸之路的建设对我们的好处多多。
在与东盟国家合作交流的同时,我们的银行也密切联系,金融业务也在开展,实现了多边合作。
在建设过程当中我们也会带动亚投行、金砖国家的发展,也完善了亚洲的债券市场。
人民币债券的发放也成为一个重要的环节,《行动》中指出在我国境内发放债券需要企业和金融机构拥有较高的等级,在境外进行发放的企业需要符合设定的要求。
人民币债券的发放也可以让人民币更好的进行流通,让其成为多国的融资货币,我们的相关货币文化也会呈现出高层次的特点,多国融资可以让我们更好的建设融资集合地,在世界范围内进行建设可以促进国际化的实现。
在实际的海上丝绸之路经济圈中我们可以改变传统的模式进行对外投资,通过海外融资我们也可以进一步促进人民币的国际化。
我国直接对海上丝绸之路国家的投资已超过了413亿美元,这仅仅是截至到2015年且这巨额的投资金只占4.8%,可以看出我们还有巨大的发展潜力,我们要努力拓宽海外人民币市场。
3.1.3打造人民币国际化的出海口
目前世界范围内的发达国家普遍呈现出经济发展疲软的态势,在通缩压力之下它们必须要实现新的经济发展模式。
为了提高经济的发展速度,发达国家与发展中国家的合作就成为了必要之举,在与亚洲的发展中国家进行合作尤为适用。
我们国家早先提出的亚投行理念,一些西欧国家表达了积极的态度并作为第一批的成员加入其中。
由此我们不难看出,东方与西方的严格分解已不复存在,取而代之的是一体化背景下经济的联合。
“一带一路”政策和亚投行的发展会让世界范围内的经济有着新的改变,我们将会迎来一个新的历史发展格局。
建设亚投行对我国的发展来说具有重要意义,我们可以自食其力减少外界的阻碍因素,打破美国的一国称霸之梦,另一方面也为实现人民币国际化创造了良好的环境。
由上我们不难看出,实行“一带一路”会为我们带来三大好处。
第一,我们能使本国的产业结构实现优化升级,也能提高资源利用率,周边国家的经济结构也会趋向合理。
第二,亚投行可以让我们减少对外币的依赖,增强自身的安全性,扩大“人民币圈”。
第三,我们可以让消费拉动经济增长,在三驾马车中呈现领头之势,进而促进他国对我国的依赖。
3.2人民币国际化的弊
凡事都是利与弊的结合,人民币国际化尽管带来了巨大的优势,但不可避免的弊端也无法让我们忽略。
人民币国际化的实现会让国内政策的实施增加了难度。
当人民币实现了国际化,我们在具体政策的实施过程中也会考虑一些国际上的因素,不可避免就有一定的顾虑性和阻碍性。
早在一些实现了本国货币国际化的国家中就出现了此等的问题,当一个国家本国的货币持有的越多,那么政策调整难度就会与其呈现正相关关系,内外失衡现象也就由此产生。
由此得出推断,我们的人民币在实现国际化以后在内部与外部的制约之下很容易会发生通货膨胀现象。
人民币国际化的实现并不是一蹴而就,它需要一个比较长的过程,在这一时间内我们需要有高额的资金作为经济支持,我国的经济储量虽然位居世界第二,但是从根本上来看我们仍然不是发达国家,我们的经济支持实力还没有达到很高的层次,我们可能会面临巨额债务问题。
资本外流和贸易逆差是一种货币成为国际国币的两种条件。
如果人民币称为国际货币,世界范围内就会流通着大量的人民币,经济发展会收到阻碍,资金也可能会不到位。
当贸易逆差的状况发生时,我们的就会承受觉额债务的压力。
3.2.1货币与金融不稳定给人民币国际化带来风险
结合实际状况来看,“一带一路”的周边国家大多是一些小国家,它们的发展水平较低经济发展也十分的不稳定。
它们的有着不稳定的货币币值,并且汇率风险要远远高于大的国家,抗打击风险的能力较差。
在经济全球化的时代背景下它们的经济极易受到波动影响,从而改变了其本来的经济面貌。
而这些小国家在发展不稳定的同时,成为被我国的投资对象后对我国的投资风险也是较大的。
它们接受投资后,金融市场、汇率、货币币值都会产生改变,倘若发生了违约现象,对我国将会造成难以估量的损失。
3.2.2国内经济受外来冲击的风险加大
人民币国际化进程的一步步加深对我国央行对工作难度也不断提高。
实现人民币国际化就会存在着短期大规模资金出入的现象,当现象发生时我们央行会很难进行预测与分析,在应对问题时也有很大的难度,这无疑是一种负担。
当国内外的金融市场加强了联系之后,我们国内市场受到世界市场的影响也会增大,极易受到外来经济的冲击。
只有我国的经济发展态势是好的,我们的人民币比值也在持续坚挺,货币互换协议也是良好的前提下我们的人民币才能实现国际化。
但是当国际化的进程不断加深贸易逆差的产生就无法避免,我们可能会遇到“特里芬难题”或国际化逆转等不好现象。
金融项目、资本项目的完全兑换在我国还没有实行。
究其原因是我们国家爱目前并不具备资本项目开放的条件。
我们没有建立起完备的利率市场化,浮动汇率问题也没有解决,没有有效放开人民币资本项目,如果开放势必会对我们经济发展造成不利。
市场供求是影响利率的因素之一,央行转移决定利率的权利,让金融机构进行实施从而加快利率市场化,让市场发挥其作用提高资金利用效率。
从2013年开始对金融贷款机构进行利率监管就已经取消,利息一直以来就是我国商业银行的主要获利来源。
政策的修改将会对我国的传统商业银行带来或多或少的影响,松绑了利息,将会对其盈利模式带来一定的冲击。
3.2.3人民币国际化会使币值成本增加,资金外流
首先是在人民币国际化的初期,要使人民币有所升值,就要保持币值的稳定性,以使国外机构、个人乐于使用或持有人民币资产。
在人民币本来就坚挺的时候这些都不是难题,但在人民币相较美元等其他货币较为弱势的时候,中国货币当局要想维持币值的稳定性,就要承担巨大的压力,例如以减少外汇储备为代价来减缓本币的贬值速度。
除了维护币值的稳定性以外人民币还要有多元化的投资渠道,人民币资产要有足够吸引人的回报率。
反过来在国际化的进程中对人民币的需求也会增加,这也会抬高人民币的利率。
较高的利率会降低国内投资的水平,进而影响国内经济增长。
人民币的国际化发展与美元的相似之处在于,同样需应对“特里芬难题”(TriffinDilemma)。
这一观点由美国学者罗伯特·特里芬于1960年所提出,也就是因为美元属于世界通行的货币形式,所有国家均将其当作储存与结算所需的重要货币形式,所以在美国国外要有足够多的美元,这要求美国作为逆差国存在;但要使美元币值坚挺,又要求美国是一个顺差国。
如果人民币实现国际化,那么我国也面临着同样的问题:
人民币国际化初期,不仅要维持币值稳定,还要有一定逆差机制向海外输送人民币。
而我国又正处于并不完全工业化阶段,无论是在经常项目还是资本项目下形成逆差都有其弊端:
首先经济增长和就业率的压力使得我国难以选择经常项目逆差,而资本项目下的逆差造成的资本外流会减少用于国内工业化的资金。
且资金外流又会使人民币有贬值的压力,要使人民币不过快的贬值,又要付出其他的代价,如外汇的相关储备量不断降低等。
4推动人民币国际化的建议
4.1完善人民币国际化金融环境
4.1.1强化金融监管
如果要切实提升市场的发展效率水平,那么针对金融进行监管就必不可少。
通过监管我们可以获取有用的信息从而实现信息的对称,并能够及时有效的规范市场主体,这样市场的信心就会显著增强。
我们还要在监管制度方面进行一定的改革,我们要形成一个强有力的监管体制就必须对相关的法律进行监督和完善。
有关法律的完善和建立可以适当参考外来经验,但我们更应该从当前的实际状况出发,依据我国现有的金融市场状况来进行完善和修订。
将不合理重复的内容进行删减,协调金融监管法律文件。
我们还要不断进行创新,更新金融监管理念。
最后要有一个统一的量化标准,要有行业的信息披露制度,从而更好的进行有效监管。
4.1.2推动国内金融市场发展
我们要努力实现金融市场国际化,首先先发展起来国内市场和国际金融离岸市场。
人民币国际化的发展态势,也要求我国需拥有高度发达的金融体系与市场机制,所以,要尽快推动人民币实现国际化发展的目标。
而推动金融市场体系的快速发展,则包含推动短期国债、资金拆借、期货及长期资本等众多市场领域的迅速发展,同时还要进一步健全证券交易过程中的相关功能与机制,完善有关法律法规体系,强化企业本身的投融资等思维意识,此外,不断创新相应的金融产品,同时也属于金融市场体系取得进一步发展的重要举措。
4.2加强资本市场的开放程度,推进资本项目的自由兑换
必须让各项资本项目之间能够进行自由兑换,如此一来,才能加快人民币进行国际化的发展步伐,而这就必然要求我们实现资本项目的对外开放,因此人民币国际化与资本项目的自由兑换顺序密切相关。
在我国对外开放政策和金融改革制度的推动下,人民币资本项目可兑换的压力与迫切感与日俱增。
但是放松资本管制并不是一蹴而就的,而是要有一个过程,这是结合历史上的经验教训和我国项目下兑换成功经验所得出的总结。
总体而言,必须依据经济所形成的冲击程度与流动性来逐渐达成开放的目标。
首先,要对资本的准入门槛及流入标准逐步放宽,而后对资本流出进一步放宽;之后,逐渐对长期资本与短期资本的流入顺次放宽相应的制约条件;而后,顺次放宽对直接投资及间接投资的制约条件;对于外汇管理层面来说,可先对金融平台放宽其限制政策,而后对居民放宽相应的限制政策。
也就是先由简单的开始做起,要严格把握宽入严出方针,加强对外汇所采取的监管力度,通过监管来替代以往实施的管制政策,继而让资本项目能够逐渐达到自由兑换这一目的。
第一,结合我国当年的时代背景来看,我们是一个正在转变经济发展模式的发展中国家,我们要结合本国经济的实际发展状况,采取循序渐进、合理有序的方式来实现资本账户的开放。
我国采取逐步对资本项目进一步放宽的政策。
以宽入严出这一原则为主;对各大金融平台先行放宽相关管制条件,而后放宽对居民及非金融平台的管理举措;顺次开放长期资本与短期资本所涉及的流动环节进行开放;对具备实实在在交易背景的贸易活动进一步放开,而后对尚无真实交易背景的贸易活动进一步放开。
从兑换阶段层面来看,将逐步由“部分可兑换”转变为“基本可兑换”,而后实现“完全可兑换”这一目标。
每个国家的基本国情各不相同,因此不存在一个普遍适用的资本自由化方式供各国使用,没有一种确定的方法可以顺利实现国家的金融自由化。
因此各个国家就都应该从本国的实际状况出发,结合自身的政治经济状况来适当调整自己的阶段顺序。
第二,有序推进我国资本项目自由化的政策建议
当外汇资源充足的时候,我们应该放松对外汇的管制。
一是逐步放宽限制对外直接投资,最后做到完全取消;二是取消限制对其他证券投资流入,短期债务工具的出售除外;三是在流出流入等领域中,取缔针对证券发行所推行的制约举措;四是对金融机构涉及的对外商贷活动的相关门槛与标准进一步放宽,直到取消全部限制举措为止;五是让居民所参与的各项证券投资活动,能够达到全方位的自由化;六是对我国非金融企业所参与的对外商贷活动进一步放宽,对其他限制举措与条件予以取消,并以审慎规制来代替,从而让我国所有资本账户得以全方位开放,并参与自由化贸易。
4.3稳步推进人民币作为国际贸易结算的货币
4.3.1加强对人民币跨境流动的监测
有关人民币进行跨区域的流动,以
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