《财务管理》形成性考核册答案.docx

《财务管理》形成性考核册答案.docx

《《财务管理》形成性考核册答案.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《《财务管理》形成性考核册答案.docx（23页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

《财务管理》形成性考核册答案

姓名：

学号：

得分：

教师签名：

《财务管理》形成性考核一

一．单项选择题

1.重大财务决策的管理主体是（A）。

A.出资者B.经营者

C.财务经理D.财务会计人员

2.企业同所有者之间的财务关系反映的是（C）。

A.纳税关系B.债权债务关系

C.经营权与所有权关系D.投资与受资关系

3.财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中资金的运用及收回又称为（B）。

A.筹资B.投资

C.资本运营D.分配

4.企业财务管理目标的最优表达是（C）。

A.利润最大化B.每股利润最大化

C.企业价值最大化D.资本利润率最大化

5.财务管理目标的多元性是指财务管理目标可细分为（B）。

A.产值最大化目标和利润最大化目标B.主导目标和辅助目标

C.整体目标和具体目标D.筹资目标和投资目标

6.下列不属于处理管理者与所有者冲突及协调的机制的是（D）。

A.解聘B.接收

C.经理人市场和竞争D.出售

7.将1000元钱存入银行，利息率为10%，计算3年后的终值应采用（A）。

A.复利终值系数B.复利现值系数

C.年金终值系数D.年金现值系数

8.如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（C）。

A.折现率一定很高B.不存在通货膨胀

C.折现率一定为0D.现值一定为0

9.扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（A）。

A.货币时间价值率B.债券利率

C.股票利率D.贷款利率

10.每年年末将1000元钱存入银行，利息率为10%，计算3年后的终值应采用（C）。

A.复利终值系数B.复利现值系数

C.年金终值系数D.年金现值系数

11.股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总是存有差异。

其差异源自于（B）

A、股东地域上分散B、两权分离及其信息不对称性

C、经理与股东年龄上的差异D、大股东控制

12.作为企业财务管理目标，每股盈余最大化，较之利润最大化目标的优点在于（C　）

A、考虑的货币时间价值　　　　　　　　　B、考虑了风险价值因素

Ｃ、创造利润与投入资本之间的关系　　D、能够避免企业的短期行为

13..货币时间价值的实质是（B）。

A.利息率B.资金周转使用后的增值额C.利润率D.差额价值

14.一笔贷款在10年内分期等额偿还，那么（B）

A.利率是每年递减的B.每年支付的利息是递减的

C:

.支付的还贷款是每年递减的D、第10年还款额最大

15.经营者财务的管理对象是（B）

A、资本B、法人资产C、现金流转D、成本费用

二、多项选择题

1.一般认为，处理管理者与所有者利益冲突及协调的机制主要有（ABCDE）。

A.解聘B.接收

C.股票选择权D.绩效股

E.经理人市场及竞争

2.财务管理目标一般具有如下特征（AC）。

A.相对稳定性B.单一性

C.多元性D.层次性

E、复杂性

3.企业筹措负债资金的形式有（CD）。

A.发行股票B.内部留存收益

C.长期借款D.发行债券

E.吸收直接投资

4.影响利率形成的因素包括（ABCDE）

A、纯利率B、通货膨胀贴补率C、违约风险贴补率

D、变现力风险贴补率E、到期风险贴补率

5.下列是关于企业总价值的说话，其中，正确的有（ABCE）

A.企业的总价值与预期的报酬成正比

B.企业的总价值与预期的风险成反比

C.风险不变，报酬越高，企业总价值越大

D.报酬不变，风险越高，企业总价值越大

E.在风险和报酬达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大

6.根据资本资产定价模型，可知某资产的必报酬率的影响因素有（ABCD）

A、无风险资产收益率B、风险报酬率

C、该资产的风险系数D、市场平均收益率

E、借款利率

7.在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加，下列表述不正确的有（ABD）

A、复利现值系数变大　B复利终值系数变小　C普通年金的终值系数变大

D普通年金的现值系数变大　　D，普通年金的现值系数变小

8．β系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关β系数表述中正确的有（　ABCD　　）

A，某股票的β系数等于零，说明该证券无风险．

B，某股票的β系数等于1，说明该证券风险等于市场平均风险

C，某股票的β系数小于1，说明该证券风险小于市场平均风险

D，某股票的β系数大于1，说明该证券风险大于市场平均风险

E，某股票的β系数小于1，说明该证券风险大于市场平均风险

三、简答题

1.简述企业实现价值目标的形式。

，投资活动直接创造价值

，筹资活动通过使最低收益率最小化实现

，分配活动则通过如何分配利润来实现

2.简述利率对财务的影响。

（1）利率在筹资决策中起决定性的作用，利率影响筹资的成本

（2）利率对投资战略起决定性作用，利率会影响投资规模

（3）利率还影响分配决策，利率会影响分配的水平

3．简述风险的含义及种类。

风险是在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。

，市场风险（也称为系统风险和不可分散风险）它是对所有公司产生影响的因素引起的风险。

如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率）

，公司特有风险（也称为个别风险，非系统风险，可分散风险）是发生于个别公司的特有事件造成的风险。

如员工罢工、新产品开发失败、没有争取到重要合同、诉讼失败等。

四、计算题

1.如果无风险收益率为10%，市场平均收益率为13%，某种股票的β值为1.4。

求：

（1）计算该股票的必要收益率

（2）若市场平均收益率增加到15%，计算该股票的必要收益率。

解：

（1）股票必要收益率K=10%+1.4*（13%-10%）

=14.2%

（2）股票必要收益率K=10%+1.4*（15%-10%）

=17%

２.ABC公司需要用一台设备，买价为16000元，可用十年。

如果租用，则每年初需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同。

假设利率6%，如果你是决策者，你认为哪个方案好？

P购=16000

P租=2000XPVIFA6%，10×（1+6%）

=2000X7.36×1.06

=15603.2

所以，选择租用。

３.某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。

甲方案：

现在支付10万元，一次性结清。

乙方案：

分三年付款，1－3年各年年初的付款额分别为3万元、4万元、4万元，假设利率为6%。

要求：

按现值计算，从甲乙两个方案中选择最优方案并简单解释理由。

PVIFA6%，2＝1.833

解：

一次性付款的现值=10万元

分期付款的现值=3+4*PVIFA6%，2=

3+4*1.833=10.332万元

由于甲方案的现值小于乙方案的现值故选择甲方案

姓名：

学号：

得分：

教师签名：

《财务管理》形成性考核二

一．单项选择题

１.某企业按年利率12%从银行借入款项100万元，银行要求企业按贷款额的15%保持补偿性余额，该项贷款的实际利率为（B）。

A.12%B.14.2%C.10.43%D.13.80%

２.下列权利中，不属于普通股股东权利的是（D）。

A.公司管理权B.分享盈利权

C.优先认股权D.优先分享剩余财产权

３.放弃现金折扣的成本大小与（D）。

A.折扣百分比的大小呈反向变化

B.信用期的长短呈同向变化

C.折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化

D.折扣期的长短呈同方向变化

４.按照我国法律规定，股票不得（B）。

A.溢价发行B.折价发行

C.市价发行D.平价发行

５.某企业按2/10、N/30的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其放弃折扣的成本为（D）。

A.14.6%B.18.4%C.22.4%D.36.7%

6.采用销售百分比率法预测资金需要时，下列项目中被视为不随着销售收入的变动而变动的是（D）。

A.现金B.应付帐款

C.存货D.公司债券

７.最佳资本结构是指（D）。

A.企业价值最大时的资本结构

B.企业目标资本结构

C.加权平均的资本成本最高的目标资本结构

D.加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构

８.在其他条件不变的情况下，公司所得税税率降低会使公司发行的债券成本（A）。

A.上升B.下降

C.不变D.无法确定

９.筹资风险，是指由于负债筹资而引起的（D）可能性。

A.盈利下降B.资本结构失调

C.企业发展恶循环D.到期不能偿债

１０.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于帐面成本，通常它是一种（A）。

A.预测成本B.固定成本

C.变动成本D.实际成本

１１.假定某期间市场无风险报酬率为10%，市场平均风险的必要报酬率为14%，A公司普通股投资风险系数为1.2，该公司普通股资本成本为（B）。

A.14%B.14.8%C.12%D.16.8%

１２.任何投资活动都离不开资本的成本及其获得的难易程度，资本成本实际就是（D）。

A.企业的债权成本B.企业的股权成本

C.无风险市场利率D.项目可接受最低收益率

13.一般情况下，根据风险收益对等观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为（A）

A、普通股、公司债券、银行借款B.公司债券、银行借款、普通股

C.普通股、银行借款、公司债券D.银行借款、公司债券、普通股

14.既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是（A）

A、发行债券B、发行优先股C、发行普通股D、使用内部留存

15。

只要企业存在固定成本，那经营杠杆系统必（A）

A、恒大于1B、与销售量成反比C、与固定成本成反比D、与风险成反比

16.相对于普通股东而言，优先股所具有的优先权是指（C）

A，优先表决权B，优先购股权C，优先分配股利权D，优先查帐权

17.某企业的长期资本总额为1000万元，借入资本占总资本的40%，且借入资本的利率为10%。

当企业销售额为800万元，息税前利润为200万元时，则其财务杠杆系数为（C）。

A.1.2B.1.26C.1.25D.3.2

18.公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，预期首次发放股利为每股0.60元。

如果该股票的资本成本率为11%，则该预期该股票的股利年增长率为（C）

A、　　5％　　　B、5.39％　　　C、5.68％　　D、10.34％

19某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为2：

3，债务利率为12%，当前销售额1000万元，息税前利润为200万，则当前的财务杠杆系数为（C）。

A．1.15B．1.24C．1.92D．2

20、下列筹资方式中，资本成本最低的是（C）。

A．发行股票B.发行债券C.长期贷款D.保留盈余资本成本

二、多项选择题

1.融资租赁的租金总额一般包括（ABCDE）。

A.租赁手续费B.运输费

C.利息D.构成固定资产价值的设备款

E.预计净残值

2.股东权益的净资产股权资本包括（ABD）。

A.实收资本B.盈余公积

C.长期债券D.未分配利润

E、应付利润

3.总杠杆系数的作用在于（BC）。

A.用来估计销售额变动对息税前利润的影响

B.用来估计销售变动对每股收益造成的影响

C.揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系

D.用来估计税前利润变动对每股收益造成的影响

E.用来估计销售量对息税前利润造成的影响

4.影响企业综合资本成本大小的因素主要有（ABCD）

A.资本结构B.个别资本成本的高低

C.筹资费用的多少D.所得税税率

E.企业资产规模大小

5.下列各项中，属于商业信用特点的有（ABC　）

A、持续性信用形式　B、易于取得　　C、期限较短

D、限制条件较多　　E、期限较长

6．.对财务杠杆的论述，正确的是（ABD）。

A.在资本总额及负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股盈余增长越快

B.财务杠杆效应指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益

C.与财务风险无关

D.财务杠杆系数越大，财务风险越大

E.在资本总额及负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股盈余增长越慢

8．相对而言，资本成本很高但是财务风险很低的筹资方式有（　BD　）

A长期借款　B发行股票　C发行债券D吸收投资E融资租赁

三、简答题

1.简述债券筹资的优劣？

债券筹资的优点：

（1）债券成本低

（2）可利用财务杠杆作用

（3）有利于保障股东对公司的控制权

（4）有利于调整资本结构

债券筹资的优点：

（1）债压力大

（2）不利于现金流量安排

2.企业如何规避筹资风险？

针对不同的风险类型，规避筹资风险主要从两方面着手：

（1）对于现金性筹资风险，应注意资产占用与资金来源间的合理的期限搭配，搞好现金流量搭配。

（2）对于收支性筹资风险，应做好三方面工作：

a、优化资本结构，从总体上减少收支风险。

b、加强企业经营管理，扭亏增盈，提高效益，以降低收支风险。

c、实施债务重组，降低收支性筹资风险

3．筹资概念和企业筹资的原则

筹资是企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，运用筹资方式，经济有效地筹集企业所需要资金的财务行为。

筹资原则：

1，规模适度2，结构合理3，成本节约4，时机得当5，依法筹措

四、计算题

１.某公司拟筹资2000万元，其中债券1000万元，筹资费率2%。

债券利率10%，所得税33%；优先股500万元，年股息率8%，筹资费率3%；普通股500万元，筹资费率4%，第一年预计发放股利为筹资额的10%，以后每年增长4%。

计算该筹资方案的加权资本成本？

（1）计算个别资本的权数：

债券：

1000/2000=0.5优先股：

500/2000=0.25普通股：

500/2000=0.25

（2）计算个别资本成本

解答债券：

普通股：

（3）计算加权资本成本

=3.42%+3.06%+2.61%=9.09%

２.某公司日前每年销售额为70万元，变动成本率为60%，年固定成本总额为18万元，企业总资金为50万元：

普通股30万元（发行普通股3万股，面值10元），债务资金20万元（年利率10%）。

所得税率40%。

求：

（1）分别计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。

（2）其他条件不变，若要求每股赢余增加70%，则销售量增长率为多少？

解答

（1）

DTL=DOLDFL=2.81.25=3.5

（2）因为联合杠杆系数反映销售量变化带来的税后利润（每股赢余）的变化。

根据题意；

即：

3.5=07/（

）销售量增长率=0.7/3.5=20%

３.某公司发行面值为1元的普通股６０００万股，发行价为１５元，预计筹资费用率为２％，第一年预计股利为１.５元/股，以后每年股利增长率为５％；该公司还将按面值发行５年期的债券１０００万元，票面利率为年利率１２％，发行费用率为３％，所得税率为３３％，计算该普通股的资本成本及债券的资金成本？

解答普通股的资金成本为：

=（1.56000）/（156000（1-2%））+5%=15.5%

债券的资金成本为：

=100012%（1-33%）/（1000（1-3%））=8.3%

４．A企业负债的市场价值为4000万元，股东权益的市场价值为6000万元。

债务的平均利率为15％，β系数为1.41，所得税税率为34％，市场的平均风险收益率19.2％，国债的利率为11％。

计算加权平均资金成本为。

债务成本=15%×（1-34%）=9.9%

权益成本=11%+1.41×（19.2%-11%）=22.56%

加权平均成本=9.9%×4000/10000+22.56%×6000/10000=17.50%

５、某公司拟筹资4000万元。

其中：

发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率10%；优先股1000万元，年股利率7%，筹资费率3%；普通股2000万元，筹资费率4%，第一年预期股利率10%，以后各年增长4%。

假定该公司的所得税率33%，根据上述：

（1）计算该筹资方案的加权资本成本；

（2）如果该项筹资是为了某一新增生产线投资而服务的，且预计该生产线的总投资报酬率（税后）为12%，则根据财务学的基本原理判断该项目是否可行

５、

（1）各种资金占全部资金的比重：

债券比重=1000/4000=0.25

优先股比重=1000/4000=0.25

普通股比重=2000/4000=0.5

（2）各种资金的个别资本成本：

债券资本成本=10%×（1－33%）/（1－2%）=6.84%

优先股资本成本=7%/（1－3%）=7.22%

普通股资本成本=10%/（1－4%）+4%=14.42%

（3）该筹资方案的综合资本成本

综合资本成本=6.84%×0.25+7.22%×0.25+14.42%×0.5=10.73%

（4）根据财务学的基本原则，该生产线的预计投资报酬率为12%，而为该项目而确定的筹资方案的资本成本为10.73%，从财务上看可判断是可行的。

６.甲公司2004年销售额元，税后净利24000元。

其他有关资料如下：

（1）财务杠杆系数为1.5，固定营业成本为48000元；

（2）所得税率40％；（3）2004年普通股股利为30000　元。

要求：

（1）计算该公司的经营杠杆系数和总杠杆系数

（2）若2005年销售额预期增长10％，则每股收益比上年增长百分之几？

６.

（1）财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）

[24000/（1-40%）+利息]/（24000/60%）=1.5

利息=20000

息税前利润=24000/60%+20000=60000

经营杠杆系数=（息税前利润+固定成本）/息税前利润=（60000+48000）/=1.8

总杠杆系数=1.8*1.5=2.7

（1）若2005年销售额预期增长10％，则每股收益比上年增长10%*2.7=27%

姓名：

学号：

得分：

教师签名：

《财务管理》形成性考核三

一．单项选择题

１.企业提取固定资产折旧，为固定资产更新准备现金。

这实际上反映了固定资产的（C）特点。

A.专用性强B.收益能力高，风险较大C.价值双重存在D.技术含量高

２.若净现值为负数，表明该投资项目（C）。

A.为亏损项目，不可行

B.它的投资报酬率小于零，不可行

C.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行

D.它的投资报酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案

３.不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资是（B）。

A.互斥投资B.独立投资C.互补投资D.互不相容

４.如果其他因素不变，一旦贴现率高，下列指标中其数值将会变小的是（A）。

A.净现值B.内部报酬率C.平均报酬率D.投资回收期

５.某投资项目在建设期初一次投入原始投资400万元，现值指数为1.35。

则该项目净现值为（B）。

A.540B.140

C.100D.200

６.下列项目不属于速动资产的有（C）。

A.应收账款净额B.预付账款

C.存货D.其他应收账款

７.下面现金管理目标描述正确的是（D）。

A.现金变现能力最强，因此不必要保持太多的现金

B.持有足够的现金可以降低或避免财务风险和经营风险，因此现金越多越好。

C.现金是一种非赢利资产，因此不该持有现金。

D.现金的流动性和收益性呈反向变化关系，因此，现金管理就是要在两者之间做出合理选择。

８.所谓应收帐款的机会成本是指（C）。

A.应收帐款不能收回发生的损失B.调查顾客信用情况的费用

C.应收帐款占用资金的应计利息D.催款帐款发生的各项费用

９.某企业的应收帐款周转期为80天，应付帐款的平均付款天数为40天，平均存货期限为70天，则该企业的现金周转期为（B）。

A.190天B.110天C.50天D.30天

１０.对现金的余裕与短缺采取怎样的处置与弥补方式，应视现金余裕或不足的具体情况，一般来说（D）。

A.经常性的现金余裕比较适于归还短期借款或购买短期有价证券。

B.临时性的现金不足主要通过增加长期负债或变卖长期有价债券来弥补。

C.经常性的现金短缺可以通过筹集短期负债或出售短期有价证券来弥补。

D.临时性的现金余裕可用于短期借款等流动负债或进行短期投资。

１１.下面信用标准描述正确的是（C）。

A.信用标准是客户获得信用的条件

B.用标准通常用坏帐损失率表示

C.信用标准越高，企业的坏帐损失越低

D.信用标准越低，企业的销售收入越低

１２.关于存货ABC分类管理描述正确的是（B）。

A.A类存货金额大，数量多

B.B类存货金额一般，品种数量相对较多

C.C类存货金额小，数量少

D.各类存货的金额、数量大致均为A：

B：

C=0.7：

0.2：

0.1

１３.下面关于营运资本规模描述错误的是（C）。

A.营运资本是流动资产的有机组成部分，是企业短期偿债能力的重要标志

B.营运资本数额与企业偿债能力成同方向变动

C.营运资本规模越大，越有利于获利能力的提高

D.在某些情况下，营运资本越少，企业偿债风险也可能减少

14、某投资方案预计新增年销售收入300万元，预计新增年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税40%，则该方案年营业现金流量为（B）。

A．90万元B.139万元C.175万元D.54万元

15.企业提取固定资产折旧，为固定资产更新准备现金。

这实际上反映了固定资产的如下特点（C）。

A.专用性强，技术含量高B.收益能力高，风险较大

C.价值双重存在D.投资的集中性和回收的分散性

16.企业规定的信用条件为：

“5/10，2/20，n/30”，一客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第15天付款，该客户实际支付的货款是（D）

A、9500B、9900C、10000D、9800

17.某公司200X年应收账款总额为450万元，同期必要现金支付总额为200万元，其他稳定可靠的现金流入总额为50万元，则应收账款收现保证率为（A）。

A．33%B.200%C.500%D.67%

18.下列不属于信用条件的是（B）。

A.现金折扣B.数量折扣C.信用期间D.折扣期间

19.下列各项中，与确定经济订货量无关的因素是（D）。

A.存货年需求总量B.平均每次订货成本C.单位结存变动成本D.单位缺货成本

20.现金管理中，需要权衡的是（B）。

A.流动性和风险性B.流动性和盈利性C.盈利性和风险性D.风险性和安全性

二、多项选择题

1.下列对投资的分类中正确的有（ABCDE）。

A.独立投资、互斥投资和互补投资B.长期投资和短期投资

C.对内投资和对外投资D.金融投资和实体投资

E.先决投资和后决投资

2.以下属于存货决策无关成本的有（AC）。

A.进货成本B.固定性进货费用C.采购税金

D.变动性储存成本E.缺货成本

3.信用政策主要由（ABC）等部分组成。

A.信用标准B.信用条件

C.收帐方针D.信用期限

E.现金折扣

4.降低贴现率，下列指标会变大的是（AB）

A、净现值B、现值