证券投资学复习资料.docx
- 文档编号:11249438
- 上传时间:2023-02-26
- 格式:DOCX
- 页数:12
- 大小:23.42KB
证券投资学复习资料.docx
《证券投资学复习资料.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《证券投资学复习资料.docx(12页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
证券投资学复习资料
证券投资学
第二章
普通股:
是股份公司发行的无特别权利的股票。
优先股:
是股份有限公司发行的具有收益权和剩余资产分配优先权的股票。
除权除息:
在公司分红时既分红又配股,写作DX**,其基本思路就是“股东财富不变”原则,意即分工事项不应影响股东财富总额
填权:
经过一天的交易,收盘价的实际价格比算出来的价格高
贴权:
实际收盘价比实际算出来的价格低
付息债券:
是在债券上附有各期利息票的中长期债券
贴现债券:
亦称无息债券或零息债券。
这种债券在发行时不规定利息率,券面上不附息票,筹资人采用低于债券票面金额的价格出售债券,即折价发行,购买者只需付出相当于票面金额一定比例的现款就可以买到债券。
债券到期时,筹资人按债券票面金额兑付。
发行价格与债券票面金额之间的差价即利息。
公募债券:
指的是按法定程序,经证券主管机构批准在市场上公开发行的债券
私募债券:
指的是向少数与发现者有特定关系的投资者发行的债券
封闭式基金:
又称单位型基金,是相对于开放式基金而言,即基金设立时,以某一特定货币总额为设定限度,待资金筹集已达到事先确定的基金规模后,将其封闭起来,不再增加新的份额
开放式基金:
又称追加型基金,指基金设立时,对基金的规模没有固定限制,可以随时根据市场供求情况发行新份额,而投资人也可随时赎回的投资基金
ETF(交易所交易基金):
交易所交易基金,是指可以在交易所上市交易(二级市场),又类似于开放式基金,可以在一级市场申购、赎回的基金
LOF(上市开放式基金):
上市开放式基金是指通过交易所系统发行并上市交易的开放式基金:
可以在一级市场申购、赎回的基金。
远期:
期权:
又称选择权,是指约定在未来某指定时间以特定价格买进或卖出一定数量特定商品的权利
1.普通股股东一般享有哪些权益?
公司重大经营决策权,公司盈余分配权,剩余资产分配权,认股优先权
2、和普通股相比,投资优先股有何优势?
一是优先股设有固定股息,不随公司业绩好坏而波动,并且在普通股红利分配之前支取:
二是具有分配公司剩余资产的优先权。
3、LOF、ETF和传统的开放式基金有何区别?
(1)首先,ETF克服了封闭式基金折价交易的缺陷。
(2)其次,ETF基金相对于其他开放式基金,具有交易成本低、交易方便、交易效率高等特点。
(3)此外,ETF一般采取完全被动的指数化投资策略,跟踪、拟合某一具有代表性的标的指数,因此管理费非常低(0.5%),操作透明度非常高,可以让投资者以较低的成本投资于一篮子标的指数中的成分股票,以实现充分分散投资,有效地规避股票投资的非系统性风险
4、债券与股票、银行存款有何区别?
(一)债券与股票的区别:
(1)债券是一种债务凭证,而股票是一种所有权凭证。
(2)债券在出售时就明确了到期期限、利率水平,其投资收益只能根据预先规定的利率获得。
(3)债券的发行主体可以是各类企业,也可以是政府部门,而股票的发行主体只能是股份有限公司。
(二)债券与银行存款的区别
(1)从筹资者角度来说,发行债券筹资的数额较大,资金使用较为自由;而银行一般对贷款额度掌握较严,对贷款资金的使用也有一定的限制。
(2)在期限方面,债券一般比较长,债券持有人只有在债券到期后才能收回本金,银行贷款则一般期限较短。
(3)在发行方面,债券通常是公开发售,债券的条款基本上由发债方事先确定,购买者基本上无法和发行者就发行时间、发行条件、偿还日期、利率水平等因素进行谈判。
5、证券投资基金主要有哪几种类型?
按基金组织形态不同分为:
契约型基金和公司型基金
按基金单位是否可增加或可赎回可分为:
开放式基金、封闭式基金
按投资目标可分为:
成长型基金、收入型基金和平衡型基金
其他:
交易所交易基金(ETFs)、上市开放式基金(LOFs)
第三章
证券交易所:
是由证券管理部门批准的,为证券的集中交易提供固定场所和有关设施,并制定各项规则以形成公正合理的价格和有条不絮的秩序的正式组织。
注册制:
证券发行注册制又叫“申报制”或“形式审查制”,是指政府对发行人发行证券,事先不作实质性审查,仅对申请文件进行形式审查,发行者在申报申请文件以后的一定时期以内,若没有被政府否定,即可以发行证券。
核准制:
是指发行人申请发行证券,不仅要公开披露与发行证券有关的信息,符合《公司法》和《证券法》所规定的条件,而且要求发行人将发行申请报请证券监管部门决定的审核制度。
全额包销:
是指承销商先全额购买发行人该次发行的证券,再向投资者发售,由承销商承担全部风险的承销方式。
余额包销:
是指承销商按照规定的发行额和发行条件,在约定的期限内向投资者发售证券,到销售截止日,如投资者实际认购总额低于预定发行总额,未售出的证券由承销商负责认购,并按约定实际向发行人支付全部证券款项的承销方式。
股票价格指数:
简称股价指数,是衡量股票市场上股价综合变动方向和幅度的一种动态相对数,其基本功能是用平均值的变化来描述股票市场股价的动态。
1、证券市场在金融市场中的地位及其金融功能如何?
地位:
证券市场在整个金融市场体系中具有非常重要的地位,是现代金融体系的重要组成部分。
从金融市场的功能看,证券市场通过证券信用的方式融通资金,通过证券的买卖活动引导资金流动,促进资源配置的优化,推动经济增长,提高经济效率。
从金融市场的运行看,金融市场体系的其他组成部分都与证券市场密切相关。
第一,证券市场与货币市场关系密切。
第二,长期信贷的资金来源依赖于证券市场。
第三,任何金融机构的业务都直接或间接与证券市场相关,而且证券金融机构与非证券金融机构在业务上有很多交叉。
功能:
是筹集资金的重要场所;是资源合理配置的有效场所;有利于证券价格的统一和合理定价;提供了风险管理的方法;是一国中央银行宏观调控的场所
2、融资融券交易对市场可能产生什么影响?
一是融资融券交易可以将更多信息融入证券价格,可以为市场提供方向相反的交易活动,当投资者认为股票价格过高或过低,可以通过融资的买入和融券的卖出促使股票价格趋于合理,有助于市场内在价格稳定机制的形成;
二是融资融券交易可以在一定程度上放大资金和证券供求,增加市场的交易量,从而活跃证券市场,增加证券市场的流动性;
三是融资融券交易可以为投资者提供新的交易方式,可以改变证券市场单边式的方式,为投资者规避市场风险的工具;
四是融资融券可以拓宽证券公司业务范围,在一定程度上增加证券公司自有资金和自有证券的应用渠道,提高金融资产运用效率。
3、简述证券发行市场的作用?
一、为资金需求者提供筹措资金的渠道
二、为资金供应者提供投资的机会,实现储蓄向投资转化
三、形成资金流动的收益导向机制,促进资源配置的不断优化
4、试述证券市场的基本功能。
(一)证券市场是筹集资金的重要场所
(二)证券市场是资源合理配置的有效场所
(三)证券市场有利于证券价格的统一和合理定价
(四)证券市场提供了风险管理的方法
(五)证券市场是一国中央银行宏观调控的场所
第七章
财政政策:
是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称,也是当代市场经济下国家干预经济的重要手段。
货币证券:
政府为实现一定的宏观经济目标所确定的关于货币供应和货币流通组织管理的基本准则,一般由一国的货币当局实施。
存款准备金:
是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。
速动比例:
代表企业一速动资产偿还流动负债的综合能力。
(流动资产-存货)/流动负债
资产负债率:
是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标,也反映债权人发放贷款的安全程度。
负债总额/资产总额
应收账款周转率:
反应企业应收账款周转速度的比率,它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。
销售收入/平均应收账款
1、股票市场的走势有时和宏观经济的走势并不一样,你认为出现这种状况的原因是什么?
答:
股市具有反映宏观经济晴雨表的功能,是从总体上、大趋势上说的;这并不是说每一时刻的股市表现都要符合宏观经济的“现状”,而是动态地反映经济变化。
研判资本市场走势,不仅要关注宏观经济的变化,还需要分析微观企业的生产经营状况。
目前股市所表现出的状态,既与宏观经济相关,也与相当多的微观因素相关。
既有对当期因素的反映,也有对未来时段的超前反映。
有分析师认为,宏观经济数据走好,而股市下跌,是投资者对未来宏观政策不确定性以及通胀预期等的提前反映。
也有分析师指出,股市场下跌,一是因为经济虽然增速提高,但是对于明年经济的预期下降,因为房地产和出口等主导行业的预期不明;二是去年股市涨幅较大,已经隐含了今年经济快速增长的预期。
我国特有的经济结构矛盾制约了“晴雨表”功能
2、基本分析方法主要包括哪些内容?
(1)宏观经济分析
(2)行业分析(3)公司分析
3、在中国银行宣布升息后,股价指数并未上涨,试分析其中的原因(仅供参考)
答:
整个宏观经济形势是走下坡路,经济不景气,市场需求不旺盛,投资者信心不大。
那么加息对于股市有多大影响。
财政政策发挥到作用需要一定的时间,并不能在很短的一段时间内马上起到作用。
央行加息的背景控制信贷以达到调节过高的投资增长速度和宏观经济增速。
过多的投资和现金流通于市场中,宏观经济增速有过快的趋势,股价已经发展到了一个高点,再往上就会出现泡沫的情况,加息后股价并未上升还有可能下降。
对于加息已有预测,所以股市并没有多大的波动。
第八章
委比:
=(委买手数-委卖手数)/(委买手数+委卖手数),它是衡量某一时段买卖盘相对强度的指标
量比:
衡量相对成交量的指标。
它是指股市开市后平均每分钟的成交量与过去5个交易日平均每分钟成交量之比。
外盘:
表示成交价在卖出价一方的成交手数。
内盘:
表示成交价在买入价一方的成交手数。
多头市场:
是一种整体性的上涨走势,其中夹杂次级的折返走势,平均的持续期间长于两年。
空头市场:
是长期向下的走势,期间夹杂着重要的反弹。
支撑线:
在股价下降过程中,当价格下降到某个价位附近时,股价停止下跌,甚至回升,该价位为股价的支撑点。
然后,将两个支撑点连成线,并向前顺延或将一个支撑点向前顺延成一条线,就构成一条支撑线。
阻力线:
在股价上升途中,当价格上升到某个价位附近时,股价停止上涨甚至下跌,该价位为股价的阻力点。
然后,将两个阻力点连接成线,并向前顺延或将一个阻力点向前顺延成一条线,于是构成一条阻力线。
黄金交叉:
即当较短时期的移动平均线,从下方往上穿越较长时期的移动平均线,而两种线形都是向上时,代表可能会有一段涨势即将展开。
死亡交叉:
即当较短时期的移动平均线,从上方往下跌破较长时期的移动平均线,而两种线形都是向下时,代表可能会有一段跌势即将展开。
1、技术分析和基本分析有何区别?
技术分析是相对于基本分析而言的。
基本分析法着重于对一般经济情况以及个别公司的经营管理状况、行业动态等因素进行分析,以此来研究股票的价值,衡量股价的高低。
而技术分析则是透过图表或技术指标的记录,研究市场过去及现在的行为反应,以推测未来价格的变动趋势。
基本分析的目的是为了判断股票现行股价的价位是否合理并描绘出它长远的发展空间,而技术分析主要是预测短期内股价涨跌的趋势。
通过基本分析我们可以了解应购买何种股票,而技术分析则让我们把握具体购买的时机。
(1)对市场有效性的判定不同。
(2)分析基础不同。
(3)使用的分析工具不同。
2、简述道氏理论的基本思想。
道氏理论是所有市场技术分析研究的基石。
道氏理论有极其重要的三个假设,假设一,人为操作——指数或证券每天、没星期的波动可能会受到人为的操作,次级折返走势也可能受到这方面有限的影响;假设二,市场指数会反映每一条信息。
因此,市场指数永远会适当地预测未来事件的影响;假设三,道氏理论是客观的分析理论——成功利用它协助投资或投机行为,需要深入研究,并是客观判断
第十二章
权证:
在香港又俗译“窝轮”,是指基础证券发行人或其以外的第三人发行的,约定持有人在规定期间内或特定到期日,有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券,或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
欧式权证:
就是只有到了到期日才能行权的权证。
美式权证:
就是在到期日之前随时都可以行权的权证。
股指期货:
是以股票价格指数做出标的物的标准化期货合约的交易,是规避股票市场系统风险的主义工具。
看涨期权:
买方有权在某一确定的时间以确定的价格购买相关资产。
指期权购买者可在合约规定的未来时间内,以事先确定的价格(协定价格)向期权出售者买进合约中规定的一定数量的金融产品或金融期货合约的权利。
看跌期权:
买方有权在某一确定的时间以确定的价格出售相关资产。
1、可转换债券和普通债券有何区别?
(一)可转换公司债券指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。
这种债券附加换转选择权,在转换之前是公司债券形式,转换后相当于增发了股票。
(二)1可转换公司债券兼有债权投资和股权投资的双重优势。
2可转换公司债券与一般的债券一样,在转换前投资者可以定期得到利息收入,但此时不具有股东的权利;
3当发行公司的经营业绩取得显著增长时,可转换公司债券的持有人可以在约定期限内,按预定的转换价格转换成公司的股份,以分享公司业绩增长带来的收益。
4可转换公司债券一般要经过供东大会或董事会的决议通过才能发行,而且在发行时,应在发行条款中规定转换期限和转换价格。
2、如何运用股指期货规避风险?
股指期货主要用于管理股票市场的系统风险,即当股市下跌时带给投资者的套牢风险和当股市上涨时带给投资者的踏空风险。
避免套牢风险可运用股指期货的空头套期保值策略,避免踏空风险则可运用股指期货的多头套期保值策略。
股指期货的多头、空头套期保值完全是市场方向不同时方向相反的类似策略。
3、在期权交易中,买卖双方的风险与收益有何特征?
(1)买方:
①买方承担的风险虽然相对有限,权利金变化的市场波动风险比期货大。
有“赔光”的可能;②具有比卖方更加严格的时间到期风险
(2)卖方:
①卖方具有有限的收益和巨大的风险,当价格往有利的方向变动时,收益有限,但是向不利方向变动时,风险无限;②具有比买方更加严格的时间到期风险
4、权证主要有哪几种类型?
(一)欧式权证、美式权证和百慕大式权证
(二)认购权证和认沽权证
(三)股本权证和背兑权证
(四)蝶式权证和马鞍式权证
(五)证券给付结算型权证和现金结算性权证
(六)价内权证、价平权证和价外权证
5、权证投资的主要风险有哪些?
(1)杠杆效应风险
(2)时间风险
(3)错过到期日风险
证券投资学计算题类型及练习
一、除权价格计算。
练习1:
某投资者以15元/股的价格买入A股票2万股,第一次配股10配3,派现5元,配股价为10元/股;
第二次分红10送4股并派现金红利2元,试计算投资者在送配后的总股数及每次分配后的除权报价。
(原则:
股东财富不变)
总股数:
20000+2万/10*3=26000股
26000+26000/10*4=36400股
配股除权价:
第一次:
15*10+10*3=13*X+5解得X≈13.5元/股
第二次:
13.5*10=14*X+2解得X=9.5元/股
二、股价指数的计算及修正
练习2:
假设某股票市场选出五家股票作为成股份,在t期、t+1期五家股票的情况如下表:
t期
t+1期
价格P
发行股数Q(万)
市值
(P*Q)
价格P
发行股数Q(万)
市值
(P*Q)
股一
15
1200
18000
17
1200
20400
股二
20
1000
20000
23
1000
23000
股三
30
1000
30000
25
1500
37500
股四
8
5000
40000
8.5
5000
42500
股五
40
1000
40000
22
2000
44000
其中,股票发行股数变化是因为股三实施了10股配5股,配股价15元/股,股本扩大至1500万股;股五10送10,股本扩张至2000万股,若t期的股价指数为350点,试计算t+1期的指数。
(提示:
对t期的市值进行进行调整,再利用公式计算t+1期的指数)
解:
股三t期除权价:
30*1000+15*(1000/10)*5=X*1500
解得X=25元/股
股五t期除权价:
40*1000=X*2000解得X=20元/股
t+1期股价指数=(t+1期市值/t期市值)*t期股价指数
=(17*1200+23*1000+25*1500+8.5*5000+22*2000)/(15*1200+20*1000+25*1500+8*5000+20*2000)*350
=167400/155500*350≈376.78点
三、股票投资收益率计算
练习3:
练习1中的投资者在两次分红后,以每股11.5元的价格卖出全部股票,若不计交易成本,该投资者的收益率是多少?
解:
收益率=收益/成本*100%
=[(11.5-9.5)*36400]/[15*20000+10*3*(20000/10)]*100%
=72800/360000*100%≈20.22%
四、债券收益率及价值评估
练习4:
某一年期国债,发行价每百元面值95.6元,债券上市时,市场利率调整为3%,试计算发行价买下、上市价卖出的收益率。
解:
收益率=收益/成本*100%=[(100*3%+100-95.6)/95.6]*100%=7.4/95.6*100%≈7.74%
五、权证的内在价值
某股票的认股权证的认购比例是1:
1,行权价格是6元。
在最后交易日,该股票收盘价是4元,则在权证注销之前,每份权证的内在价值是多少元?
答案:
0
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 证券 投资 复习资料
![提示](https://static.bdocx.com/images/bang_tan.gif)