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资本市场学习
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1、总股本
商务印书馆«英汉证券投资词典»说明:
总股本capitalization。
亦作:
资本总额。
公司资产的总价值,包括股本金、长期债务及经营盈余所形成的资产。
总股本包括新股发行前的股份和新发行的股份的数量的总和。
总股本与流通股及股价的关系:
总股本和流通股本的关系:
总股本是股份公司发行的全部股票所占的股份总数,流通股本可能只是其中的一部分,关于全流通股份来说总股本=流通股本.
总股本的大小与股价的关系:
总股本大的话,而且非流通股本小的话,庄家不易控盘,该股不易成为黑马.相反,总股本小,而且非流通股本相对来说占有较大的比例,那么庄家专门容易吸筹建仓,能快速拉升股价,成为黑马的机率较大.假如没庄家的介入,股本大的价格波动相对股本小的价格波动要小一些.
2、流通比例
在市场上流通的的股份与总股本的比例
3、市盈利
a定义:
市盈率是投资者所必须把握的一个重要财务指标,亦称本益比,是股票价格除以每股盈利的比率。
市盈率反映了在每股盈利不变的情形下,当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下,通过多青年我们的投资能够通过股息全部收回。
一样情形下,一只股票市盈率越低,市价相关于股票的盈利能力越低,说明投资回收期越短,投资风险就越小,股票的投资价值就越大;反之那么结论相反。
b运算方法:
市盈率有两种运算方法。
一是股价同过去一年每股盈利的比率。
二是股价同本年度每股盈利的比率。
前者以上年度的每股收益作为运算标准,它不能反映股票因本年度及以后每股收益的变化而使股票投资价值发生变化这一情形,因而具有一定滞后性。
买股票是买以后,因此上市公司当年的盈利水平具有较大的参考价值,第二种市盈率即反映了股票现实的投资价值。
因此,如何准确估算上市公司当年的每股盈利水平,就成为把握股票投资价值的关键。
c变化及分析:
上市公司当年的每股盈利水平不仅和企业的盈利水平有关,而且和企业的股本变动与否也有着紧密的关系。
在上市公司股本扩张后,摊到每股里的收益就会减少,企业的市盈率会相应提高。
因此在上市公司发行新股、送红股、公积金转送红股和配股后,必须及时摊薄每股收益,运算出正确的有指导价值的市盈率。
以1年期的银行定期存款利率7.47%为基础,我们可运算出无风险市盈率为13.39倍(1÷7.47%),低于这一市盈率的股票能够买入同时风险不大。
那么是不是市盈率越低越好呢?
从国外成熟市场看,上市公司市盈率分布大致有如此的特点:
稳健型、进展缓慢型企业的市盈率低;增长性强的企业市盈率高;周期起伏型企业的市盈率介于两者之间。
再有确实是大型公司的市盈率低,小型公司的市盈率高等。
市盈率如此分布,包含相对的对公司以后业绩变动的预期。
因为,高增长型及周期起伏企业以后的业绩均有望大幅提高,因此这类公司的市盈率便相对要高一些,同时较高的市盈率也并不完全说明风险较高。
而一些已步入成熟期的公司,在公司保持稳健的同时,以后也难以显现明显的增长,因此市盈率不高,也较稳固,假设这类公司的市盈率较高的话,那么意味着风险过高。
从目前沪深两市上市公司的特点看,以高科技股代表高成长概念,以房地产股代表周期起伏性行业,而其它大多数公司,专门是一些夕阳行业的大公司差不多属稳健型或增长缓慢型企业。
因而考虑到国内宏观形势的变化,部分高科技、房地产股即使市盈率差不多较高,其它几项指标亦不尽理想,仍一样可能是具有较强增长潜力的公司,其较高的市盈率并不可怕。
因此我们购买股票不能只看市盈率的高低,除了关注市盈率较低的风险较小的股票外,还应从高市盈率中挖掘潜力股,以期获得高的回报率。
〔市盈率指在一个考察期〔通常为12个月的时刻〕内,股票的价格和每股收益的比例。
投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值,或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。
市盈率通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。
然而,用市盈率衡量一家公司股票的质地时,并非总是准确的。
【运算方法】市盈率=一般股每股市场价格÷一般股每年每股盈利〕市场广泛谈及的市盈率通常指的是静态市盈率,即以目前市场价格除以的最近公布的每股收益后的比值。
然而,众所周知,我国上市公司收益披露目前仍为半年报一次,而且年报集中公布在被披露经营时刻期间终止的2至3个月后。
这给投资人的决策带来了许多盲点和误区。
动态市盈率,其运算公式是以静态市盈率为基数,乘以动态系数,该系数为1/〔1+i〕n,i为企业每股收益的增长性比率,n为企业的可连续进展的存续期。
比如说,上市公司目前股价为20元,每股收益为0.38元,去年同期每股收益为0.28元,成长性为35%,即i=35%,该企业以后保持该增长速度的时刻可连续5年,即n=5,那么动态系数为1/〔1+35%〕5=22%。
相应地,动态市盈率为11.6倍即:
52〔静态市盈率:
20元/0.38元=52〕×22%。
两者相比,相差之大,相信一般投资人看了会大吃一惊,豁然爽朗。
动态市盈率理论告诉我们一个简单朴素而又深刻的道理,即投资股市一定要选择有连续成长性的公司。
因此,我们不难明白得资产重组什么缘故会成为市场永恒的主题,及有些业绩不行的公司在实质性的重组题材支撑下成为市场黑马。
证券公司的软件一样采纳静态市盈率,市面上软件〔如大聪慧〕一样采纳动态市盈率。
两者各有优缺点,由于动态市盈率存在不确定性,因此国际上一样多采纳静态市盈率。
慎重用动态市盈率看股市刻舟求剑式分析不可取
4、总市值
总市值是指在某特定时刻内总股本数乘以当时股价得出的股票总价值.沪市所有股票的市值确实是沪市总市值。
深市所有股票的市值确实是深市总市值。
总市值用表示个股权重大小或大盘的规模大小,对股票买卖没有什么直截了当作用。
然而最近走强的却大多是市值大的个股,由于市值越大在指数中占的比例越高,庄家往往通过操纵这些高市值的股票达到操纵大盘的目的。
这时候对股票买卖仿佛又有作用。
如某股票总股本为96417,当时价格为28.51,它的总市值确实是:
96417X28.51=274.88万。
5、流通市值
流通市值指在某特定时刻内当时可交易的流通股股数乘以当时股价得出的流通股票总价值。
在中国,上市公司的股份结构中分国有股、法人股、个人股等。
目前个公众股能够上市流通交易。
这部分流通的股份总数乘以股票市场价格,确实是流通市值。
〔总市值与流通市值的区别:
总市值确实是以目前股票市价乘以总股本,流通值是以目前股票市价乘以流通股本。
〕
a分析:
对一家上市公司来说,它的股票市场价格乘以发行的总股数。
即为该公司在市场上的价值,也确实是公司的市价总值或中演。
例如.有一家公司共发行了1亿股股票,在年底时股价为每股30元,那么。
该公司在年底时的市价总值就为30亿元。
一样未说,公司规模越大,股票在市场上的价格越高,那么该公司的市值也越大·因此,公司的市价总值,可用来衡量一个公司的经营规模和进展状况。
依照1997年5月底的统计资料,全球市值最大的公司为美国的〝通用电气〞,其市价总值达到了1980.9亿美元,显示了其强大的经营规模和竞争实力。
股票的市场价格瞬息万变,公司的市值和整个股市的市值也就每时每刻处在变动之中。
在某些情形下,由于经济或政治形势发生较大的变化,导致股价突然大幅下跌,从而市值也大量减少〝黑色星期一〞确实是如此的例子。
而在另外一些情形丁,股价可能会脱离经济基础而大幅上涨,导致市值急剧膨胀,〝泡沫经济〞时期的日本就经历了如此的过程,1985年末日本股市的市价总值只有196兆日元,而在4年之后,其股市总市值就膨胀了434兆日元,对经济造成了严峻的阻碍。
把所有上市公司的市值加总,就可得出整个股票市场的市价总值。
与公司的市值一样,股市的市价总值也可作为衡量一个国家股票市场发达程度的重要指标。
截至1997年5月底,全球市价总值最大的5个股票市场分别是:
美国、日本,英国、德国和瑞上它们的市值分别达到66054亿、21669亿、12769亿。
6051亿和4031亿美元。
b特点:
总市值确实是以目前股票市价乘以总股本,流通值是以目前股票市价乘以流通股本。
c分类:
一是以流通股本为基数,乘现时期市场交易价的总和。
二是以总股本为基数,乘现时期市场交易价的总和。
总资产是一个公司的所有资产,那个地点还包括负债,固定资产,所有者权益等等,是实物资产,而股票的市值是在交易之中所表达的无形价值和虚拟价值。
d现状:
股票市场是在经济体制转轨的专门时期进展起来的,公司的国有股和法人股还不能在证券交易所上市流通,真正在市场上流通的股票只是发行股本的一部分、称为流通股本。
6、每股收益
每股收益〔EarningPerShare,简称EPS〕,又称每股税后利润、每股盈余,指税后利润与股本总数的比率。
它是测定股票投资价值的重要指标之一,是分析每股价值的一个基础性指标,是综合反映公司获利能力的重要指标,它是公司某一时期净收益与股份数的比率。
A每股收益定义
差不多简介:
每股收益即每股盈利〔EPS〕,又称每股税后利润、每股盈余,指税后利润与股本总数的比率。
是一般股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。
每股收益通常被用来反映企业的经营成果,衡量一般股的获利水平及投资风险,是投资者等信息使用者据以评判企业盈利能力、推测企业成长潜力、进而做出相关经济决策的重要的财务指标之一。
具体内涵:
该比率反映了每股制造的税后利润、比率越高,说明所制造地利润越多。
假设公司只有一般股时,净收益是税后净利,股份数是指流通在外的一般股股数。
假如公司还有优先股,应从税后净利中扣除分派给优先股东的利息。
每股收益是指本年净收益与一般股份总数的比值,依照股数取值的不同,有全面摊薄每股收益和加权平均每股收益。
全面摊薄每股收益是指运算时取年度末的一般股份总数,理由是新发行的股份一样是溢价发行的,新老股东共同分享公司发行新股前的收益。
加权平均每股收益是指运算时股份数用按月对总股数加权运算的数据,理由是由于公司投入的资本和资产不同,收益产生的基础也不同。
运算每股收益时要注意以下问题。
编制合并会计报表的公司,应以合并报表中的数据运算该指标。
假如公司发行了不可转换优先股,那么运算时要扣除优先股数及其分享的股利,以使每股收益反映一般股的收益状况,已作部分扣除的净利润,通常被称为"盈余",扣除优先股股利后运算出的每股收益又称为"每股盈余"。
有的公司具有复杂的股权结构,除一般股和不可转换优先股以外,还有可转换优先股、可转换债券、购股权证等。
可转换债券的持有者,能够通过转换使自己成为一般股股东,从而造成公司一般股总数增加。
购股权证持有者,能够按预定价格购买一般股,也会使公司一般股份增加。
一般股增加会使每股收益变小,称为"稀释"。
运算这种复杂的股权结构的每股收益时,应按照有关部门的规定进行,没有相关规定的,应按国际惯例运算该指标,并说明运算方法和参照依据。
每股收益,是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标。
它反映一般股的获利水平。
在分析时,能够进行公司间的比较,以评判该公司相对的盈利能力;能够进行不同时期的比较,了解该公司盈利能力的变化趋势;能够进行经营实绩和盈利推测的比较,把握该公司的治理能力。
使用每股收益分析盈利性要注意以下问题:
〔1〕每股收益不反映股票所含有的风险。
例如,假设某公司原先经营日用品的产销,最近转向房地产投资,公司的经营风险增大了许多,但每股收益可能不变或提高,并没有反映风险增加的不利变化。
〔2〕股票是一个"份额"概念,不同股票的每一股在经济上不等量,它们所含有的净资产和市价不同即换取每股收益的投入量不相同,限制了每股收益的公司间比较。
〔3〕每股收益多,不一定意味着多分红,还要看公司股利分配政策。
B每股收益公式:
运算公式
差不多每股收益的运算公式如下:
差不多每股收益=归属于一般股股东的当期净利润÷当期发行在外一般股的加权平均数
每股收益增长率指标使用方法
1〕该公司的每股收益增长率和整个市场的比较;
2〕和同一行业其他公司的比较;
3〕和公司本身历史每股收益增长率的比较;
4〕以每股收益增长率和销售收入增长率的比较,衡量公司以后的成长潜力。
传统运算公式
传统的每股收益指标运算公式为:
每股收益=〔本期毛利润-优先股股利〕/期末总股本 并不是每股盈利越高越好,因为每股有股价
C每股收益分析方式:
指标排序
通过每股收益指标排序是用来查找所谓〝绩优股〞和〝垃圾股〞
横向比较
横向比较同行业的每股收益来选择龙头企业;
纵向比较
纵向比较个股的每股收益来判定该公司的成长性。
每股收益仅仅代表的是某年每股的收益情形,差不多不具备连续性,因此不能够将它单独作为作为判定公司成长性的指标。
我国的上市公司专门少分红利,大多数时候是送股,同时为了融资会选择增发和配股或者发行可转换公司债券,所有这些行为均会改变总股本。
由每股收益的运算公式我们能够看出,假如总股本发生变化每股收益也会发生相反的变化。
那个时候我们再纵向比较每股收益的增长率你会发觉,专门多公司都没有专门高的增长率,甚至是负增长。
G宇通确实是如此的典型代表。
每股收益在逐年递减的同时,净利润却一直保持在以10%以上的增长率。
应当列示每股收益的企业,比较财务报表中上年度的每股收益按照«企业会计准那么第34号——每股收益»的规定运算和列示。
在对公司的财务状况进行研究时,投资者最关怀的一个数字是每股收益。
每股收益是将公司的净利润除以公司的总股本,反映了公司每一股所具有的当前获利能力。
考察每股收益历年的变化,是研究公司经营业绩变化最简单明了的方法。
然而,有一点必须注意,公司财务报表上的净利润数字,是依照一定的会计制度核算出来的,并不一定反映出公司实际的获利情形,采取不同的会计处理方法,能够取得不同的盈利数字。
与其他国家会计制度比较,相对来说,我国会计制度核算出的净利润。
比采纳国际通行的会计制度核算出来的盈利数字通常偏高。
投资者要专门留意,公司应收帐款的变化情形是否与公司营业收入的变化相适应,假如应收帐款的增长速度大大超过收入的增长速度的话,专门可能一部分已计入利润的收入最终将收不回来,如此的净利润数字因此要打折扣了。
另外要注意,公司每年打入成本的固定资产折旧是否足够。
假如这些资产的实际损耗与贬值的速度大于其折旧速度的话,当最终要对这些设备更新换代时,就要付出比预期更高的价格,这同样会减少当前实际的盈利数字。
在研究公司每股收益变化时,还必须同时参照其净利润总值与总股本的变化情形。
由于许多公司都有股本扩张的经历,因此还必须注意每时期的每股收益数字的可比性。
公司的净利润绝对值可能实际上是增长了,但由于有较大比例的送配股,分摊到每股的收益就变得较小。
可能表现出减少的迹象。
但假如以此便认为公司的业绩是衰退的话,这些数字应该是可比的。
只是,关于有过大量配股的公司来说,要专门注意公司过去年度的每股收益是否被过度地摊薄,从而夸大了当前的增长程度。
这是因为,过去公司是在一个比较小的资本基础上进行经营的,能够使用的资金相对目前比较少,而目前的经营业务是在配股后较大的资本基础上进行的。
假如仅仅从每股收益来看,目前的确有较大增长,然而这部分盈利可能并不是因为公司经营规模扩大造成的。
比如,公司收购了一定公司,将该公司的利润纳入本期的报表中,就专门容易地使得每股收益得到增长。
7、每股净资产
每股净资产是指股东权益与总股数的比率。
其运算公式为:
每股净资产=股东权益÷总股数。
这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。
每股净资产越高,股东拥有的资产现值越多;每股净资产越少,股东拥有的资产现值越少。
通常每股净资产越高越好。
A每股净资产简介:
公司净资产代表公司本身拥有的财产,也是股东们在公司中的权益。
因此,又叫作股东权益。
在会计运算上,相当于资产负债表中的总资产减去全部债务后的余额。
公司净资产除以发行总股数,即得到每股净资产。
每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资产价值,为支撑股票市场价格的重要基础。
每股净资产值越大,说明公司每股股票代表的财宝越雄厚,通常制造利润的能力和抵御外来因素阻碍的能力越强。
净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,用以衡量公司运用自有资本的效率。
〝净资产〞是指企业的资产总额减去负债以后的净额,也叫〝股东权益〞或〝所有者权益〞,即企业总资产中,投资者所应享有的份额。
〝每股净资产〞那么是每一股份平均应享有的净资产的份额。
从会计报表上看,上市公司的每股净资产要紧由股本、资本公积金、盈余公积金和未分配利润组成。
依照«公司法»的有关规定,股本、资本公积和盈余公积在公司正常经营期内是不能随便变更的,因此,每股净资产的调整要紧是对未分配利润进行调整。
B每股净资产分析:
每股净资产的运算公式为:
每股净资产=股东权益/股本总额。
该项指标显示了发行在外的每一一般股股份所能分配的公司账面净资产的价值。
那个地点所说的账面净资产是指公司账面上的公司总资产减去负债后的余额,即股东权益总额。
每股净资产指标反映了在会计期末每一股份在公司账面上到底值多少钱,如在公司性质相同、股票市价相近的条件下,某一公司股票的每股净资产越高,那么公司进展潜力与其股票的投资价值越大,投资者所承担的投资风险越小。
每股净资产之因此要调整,是因为受现行会计制度慎重性的限制,部分会计核算方式与国际惯例尚有一定的距离。
依照国际通行会计准那么,企业的支出有收益性支出和资本性支出之分,收益性支出的效益仅与本会计年度相关,资本性支出的效益那么与几个会计年度相关。
对每股净资产指标的调整,实际上是扣除了资产中的一些潜在费用或以后费用,无疑是更加适应了国际惯例,并结合我国企业的实际情形,为投资者提供了一个有价值的参考指标。
C股票价格和每股净资:
股票的净资产是上市公司每股股票所包含的实际资产的数量,又称股票的帐面价值或净值,指的是用会计的方法运算出的股票所包含的资产价值。
它标志着上市公司的经济实力,因为任何一个企业的经营差不多上以其净资产数量为依据的。
假如一个企业负债过多而实际拥有的净资产较少,它意味着其经营成果的绝大部分都将用来还债;如负债过多显现资不抵债的现象,企业将会面临着破产的危险。
股票投资与银行储蓄有所不同。
因为储蓄的利息率是事先固定的,因此储蓄的收益是与储蓄额成正比的,存得愈多,获利越大。
而股票投资的收益只与所持股票的多寡成正比,投入的多并不意味着收成就大,即使股民投入的资金量相同,但由于所购股票数量不等,其投资收益就有可能差异专门大。
由于股票的收益决定于股票的数量而并非股票的价格,且每股股票所包含的净资产决定着上市公司的经营实力,决定着上市公司的经营业绩,每股股票所包含的净资产就对股价起决定性的阻碍。
股票价格与每股净资产之间的关系并没有固定的公式。
因为除了净资产外,企业的治理水平、技术装备、产品的市场占有率及外部形象等等都会对企业的最终经营效益产生阻碍,而净资产对股票价格的阻碍要紧来自平均利润率规律的作用。
由于平均利润率规律的作用,企业的净资产收益率都会围绕在一个平均水平上波动。
关于上市公司来说,由于通过了较为严格的审查,且经营机制较为灵活,治理水平比一样企业要高,因此其盈利能力普遍要高于一般企业。
8、主营业务利润率
主营业务利润率是指企业一定时期主营业务利润同主营业务收入净额的比率。
它说明企业每单位主营业务收入能带来多少主营业务利润,反映了企业主营业务的获利能力,是评判企业经营效益的要紧指标。
主营业务利润率是主营业务利润与主营业务收入的百分比。
其运算公式为:
主营业务利润率=主营业务利润÷主营业务收入×100%
=(销售收入-销货成本-治理费-销售费)÷销售收入×100%
该指标反映公司的主营业务获利水平,只有当公司主营业务突出,即主营业务利润率较高的情形下,才能在竞争中占据优势地位。
A主营业务利润率的指标说明:
1、主营业务利润率是从企业主营业务的盈利能力和获利水平方面对资本金收益率指标的进一步补充,表达了企业主营业务利润对利润总额的奉献,以及对企业全部收益的阻碍程度。
2、该指标表达了企业经营活动最差不多的获利能力,没有足够大的主营业务利润率就无法形成企业的最终利润,为此,结合企业的主营业务收入和主营业务成本分析,能够充分反映出企业成本操纵、费用治理、产品营销、经营策略等方面的不足与成绩。
3、该指标越高,说明企业产品或商品定价科学,产品附加值高,营销策略得当,主营业务市场竞争力强,进展潜力大,获利水平高。
9、主营业务收入增长率
主营业务收入增长率mainbusiness’sincreasingrateofincome
公式:
主营业务收入增长率=〔本期主营业务收入-上期主营业务收入〕/上期主营业务收入*100%
主营业务收入增长率能够用来衡量公司的产品生命周期,判定公司进展所处的时期。
一样的说,假如主营业务收入增长率超过10%,说明公司产品处于成长期,将连续保持较好的增长势头,尚未面临产品更新的风险,属于成长型公司。
假如主营业务收入增长率在5%~10%之间,说明公司产品已进入稳固期,不久将进入衰退期,需要着手开发新产品。
假如该比率低于5%,说明公司产品已进入衰退期,保持市场份额差不多专门困难,主营业务利润开始滑坡,假如没有已开发好的新产品,将步入衰落。
主营业务收入增长率与应收账款增长率的比较分析,能够表示公司销售额的增长幅度,能够借以判定企业主营业务的进展状况。
一样认为,当主营业务收入增长率低于-30%时,说明公司主营业务大幅滑坡,预警信号产生。
另外,当主营业务收入增长率小于应收账款增长率,甚至主营业务收入增长率为负数时,公司极可能存在操纵利润行为,需严加防范。
在判定时还需依照顾收账款占主营业务收入的比重进行综合分析。
10、净资产收益率
净资产收益率又称股东权益收益率,是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。
指标值越高,说明投资带来的收益越高。
假定某公司年度税后利润为2亿元,净资产为15亿元,那么其本年度之净资产收益率确实是13.33%〔即<2亿元/15亿元>*100%〕。
A意义:
净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。
它补偿了每股税后利润指标的不足。
例如。
在公司对原有股东送红股后,每股盈利将会下降,从而在投资者中造成错觉,以为公司的获利能力下降了,而事实上,公司的获利能力并没有发生变化,用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。
假如说净资产收益率的年度目标值是2.8%,目前至4月末,净资产收益率为1.6%合理;净资产收益率会随着时刻的推移而增长〔假定各月净利润均为正数〕。
B公式:
依照中国证监会公布的«公布发行证券公司信息披露编报规那么»第9号的通知的规定:
加权平均净资产收益率(ROE)的运算公式如下:
ROE=P/〔E0+NP÷2+Ei×Mi÷M0-Ej×Mj÷M0〕.其中:
P为报告期利润;NP为报告期净利润;E0为期初净资产;Ei为报告期发行新股或债转股等新增净资产;Ej为报告期回购或现金分红等减少净资产;M0为报告期月份数;Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数;Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数。
有关净资产利润率分析:
①净资产利润率反映所有者投资的获利能力,该比率越高,说明所有者投资带来的收益越高。
②净资产利润率是从所有者角度来考察企业盈利水平高低的,而总资产利润率别从所有者和债权人两方来共同考察整个企业盈利水平。
在相同的总资产利润率水平下,由于企业采纳不同的资本结构形式,即不同负债与所有者权益比例,会造成不同的净资产利润率。
C净资产收益率指标的运算方法
净资产收益率也叫净值酬劳率或权益酬劳率,该指标有两种运算方法:
一种是全面摊薄净资产收益率;另一种是加权平均净资产收益率。
不同的运算方法得出不同净资产收益率指标结果,那么如何选择运算净资产收益率的方法就显得尤为重要。
对从两种运算方法得出的净资产收益率指标的
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