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某集团财务报表分析报告（DOCX39页）

苏宁云商集团财务报表

分析报告

一、公司简介

苏宁是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体门店1600多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。

正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。

苏宁云商集团股份有限公司（SUNINGCOMMERCEGROUPCO.,LTD.）原为苏宁电器股份有限公司（SUNINGAPPLIANCECO.,LTD.），2013年2月19日，公告称由于企业经营形态的变化而拟将更名。

2013年9月，包括苏宁银行在内的9家民营银行名称获得国家工商总局核准。

民营企业向民营银行进军的步伐再进一步。

尽管工商总局已经批准少数民营银行的名称申请，但作为银行牌照的审批机构，银监会目前为止尚未向任何申请企业发放经营许可证。

2013年11月19日，苏宁在美国硅谷启动了首个海外研究院。

2014年1月27日，苏宁云商收购团购网站满座网。

2014年2月7日，苏宁宣布已经通过国家邮政局快递业务经营许可审核，获得国际快递业务经营许可。

苏宁由此成为国内电商企业中第一家取得国际快递业务经营许可的企业。

二、企业战略分析

（一）公司的竞争环境

（1）潜在进入者威胁分析：

电子商务近年来发展迅猛，越来越多的竞争者将目光投放到网上零售。

这会增加新的生产能力和大量资源，并争夺市场份额。

苏宁的网上平台，苏宁易购要在市场中保持竞争优势，就要看其能否充分发挥自己的规模经济来以低成本的大量销售来赢得市场份额；能否发觉消费者新的对差异化产品服务的需求。

（2）行业内现有企业的竞争：

表：

主要网上商城2014年市场份额及特点：

综合商城

商品

优势

劣势

淘宝商城

（51.3%）

商品从采购---拍摄---上架---发货均同开店商户或个人卖家全程自营、维护

业务精简，只做网络交易平台,不涉及具体商品采购,配送等服务

互联网企业与品牌供应商的渠道拓展成本较大

销售为主要收入，而国内家电产品市场依然是供大于求，消费者挑选余地较大。

（5）替代品的压力：

苏宁易购的主要替代品有：

实体销售行业和C2C网络零售行业。

对苏宁云商而言，其本身就兼有实体销售门店以及网上综合商城。

实体店方面，苏宁与国美堪称国内家电连锁的老大；至于网络平台方面，由于中国的C2C网络零售行业，起步较晚，市场并没有成熟，主要网上销售模式还是苏宁易购的B2C模式。

（二）公司的竞争战略

竞争激烈的现今零售业中，单一的竞争战略已不能满足企业各个发展阶段的需要。

苏宁云商的成长过程，采用了不同的竞争战略。

1、集中战略

创立初期，苏宁选择在当时冷门的空调专营而避开市场上抢手的彩电、冰箱、洗衣机。

空调在1990年还算是奢侈品，但恰恰因为冷门，市场远未达到饱和，再加上产品的单一性，在同行中并没有遇到大的竞争。

2、差异化战略

虽然零售业产品的服务性同质性较高，但是差异化的进行可以针对附加服务展开。

苏宁是业内首次打破家电售后服务外包的惯例，建立了营销商自行提供配送、安装、维修一体化的服务体系，这种特有的产品服务得到了广大客户的肯定。

如今铺设全国范围的物流基地，也是苏宁追求提供增值服务，以形成差异化优势的体现。

3、成本领先战略

苏宁实行包销制。

苏宁越过中间商，直接与多家生产厂家达成协议，厂家给苏宁以优惠价格，而苏宁则包销产品，即承诺经销责任，且保证相当大的销售量。

这使得苏宁在商品成本上获得了比较优势。

（三）公司的整体战略

1、用户体验为核心，优化门店单店营收能力。

2、物流体系重塑补完已趋于完善，投入进入尾声。

3、品类资源扩张，百货化、平台化趋于成型。

4、020实现，苏宁云商加速入口资源整合。

三、财务报表分析

（一）资产负债表分析

1、资产负债表水平分析

报告日期

2014/12/31

2013/12/31

变动额

变动百分比

流动资产

货币资金（万元）

160790

182953

-22163

-12.11%

应收票据（万元）

785

140

645

460.71%

应收账款（万元）

16953

17588

-635

-3.61%

预付款项（万元）

37722

37725

-3

-0.01%

应收利息（万元）

2963

--

其他应收款（万元）

6611

6768

-157

-2.32%

存货（万元）

1798715

1701287

97428

5.73%

其他流动资产（万元）

54723

40636

14087

34.67%

流动资产合计（万元）

2079262

1987098

92164

4.64%

非流动资产

0

0.00%

可供出售金融资产（万元）

16

--

投资性房地产（万元）

21746

3172

18574

585.56%

固定资产原值（万元）

39667

63148

-23481

-37.18%

累计折旧（万元）

19984

21013

-1029

-4.90%

固定资产净值（万元）

19684

42135

-22451

-53.28%

固定资产（万元）

19684

42135

-22451

-53.28%

在建工程（万元）

133

125

8

6.40%

无形资产（万元）

1819

1707

112

6.56%

长期待摊费用（万元）

92

430

-338

-78.60%

递延所得税资产（万元）

13360

32009

-18649

-58.26%

其他非流动资产（万元）

1505

3011

-1506

-50.02%

非流动资产合计（万元）

58355

82588

-24233

-29.34%

资产总计（万元）

2137617

2069686

67931

3.28%

流动负债

0

0.00%

短期借款（万元）

177940

135485

42455

31.34%

应付票据（万元）

--

--

应付账款（万元）

241283

205822

35461

17.23%

预收账款（万元）

694975

701803

-6828

-0.97%

应付职工薪酬（万元）

--

1

应交税费（万元）

39825

28928

10897

37.67%

应付利息（万元）

--

--

应付股利（万元）

71

71

0

0.00%

其他应付款（万元）

73629

168239

-94610

-56.24%

一年内到期的非流动负债（万元）

221531

32500

189031

581.63%

其他流动负债（万元）

--

--

流动负债合计（万元）

1449254

1272849

176405

13.86%

非流动负债

0

0.00%

长期借款（万元）

200906

363982

-163076

-44.80%

非流动负债合计（万元）

200906

363982

-163076

-44.80%

负债合计（万元）

1650160

1636831

13329

0.81%

股东权益

0

0.00%

实收资本（或股本）（万元）

204319

204319

0

0.00%

资本公积（万元）

--

--

盈余公积（万元）

--

--

未分配利润（万元）

283138

227318

55820

24.56%

归属于母公司股东权益合计（万元）

487457

431638

55819

12.93%

少数股东权益（万元）

--

1217

所有者权益（或股东权益）合计（万元）

487457

432855

54602

12.61%

负债和所有者权益（或股东权益）总计（万元）

2137617

2069686

67931

3.28%

本期流动资产总的来说处于平稳状态，增加的幅度较小。

在主要流动资产中货币资金有所下降，分析原因可知，在报告期内，公司使用自有资金购买银行理财产品及货币市场基金以及用于资本性开支，带来货币资金的下降。

应收账款和应收票据也下降，特别是应收票据下降的幅度较大。

原因是随着家电激励政策的到期退出，公司加快回收相关补贴贷款，导致了下降。

存货较上年没有太大幅度的变动。

报告期的非流动资产较上年也有增加，从主要非流动资产中，可以看出固定资产，在建工程，无形资产都有不同程度的增加，特别是在建工程增加了一半。

这说明公司在积极的进行经营扩张。

本期的流动负债较上年也有增长，但增长幅度较小。

在主要非流动负债中，应付利息，应付债券增长的幅度较多原因是公司在2013年累计发行债券80亿元，报告期内应相应计提，从而带来应付利息的增加；报告期内公司发行债券35亿元，从而带来应付债券的增加。

股东权益本期发生变化较小。

公司应尽量的控制资本公积和盈余公积，使其股东权益结构相对合理。

2、资产负债表垂直分析

报告日期

2014/12/31

2013/12/31

2014/12/31

2013/12/31

变动情况

流动资产

货币资金（万元）

160790

182953

7.52%

8.84%

-12.11%

应收票据（万元）

785

140

0.04%

0.01%

460.71%

应收账款（万元）

16953

17588

0.79%

0.85%

-3.61%

预付款项（万元）

37722

37725

1.76%

1.82%

-0.01%

应收利息（万元）

2963

--

0.14%

其他应收款（万元）

6611

6768

0.31%

0.33%

-2.32%

存货（万元）

1798715

1701287

84.15%

82.20%

5.73%

其他流动资产（万元）

54723

40636

2.56%

1.96%

34.67%

流动资产合计（万元）

2079262

1987098

97.27%

96.01%

4.64%

非流动资产

可供出售金融资产（万元）

16

--

0.00%

投资性房地产（万元）

21746

3172

1.02%

0.15%

585.56%

固定资产原值（万元）

39667

63148

1.86%

3.05%

-37.18%

累计折旧（万元）

19984

21013

0.93%

1.02%

-4.90%

固定资产净值（万元）

19684

42135

0.92%

2.04%

-53.28%

固定资产（万元）

19684

42135

0.92%

2.04%

-53.28%

在建工程（万元）

133

125

0.01%

0.01%

6.40%

无形资产（万元）

1819

1707

0.09%

0.08%

6.56%

长期待摊费用（万元）

92

430

0.00%

0.02%

-78.60%

递延所得税资产（万元）

13360

32009

0.62%

1.55%

-58.26%

其他非流动资产（万元）

1505

3011

0.07%

0.15%

-50.02%

非流动资产合计（万元）

58355

82588

2.73%

3.99%

-29.34%

资产总计（万元）

2137617

2069686

100.00%

100.00%

3.28%

流动负债

短期借款（万元）

177940

135485

10.78%

8.28%

31.34%

应付票据（万元）

--

--

应付账款（万元）

241283

205822

14.62%

12.57%

17.23%

预收账款（万元）

694975

701803

42.12%

42.88%

-0.97%

应付职工薪酬（万元）

--

1

应交税费（万元）

39825

28928

2.41%

1.77%

37.67%

应付利息（万元）

--

--

应付股利（万元）

71

71

0.00%

0.00%

0.00%

其他应付款（万元）

73629

168239

4.46%

10.28%

-56.24%

一年内到期的非流动负债（万元）

221531

32500

13.42%

1.99%

581.63%

其他流动负债（万元）

--

--

流动负债合计（万元）

1449254

1272849

87.83%

77.76%

13.86%

非流动负债

长期借款（万元）

200906

363982

12.17%

22.24%

-44.80%

非流动负债合计（万元）

200906

363982

12.17%

22.24%

-44.80%

负债合计（万元）

1650160

1636831

100.00%

100.00%

0.81%

股东权益

实收资本（或股本）（万元）

204319

204319

41.92%

47.20%

0.00%

资本公积（万元）

--

--

盈余公积（万元）

--

--

未分配利润（万元）

283138

227318

58.08%

52.52%

24.56%

归属于母公司股东权益合计（万元）

487457

431638

100.00%

99.72%

12.93%

少数股东权益（万元）

--

1217

0.28%

所有者权益（或股东权益）合计（万元）

487457

432855

100.00%

100.00%

12.61%

负债和所有者权益（或股东权益）总计（万元）

2137617

2069686

100.00%

100.00%

3.28%

第一，从静态方面分析。

一般而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小;非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。

所以，流动资产比重较大时，企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。

从上表可见，该公司2014-2013年，流动资产的变动率稳定在65.05%--70.51%之间，且这个比重较高，而非流动资产比重仅在34.95%--29.85%之间，说明该公司的资产结构可以认为该公司资产流动性较强，资产风险较小。

 第二，从动态方面分析。

从2014—2013年，该公司流动资产比重变动为5.1%，而该公司的非流动资产变动率为5.1%，说明该公司的资产结构相对比较稳定。

（1）从静态角度看，从2013—2014年，该公司的资产负债率总体呈现平稳趋势。

（2）从动态角度看，从2014-2013年该公司股东权益比重的变动率下降，负债比重的变动率逐年下降。

说明该公司财务实力下降，资本结构相对稳定。

可以看出公司的流动资产，非流动资产近四年呈现逐年增长的趋势，从而带动带动资产总额的逐年增长，特别是2012年和2011年增长的幅度较大，说明企业积极扩大生产和经营。

流动负债近四年也呈现逐年增长的趋势，非流动负债有增有减。

从而企业的负债总额变动幅度不平稳，企业应合理的制定负债计划，不至于承担过大或过小的负债压力。

3、资产负债表趋势分析

报告日期

2014/12/31

2013/12/31

2014/12/31

2013/12/31

变动情况

流动资产

货币资金（万元）

160790

182953

7.52%

8.84%

-12.11%

应收票据（万元）

785

140

0.04%

0.01%

460.71%

应收账款（万元）

16953

17588

0.79%

0.85%

-3.61%

预付款项（万元）

37722

37725

1.76%

1.82%

-0.01%

应收利息（万元）

2963

--

0.14%

其他应收款（万元）

6611

6768

0.31%

0.33%

-2.32%

存货（万元）

1798715

1701287

84.15%

82.20%

5.73%

其他流动资产（万元）

54723

40636

2.56%

1.96%

34.67%

流动资产合计（万元）

2079262

1987098

97.27%

96.01%

4.64%

非流动资产

可供出售金融资产（万元）

16

--

0.00%

投资性房地产（万元）

21746

3172

1.02%

0.15%

585.56%

固定资产原值（万元）

39667

63148

1.86%

3.05%

-37.18%

累计折旧（万元）

19984

21013

0.93%

1.02%

-4.90%

固定资产净值（万元）

19684

42135

0.92%

2.04%

-53.28%

固定资产（万元）

19684

42135

0.92%

2.04%

-53.28%

在建工程（万元）

133

125

0.01%

0.01%

6.40%

无形资产（万元）

1819

1707

0.09%

0.08%

6.56%

长期待摊费用（万元）

92

430

0.00%

0.02%

-78.60%

递延所得税资产（万元）

13360

32009

0.62%

1.55%

-58.26%

其他非流动资产（万元）

1505

3011

0.07%

0.15%

-50.02%

非流动资产合计（万元）

58355

82588

2.73%

3.99%

-29.34%

资产总计（万元）

2137617

2069686

100.00%

100.00%

3.28%

流动负债

短期借款（万元）

177940

135485

10.78%

8.28%

31.34%

应付票据（万元）

--

--

应付账款（万元）

241283

205822

14.62%

12.57%

17.23%

预收账款（万元）

694975

701803

42.12%

42.88%

-0.97%

应付职工薪酬（万元）

--

1

应交税费（万元）

39825

28928

2.41%

1.77%

37.67%

应付利息（万元）

--

--

应付股利（万元）

71

71

0.00%

0.00%

0.00%

其他应付款（万元）

73629

168239

4.46%

10.28%

-56.24%

一年内到期的非流动负债（万元）

221531

32500

13.42%

1.99%

581.63%

其他流动负债（万元）

--

--

流动负债合计（万元）

1449254

1272849

87.83%

77.76%

13.86%

非流动负债

长期借款（万元）

200906

363982

12.17%

22.24%

-44.80%

非流动负债合计（万元）

200906

363982

12.17%

22.24%

-44.80%

负债合计（万元）

1650160

1636831

100.00%

100.00%

0.81%

股东权益

实收资本（或股本）（万元）

204319

204319

41.92%

47.20%

0.00%

资本公积（万元）

--

--

盈余公积（万元）

--

--

未分配利润（万元）

283138

227318

58.08%

52.52%

24.56%

归属于母公司股东权益合计（万元）

487457

431638

100.00%

99.72%

12.93%

少数股东权益（万元）

--

1217

0.28%

所有者权益（或股东权益）合计（万元）

487457

432855

100.00%

100.00%

12.61%

负债和所有者权益（或股东权益）总计（万元）

2137617

2069686

100.00%

100.00%

3.28%

（二）利润表分析

1、利润表水平分析

报告日期

2014-12-31

2013-12-31

变动额

变动百分比

营业收入（万元）

10,892,530

10,529,223

363,307

3.45%

营业总成本（万元）

11,034,505

10,522,523

511,982

4.87%

营业成本（万元）

9,228,457

8,927,906

300,551

3.37%

营业税金及附加（万元）

35,716

32,994

2,722

8.25%

销售费用（万元）

1,410,503

1,273,971

136,532

10.72%

管理费用（万元）

335,657

280,567

55,090

19.64%

财务费用（万元）

6,677

-14,909

21,586

-144.79%

资产减值损失（万元）

17,496

21,994

-4,498

-20.45%

公允价值变动收益（万元）

-933

8,299

-9,232

-111.24%

投资收益（万元）

-2,985

3,392

-6,377

-188.00%

对联营企业和合营企业的投资收益（万元）

-23,523

-588

-22,935

3900.51%

营业利润（万元）

-145,893

18,390

-164,283

-893.33%

营业外收入（万元）

265,215

16,109

249,106

1546.38%

营业外支出（万元）

22,060

20,061

1,999

9.96%

非流动资产处置损失（万元）

2,882

2,174

708

32.57%

利润总额（万元）

97,261

14,439

82,822

573.60%

所得税费用（万元）

14,858

4,008

10,850

270.71%

净利润（万元）

82,404

10,430

71,974

690.07%

每股收益

0.12

0.05

0.07

140.00%

本年度公司的利润总收入有所增加，家电激励政策的退出，