清华版旅游财务管理与实务第二版习题答案.docx
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清华版旅游财务管理与实务第二版习题答案
《旅游财务管理与实务》(第二版)
复习自测题参考答案
第一章导论
一、单项选择题
1、C2、B3、C
二、多项选择题
1、ABCD2、ABC3、ACD4、ACD5、ABC
三、判断题
题号
1
2
3
4
5
6
7
判断
√
√
√
×
×
×
√
第二章旅游企业财务管理的价值观念
一、单项选择题
题号
1
2
3
4
选择
A
B
A
二、判断题
题号
1
2
3
4
5
6
判断
×
×
√
√
√
√
三、计算及分析题
1.8年后复利终值为:
F=P(1+i)n=10000×(1+7%)8=17182(元)
2.每3个月复利一次:
F=P(F/P,2%,80)=48740(元)
3.P=10000×(P/F,10%,10)=3885(元)
4.P=10000×(P/F,8%,100)=4564(元)
5.设本金为P,∵2P=P(F/P,i/2,10),
(F/P,i/2,10)=2
∴i=14.35%;
6.甲方案的现值为10万元;
乙方案的现值:
P=3+4×(P/F,10%,1)+4×(P/F,10%,2)=9.942(万元)
∴应选择乙方案
7.
(1)该项投资的收益期望值:
120×0.2+100×0.5+60×0.3=92(万元)
(2)该项投资的标准离差:
(3)计算该项投资的标准离差率:
22.27/92×100%=24.21%
第三章资金成本与资本结构
一、分析题
(1)计算银行借款的税后资金成本。
运用股利估价模型:
(d1/p0)+g=0.35×(1+7%)/5.5+7%=13.81%
(2)计算债券的税后成本。
运用资本资产定价模型:
5.5%+1.1×(13.5%-5.5%)=14.3%
(3)计算股票股权资金成本。
(1)银行借款的资本成本=8.93%×(1-40%)=5.36%
(2)债券资本成本=(1×8%×(1-40%))/(0.85×(1-4%))=5.88%
(3)普通股与留存收益的平均成本=(13.81%+14.3%)/2=14.06%
二、计算题
(1)每股收益=(息税前收益-债务利息)(1-所得税率)/发行在外的流通股
项目
方案1
方案2
息税前利润
200
200
目前利息
40
40
新增利息
60
税前利润
100
160
税后利润
60
96
普通股数
100万股
125万股
每股收益
0.6元
0.77元
方案1=(200-400*10%-60)×(1-40%)/100=0.6元/每股
方案2=(200-400*10%)×(1-40%)/(100+500/20)=0.77元/每股
(2)(EBIT-40-60)×(1-40%)/100=(EBIT-40)×(1-40%)/125EBIT=340(万元)
(3)方案1财务杠杆系数=200/(200-40-60)=2方案2财务杠杆系数=200/(200-40)=1.25
(4)由于方案2每股收益大于方案1,且其财务杠杆系数(1.25)小于方案1
(2),即方案2收益性高且风险低,所以方案2优于方案1。
复习自测题
1、
(1)经营杠杆系数
Cm=100x1/40%-100x1x40%=250
F=250-90=160
CM/(CM-F)=250/(250-160)=250/90=2.78
(2)财务杠杆系数
(CM-F)/(CM-F-I)=90/(90-40)=90/50=1.8
(3)总杠杆系数:
2.78X1.8=5
2.
(1)利息费=2000X50%X10%=100万元;
财务杠杆系数=300/(300-100)=1.5
(2)普通股每股收益=[300X(1+20%)X(1-50%)-利息费]/50
=(360X50%-100)/50=1.6
第四章旅游企业短期资金筹资管理
一、单项选择题
题号
1
2
3
选择
C
B
D
二、多项选择题
题号
1
2
选择
ABCD
ABC
三、判断题
题号
1
2
判断
×
×
四、计算题
放弃现金折扣的成本:
[2%/(1-2%)]×[360/(50-10)]=18.37%
第五章旅游企业长期资本筹集
一、单项选择题
题号
1
2
3
4
5
6
7
选择
C
B
C
C
B
A
B
二、多项选择题
题号
1
2
3
4
5
6
7
8
选择
ABDE
ABCD
ABCDE
AC
ACDE
ABCDE
BCDE
ABCD
三、计算题
1、10%100×12%+100×(p/F,10%,3)
12%面值还是100元
15%100×12%+100×(p/F,15%,3)
2、平均分摊法:
(注:
题目条件不全,应该加上“租赁公司融资成本率为设备价值的10%,租赁手续费率为设备价值的3%”,)
每年支付租金=R=
=(40+40×10%×6+40×3%)/6=12.666(万元)
(如果不改题目:
每年支付租金=40/6=6.666(万元)
年金法:
每年支付租金=R=
M=40/(P/A,20%,6)=40000/3.3255=12.028(万元)
【说明:
由于题目租赁费率(贴现率)为20%,因而每年租金偏高,如果修改,建议将租赁费率(贴现率)改为10%以内,比较适当】
第六章旅游企业资产管理
二、练习题
1.公司的目标现金余额=
=200(万元)
2.米勒—奥尔模型确定酒店的目标现金余额:
目标现金余额=
=
3.
经济批量为EOQ=
=
=240(吨)
全年经济订货次数为=720/240=3次
订货点=交货期×平均耗用量+安全存量
=30×2+40=100(吨)
复习自测题
一、单项选择题
题号
1
2
3
4
5
选择
A
C
C
C
D
二、多项选择题
题号
1
2
3
4
5
选择
ABD
BCD
BC
ABC
ABCD
第七章旅游企业投资管理
3.答案:
Npv=-3049.3
Pi=0.8
因为npv小于0,pi小于1,所以不接受该项目
4.28000×60%=16800
21000×40%=8400
14000+(21000-14000)×40%=16800
Npv=25200×(P/A,5%,10)+16800×(P/F,5%,10)-210000
=-5098.5
18000×(P/A,i,10)+12000×(P/F,i,10)-150000=0
Irr=4.52%
净现值<0,资本成本>内含报酬率,所以不应该购置
5.
(1)计算项目的内含报酬率。
IrrA=19.86%
IrrB=19.86%
(2)计算项目的净现值。
NPVA=4330.8
NPVB=8661.6
(3)计算项目的盈利能力指数。
PIA=1.1
PIB=1.1
(4)计算项目的回收期。
A回收期=3
B回收期=3
(5)应接受B项目,因为NPVB大于NPVA,而其他指标都相等。
复习自测题
1.
(1)计算使用期内各年的净现金流量。
0
1
2
3
4
5
-100
39
39
39
39
44
(2)若贴现率为10%,净现值为:
Npv=¥50.95
2.旧设备的净现值总额=15000+7000×PVIF12%,1+9000*PVIFA12%,5-8000×PVIF12%,5=49153.57
旧设备的平均年成本=13,635.68
新设备的净现值总额=45000+9000×PVIFA12%,10-8000×PVIF12%,10=93276.22136
新设备的平均年成本=16,508.41
因为旧设备的平均年成本小于新设备的平均年成本,所以继续使用旧设备。
9.1、设日保本销售量为Q,则有:
Q(150-30)-15000=0
可得:
Q=125
月保本销售量:
125×30=3750
月保本销售额:
125×150×30=562500元
(每月按30天计算)
2、设利润为15万时的日销售量为x
x(150-30)-15000=5000
x=167
所以,出租率应该提高167/248×100%-125/248×100%=16.94%
第八章旅游企业证券市场投资决策
练习与思考题(请参考教材内容)
第九章旅游企业成本及收益管理
练习与思考题(请参考教材内容)
第十章旅游企业财务分析
复习自测题
一、单项选择题
题号
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
选择
D
D
D
A
D
C
C
A
C
D
二、多项选择题
题号
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
选择
AE
ABCDE
CDE
ABC
ACE
AD
BCDE
BCD
ABCDE
ABCDE
三、综合计算题
1.
(1)计算流动比率、速动比率、现金比率,进行同业比较分析:
20XX年
20XX年
行业标准
流动比率
1.13
2.84
1.84
速动比率
1.09
2.80
1.80
现金比率
0.43
2.21
1.55
(2)从企业的20XX年的各项偿债指标看,该公司的偿债能力是比较好的,远超过一般企业的平均水平。
但是,20XX年与上年相比,每一个指标都大幅下降,偿债能力已经远远达不到标准了。
2.
(1)年末流动比率2.8;
(2)产权比率0.6;
(3)以销售额和年末存货计算的存货周转率12次;
(4)以销售成本和年末存货计算的存货周转率为10次;
(5)本年毛利116000元。
第十一章旅游企业国际财务管理
复习自测题
一、选择题
题号
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
选择
C
C
BC
BD
AB
D
BD
BC
ACD
D
二、综合计算题
1.①汇率不变:
贷款到期应归还借款为人民币
500×(1+6%)×8.2=4346(万元)
②汇率上升为1∶8.25:
贷款到期应归还借款为人民币
500×(1+6%)×8.25=4372.5(万元)
③汇率降为8.1:
贷款到期应归还借款为人民币
500×(1+6%)×8.1=4293(万元)
2.
如果不进行保值,签约时汇率为US$1=RMB8.2,进口货物成本为
10×8.2=82(万元)一个月以后,汇率变动为US$1=RMB8.28,需要实际支付人民币
10×8.28=82.8(万元)这意味着要多付人民币8000元
如果进行套期保值,在与进口商签订合约当日,与银行签订远期外汇交易合同,按远期汇率US$1=RMB8.23购入10万美元,这样,一个月后,实际支付时,意味着少损失82.8-82.3=0.5(万元)
3.注,题目中累进税率应改为“美国的累进税率”
(1)全额免税法下
母公司应缴纳所得税=100×20%+(200-100)×25%
=45万元
子公司已缴纳所得税=24万元
母公司纳税总额=45+24=69万元
(2)累进免税法下
母公司应纳所得税额=100×20%+(250-100)×25%+(280-250)×30%×[200÷(200+80)]=63.93(元)
子公司已缴纳所得税=24万元
母公司纳税总额=63.93+24=87.93万元
(3)抵免法下
母公司应纳所得税额=100×20%+(250-100)×25%+(280-250)×30%=66.5(元)
子公司已缴纳所得税=24万元
母公司纳税总额=66.5+24=90.5万元
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