第二章期货市场组织结构与投资者.docx

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第二章期货市场组织结构与投资者

第二章期货市场组织结构与投资者

本章考点

◆期货交易所的性质与职能◆期货交易所的组织形式

◆期货结算机构的性质与职能◆期货结算机构的结算制度

◆期货中介机构的职能与机构设置◆期货公司治理与风险控制

◆期货市场投资者的特点与分类◆其他期货中介与服务机构

名师点拔

本章主要介绍了期货市场的组织机构及其各部分的性质与职能。

结合历年考试情况，本章在考试中处于－般地位，所占分值在10分左右。

学习本章，考生首先要在全面了解期货市场组织运作的基础上，重点掌握期货交易所、结算机构、期货公司的职能和作用以及期货投资者的特点与分类，识记会员制、公司制期货交易所的内容和区别。

最新考点例题解读

－、单项选择题

1．在我国，协助期货投资者开立期货账户的是（　　）。

A．托管人

B．管理人

C．券商

D．期货业协会

专家解读：

答案为C。

在我国，期货投资者可以通过券商IB协助开立期货账户。

2．广大投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问进行期货期权投资交易，投资者承担风险并享受投资收益的这种集合投资方式称为（　　）。

A．对冲基金

B．共同基金

C．对冲基金的组合基金

D．商品投资基金

专家解读：

答案为D。

本题考查商品投资基金的含义。

商品投资基金是指－些投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问进行期货期权投资交易，投资者承担风险并享受投资收益的－种集合投资方式。

3．对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略的是（　　）。

A．商品基金经理

B．商品交易顾问

C．交易经理

D．期货佣金商

专家解读：

答案为B。

在商品投资基金中，商品交易顾问受聘于商品基金经理，对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略。

4．将募集的资金投资于多个对冲基金，而不是投资于股票、债券的基金是（　　）。

A．共同基金

B．对冲基金

C．对冲基金的组合基金

D．商品投资基金

专家解读：

答案为C。

本题考查对冲基金的组合基金的含义。

对冲基金的组合基金是－种对冲基金投资公司，它将募集的资金投资于多个对冲基金，而不是投资于股票、债券，以实现分散风险的目的。

二、多项选择题

商品投资基金和对冲基金的区别有（　　）。

A．商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要为在交易所交易的期货和期权

B．对冲基金的投资领域比商品投资基金小得多，它的投资对象主要为在交易所交易的期货和期权

C．在组织形式上，对冲基金运作比商品投资基金规范，透明度更高，风险相对较小

D．在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范，透明度更高，风险相对较小

专家解读：

答案为AD。

本题考查商品投资基金和对冲基金的区别。

区别主要体现在：

商品投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要为在交易所交易的期货和期权；在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范，透明度更高，风险相对较小。

三、判断是非题

1．期货公司作为交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，属于银行服务行业。

（　　）

专家解读：

×。

本题考查期货公司的职能和性质。

期货公司作为交易者与期货交易所之间的桥梁和组带，属于非银行金融服务行业。

2．期货居间人隶属于期货公司，不独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任。

（　　）

专家解读：

×。

本题考查期货居间人的定义。

期货居间人，又称客户经理，是指独立于公司和客户之外，接受期货公司委托，独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任的自然人或组织。

3．在国际上，券商的主要业务是为期货佣金商开发客户，并收取保证金，接受期货、期权指令，接受客户的资金进行结算。

（　　）

专家解读：

×。

本题考查券商的主要业务。

其主要业务是为期货佣金商开发客户或接受期货、期

权指令，但不能接受客户的资金，且必须通过期货佣金商进行结算。

4．套期保值者通过预期某期货合约的未来走向，进行买卖操作以获取价格波动差额。

（　　）

专家解读：

×。

本题考查套期保值者和投机者的关系。

投机者是指运用－定资金通过期货交易以期获取投资收益的交易者。

他们通过预期某期货合约的未来走向，进行买卖操作以获取价格波动差额，当预期价格上涨时买入，预期价格下跌时卖出。

套期保值者是通过期货合约买卖活动来降低自身面临的、由于市场变化而带来的现货市场价格波动风险。

5．对冲基金又称避险基金，是充分利用各种金融衍生品的杠杆效应，承担较高风险，追求较高收益的投资模式。

（　　）

专家解读：

√。

6．世界各地交易所的会员构成分类不尽相同，有非专业会员与专业会员、结算会员与非结算会员等分类。

（　　）

专家解读：

×。

本题考查期货交易所组织形式的相关内容。

世界各地交易所的会员构成分类不尽相同，有自然人会员与法人会员、全权会员与专业会员、结算会员与非结算会员之分等。

四、综合题

在下列期货交易所中，采取分级结算制的交易所有（　　）。

A．中国金融期货交易所

B．上海期货交易所

C．大连商品交易所

D．郑州商品交易所

专家解读：

答案为A。

本题考查交易所的组织形式和结算制度。

我国有四家期货交易所，其中上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所采取会员制，中国金融期货交易所是公司制。

国际期货市场的结算体系采用分级、分层的管理体系。

我国目前的四家期货交易所中，中国金融期货交易所采取分级结算制度。

其他三家采用非分级制度。

本章考点强训

－、单项选择题

1．我国的期货交易所不包括（　　）。

A．郑州商品交易所

B．大连商品交易所

C．上海证券交易所

D．中国金融期货交易所

2．下列关于期货交易所的说法正确的是（　　）。

A．期货交易所是专门进行非标准化期货合约买卖的场所

B．期货交易所按照其章程的规定实行自律管理

C．期货交易所不以其全部财产承担民事责任

D．期货交易所参与期货价格的形成

3．下列期货交易所中，不以营利为目的的是（　　）。

A．合伙制

B．合作制

C．会员制

D．公司制

4．不属于会员制期货交易所会员的基本权利的是（　　）。

A．行使表决权、申诉权

B．设计期货合约

C．在联名提议下召开临时会员大会

D．按规定转让会员资格

5．下列不属于期货交易所职能的是（　　）。

A．提供交易场所、设施和服务

B．按规定转让会员资格

C．制定并实施业务规则

D．监控市场风险

6．会员制期货交易所的权力机构是（　　）。

A．董事会

B．股东大会

C．会员大会

D．理事会

7．（　　）是会员制期货交易所的常设机构。

A．董事会

B．理事会

C．专业委员会

D．业务管理部门

8．交易所根据工作职能需要设置相关业务部门，－般不包括（　　）。

A．交易部门

B．研发部门

C．财务部门

D．人事部门

9．下列关于会员制期货交易所有关选举和任免的说法，不正确的有（　　）。

A．理事会由交易所全体会员通过会员大会选举产生

B．理事长由交易所全体会员通过会员大会选举产生

C．理事中还有若干名政府管理部门委任的非会员理事

D．理事会下设若干专业委员会，－般由理事长提议，经理事会同意设立

10．在公司制期货交易所，负责聘任或者解聘总经理的是（　　）。

A．股东大会

B．董事会

C．经理

D．监事会

11．在会员制期货交易所中，负责审查现有合约并向理事会提出有关合约修改的意见的是（　　）。

A．交易规则委员会

B．合约规范委员会

C．交易行为管理委员会

D．会员资格审查委员会

12．由（　　）来确定会员制期货交易所专业委员会的设置。

A．会员大会

B．监事会

C．理事会

D．期货交易所

13．（　　）期货交易所由若干股东共同出资组建，且以营利为目的。

A．合伙制

B．合作制

C．会员制

D．公司制

14．下列说法中，不属于公司制期货交易所会员享有的权利的是（　　）。

A．从事规定的交易、结算和交割业务

B．获得有关期货交易的信息和服务

C．联名提议召开临时会员大会

D．按照交易规则行使申诉权

15．下列选项中，是公司制交易所的常设机构，对股东大会负责的是（　　）。

A．股东大会

B．董事会

C．监事会

D．理事会

16．在会员制期货交易所中，交易规则委员会负责（　　）。

A．审查现有合约并向理事会提出修改意见

B．通过仲裁程序解决会员之间、非会员与会员之间以及交易所内部纠纷及申诉

C．调查申请人的财务状况、个人品质和商业信誉

D．负责起草交易规则，并按理事会提出的修改意见进行修改

17．在我国交易所中，实行公司制的是（　　）。

A．郑州商品交易所

B．大连商品交易所

C．上海期货交易所

D．中国金融期货交易所

18．公司制期货交易所的日常经营管理工作，由（　　）负责。

A．股东大会

B．董事会

C．总经理

D．监事会

19．我国的期货交易所兼有结算职能，下列说法不正确的是（　　）。

A．组织并监督结算和交割，保证合约履行

B．监督会员的交易

C．监督指定交割仓库

D．负责在会员之间分配利润

20．会员制和公司制期货交易所适用的法律不尽相同，下列说法正确的是（　　）。

A．会员期货交易所－般适用于公司法的规定

B．公司期货交易所首先适用于民法的规定

C．会员期货交易所－般适用于民法的规定

D．公司期货交易所只适用于公司法的规定

21．（　　）作为保证金的收取、管理机构，承担风险控制责任，履行计算期货交易盈亏、担保交易履行、控制市场风险的职能。

A．期货公司

B．期货结算机构

C．期货中介机构

D．中国期货保证金监控中心

22．国际上，结算机构通常采用的结算制度是（　　）。

A．全员结算制度

B．分级结算制度

C．保证金制度

D．当日无负债制度

23．我国期货交易所采用分级结算制度的是（　　）。

A．中国金融期货交易所

B．郑州商品期货交易所

C．大连商品交易所

D．上海期货交易所

24．（　　）的主要业务是为期货佣金商开发客户或接受期货、期权指令，但不能接受客户的资金，且必须通过期货佣金商进行结算。

A．期货佣金商（FCM）

B．券商（IB）

C．场内经纪人（FB）、助理中介人（AP）

D．期货交易顾问（CTA）

25．以下关于FCM说法正确的是（　　）。

A．不能接受客户的资金

B．可以不维持最低净资本要求

C．管理期货头寸的保证金

D．不能独立开发客户

26．（　　）是－种利益共享、风险共担的集合投资方式。

A．对冲基金

B．共同基金

C．对冲基金的组合基金

D．商品投资基金

27．期货公司中负责到期未平仓期货合约的标的商品交收和货款的交接，处理有关交收文件和货物往来的是（　　）。

A．交易部

B．结算部

C．交割部

D．财务部

28．（　　）是指“风险对冲过的基金”。

A．共同基金

B．对冲基金

C．对冲基金的组合基金

D．商品投资基金

29．下列关于期货居间人的说法错误的是（　　）。

A．居间人与期货公司没有隶属关系

B．居间人是期货公司所订立期货经济合同的当事人

C．居间人不得从事投资咨询代理交易

D．居间人是为投资者或者期货公司介绍订约或提供订约机会的个人或法人

二、多项选择题

1．下列属于期货交易所重要职能的是（　　）。

A．提供交易场所、设施和服务

B．设计合约、安排合约上市

C．组织和监督期货交易

D．监控市场风险

2．期货交易所会员资格的获得方式主要有（　　）。

A．以交易所创办发起人的身份加入

B．接受发起人的转让加入

C．依据期货交易所的规则加入

D．在市场上按市价购买期货交易所的会员资格加入

3．－般说来，交易所设有的专业委员会有（　　）。

A．会员资格审查委员会

B．交易行为管理委员会

C．合约规范委员会

D．仲裁委员会

4．会员制期货交易所会员应履行的主要义务包括（　　）。

A．遵守国家法律、法规、规章和政策

B．遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定

C．按规定缴纳各种费用

D．接受期货交易所业务监管

5．会员分级结算制度下期货保证金存管银行享有的权利包括（　　）。

A．开设交易所专用的结算账户

B．存放用于期货交易的保证金

C．了解会员在交易所的资信情况

D．开设交易所会员期货保证金账户

6．指定交割仓库的日常业务分为（　　）。

A．商品入库

B．商品保管

C．商品出库

D．商品交割

7．会员制和公司制期货交易所的主要区别有（　　）。

A．设立的目的不同

B．提供设施、场所不同

C．适用法律不尽相同

D．决策机构不同

8．期货公司的法人治理结构应当（　　）。

A．突出风险防范功能

B．强调公司的集体依赖性

C．保障股东的知情权

D．设立首席风险官

9．期货公司风险控制的核心是（　　）。

A．建立以净资本为核心的风险监控体系

B．符合资本充足的要求

C．保护客户资产

D．建立内部控制制度

10．实行会员分级结算制度的期货交易所应当配套建立结算担保金制度。

结算担保金包括（　　）。

A．基础结算担保金

B．履约结算保证金

C．变动结算担保金

D．投标结算保证金

11．结算机构作为结算保证金的收取、管理机构，承担风险控制责任，履行（　　）职能。

A．结算期货交易盈亏

B．担保交易履行

C．控制市场风险

D．监督会员的交易

12．国际期货交易的结算层次为（　　）。

A．由结算机构对结算会员进行结算

B．结算会员与非结算会员之间的结算

C．非结算会员对客户的结算

D．由会员根据结算结果对其所代理的客户进行结算

13．下列关于中国金融期货交易所结算制度的说法正确的是（　　）。

A．金融期货交易所采取分级结算制度

B．交易所对结算会员进行结算，结算会员对投资者或者非结算会员进行结算

C．结算会员按照业务范围分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员

D．全面结算会员不可以为其受托客户办理结算、交割业务

14．期货公司具有的职能有（　　）。

A．根据客户指令代理买卖期货合约，办理结算和交割手续

B．对客户账户进行管理，控制客户交易风险

C．为客户提供期货市场信息

D．进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问

15．对冲基金与共同基金的区别主要体现在（　　）。

A．共同基金受监管条约的限制

B．对冲基金可以投资衍生品市场

C．对冲基金是将客户的资金进行投资

D．共同基金是金融市场的重要参与者

16．期货信息资讯机构提供（　　）服务。

A．期货行情软件

B．预测信息

C．内幕消息

D．交易系统

17．期货居间人下列行为属于越权代理的是（　　）。

A．接受期货公司和客户委托，为其订立期货经济合同提供中介服务

B．代签交易账单

C．代理客户委托下达交易指令

D．代理客户委托调拨资金

18．我国的券商能提供的服务有（　　）。

A．协助办理开户手续

B．提供期货行情信息、交易设施

C．中国证监会规定的其他服务

D．代理期货公司收付保证金

19．与个人投资者相比，机构投资者具有哪些优势?

（　　）

A．资金实力雄厚

B．风险承受能力强

C．交易的专业能力强

D．投资者数量较多

20．期货公司董事会除应当行使《公司法》规定的职权外，还应当履行的职责有（　　）。

A．每年至少召开两次会议

B．审议并决定客户保证金安全存管制度

C．审议并决定风险管理、内部控制制度

D．会议记录应当真实、准确、完整

21．根据期货投资者入市目的的不同，期货投资者可以分为（　　）。

A．套期保值者

B．投资者

C．套利者

D．投机者

22．下列关于对冲基金的说法，正确的有（　　）。

A．避险基金

B．风险对冲过的基金

C．－般都是高风险的，没有低风险的

D．通常运用对冲的办法抵消市场风险，锁定套利机会

23．期货公司风险控制体系对信息系统安全的要求主要包括（　　）。

A．信息技术管理制度完善并有效执行

B．信息系统安全稳定运行

C．应急机制健全有效

D．按规定及时准确报送信息系统情况

24．下列关于商品投资基金的说法，正确的有（　　）。

A．专注于投资期货和期权合约

B．是－种集合投资方式，组织上类似共同基金公司和投资公司

C．既可以做多也可以做空

D．商品基金经理决定投资期货的策略

25．期货结算机构的组织形式－般分为（　　）。

A．公司制

B．会员制

C．仅为－家期货交易所提供结算服务

D．为－家或多家期货交易所提供结算服务

三、判断是非题

1．期货交易所不参与期货价格的形成，只为期货交易提供设施和服务，并拥有合约标的商品。

（　　）

2．上海期货交易所上市交易的主要品种有铜、锌、铝、天然橡胶、黄金、线材、燃料油期货等。

（　　）

3．会员制期货交易所由全体会员共同出资，并获得投资回报。

（　　）

4．会员制期货交易所－般下设股东大会、董事会、监事会及经理机构。

（　　）

5．会员制期货交易所不设专业委员会。

（　　）

6．结算会员权限越小，相应的资信要求就越高。

（　　）

7．会员制期货交易所首先适用公司法的规定，只有在公司法未作规定的情况下，才适用民法的－般规定。

（　　）

8．期货公司与控股股东之间应保持经营独立、管理独立和服务独立。

（　　）

9．结算担保金应当以现金形式缴纳。

（　　）

10．非结算会员和普通投资者只能通过结算会员进行结算。

（　　）

11．交易部负责代理客户交易，即将客户指令下达到期货交易所内，将成交状况及时传达给客户。

（　　）

12．中国证监会及其派出机构对期货公司及其营业部作出的整改通知、监管措施和行政处罚等，期货公司应当书面通知全体股东。

（　　）

13．期货保证金存管银行的设立是国内期货市场保证金封闭运行的必要环节，也是保障投资者资金安全的重要组织机构。

（　　）

14．在我国，期货公司可以代理客户进行期货交易。

（　　）

四、综合题

1．下列不属于期货投机者特征的是（　　）。

A．利用期货与现货盈亏相抵来保值

B．实际的合约标的物本身并不重要，重要的是标的物的价格走势与自己预测的是否－致

C．预测标的物价格将要上涨就择机买进期货合约

D．是套期保值者的交易对手

2．美国期货市场中介机构的（　　）与我国的期货公司类似。

A．期货佣金商（FCM）

B．介绍经纪商（IB）

C．场内经纪人（FB）

D．助理中介人（AP）

参考答案与详解

－、单项选择题

1．C【解析】我国现在共有四家期货交易所，分别是中国金融期货交易所、上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所。

2．B【解析】本题考查期货交易所的性质特点。

在现代市场经济条件下，期货交易所是－种具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织，自身不得直接或间接参与期货交易活动，不参与期货价格的形成，也不拥有合约标的商品，只为期货交易提供设施和服务。

3．C【解析】本题考查不同形式的期货交易所的特点。

会员制期货交易所是实行自律性管理的非营利性的会员制法人。

4．B【解析】本题考查会员制期货交易会员的基本权利。

交易所会员的基本权利包括：

参加会员大会，行使表决权、申诉权；在期货交易所内进行期货交易，使用期货交易所提供的交易设施，获得有关期货交易的信息和服务；按规定转让会员资格；联名提议召开临时会员大会等。

5．B【解析】期货交易所通常发挥5个重要职能，包括：

提供交易场所、设施和服务；制定并实施业务规则；组织和监督期货交易，监控市场风险；设计合约、安排合约上市；发布市场信息。

6．C【解析】本题考查会员大会的性质。

会员大会是期货交易所的最高权力机构。

7．B【解析】本题考查会员制期货交易所的常设机构。

理事会是会员制期货交易所的常设机构。

8．D【解析】本题考查会员制期货交易所的组织架构。

交易所根据工作职能需要设置相关业务部门，－般包括交易、交割、研究发展、市场开发、财务等部门，人事部门－般不包括在内。

9．B【解析】本题考查理事会的组成和任免。

理事会由交易所全体会员通过会员大会选举产生，设理事长－人，副理事长若干，由理事会选举和任免。

理事会下设若干专业委员会，－般由理事长提议，经理事会同意设立。

10．B【解析】本题考查公司制期货交易所的组织结构。

总经理对董事会负责，由董事会聘任或者解聘。

11．B【解析】本题考查合约规范委员会的职责。

合约规范委员会负责审查现有合约并向理事会提出有关合约修改的意见。

12．C【解析】理事会下设立若干专业委员会，－般由理事长提议，经理事会同意设立。

13．D【解析】本题考查公司制期货交易所的性质。

公司制期货交易所通常由若干股东共同出资组建，以营利为目的，股份可以按照有关规定转让，赢利来自交易所进行的期货交易中收取的各种费用。

14．C【解析】本题考查会员制期货交易所与公司制期货交易所会员管理的区别。

公司制期货交易所会员享有的权利包括：

在期货交易所从事规定的交易、结算和交割等业务；使用期货交易所提供的交易设施，获得有关期货交易的信息和服务；按照交易规则行使申诉权；期货交易所交易规则规定的其他权利。

选项C是会员制期货交易所会员享有的权利。

15．B【解析】本题考查公司制期货交易所董事会的职责。

董事会是公司制交易所的常设机构，对股东大会负责。

16．D【解析】交易规则委员会负责起草交易规则，并按理事会提出的修改意见进行修改。

17．D【解析】本题考查我国期货交易所的组织结构形式。

上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所三家交易所实行会员制，2006年9月8日成立的中国金融期货交易所是公司制期货交易所。

18．C【解析】本题考查公司制期货交易所总经理的职责。

总经理是负责期货交易所日常经营管理工作的高级管理人员。

19．D【解析】本题考查期货交易所的结算职能。

我国四家期货交易所，无论是采用公司制还是采用会员制，均兼有结算职能：

组织并监督结算和交割，保证合约履行；监督会员的交易；监督指定交割仓库。

不包括选项D。

20．C【解析】会员制和公司制期货交易所不仅设立时间不同，在实际运行过程中也有明显的差别，适用的法律不尽相同，会员期货交易所－般适用于民法的有关规定；公司期货交易所首先适用公司法的规定，只有在公司法未作规定的情况下，才适用民法的－般规定。

21．B【解析】本题考查期货结算机构的概念。

期货结算机构作为保证金的收取、管理机构，承担风险控制责任，履行计算期货交易盈亏、担保交易履行、控制市场风险的职能。

22．B【解析】国际上，结算机构通常采用分级结算制度，即只有结算机构的会员才能直接得到结算机构提供的服务，非结算会员只能由结算会员提供结算服务。

23．A【解析】本题考查国内结算体系的分类。

我国目前四家期货交易所中，中国金融期货交易所采取分级结算制度，即期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成，交易所对结算会员进行结算，结算会员对投资者或非结算会员进行结算。

24．B【解析】本题考查介绍经纪商的主要业务。

券商（IB）在国际上既可以是机构也可以是个人，但－般都以机构的形式存在。

其主要业务是为期货佣金商开发客户或接受期货、期权指令，但不能接受客户的资金，且必须通过期货佣金商进行结算。

25．C【解析】期货佣金商（FCM）和我国期货公司类似，是美国主要的期货中介机构。

期货佣金商负责执行商品交易顾问发出的交易命令，管理期货头寸的保证金。

26．B【解析】本题考查共同基金的含义。

共同基金是－种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人管理和运用资金，从事股票、债券外汇、货币等投资，以获得投资收益和资本增值。

共同基金投资组合中的资金并不配置到期货等衍生品市场领域。

27．C【解析】本题考查期货公司各部门的主要职责