青岛啤酒财务分析.docx
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青岛啤酒财务分析.docx
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青岛啤酒股份有限公司财务分析
(一)、总体评述
一、公司简介:
青岛啤酒股份有限公司(以下简称“青岛啤酒”)的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司,它在中国历史悠久,2008年北京奥运会官方赞助商,目前品牌价值950.16亿元,居中国啤酒行业首位,位列世界品牌500强。
993年7月15日,青岛啤酒股票(0168)在香港交易所上市,是中国内地第一家在海外上市的企业。
同年8月27日,青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市,成为中国首家在两地同时上市的公司。
二、行业简述
啤酒行业是我国酿酒工业中最年轻,也是发展最快、目前最大的行业。
二十年来,中国啤酒工业从高速发展逐步走向稳定增长,企业规模从小到大;上交税金从几千万元增加到几十亿元;啤酒品种不断增多,质量不断提高,满足了消费需求不断增长的需要。
虽然自2014年来,虽然啤酒产量增长速度减缓,但发展前景依然十分广阔;至现在2017年,啤酒行业已有明显的回暖迹象,而青岛啤酒作为该行业的巨擘之一,在经历一段时间的市场低迷时,仍保持了稳中有进、稳健向好的经营态势;
(二)、财务报表分析
一、资产负债表
青岛啤酒股份有限公司2016年资产负债表(单位:
元)
资产
2016年12月31日
2015年12月31日
流动资产
货币资金
8572687245
8401751637
应收票据
26400000
22770000
应收账款
124647040
117990987
预付款项
51806259
44392821
应收利息
71557290
148581416
应收股利
0
0
其他应收款
233843886
200675954
存货
2412442780
2182435136
其他流动资产
1116181886
768741109
流动资产合计
12609564386
11887339060
非流动资产
可供出售金融资产
608642
608642
长期应收款
0
0
长期股权投资
379530915
1507745095
投资性房地产
24946020
25512148
固定资产
11447611540
9896905884
在建工程
193446726
287469734
固定资产清理
1158936
6571007
无形资产
2974746773
2707099617
商誉
1307103982
1307103982
长期待摊费用
39921000
39861860
递延所得税资产
1042209554
769158717
其他非流动资产
56310013
65214392
非流动资产合计
17467594101
16613251068
资产总计
30077158487
28500590128
负债及股东权益
流动负债
短期借款
302341000
810387281
应付票据
307516920
100141631
应付账款
2049229359
2590986856
预付款项
1320882187
1000313388
应付职工薪酬
988416962
985629768
应交税费
396466643
264889152
应付利息
737291
1486051
其他应收款
4918819305
4061298404
一年内到期的非流动负债
376372
856189
流动负债合计
10284786039
9752988721
非流动负债
长期借款
1376480
1711800
专项应付款
175014368
251632082
递延收益
1948814560
1656652129
长期应付职工薪酬
538957516
537725965
递延所得税负债
249069955
133868381
非流动负债合计
2913232879
2581590357
负债合计
13198018918
12334579078
股东权益
股本
1350982795
1350982795
资本公积
3444189700
4075078879
其他综合收益
50149422
20326159
盈余公积
1400704380
1400704380
一般风险准备
142496409
106025418
未分配利润
10025728867
9545596720
归属于母公司股东权益合计
16313952729
16458062033
少数股东权益
565186840
292050983
股东愿意合计
16879139569
16166011050
负债及股东权益合计
30077158487
28500590128
1、从资产角度:
公司今年的资产比去年增加5.53%,共增加1576565364元。
资产的变化中非流动资产增加较多,为854343033元,相比去年增加5.14%。
流动资产增加722225326元,相比去年增加6.07%:
(1)、本期总资产的增加主要由非流动资产引起,相关变动主要体现在两个方面:
A、固定资产。
固定资产本期增加了1550705656元,增幅为15.67%,使总资产增加了5.44%。
是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。
固定资产规模体现了本公司的生产能力。
固定资产净值反映了企业在固定资产项目上占用的资金,其一方面受企业购入新的机器设备的影响,一方面也受当年固定资产折旧及固定资产的处置等影响。
从总体上看,该公司购入新的机器设备,生产能力大大提高。
B、无形资产。
无形资产本期增加了267647156元,增幅为9.89%,使总资产增加了0.94%。
这对公司未来经营有积极作用。
(2)流动资产增幅较大,体现了公司的资产流动性有所增强:
A、货币资金。
货币资金本期增加170933608元,增幅为2.03%。
货币资金的增长可以提高企业的偿债能力,满足资金流动性的需要。
B、存货。
存货本期增加347440777元,增幅为45.20%,
2、从负债和所有者权益角度
(1)、负债本期增长863439840元,增幅为7%,是权益总额增加3.03%。
所有者权益增长713128519元,增幅为4.41%,使权益总额增加2.5%。
两者使权益共增加1576568359元,增幅为5.5%。
(2)、本期权益增长主要体现在负债的增长上,流动负债增长是其主要原因。
流动负债本期增长531797318元,增幅为5.45%,使权益总额增加1.86%。
这会使公司偿债压力变大、财务风险增加。
(3)、所有者权益本期增加713128519元,主要影响来源于未分配利润,增长480132147元,增幅为5.03%。
二、财务能力分析
1、偿债能力分析:
(1)、短期偿债能力分析:
流动比率
年份
2014
2015
2016
数据
1.12
1.22
1.23
青岛啤酒近三年的流动比率逐渐上升,表明企业偿还流动负债的能力逐渐增强,流动负债得到偿还的保障渐渐增大。
但总体来看,企业的流动比率仍然偏低,偿还流动负债的能力有待提高。
速动比率
年份
2014
2015
2016
数据
1.10
1.00
0.99
青岛啤酒近三年的速动比率维持在1.00附近,处于一个良好的财务状况,可以有效地偿还流动负债。
现金比率
年份
2014
2015
2016
数据
0.69
0.86
0.83
青岛啤酒近三年的现金比率呈上升趋势,总体来看,该公司有良好的偿还债务的能力,而且盈利能力较低的现金类资产并未出现过多的现象。
现金流量比率
年份
2014
2015
2016
数据
0.18
0.26
0.29
现金流量比率从动态角度说明了青岛啤酒近三年来偿还债务能力逐渐增强。
(2)、长期偿债能力分析
资产负债率
年份
2014
2015
2016
数据
43%
43%
44%
青岛啤酒近三年的资产负债率稳定在43%左右,高于行业平均值30%,说明企业偿还债务的综合能力有待提高,财务风险较大,但有较大的盈利能力。
股东权益比率
年份
2014
2015
2016
数据
57%
57%
56%
股东权益比率从另一个方面说明了青岛啤酒偿还债务的能力。
作用与资产负债率相似。
有形净值债务率
年份
2014
2015
2016
数据
0.94
0.92
0.95
青岛啤酒的有形净值债务率三年来维持在0.92-0.95,正常情况下,有形资产和负债之间应满足一比一的比例关系,可以看出,青岛啤酒的有形净值债务率维持在一个相当良好的状况。
2、营运能力分析
应收账款周转率
年份
2014
2015
2016
数据
209.20
227.06
215.19
存货周转率
年份
2014
2015
2016
数据
7.13
11.36
11.83
通过应收账款周转率和存货周转率可以看出,青岛啤酒近三年来的营运能力稳中有升,在行业整体不景气的情况下,体现出了稳健的财务状况。
3、盈利能力分析
净利率
年份
2014
2015
2016
数据
6.85%
5.80%
3.78%
青岛啤酒近三年整体盈利能力呈下降趋势。
4、发展能力分析
主营业务收入增长率
年份
2014
2015
2016
数据
2.68%
-4.87%
-5.53%
总资产增长率
年份
2014
2015
2016
数据
-1.32%
5.54%
5.53%
2014年至2016年,青岛啤酒主营业务收入呈下降趋势,但是总资产增长率呈上升趋势,或许是因为外界投资所导致。
三、财务总和分析
为了对青岛啤酒股份有限公司财务情况进行更加深入的分析,笔者决定采用财务比率总和分析法,并选取流动比率、速动比率、资产负债率、应收账款周转率、存货周转率、净利率、主营业务收入增长率、总资产增长率等八项数据作为评价的依据。
财务比率
评分值
标准值
实际值
关系比率
实际得分
流动比率
10
2.42
1.23
0.508264463
5.082644628
速动比率
10
1.27
0.99
0.779527559
7.795275591
资产负债率
10
29.33%
44%
1.500170474
15.00170474
应收账款周转率
10
71.15
215.19
3.024455376
30.24455376
存货周转率
10
0.7
11.83
16.9
169
净利率
20
20.27%
3.78%
0.186482486
3.729649729
主营业务收入增长率
15
-7.12%
-5.53%
0.776685393
11.6502
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