国际金融复习资料.docx
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国际金融复习资料
下列情况属于外汇汇率升高的有:
①100美元兑换人民币由545元上升到827元
②100元人民币兑换俄币由50卢布上升到900卢布
③本国货币币值下降,外国货币币值上升
④本国货币币值上升,外国货币币值下降
A①②③B①③
C②④D②③④
B
在日本,美元兑日元上个季度为1美元兑110日元,本季度为1美元兑120日元,请问对日本来说,外汇汇率是升是贬?
其数量是多少?
本币汇率是升是贬?
其数量是多少?
外汇汇率:
(120/110-1)*100%=9.1%,外汇汇率升值约9.1%
本币汇率:
(110/120-1)*100%=8.3%,本币汇率约贬值8.3%
1、某银行询问美元兑新加坡元的汇价,身为交易员的你答复道:
“1.6403/1.6410”,请问,如果该银行想把美元卖给你,汇率是多少?
2、某银行询问美元兑港元汇价,身为交易员的你答复到:
“1美元=7.8000/10港元”,请问:
(1)该银行要向你买进美元,汇价是多少?
(2)如你要买进美元,应按什么汇率计算?
(3)如你要买进港元,又是什么汇率?
3、如果你以电话向中国银行询问英磅兑美元的汇价,中国银行答道“1.6900/10”,请问:
(1)中国银行以什么汇价向你买进美元?
(2)你以什么汇价从中国银行买进英磅?
(3)如果你向中国银行卖出英磅,使用什么汇率?
4、如果你向中国银行询问欧元兑美元的报价,回答是“1.2940/1.2960”,请问:
(1)中国银行以什么汇率向你买入美元,卖出欧元?
(2)如果你要买进美元,中国银行给你什么汇率?
(3)如果你要买进欧元,汇率又是多少?
1、1.6403
2、
(1)1美元=7.8010港元
(2)1美元=7.8000港元
(3)1美元=7.8010港元
3、
(1)1.6910
(2)1.6910(3)1.6900
4、
(1)1.2960
(2)1.2940(3)1.2960
例1、根据下面的银行报价回答问题:
美元/日元103.4/103.7
英磅/美元1.3040/3050
请问:
某进出口公司要以英磅支付日元,那么该公司以英磅买进日元的套汇价是多少?
例2、根据下面的银行报价回答问题:
美元/日元153.40/50
美元/港元7.8010/20
请问某公司以港元买进日元支付货款,港元兑日元的汇价是多少?
1、该公司首先卖出英磅买进美元,然后卖出美元买进日元,则有1美元=1/1.3040英磅,1美元=103.4日元,则英磅=103.4*1.3040=134.8336(注意:
两者的标价法不同,一是直接,一是间接)
2、该公司首先卖出港元买进美元,然后卖出美元买进日元,则有1美元=7.8020港元,1美元=153.40日元,这样,7.8020港元=153.40日元,1港元=153.40/7.8020=19.662日元(注意:
这两者的标价法均为直接标价法)
一、判断对错
1、外汇与外国货币不是同一个概念,外汇的范畴要大于外国货币。
2、美元是国际货币体系的中心货币,因此美元对其他所有国家货币的报价都采用的是间接标价法。
3、一国货币如果采用直接标价法,那么汇率的上升就意味着本币的升值。
4、客户从银行手中买入或者向银行卖出的外汇的价格是不一样的,前者为买入价,后者为卖出价,买入价和卖出价之间的价差是银行的经营费用和利润。
5、一国货币升值会增加该国进口,减少该国出口,国际收支的恶化反过来又会导致该国货币贬值。
因此即使在纸币制度下,汇率的波动也是有限的,并最终会返回到其均衡位置。
6、汇率贬值后将马上引起出口增加进口减少。
7、本币的贬值在总体上会带来国内价格水平的上升,造成通货膨胀
8、如长期合同出口以本币计价,进口以外币计价,在合同期内若外汇升值本币贬值,则外汇收入增加。
二、不定项选择
1、计算其他汇率(信汇和票汇)的基准汇率是()。
A信汇汇率B电汇汇率C即期票汇汇率D远期票汇汇率
2、汇率最低的是()
A信汇汇率B电汇汇率C即期票汇汇率D远期票汇汇率
3、金本位制下汇率决定因素是()
A铸币平价B供求关系C黄金输送点D官方的管制
4、能够引起外汇供求关系变化的因素包括()
A国际收支差额B利率水平C.通货膨胀因素
D.财政、货币政策
5、无论金本位制度下还是纸币制度下,汇率都主要受到两个因素的影响,它们是()
A一国金融体系的结构B货币购买力
C外汇交易技术D货币的供求关系
6、下列因素中有可能引起一国货币贬值的因素有()
A国际收支逆差B通货膨胀率高于其他国家
C国内利率上升D国内总需求增长快于总供给
7、利率上升引起本国货币升值,其传导机制是()
A吸引资本流入B鼓励资本输出
C抑制通货膨胀D刺激总需求
1B2D3A4ABCD5BD6ABD7AC
7月底美元与人民币名义汇率为6.5元,但该月中国物价上涨了10%,美国物价上涨了5%,实际汇率是多少?
6月份欧元/美元汇率为2.2美元,7月为2美元,则美元/欧元的汇率变化是多少?
欧元/美元的汇率变化是多少?
如果你是银行,客户向你询问美元兑瑞士法郎汇价,你答复到:
“1.4100/10”。
请问:
(1)如果客户要把瑞士法郎卖给你,汇率是多少?
(2)你以什么汇价向客户卖出瑞士法郎?
(3)如果客户要卖出美元,汇率又是多少?
(1)1.4110
(2)1.4100(3)1.4100
如果你代表银行,向客户报出美元兑港币汇率为7.8057/67,客户要以港币向你买进100万美元,请问:
(1)你应给客户什么汇价?
(2)如果客户以你的上述报价,向你购买了100万美元,随后你打电话给一经纪公司想买回美元平仓,几家经纪公司的报价是:
A:
7.8058/65B7.8062/70C7.8054/60D7.8053/63
你同哪家经纪公司交易最有利?
汇价是多少?
(1)7.8067
(2)C7.8060
根据银行报价:
美元/瑞典克朗6.9980/6.9986,
美元/加拿大元1.2329/1.2359
请问某中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克郎,汇率是多少?
卖出加拿大元买进美元,再卖出美元买进瑞典克郎,有:
1美元=1.2359加元1美元=6.9980瑞典克朗,则有1.2359加元=6.9980瑞典克朗,则1加元=6.9980瑞典克朗/1.2359=5.6623瑞典克朗
假设银行报价:
美元/日元145.30/40
英磅/美元1.8485/95
请问某公司要以日元买进英磅,则英磅/日元的汇率是多少?
应先卖掉日元买进美元,再卖出美元买进英磅,则有:
1美元=145.40日元,1英磅=1.8495美元(1美元=1/1.8495英磅),1/1.8495英磅=145.40日元,则1英磅=1.8495*145.40日元=268.92日元
例:
假定在同一时间,纽约、苏黎士和瑞典外汇市场各自汇价如下:
纽约1美元=4.5454/4.5464瑞士法郎
苏黎士1瑞典克郎=0.7495/0.7500瑞士法郎
瑞典1美元=4.7990/4.8000瑞典克朗
请判断如果投资者有美元,是否存在套利空间?
初始1美元
4.5454*(1/0.7500)*(1/4.8000)=1.2626>1美元
投资者可获利,1——2——3
案例:
日本某公司现有100万美元现金,但3个月后要支付这100万美元,当前汇率为1美元=153日元,而3个月日元远期汇率为1美元=150日元。
为获取汇率差价利益同时又保证3个月后支付美元,防止汇率风险,该公司应如何操作?
该公司按照1美元=153日元的汇率以即期方式将100万美元卖给银行,获得1.53亿日元,以1.5亿日元购回100万美元的远期外汇,还剩300万日元。
掉期合同的签订,不仅保证在不受到汇价损失的前提下能按期完成美元付款义务,而且能够盈利300万日元及3个月的利息
判断对错:
1、外汇市场最基本的功能是结清国际债权债务关系,实现货币购买力的国际转移。
2、当中央银行直接拥有或代理财政经营本国的官方外汇储备时,中央银行在外汇市场上的角色与一般参与者相同。
3、中央银行一般直接参加外汇市场活动,参与或操纵外汇市场。
4、在银行间外汇市场上,若商业银行买入的外汇多于卖出的外汇,则为“空头”,反之为“多头”
5、若某种外币兑换本币的汇率低于界限值,则中央银行为稳定汇率应在外汇市场卖出该种货币。
6、利率较高的货币在远期市场上表现为升水,反之表现为贴水。
7、央行“消毒的干预”即为改变现有货币政策的干预。
8、我国现已开办远期结售汇业务,成立了远期外汇市场。
不定项选择
1、外汇市场的参与者包括:
A商业银行B投资银行C中央银行D外汇投机者E持有外汇的个人
2、外汇市场真正的起源在于:
A央行货币监管的需要B主权货币的存在C非主权货币对境外资源的支配权和索取权的存在D投机获利动机的存在E金融风险的存在
3、以下哪些属于外汇市场的功能
A促使国际贸易平衡B实现购买力的国际转移
C提供外汇资金融通D抑制外汇投机
E防范汇率风险F形成外汇价格体系
G反映和调节外汇供求
4、即期外汇交易包括()
A汇出汇款B汇入汇款C出口收汇D进口付汇
某日纽约外汇市场USD/HKD即期汇率为7.7700/20,香港外汇市场该汇率为7.7400/20,若不考虑其他费用,某港商进行100万USD的套汇交易,可获得多少收入?
已知:
纽约外汇市场:
(1)银行买入1USD,支付客户7.7700HKD
银行卖出1USD,收取客户7.7720HKD
香港外汇市场:
银行买入1USD,支付客户7.7400HKD
(2)银行卖出1USD,收取客户7.7420HKD
解:
由此可知,香港美元便宜,纽约美元贵。
所以,在香港低价买入美元,在纽约高价卖出美元(低买高卖)。
(1)在纽约:
港商卖出100万美元,收入港币:
100*7.7700=777(万港元)
(银行买入)
(2)在香港:
港商买入100万美元,支付港币:
100*7.7420=774.2(万港元)
(银行卖出)
该港商套汇盈利:
777–774.2=2.8(万港元)
某港商向美国出口商品,3个月后收入100万美元(USD),签约时纽约外汇市场的即期汇率USD/HKD为7.7500/20,3个月远期差价为50/60,若付款日USD/HKD的即期汇率为7.5500/20,那么该港商将受到什么影响?
解:
(1)3个月的远期汇率为:
7.7500——7.7520
+5060
USD/HKD:
7.7550——7.7580
即:
银行买入1USD,支付客户7.7550HKD
银行卖出1USD,收取客户7.7580HKD
港商按远期汇率卖出100万美元,可获100万*7.7550=775.5万HKD
(2)支付日的即期汇率为USD/HKD7.5500——7.5520
即:
银行买入1USD,支付客户7.5500HKD
银行卖出1USD,收取客户7.5520HKD
港商按支付日汇率卖出100万美元,可获100万*7.5500=755万HKD
所以,如果港商不进行远期外汇交易,则损失:
775.5–755=20.5(万港元)。
B:
掉期性抛补套利
思路:
借入低利率货币,兑换为高利率货币投资,同时签订外汇远期合约,在到期日卖出以偿还借款。
例1:
现日元年利率为4%,美元年利率为10%,一投资者在日元市场借入1000万日元,即期汇率为USD1=JPY100,若5个月远期汇率为USD1=JPY102,则投资者应如何操作才有获益?
获益情况如何?
存日元半年收益:
1000×(1+4%/2)=1020
存美元半年收益:
1000/100×(1+10%/2)×102=1071,故存美元有益
问题:
某出口公司2005年9月20日向美国出口一批服装,合同金额50万美元,当时汇率USD1=CNY8.0845/8.1251.货款回收大约在2006年1月。
假如当时工商银行4个月期汇率为:
USD1=CNY8.0725/8.1105,若2006年1月15日汇率为:
USD1=CNY8.0510/8.0912
请问:
该公司是否要做远期交易?
有什么好处?
若该公司不作远期交易:
2006年1月15日汇率为:
USD1=CNY8.0510/8.0912
该公司的收入为:
50×8.0510=402.55万元
若该公司作远期外汇交易:
该公司的收入为:
50×8.0725=403.625万元
多收入:
1.075万元
买入看涨期权
某公司预期欧元对美元升值,即以每欧元0.06美元的期权费(也称保险费)买入一份执行价格为EUR1=USD1.18的欧元看涨期权,这份合约总值100欧元。
于是:
当EUR1=USD1.16时,是亏是盈?
数量多少?
当EUR1=USD1.20时,是亏是盈?
数量多少?
当EUR1=USD1.24时,是亏是盈?
数量多少?
当EUR1=USD1.26时,是亏是盈?
数量多少?
可以看出,这份交易最大的损失是多少?
最大的收益有限制吗?
(1)亏,放弃执行期权,每欧元亏0.06美元,总额0.06×100=6美元
(2)亏,0.06-0.02=0.04,总额0.04×100=4美元
(3)0.06-0.06=0,不盈不亏
(4)盈利,0.08-0.06=0.02,总额0.02×100=2美元
总结:
最大损失上限为6美元,而盈利无界限
买入看跌期权
某美国公司有一笔3个月后的英磅收入,由于担心英磅汇率下跌,即购买一份执行价格为GBP1=USD1.66的英磅看跌期权,并支付每英磅0.03美元的期权费,此合约价值100英磅。
三个月后,外汇市场出现如下情况:
如GBP1=USD1.68,盈亏如何?
数量多少?
如GBP1=USD1.64,盈亏如何?
数量多少?
如GBP1=USD1.63,盈亏如何?
数量多少?
如GBP1=USD1.60,盈亏如何?
数量多少?
总结:
买入期权对于购买方来说有何特点?
(1)此时不执行期权,每英磅损失0.03美元,共损失3美元
(2)亏损,0.03-0.02=0.01,共损失1美元
(3)不盈不亏,0.03-0.03=0
(4)盈利,0.06-0.03=0.03,共盈利3美元
总结:
买入期权对买方来说损失固定(期权费),而盈利无限
卖出看涨期权
一银行预期未来3个月加元兑美元的汇率稳中有降,于是卖出执行价格为CAD1=USD0.75的加元看涨期权,并收取每单元加元0.05美元的期权费,这笔交易总值100加元。
3个月后,加元与美元的汇率如下,则:
如CAD1=USD0.70,盈亏如何?
数量多少?
如CAD1=USD0.78,盈亏如何?
数量多少?
如CAD1=USD0.80,盈亏如何?
数量多少?
如CAD1=USD0.85,盈亏如何?
数量多少?
(1)盈利,期权费(对方放弃执行),数额为5美元
(2)盈利,期权费减去损失,即0.05-0.03(对方的盈利)=0.02,盈利为2美元
(3)不盈不亏,0.05-0.05(对方的盈利)=0
(4)亏损,0.05-0.10(对方的盈利)=-0.05,损失5美元
卖出看跌期权
某银行观察英磅兑美元的走势,认为虽然近期走贬,但很快会回升。
因此该银行决定向一公司卖出一个月后执行且执行价格为GBP1=USD1.60的英磅看跌期权,合约价值为100英磅,并收取每单位英磅0.10美元的期权费。
若1个月后,外汇市场情况如下,则:
如GBP1=USD1.62,盈亏如何?
数量多少?
如GBP1=USD1.56,盈亏如何?
数量多少?
如GBP1=USD1.50,盈亏如何?
数量多少?
如GBP1=USD1.48,盈亏如何?
数量多少?
(1)盈利(对方放弃执行期权),盈利10美元
(2)盈利,0.10-0.04(对方的盈利)=0.06,盈利6美元
(3)不盈不亏,0.10-0.10(对方的盈利)=0
(4)亏损,0.10-0.12=-0.02(对方的盈利),亏损2美元
总结:
卖出期权的卖方收益有何特性?
判断对错
1、外汇衍生工具是为了防范和管理风险而产生的金融创新,因此在有了外汇衍生工具后,国际外汇市场的汇率风险大大减小。
2、衍生金融工具的复杂化可能给交易主体内部管理带来失误,并导致监管机构难以实施统一监管的风险称为操作风险
3、远期合约到期前一般不可转让
4、如果远期汇率升水,远期汇率就等于即期汇率加上升水
5、使用外汇衍生工具进行套期保值,一定会改进最终结果
6、与远期相比,期货的违约风险更高
7、欧式期权的持有者可以在期权到期日前的任何一个工作日执行该期权
8、看涨期权购买者的收益一定为期权到期日市场价格和执行价格的差
9、外汇衍生产品难以在二手市场流通转让的风险是价格风险。
1、(F)2、(F)3、(T)4、(F)(见22页)5、(F)6、(F)7、(F)8、(F)
不定项选择
1、外汇衍生品的基本特征有:
A未来性B投机性C杠杆性D虚拟性E以上都是
2、因交易对手违约而蒙受损失的可能性是衍生金融交易中的哪种风险?
A操作风险B管理风险C信用风险D价格风险
3、下面哪种金融产品属于外汇衍生品的基本类型?
A期货B互换C欧洲货币D远期E银行承兑票据
4、外汇远期和期货的区别有
A远期是场内合约,期货是场外合约
B期货实行保证金制度而远期没有
C远期是标准化合约
D期货合约更加灵活
5、已知美国一年期国债利率为10%,英国一年期国债率为5%,则
A美元远期升值B英磅远期升值
C美元即期贬值D英磅即期贬值
6、如果一家进出口公司在三个月后将收到一笔外汇为300万英磅,为了防范未来英磅贬值的危险,该公司可以采取的措施有:
A签订一份三个月远期英磅的卖出合约
B在期货市场上做三个月英磅的多头
C购买一份三个月到期的英磅看跌期权
D以上答案都正确
7、上一题中进出口公司的做法体现了外汇衍生工具的什么功能?
A投机功能B套期保值功能C套利功能D提供流动性
E以上答案全不正确
8、如果某个投资者想要在外汇汇率大起大跌的时候获利,他应持有的资产组合为:
A买入现汇并同时买一份看跌期权
B购买一份看涨期权并同时卖出一份相同执行价格的看跌期权
C卖出一份看涨期权并同时卖出一份相同执行价格的看跌期权
D买入一份看涨期权并同时买入一份相同执行价格的看跌期权
E以上答案都不正确
9、已知美元兑瑞士法郎的即期汇率为USD/SFR1.4525-1.4585,三个月掉期率为150-100,则美元兑瑞士法郎三个月远期汇率为()
A1.4375-1.4485B1.4625-1.4635
C1.4625-1.4685D1.4425-1.4435
10、若银行选择与客户进行择期外汇远期交易,则若银行预测外汇远期贴水,银行将考虑以交易期的()时的汇率作为买入报价。
A期初B期末C期中D任何一个时期
1E2C3ABD4B5BD6AC7B8D9A10B
计算:
1、市场即期汇率为USD1=CHF1.2372—l.2378,l个月远期汇水为49/44,则1个月的远期汇率为多少?
2、市场即期汇率为GBP1=USD1.9320—1.9324,3个月远期汇水为64/80,则3个月的远期汇率为多少?
若远期汇水前大后小时,表示单位货币的远期汇率贴水,计算远期汇率时应用即期汇率减去远期汇水。
市场即期汇率为USD1=CHF1.2372—l.2378,l个月远期汇水为49/44,则1个月的远期汇率为:
CHF1.2372—1.2378
-0.0049—0.0044
1个月远期汇率USD1=CHF1.2323—1.2334
远期汇水前小后大时,表示单位货币的远期汇率升水,计算远期汇率时应把即期汇率加上远期汇水。
3个月远期汇率GBP1=USD1.9384—1.9404
3、假定一美国企业的德国分公司将在9月份收到125万欧元的货款,为规避欧元贬值风险,购买了20张执行汇率为1欧元兑0.900美元的欧式看跌期权,期权费为每欧元0.0216美元。
若合约到期日的现汇汇率为1欧元兑0.850美元,计算该公司的损益结果。
该企业盈利为:
(0.9-0.85-0.0216)×1250000=35500
4、某人手中现有美元10万元,美元年利率为5%,英镑年利率为6.5%,现行汇率为1英镑=1.5美元。
一年期英镑的贴水为0.0315美元。
问:
该人应存美元还是英磅?
损益结果如何?
存美元:
10×(1+5%)=10.5万美元
存英镑:
(10/1.50)×(1+6.5%)=7.1万英镑=10.426万美元,即:
7.1×(1.50-0.0315)
故存美元合算,10.5-10.426=0.074万美元
5、若美元1年期国债票面利率为3%,英磅国债票面利率5%,英磅对美元即期汇率1.5,则若利率平价定理成立,1年期远期汇率应为多少?
6、某日本企业出口一批货物,根据合同3个月将收到100万美元,企业担心3月后美元贬值日元升值,故与银行做远期交易,卖出美元,买进3个月远期日元。
当时价为1美元=250日元,3个月远期交易价为1美元=248日元。
3个月后,美元已跌到1美元=175日元,该笔远期交易为该日本企业避免了多少损失?
如果没做远期外汇买卖,该企业汇率损失为2.48亿-1.75亿=7300万日元。
判断对错
1、国际金融市场的核心部分,是从事境外金融业务的在岸市场
2、通常,离岸业务与国内金融市场完全分开,可以自由筹措资金,进行外汇交易,实行自由利率,无需交纳存款准备金,但是仍然要受到所在国金融政策的约束
3、欧洲美元是一种特殊的美元,它与美国国内流通的美元是不同质的,具有不同流动性和不同的购买力
4、欧洲货币市场是指欧洲经营离岸金融业务的市场
5、欧洲货币存贷业务,既游离于货币发行机构的管辖权限之外,也丝毫不受经营机构所在国金融市场的规则约束,带有强烈的“自由主义”倾向
6、欧洲资金市场是办理短期信贷业务的市场,主要进行1年以内的短期资金存放
7、欧洲债券市场与欧洲中长期信贷一起构成国际资本市场的主要部分
8、欧洲货币市场是个信用市场,它同远期外汇市场联系不大
9、国际债券市场可以分为两大部分:
外国债券和欧洲债券
10、欧洲债券是指借款人(债券发行人)在欧洲发行的以非发行国货币标价的债券
11、欧洲债券市场比一般债券市场容量大,可以筹集到大额资金,并且利率低,期限长,所以投资风险大,对于投资者来说不安全
12、按照借贷期限的长短,可以把欧洲货币市场分为资金市场,中长期借贷市场和欧洲债券市场三部分。
一般把资金市场也称为欧洲货币市场
13、发行欧洲债券不需要向有关国家申请批准,不受各国金融法令的约束
14、私募发行的欧洲债券可公开发行。
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不定项选择
1、与在岸市场相比,离岸市场具有以下特点:
A与国内金融市场完全分开,不受所在国金融政策限制
B进行外汇交易,实行自由利率
C无
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