信息不对称与国有商业银行改革.docx
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信息不对称与国有商业银行改革
信息不对称与国有商业银行改革
一、信息不对称下的商业银行
金融市场的大体功能是提供一种渠道,将储蓄者手中的丰裕资金转移到那些资金欠缺的支出者手中,这种转移增进了经济社会中所有人的经济福利,因为它使得资金从那些没有生产性投资机遇的人们手中转移到那些拥有这些机遇的人们的手中,从而提高了经济社会的效率。
但是金融市场上,借贷两边存在着典型的信息不对称情形。
信息不对称在金融市场上造成的问题发生在交易之前和交易以后两个时期。
在交易之前信息不对称造成的问题是会致使逆向选择,那些最可能造成不利(逆向)结果,即造成贷款风险的借款者常常确实是那些寻觅贷款最踊跃而且是最可能取得贷款的人。
由于逆向选择使贷款可能招致风险,即便市场上有风险较低的贷款机遇,贷款者可能决定不发放任何贷款;道德风险是由信息不对称造成的在交易以后发生的问题,是指借款着可能从事放款者并非期望的活动的风险,因为这些活动使贷款极可能难以归还。
由于道德风险降低了贷款归还的可能性,贷款者宁可做出不发放贷款的决定。
金融市场中的信息不对称现象及其致使的逆向选择和道德风险问题,阻碍了金融市场的有效运作,是金融市场正常发挥功能的重要障碍。
“当金融市场中的逆向选择和道德风险问题积存到致使市场不能有效地在储蓄者和有生产投资机遇的人们之间融通资金的严峻程度,金融危机就发生了。
”(注:
米什金:
《货币金融学》(第四版),中国人民大学出版社,1998年,第196页。
)
(一)商业银行对信息不对称问题的回应
解决信息不对称的方法能够是信息的私人一辈子产和销售,即设立私人公司,由它们向资金供给者提供那些正在为投资寻觅资金的个人或公司的详细情形。
但是,由于存在所谓搭便车问题造成了一种障碍,使私人市场不能够生产出足够的信息以排除致使逆向选择的所有信息不对称问题。
而且搭便车问题也弱化了监督,能够减少道德风险的信息生产量也减少了。
政府可增强治理以增加金融市场的信息,但不能排除信息不对称及逆向选择问题和道德风险问题。
“尽管政府治理弱化了逆向选择,但并非会消灭它”(注:
米什金:
《货币金融学》(第四版),中国人民大学出版社,1998年,第189页。
),对降低道德风险的方法也只有必然的效劳(注:
米什金:
《货币金融学》(第四版),中国人民大学出版社,1998年,第193页。
)。
而商业银行作为中介机构,持有大量的私人贷款即非交易贷款,从而幸免了搭便车问题,这是商业银行得以成功地在金融市场上克服信息不对称问题的关键。
私人贷款是不交易的,没有人能搭商业银行生产信息并监督和执行合约的便车,于是提供私人贷款的商业银行取得了监督和执行合约的收益。
商业银行成为生产信息的专家,而且具有从信息生产中获利的能力。
比起单个的个人来讲,商业银行在甄别贷款风险、防范由逆向选择造成的损失方面其体会和方法要丰硕的多,在监督贷款者从而减少由道德风险造成的损失方面有着专长。
商业银行从事生产信息的活动克服了金融市场中的信息不对称及其引发的逆向选择并减少了藏匿于合约中的道德风险问题,便利了经济社会中的生产性投资,发挥了重要的金融中介作用,提高了经济社会的效率。
(二)商业银行运作受到信息不对称的困扰
尽管商业银行的产生本身是对信息不对称的一种回应,但这一机制本身会产生新的信息不对称。
商业银行的运作也受到信息不对称的困扰,信息不对称存在于商业银行的存款关系、贷款关系和内部当中。
商业银行与存款客户之间的信息不对称。
商业银行作为债务人所拥有的自身的信息显然超过债权人(存款人),存款人对商业银行的信誉水平和财务状况的真实性不了解,这种存款关系中的信息不对称易致使逆向选择和道德风险。
逆向选择意味着存款人可能存款于一家经营不佳的商业银行,道德风险意味着商业银行出于自身盈利的目的可能会将存款投入高风险项目,二者都会致使存款人的利益受到损害。
从存款者的角度看,信息不对称的存在使他们难以确信商业银行资产的质量,存款人在选择商业银行时具有专门大的盲目性。
存款人在不能获取其他相关信息的情形下,利率高就成为其选择商业银行的首要条件,那些情愿支付较高利率、资信水平较低的商业银行在争取存款方面反而占了优势,从而造成逆向选择。
而商业银行高息揽存的资金必然要用于高风险投资以获取高额利润,其结果是银行一旦失手,存款人资金平安将无法保障,存款人因此成为商业银行道德风险的直接承担者和捐躯品。
一旦个别银行倒闭,由于缺乏充沛的信息去分辨持有其资金的商业银行是不是健全靠得住,容易产生强烈的抽回资金的冲动,由此引发的挤兑同时在好银行和坏银行发生,“感染效应”使得银行体系在缺乏有力的信息保障时容易陷入“恐慌”。
贷款关系中的信息不对称。
要紧表此刻商业银行与借款企业之间的信息不对称,使商业银行面临着逆向选择和道德风险。
在信贷市场上,授受信主体所把握的信息资源是不同的,受信主体对自己的经营状况及其信贷资金的配置风险等真实情形有比较清楚的熟悉,而授信主体那么较难取得这方面的真实信息,他们之间的信息是不对称的。
在信誉合约签定之前,非对称信息将致使信贷市场中“劣等客户驱逐优等客户”的逆向选择;而在信誉合约签定以后,产生信息优势方(受信主体)的道德风险行为。
逆向选择意味着最可能造成信贷风险的借款人,确实是那些寻觅贷款最踊跃的人,而且也是最可能取得贷款的人;道德风险是指借款人可能从事从贷款人的立场来看风险专门大会致使贷款无法归还的活动。
信息不对称情形也普遍存在于商业银行内部上级行和下级行和各类活动的治理和被治理关系当中。
在信息不对称理论的委托人——代理人的理论框架下予以分析,由于信息不对称,今世理人的功效同时取决于其尽力程度和不由其主观意志决定的各类客观因素,而且两种因素对委托人来讲无法完全区分时,代理人可能会产生偷懒、搭便车等机遇主义行为,从而损害委托人的利益。
道德风险是由于代理人的行为致使委托人受损,而逆向选择是由于代理人散布的偏向性而使委托人受损,而且道德风险行为会加重逆向选择。
二、国有商业银行信息不对称的特殊性
信息不对称对商业银行的不利阻碍,在每一种经济体制中都存在,但中国商业银行尤其是国有商业银行的信息不对称和产生的逆向选择和道德风险问题在目前我国市场经济欠发达、信誉环境不完善的背景下表现得更为严峻和特殊,其成因也有其复杂性。
(一)企业产权制度缺点加重了信息不对称程度
在我国,由于现代企业制度,专门是产权制度还未完全确立,国有商业银行和国有企业的所有权虚置,“内部人操纵”问题严峻,内部人利用信息优势能够取得自身的收益,却没必要承担由此带来的风险和损失,这使得我国商业银行专门是国有商业银行、企业专门是国有企业的道德风险比西方市场经济国家更严峻,具体表此刻银企债权债务关系中的道德风险和商业银行内部治理中的道德风险。
从银企债权债务关系来看,国有商业银行与国有企业的产权同质性使二者间债权人与债务人的实质区别变得模糊,难以产生真正的金融交易。
从另一角度来看,银企之间是重复的动态博奕,信息不对称下声誉作为拥有私人信息的一方向没有信息的一方做出的许诺,即忠实履行合约的可能程度其本身能对契约的执行具有监督作用和处惩作用,能有效降低信息不对称所产生的道德风险和机遇本钱。
而且由于资金的相对稀缺性和企业对银行的依托,声誉在银行与企业之间的信誉契约的执行中,具有更强的约束力,成为企业道德风险的自动约束和排除装置。
但对我国的银企关系进行考察就会发觉,声誉并非对契约的执行组成阻碍,即企业并非重视声誉,因此声誉具有的自动排除契约道德风险的功能在我国比较弱。
如有些企业故意隐瞒其真实情形,提供虚假信息骗取贷款,也有一些企业取得贷款以后,利用其信息优势通过兼并破产等资产重组方式逃废银行债务。
这都涉及到产权安排问题,因为企业对声誉的关注程度与产权安排有关。
不同的产权制度安排,使得企业经营者对声誉的关注程度不同,从而产权因素对银行与企业间信息不对称引发的道德风险和契约的执行存在严峻阻碍。
声誉是企业的无形资产,但声誉这一无形资产的所有权属于所有人,由此产生的剩余都变成了所有者的收益。
我国国有企业产权不清楚,预算软约束,鼓励不相容,企业经营者注重的是短时间利益及自身利益的最大化。
企业声誉无法计量,通过捐躯声誉这一无形资产,来实现企业短时间收益和个人利益最大化成为其最正确选择。
从国有商业银行方面来看,改革不到位,所有者主体缺位,预算软约束,使国有商业银行缺乏动力来获取信息从而对借款企业进行挑选甄别并实行持续而有效的监督。
在与企业的信誉交易进程中,官僚作风严峻,融资手续复杂,在极少数基层行存在着严峻的道德风险和寻租现象,使很多企业难以继续取得银行贷款,企业与银行之间的博奕由重复博奕变成了一次性博奕,企业的最优选择自然确实是逃废银行债务,这就涉及到国有商业银行的产权安排问题。
银企交易两边产权制度的缺点加重了银企间信息不对称程度。
国有商业银行产权制度的缺点即产权单一化,产权主体虚置,鼓励不相容还直接致使了国有商业银行内部治理中代理人的机遇主义行为和道德风险。
政府作为所有者和委托人,他要求代理人即经营者的不单单是以货币气宇的收益,还有政治、社会稳固、就业等方面的要求,又不能对经营者进行有效监督,如此利用信息不对称即自身信息优势以形式主义来对付官僚主义的指挥就有了可能。
比如一笔新增不良贷款,总行难于区分不良贷款是由分支行轻率行事乃至是寻租行为造成的,仍是由于客观因素造成的。
提供假信息的下级行往往名利“共赢”,而真实反映情形的下级行却常常“双亏”,形成逆向淘汰机制,同时银行资产蒙受损失。
国有商业银行在与存款人的信息不对称关系中,一样处于信息优势,逆向选择和道德风险都会致使存款人的利益受到损害。
目前我国尚未成立银行评级制度,增加商业银行信息披露、解决国有商业银行与存款人之间信息不对称、爱惜广大存款人利益的问题日渐凸显。
而现有产权关系致使银行治理层缺乏信息披露的内在动力和外在压力。
在一个有效的领导人市场上,领导人为了取得委托人的信任,通常会主动披霹信息,减少信息的不对称。
由于我国国有商业银行的资金和财产等归国家所有,没有真正对银行所有权负责的委托人,委托人虚化,如此的委托人也必然没有强烈的信息披霹要求,难以成立起有效的鼓励、监督和约束机制。
在代理人方面,没有来自领导人市场的竞争压力,如此就不太可能产生信息披露的动力;相反,为了实现个人利益的最大化,领导人会选择对自己有利的信息,掩盖不利信息,乃至编造虚假信息。
产权不明晰,所有权虚置加重了国有商业银行与存款人之间的信息不对称。
(二)现有组织结构加大了信息不对称
目前我国国有商业银行的组织结构在纵向和横向上都存在必然的缺点。
从纵向看,机构设置层次过量,呈现为金字塔结构,过于追求机构层次与政府层次的对应,多级委托代理关系复杂,各级委托人同时又是上一级委托人的代理人,均有自身的利益目标,难以不折不扣地按上级委托人的意愿行事;从横向看,以产品种类为依据设置内部治理部门。
两方面的组织结构都未充分表现以客户为中心的的市场导向原那么,它存在三个要紧缺点:
一是信息传递速度较慢,信息的内部共享滞后,使信息处置效率很低。
二是中间治理层人员过量,其中专门大一部份仅起“上传下达”的作用,关于商业银行的产出奉献并非大。
三是信息渠道分割,不同部门的业务系统形成“数据孤岛”,信息搜集、处置、传递的价值标准部门化,国有商业银行的组织结构加大了信息不对称。
信息论中的“信息不增原理”说明,信息通过处置以后,原先所含有的信息量只会减少,不可能增多,处置的次数越多损失越大,中间层次越多,真实的信息就会越少。
而且,国有商业银行治理幅度的加大使一个委托人通常要监督许多代理人,委托人难以对代理人实行完全的监督和操纵。
委托一代理的层次越多,监督的本钱也就越大,道德风险增加,代理人采取各类手腕追求自己的利益而损害委托人利益问题随之显现,诸如行为短时间化,盲目扩大规模,过度在职消费,虚盈实亏等。
同时,上级行不能完全把握所属分支机构的信息,造成监管操纵不利,违规经营、违法犯法问题不断发生。
国有商业银行的组织结
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