金融保险农行对企业报表的分析.docx

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金融保险农行对企业报表的分析

（金融保险）农行对企业报表的分析

农业银行客户经理应该怎样对企业财务报表进行分析

企业的财务报表由资产负债表、损益表、现金流量表三大报表构成，那么首先应该搞清楚这三张表之间的勾稽关系才能分析其报表的内涵，且进行风险预测，达到防范农业银行信贷风险的效果，现就有关企业财务报表要点分析如下：

壹、会计报表的勾稽关系

1、同壹财务报表项目之间的勾稽关系有：

“资产＝负债十所有者权益的静态平衡关系”，“利润＝收入-成本（费用）的动态平衡关系”，以及各项目明细数和合计数的关系等等。

2、报表和报表之间的勾稽关系有：

损益表及利润分配表中的未分配利润=资产负债表中的未分配利润；资产负债表中现金及其等价物期末余额和期初余额之差=现金流量表中现金及其等价物净增加额；利润表中的净销货额－资产负债表中的应收账款（票据）增加额＋预收账款增加额=现金流量表中的销售商品、提供劳务收到的现金；资产负债表中除现金及其等价物之外的其他各项流动资产和流动负债的增加（减少）额=现金流量表中各相关项目的减少（增加）额。

3、财务报表主表和明细表之间的勾稽关系有比较简单的明细和合计的关系，也有比较复杂涉及数张报表发生额和余额的关系，如固定资产及累计折旧明细表就既和资产负债表中的固定资产原价、净值和累计折旧发生勾稽关系，又和现金流量表中的固定资产折旧发生勾稽关系，其他诸如无形资产及其他资产、待摊费用、预提费用等等明细表也都存在上述的勾稽关系。

二、资产负债表

（壹）、资产负债表的作用：

1、资产负债表向人们揭示了企业拥有或控制的能用货币表现的经济资源，即资产的总规模及具体的分布形态。

由于不同形态的资产对企业的运营活动有不同的影响，因而对企业资产结构的分析能够对企业的资产质量作出壹定的判断。

2、把流动资产（壹年内能够或准备转化为现金的资产）、速动资产（流动资产中变现能力较强的货币资金、债权、短期投资等）和流动负债（壹年内应清偿的债务责任）联系起来分析，能够评价企业的短期偿债能力。

这种能力对企业的短期债权人尤为重要。

3、通过对企业债务规模、债务结构及和所有者权益的对比，能够对企业的长期偿债能力及举债能力（潜力）作出评价。

壹般而言，企业的所有者权益占负债和所有者权益的比重越大，企业清偿长期债务的能力越强，企业进壹步举借债务的潜力也就越大。

4、通过对企业不同时点资产负债表的比较，能够对企业财务状况的发展趋势作出判断。

5、通过对资产负债表和损益表有关项目的比较，能够对企业各种资源的利用情况作出评价。

如能够考察资产利润率，运用资本报酬率、存货周转率、债权周转率等。

（二）资产负债表分析

利用资产负债表的资料，能够见出X公司资产的分布状态、负债和所有者权益的构成情况，据以评价企业资金营运、财务结构是否正常、合理；分析X公司的流动性或变现能力，以及长、短期债务数量及偿债能力，评价X公司承担风险的能力；利用该表提供的资料仍有助于计算X公司的获利能力，评价X公司的运营绩效。

1、资产要素分析具体包括：

（1）流动资产分析。

流动资产是指能够在壹年内变现的资产，需要重点分析的是现金及现金等价物、应收账款和存货指标。

流动资产比往年提高，说明X公司的支付能力和变现能力增强。

当现金储备快速下降，且长期保持低位的话，从财务角度讲，这样的企业就很难实现扩张，即便市场有机会也无法把握住。

然而，企业现金储备过多，且长期保持高位，也可能意味着X公司找不到好的投资项目，未来的成长性同样难以期待。

应收账款是客户收到货物或接受服务未支付给X公司的货款。

如果X公司的产品和服务很受市场欢迎，其应收账款规模就不会太高，客户会非常愿意及时付清货款。

而应收账款规模不断扩大时，很有可能预示着X公司的销售不畅，虽然损益表上的账面收入和利润在增长，但未来销售可能会下降，且加大了坏账风险，X公司业绩可能会发生不测。

存货是X公司库存的尚未销售出去的商品、半成品和原材料，是X公司潜在的收入来源。

但如果存货规模增长势头超过主营业务成本增长，投资者就要警惕是否出现了货物销售不畅的情况，这时需要到X公司财务报表附注中检查存货构成情况。

如果发现存货规模扩大是由产成品增多导致的，很有可能表明销售出了问题；但若是原材料的快速增长，通常是件好事，可能预示着下游需求旺盛，所以X公司大举采购原料，未来销售就有可能实现快速增长。

就房地产企业而言，如该企业拥有较多的存货，意味着企业有可能存在着较多的、正在开发的商品房基地和项目，壹旦这些项目完工，将会给企业带来很高的经济效益。

（2）长期投资分析。

分析壹年期之上的投资，如X公司控股、实施多元化运营等。

长期投资的增加，表明X公司的成长前景见好。

（3）固定资产分析。

这是对实物形态资产进行的分析。

资产负债表所列的各项固定资产数字，仅表示在持续运营的条件下，各固定资产尚未折旧、折耗的金额且预期于未来各期间陆续收回，因此，应该特别注意，折旧、损耗是否合理将直接影响到资产负债表、利润表和其他各种报表的准确性。

很明显，少提折旧就会增加当期利润。

而多提折旧则会减少当期利润，有些企业常常就此埋下伏笔。

（4）无形资产分析。

主要分析商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、商誉、专利权等。

商誉及其他无确指的无形资产壹般不予列账，除非商誉是购入或合且时形成的。

取得无形资产后，应登记入账且在规定期限内摊销完毕。

2、负债要素进行分析，包括俩个方面：

（1）流动负债分析。

各项流动负债应按实际发生额记账，分析的关键在于要避免遗漏，所有的负债均应在资产负债表中反映出来。

流动负债主要包括银行短期借款，这些借款主要用于补充营运资金，只可用于短期用途，如果发现短期借款被用作长期用途，例如购置设备或进行固定资产投资，即所谓的短债长用，就可能加大X公司的财务压力。

流动负债中另壹项需要重点关注的科目是应付账款，这是X公司拖欠上游供应商的货款。

如果应付账款规模比较大，说明X公司在生产运营上的主动性较强，占用供应商的资金，从壹个侧面反映了X公司在市场上的强势地位。

流动负债中的预收账款是X公司预收下游客户的预付款或定金，预收账款出现快速增长，也往往预示着未来销售收入和业绩会快速增长，这是判断短期业绩变化的重要指标。

（2）长期负债分析。

包括长期借款、应付债券、长期应付款项等。

由于长期负债的形态不同，因此，应注意分析、了解X公司债权人的情况。

3、所有者权益分析，包括股本、资本公积、盈余公积和未分配利润4个方面。

分析所有者权益，主要是了解股东权益中投入资本的不同形态及股权结构，了解股东权益中各要素的优先清偿顺序等。

分析资产负债表时，要和利润表结合起来，主要涉及资本金利润和存货周转率，前者是反映盈利能力的指标，后者是反映营运能力的指标。

X公司的总资产减去总负债就是股东权益，反映总资产中除了归债权人所有的部分外，仍有多少归股东所有，所以股东权益又称为所有者权益和净资产。

三、损益表

壹份损益表能够告诉投资者壹家X公司在特定时间内产生了多少销售收入，为实现这些销售收入，又投入了多少成本和费用，以及在减去所有账单和税单后，最终赚了多少钱，即利润情况。

壹份损益表能够表明壹家X公司在特定时间内实现了多少销售收入，为实现这些销售收入又投入了多少成本和费用，以及减去所有税后最终实现利润情况。

（壹）收入

主营业务收入，它反映了X公司在报告期内销售所有产品或提供服务所产生的收入。

在大多数情况下，只有X公司主营业务收入持续增长，才是提升X公司利润的最根本办法。

竞争力和市场份额不断提高的标志。

有些时候，X公司利润虽然短期内表现不佳，但只要主营业务收入能够快速增长，能够有效扩大市场份额，也会给投资者带来信心。

对于主营业务收入的认识，不能仅局限于损益表中这几个孤立的数字，仍需要到财务报表附注中了解主营业务收入的构成，因为绝大多数X公司都同时运营着满足不同市场需求的若干种产品和服务，了解哪些产品和服务对主营业务收入的贡献更大、哪些领域存在增长潜力，且且清楚哪些相关的市场和行业资讯需要密切关注。

虽然主营业务收入是X公司最主要、最根本的收入，但X公司仍有其他业务收入，如销售边角废料产生的收入，以及X公司进行长短期投资产生的投资收益，可能仍有如政府补贴、资产重组收益等构成的营业外收入等。

有时候，这些非主营业务收入会成为X公司利润的重要构成。

（二）费用

X公司为产生主营业务收入需要有各种投入，在账面上主要体现为俩个部分，壹是主营业务成本，二是所谓的三项费用，即营业费用、管理费用和财务费用。

主营业务成本是X公司为产生主营业务收入需要直接支出的成本和费用，其中主要包括原材料采购成本和固定资产折旧费用。

其中折旧部分壹般变动不大，更多需要关注原材料成本的变化。

三项费用主要反映X公司运营费用，如营销广告费用、办公费用、工资、研发费用、利息费用等，某些行业里的X公司也把折旧和摊销费用放到管理费用中反映。

三项费用是衡量X公司内部运营效率高低需要重点研究的领域，通常用占主营业务收入的比重来衡量，如果三项费用占主营业务收入比重下降或低于同类X公司，说明该X公司在内部管理效率上具有优势。

（三）利润

损益表上体现的利润，分别是主营业务利润、营业利润、利润总额和净利润。

主营业务利润，又称毛利润，来自于主营业务收入减去主营业务成本，其表现能够用毛利率，即主营业务毛利÷主营业务收入来衡量。

毛利率越高，说明X公司扩大再生产的能力越强；而壹个微薄的毛利率则会限制X公司收入和业绩扩张的能力，且且增大业绩波动的风险。

营业利润是主营业务收入减去主营业务成本和三项费用后得来，营业利润率（营业利润÷主营业务收入）是反映X公司主营业务盈利能力的关键指标。

X公司不仅要尽可能压低主营业务成本，仍需要在三项费用上挖潜增效，如此营业利润率才能表现得优秀，X公司最终的业绩才能得以最大化。

利润总额则是营业利润加上投资收益和营业外收入后的X公司税前利润，将其减去所得税后就得到净利润。

到了这壹步，已是利润的最终体现，但由于掺杂了非主营收入带来的利润，持续性和可比性可能会降低，壹份“干净”的净利润成绩单最好全部是由主营业务产生的利润所构成。

四、现金流量表分析

（壹）总体分析现金流量结构

现金流量结构十分重要，总量相同的现金流量在运营活动、投资活动、筹资活动之间分布不同，则意味着不同的财务状况。

壹般情况下：

1.当运营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，表明该企业处于产品初创期。

在这个阶段企业需要投入大量资金，形成生产能力，开拓市场，其资金来源只有举债、融资等筹资活动。

2.当运营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，能够判断企业处于高速发展期。

这时产品迅速占领市场，销售呈现快速上升趋势，表现为运营活动中大量货币资金回笼，同时为了扩大市场份额，企业仍需要大量追加投资，而仅靠运营活动现金流量净额可能无法满足所需投资，必须筹集必要的外部资金作为补充。

3.当运营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，表明企业进入产品成熟期。

在这个阶段产品销售市场稳定，已进入投资回收期，但很多外部资金需要偿仍，以保持企业良好的资信程度。

4.当运营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，能够认为企业处于衰退期。

这个时期的特征是：

市场萎缩，产品销售的市场占有率下降，运营活动现金流入小于流出，同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金的不足。

（二）分析现金盈利能力

1、运营现金流量净利率。

以现金流量表补充资料中的“净利润”和“运营活动产生的现金净增加额”相比，反映企业年度内每1元运营活动现金净流量将带来多少净利润，来衡量运营活动的现金净流量的获利能力。

2、运营现金流出净利率。

以“净利润”和“运营活动现金流出总额”相比，反映企业运营活动的现金投入产出率高低。

3、现金流量净利率。

以“净利润”和“现金及现金等价物净增加额”相比，反映企业每实现1元现金净流量总额所获得的净利润额。

（三）分析现金偿付能力

1.现金比率。

指“现金及现金等价物期末余额”和“流动负债”的比率。

它是所有偿付能力指标（如资产负债率、流动比率、速动比率、现金比率等）中最直接、最现实的指标，它能准确真实地反映出被企业流动负债对现金及现金等价物的担保程度。

2.运营现金流量负债率。

指“运营活动产生的现金净流量”和“负债总额”的比率，反映企业在壹定期间，每1元负债由多少运营现金净流量所补充。

3.到期债务偿付率。

指“运营活动产生的现金净流量”和“期末到期应付的长短期借款本息”的比率，用以衡量被企业用运营活动现金流入净额支付到期债务本息的能力。

（四）分析销售现金流量率

用“运营活动产生的现金净流量”除以“当期主营业务收入净额”，反映企业在会计期间每实现1元营业收入能获得多少现金净流量。

该指标若大于销售净利率，则表明被投资单位有良好的发展前景。

（五）分析现金流量变动，预测各种风险

从现金及现金等价物净增加额的增减趋势，能够分析企业未来短时间内潜藏的风险因素。

1、当现金及现金等价物净增加额为正数时有以下几种可能性：

①运营活动现金流入绝对大于现金流出，且有较大额度积累，完全能够对外投资或归仍到期债务，这时企业财务状况良好，风险较小。

②运营活动正常，对外投资得到高额回报，暂时不需要外部资金，为减少资金占用，归仍银行借款，偿付债券本息，这也表明企业有足够的运营能力和获利能力。

③运营持续稳定，投资项目成效明显但未到投资回收高峰，企业信誉良好，外部资金亦不时流入，证明企业风平浪静、成熟而平稳地持续运营，没什么大的投资风险。

④运营每况愈下，不得不尽力收回对外投资，同时大额度筹集维持生产所需的资金，说明企业将面临必然的财务风险。

2、当现金及现金等价物净增加额为负数时可能是：

①运营正常、投资和筹资亦无大的起伏波动，企业仅靠期初现金余额维持财务活动，即出现运营活动、投资活动和筹资活动现金流量都为负数，这时需要详细分析企业现金流入和现金流出的具体内容。

②现金净流量总额出现负增长，现金流量内部结构呈现的是运营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，能够认为企业处于衰退期。

这个时期的特征是：

市场萎缩，产品销售的市场占有率下降，运营活动现金流入小于流出，同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金的不足。