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练习题

第三章练习题

一、判断题

1、债券流通是各类债券在其运行阶段的必须过程。

答案：

错误

2、债券流通是一种债权的交易。

答案：

正确

3、债券流通有利于提高债券承购人筹资的竞争力。

答案：

错误

4、债券流通市场的参与者与债券发行市场是完全一样的。

答案：

错误

5、债券流通市场工具与债券发行市场工具不完全一样。

答案：

正确

6、证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。

答案：

正确

7、我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用公司制。

答案：

错误

8、我国银行间债券市场是场外的债券交易市场。

答案：

正确

9、债券发行市场是债券流通市场的保证，债券流通市场是债券发行市场的前提。

答案：

错误

10、债券现券交易属于一种成交和交收同步进行的交易方式。

答案：

正确

11、债券要实现债权转移，都要在证券交易所内交易。

答案：

错误

12、政府债券的上市程序与公司债券是一样的。

答案：

错误

13、债券上市交易后，如果债券发行人发生重大违法行为或其他不符合上市条件的情形，证券交易所可以决定暂停其债券上市交易，甚至终止其债券上市交易。

答案：

正确

14、债券投资者可以分成很多种类。

从投资者的居民属性看，有机构投资者和个人投资者，前者具有法人地位，后者是自然人。

答案：

错误

15、中介机构是指为债券流通买卖提供服务的机构，其中主要的功能是作为经纪人代理投资者买卖债券或作为自营商促进债券的流动性。

。

答案：

正确

16、债券流通市场的衍生工具是由派生工具延伸出来，它们以债券为基础，形成自己独特的交易内容。

答案：

错误

17、证券交易所作为进行证券交易的场所，其本身不持有证券，也不进行证券的买卖，但能决定证券交易的价格。

答案：

错误

18、证券交易所债券市场和银行间债券市场属于集中性市场，商业银行债券柜台市场属于分散市场。

答案：

正确

19、债券不允许在证券交易所上市并非一定无法转让。

答案：

正确

20、证券账户由证券交易所和证券公司设置。

答案：

错误

21、开立证券账户和资金账户是进行债券现券交易的前提。

答案：

正确

22、柜台委托、人工电话委托和传真委托属于自助方式。

答案：

错误

23、零数委托是指委托买卖债券的数量不足证券交易所规定的1个交易单位。

答案：

正确

24、当债券价格变动较大时，采用市价委托容易坐失良机，遭受损失。

答案：

错误

25、上海证券交易所的现券交易以人民币100元面值债券为1手。

答案：

错误

26、全价交易是指买卖债券时，以含有应计利息的价格申报并成交的交易。

净价交易是指买卖债券时，以不含有应计利息的价格申报并成交的交易。

答案：

正确

27、证券经纪商接受投资者委托并审查合格后，要向证券交易所申报。

申报原则采用价格优先、时间优先。

答案：

错误

28、目前，我国证券交易所采用两种竞价方式：

集合竞价方式和连续竞价方式。

答案：

正确

29、上海证券交易所和深圳证券交易所都对债券竞价交易实行次一交易日的回转交易。

答案：

错误

30、从债券现券交易结算的时间安排来看，我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用T+1滚动交收。

答案：

正确

31、在银行间债券市场的“做市商”交易方式下，买卖双方自主谈判，逐笔成交。

答案：

错误

32、通常，在柜台上交易的债券，其买入和卖出的价格都是由开设柜台的金融机构报出，也就是所谓的双边报价。

答案：

正确

33、在回购交易中，作为逆回购，对于最初卖出债券而融进资金的一方，可以称为融资方。

答案：

错误

34、在质押式回购中，防范风险的措施有：

融资方和融券方在回购交易成交之前预先向市场组织者提交履约金，以便一旦违约可向对方赔偿。

答案：

错误

35、证券交易所的债券回购实行竞价交易，融资方按“买入”予以申报，融券方按“卖出”予以申报。

答案：

正确

36、证券交易所对债券回购实行一次交易、两次结算的办法。

答案：

正确

37、金融期货有外汇期货、利率期货、股权类期货（如股价指数期货和股票期货等）、期权期货四种类型。

答案：

错误

38、利率期货的标的具有双重意义。

答案：

正确

39、套利是指期货市场参与人根据其对期货价格的预测，通过低价买进、高价卖出以获取盈利的交易。

答案：

错误

40、期货之所以能够实现套期保值，原理在于期货价格与现货价格受同样因素影响后呈现同方向变化。

答案：

正确

41、对于国债期货合约的卖方来说，如果未来期间国债期货价格上涨，则其可以获利。

答案：

错误

42、现行中国金融期货交易所开展的国债期货的最低交易保证金是以定额形式规定的。

答案：

错误

43、目前中国金融期货交易所交易的5年期和10年期国债期货合约按百元面值国债净价报价。

答案：

正确

44、协定价格是指期权合约所规定的、期权买方行使权利时所实际执行的交易价格。

这个价格在期权买卖时通过竞价确定。

答案：

错误

45、期权费是期权合约所赋予的权利的价格，具有保险费的意义。

答案：

正确

46、期权内在价值是构成期权费的基本要素之一，它是指期权买方假如现在执行期权可以得到的期权标的物市场价格与期权协定价格之差的收益。

答案：

正确

47、买入卖方期权亏损的多少与标的债券市场价格下跌幅度成正比。

答案：

错误

48、互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。

答案：

正确

二、单项选择题

1、关于债券流通，以下表述错误的是（）。

A.债券流通要求在法律和规则允许的范围内进行

B.债券流通有一定的时间限度

C.债券流通时间都是与债券期限一致的

D.债券流通就是债券交易

答案：

C

2、一般来说，在其他条件相同的情况下，债券的流通能力越强，其竞争力（）。

A.越强

B.越弱

C.没有变化

D.不确定

答案：

A

3、我国证券交易所的设立和解散，由（）决定。

A.全国人大

B.国务院

C.证监会

D.交易所理事会

答案：

B

4、信用交易是投资者通过交付保证金取得（）信用而进行的交易。

A.商业银行

B.交易所

C.结算机构

D.经纪商

答案：

D

5、我国证券交易所的价格形成（不包括大宗交易）是属于（）。

A.竞价撮合

B.询价谈判

C.双边报价

D.单边挂牌

答案：

A

6、我国银行柜台市场债券交易的价格形成是属于（）。

A.竞价撮合

B.询价谈判

C.双边报价

D.单边挂牌

答案：

C

7、可以进入我国银行间债券市场进行交易的参与人是（）。

A.机构、个人

B.机构

C.非金融机构、个人

D.非金融机构

答案：

B

8、下面不属于债券流通的经济意义的选项是（）。

A.债券流通有利于方便社会资金的融通

B.债券流通有利于提高债券发行人筹资的竞争力

C.债券流通有利于证券承销业务的公平

D.债券流通有利于增加债券投资者的投资机会

答案：

C

9、1997年6月，我国债券市场进行了一次结构性调整，主要标志是（）。

A.银行间债券市场正式开始运行

B.证券交易所开始进行债券现券交易

C.债券柜台市场开始出现

D.国债期货开始交易

答案：

A

10、我国商业银行记账式债券柜台市场的价格形成方式是（）。

A.询价谈判

B.竞价撮合

C.双边报价

D.集合竞价

答案：

C

11、根据《中华人民共和国证券法》的规定，公司申请公司债券上市交易，应当符合的条件之一是：

公司债券的期限为（）以上。

A.半年

B.1年

C.2年

D.3年

答案：

B

12、根据《中华人民共和国证券法》的规定，公司申请公司债券上市交易，应当符合的条件之一是：

公司债券实际发行额不少于人民币（）。

A.1千万元

B.3千万元

C.5千万元

D.不确定

答案：

C

13、根据（）划分，有柜台委托和非柜台委托。

A.投资者参与债券交易的目的

B.委托的表达形式

C.债券交易的数量

D.委托的有效期

答案：

B

14、目前我国证券交易所接受（）的报价方式。

A.市价委托和限价委托

B.市价委托和止损委托

C.限价委托和止损委托

D.以上都可以

答案：

A

15、目前上海证券交易所和深圳证券交易所的交易代码都为一组（）数字。

A.4位

B.6位

C.8位

D.10位

答案：

B

16、上海证券交易所的现券交易以人民币（）面值债券为1手。

A.100元

B.500元

C.1000元

D.10000元

答案：

C

17、深圳证券交易所规定，债券单笔交易数量不低于（）的，可以采用大宗交易方式。

A.1000张

B.5000张

C.8000张

D.10000张

答案：

B

18、对于现券交易申报价格最小变动单位，上海证券交易所规定为（）人民币。

A.0.001元

B.0.005元

C.0.01元

D.0.02元

答案：

C

19、对于现券交易申报价格最小变动单位，深圳证券交易所规定为（）人民币。

A.0.001元

B.0.005元

C.0.01元

D.0.02元

答案：

A

20、证券经纪商接受投资者委托并审查合格后，要向证券交易所申报。

申报原则采用（）。

A.机构优先

B.个人优先

C.价格优先

D.时间优先

答案：

D

21、根据我国证券交易所的相关规定，集合竞价确定成交价的第一原则为：

（）。

A.高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格

B.可实现最大成交量的价格

C.与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格

D.使未成交量最小的申报价格

答案：

B

22、上海证券交易所和深圳证券交易所对债券竞价交易实行（）回转交易。

A.前一交易日

B.后一交易日

C.后二交易日

D.当日

答案：

D

23、目前我国证券交易所市场采用的是法人结算模式，它是指由（）以法人名义在证券登记结算机构开立证券交收账户和资金交收账户。

A.证券公司

B.证券交易所

C.证监会

D.投资者

答案：

A

24、我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用（）滚动交收。

A.T+0

B.T+1

C.T+2

D.T+3

答案：

B

25、银行间债券市场的托管系统是（）。

A.中央债券簿记系统

B.证券交易所交易系统

C.证券登记结算系统

D.证券公司清算系统

答案：

A

26、对于定期回购来说，其购回的时间仍然属于短期性质，一般不超过（）。

A.3个月

B.6个月

C.9个月

D.1年

答案：

D

27、上海证券交易所和深圳证券交易所债券质押式回购品种都是按（）划分的。

A.回购利率

B.回购券种

C.回购期限

D.回购金额

答案：

C

28、在债券质押式回购中，上海证券交易所规定申报数量为（）或其整数倍。

A.1手

B.10手

C.100手

D.1000手

答案：

C

29、在债券买断式回购中，上海证券交易所规定申报数量为（）或其整数倍。

A.1手

B.10手

C.100手

D.1000手

答案：

D

30、对于国债期货合约的买方来说，如果未来期间国债期货价格（），则其可以获利。

A.上涨

B.持平

C.下跌

D.任意变动

答案：

A

31、目前中国金融期货交易所交易的5年期和10年期国债期货合约按（）报价。

A.百元面值国债净价

B.千元面值国债净价

C.百元面值国债全价

D.千元面值国债全价

答案：

A

32、期权（）是期权买方可以实际执行期权的日期。

A.到期日

B.通知日

C.最后交易日

D.履约日

答案：

D

33、内在价值为正的期权是（）。

A.虚值期权

B.实值期权

C.平价期权

D.以上都不对

答案：

B

34、当卖出卖方期权时，盈亏平衡点等于（）。

A.协定价格加期权费

B.协定价格减期权费

C.期权费减协定价格

D.以上都不对

答案：

B

35、所谓利率互换，是指互换双方同意以名义（或假设的）本金为基础交换（）。

A.现金流

B.债券

C.本金

D.利率

答案：

A

三、多项选择题

1、理解债券流通，需要注意的方面是（）。

A.债券的流通必须到证券交易所进行

B.债券的流转是合法或符合规定的

C.在一般意义上债券流通应该在它的期限内

D.债券流通过程实际上是一个债权的有价转让过程

答案：

BCD

2、债券流通的积极的经济意义在于（）。

A.有利于方便社会资金的融通

B.有利于提高债券发行人筹资的竞争力

C.有利于便利债券管理者的管理过程

D.有利于增加债券投资者的投资机会

答案：

ABD

3、债券流通市场的参与者分为（）。

A.投资者

B.中介机构

C.管理者

D.发行人

答案：

ABC

4、债券交易按照交易方式，有（）等。

A.现券交易

B.远期交易

C.衍生工具交易

D.回购交易

答案：

ABCD

5、关于我国证券交易所，下列说法正确的是（）。

A.证券交易所作为进行证券交易的场所，其本身需持有证券进行买卖

B.证券交易所的设立和解散，由国务院决定

C.沪、深证券交易所的组织形式是会员制

D.沪、深证券交易所设会员大会、理事会和专门委员会

答案：

BCD

6、关于债券发行市场与流通市场的关系，下列说法正确的是（）。

A.在某种意义上，债券流通是债券发行的延伸

B.并不是所有发行的债券都可以进入流通

C.债券流通保证了已发行债券具有一定的流动性

D.债券流通市场的行情提供了借贷资金市场供求力量的信息

答案：

ABCD

7、目前属于我国债券交易场外市场的是（）。

A.上海证券交易所市场

B.深圳证券交易所市场

C.商业银行国债柜台市场

D.银行间债券市场

答案：

CD

8、关于我国债券市场的架构，以下表述正确的是（）。

A.债券市场格局分为场内市场和场外市场

B.场外市场有银行间债券市场

C.场内市场有商业银行债券柜台市场

D.证券交易所债券市场属于集中性市场

答案：

ABD

9、根据《中华人民共和国证券法》的规定，公司申请公司债券上市交易，应当符合的条件有包括（）。

A.公司债券的期限为1年以上

B.公司债券实际发行额不少于人民币5千万元

C.公司设立的时间2年以上

D.公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件

答案：

ABD

10、根据上海证券交易所的规定，发行人申请债券上市，应当符合的条件包括（）。

A.符合《证券法》规定的上市条件

B.经有权部门核准并依法完成发行

C.申请债券上市时仍符合法定的债券发行条件

D.债券持有人符合上海证券交易所投资者适当性管理规定

答案：

ABCD

11、证券交易的基本过程包括（）等几个步骤。

A.开户

B.委托

C.成交

D.结算

答案：

ABCD

12、根据投资者参与债券交易的目的划分，有（）。

A.买进委托

B.卖出委托

C.整数委托

D.零数委托

答案：

AB

13、市价委托的优点是（）。

A.必须等市价与限价一致时才能成交

B.经纪商执行委托指令比较容易

C.成交迅速

D.成交率高

答案：

BCD

14、关于债券交易数量，以下表述正确的是（）。

A.上海证券交易所的现券交易以人民币100元面值债券为1手

B.深圳证券交易所的现券交易以人民币1000元面额债券为1张

C.对于大宗交易，上海证券交易所规定债券交易的单笔买卖申报数量不低于1000手

D.对于大宗交易，深圳证券交易所规定债券单笔交易数量不低于5000张

答案：

CD

15、关于债券交易价格，以下表述正确的是（）。

A.上海证券交易所规定债券现券交易报价为每千元面值债券的价格

B.深圳证券交易所规定债券现券交易报价为每百元面值债券的价格

C.上海证券交易所规定现券交易申报价格最小变动单位为0.01元人民币

D.深圳证券交易所规定现券交易申报价格最小变动单位为0.001元人民币

答案：

BCD

16、我国证券交易所采用（）方式。

A.集合竞价

B.谈判竞价

C.连续竞价

D.单边竞价

答案：

AC

17、证券交易所连续竞价时，成交价格的确定原则有（）。

A.最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价

B.可实现最大成交量的价格为成交价

C.买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价

D.卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价

答案：

ACD

18、（）是债券结算的两个方面。

A.报单

B.清算

C.竞价

D.交收

答案：

BD

19、在上海证券交易所，现阶段实际上有3个债券交易系统，它们是（）。

A.本币交易系统

B.集中竞价系统

C.固定收益平台

D.大宗交易系统

答案：

BCD

20、在银行间债券市场，完成债券交易需要依靠（）。

A.交易系统

B.托管系统

C.抵押系统

D.资金清算系统

答案：

ABD

21、在银行间债券市场“询价交易”方式下，双方自主谈判，逐笔成交。

该交易方式包括（）等方面。

A.自主报价

B.委托竞价

C.询价

D.确认成交

答案：

ACD

22、银行间债券市场的“结算成员”分为（）。

A.甲类户

B.乙类户

C.丙类户

D.丁类户

答案：

ABC

23、银行间债券市场债券交易结算方式包括（）。

A.券款对付

B.见款付券

C.见券付款

D.纯券过户

答案：

ABCD

24、商业银行柜台市场买卖记账式债券的程序有（）。

A.挂牌公布价格

B.开立债券账户

C.提出买卖申请

D.受理并完成交易

答案：

ABCD

25、债券回购按债券归属分，有（）。

A.质押式回购

B.买断式回购

C.延期式回购

D.指定式回购

答案：

AB

26、在质押式回购中，防范回购参与人违约风险的措施有（）。

A.进入回购市场的债券具有较好的信用

B.通过将实际的债券按某种程度打折来计算可回购的资金

C.将质押库的控制权掌握在市场组织者手里

D.双方在回购交易成交之前预先向市场组织者提交履约金

答案：

BC

27、关于证券交易所的质押式债券回购，下列说法正确的是（）。

A.融资方在回购申报前应提交相应的债券作质押

B.各种债券的折算率由证券交易所统一制定

C.融资方按“买入”予以申报

D.上海证券交易所规定申报单位为“手”，1000元标准券为1手

答案：

ACD

28、下面属于利率衍生工具的是（）。

A.远期利率协议

B.利率期货

C.利率期权

D.利率互换

答案：

ABCD

29、金融期货包括（）。

A.外汇期货

B.利率期货

C.股价指数期货

D.股票期货

答案：

ABCD

30、期货在经济中有其固有的功能，包括（）。

A.套期保值

B.价格发现

C.投机

D.套利

答案：

ABCD

31、在期权的要素中，最主要的是期权的（）。

A.买方和卖方

B.期权协定价格

C.期权费、

D.期权有效期

答案：

ABCD

32、期权的基本策略有（）。

A.买入买方期权

B.卖出买方期权

C.买入卖方期权

D.卖出卖方期权

答案：

ABCD

33、互换可以分为（）等类别。

A.货币互换

B.利率互换

C.股权互换

D.本金互换

答案：

ABCD

四、分析计算题

1、某投资者在上海证券交易所以2.43元的年收益申报买进1000手GC004，请计算其成交购回价。

参考答案：

2、某投资公司于12月初已知明年3月初将有200万美元价值的证券到期，并决定将这笔款项投资于短期国库券。

12月初的国库券利率公司是满意的，但担心明年利率降低导致投资收益减少，试分析如何在美国市场利用国库券期货合约进行套期保值。

设12月1日国库券票面利率为9%，IMM指数为91.00；3月1日国库券票面利率为8%，IMM指数为92.00。

参考答案：

利用90天期国库券期货利率期货进行多头套期保值。

现货交易

期货交易

12月1日持有3月到期的200万美元证券，计划届时投资于短期国库券。

12月国库券票面利率为9%。

12月1日买入2手3月份的90天期国库券期货合约，IMM指数为91.00。

合约价值为：

100万×﹝1－9%×90÷360﹞×2＝1955000美元。

3月1日证券到期，按当时折扣率8%购买200万美元91天期国库券。

购买成本为：

200万×﹝1－8%×91÷360﹞＝1959556美元。

3月1日卖出2手3月份90天期国库券期货合约，IMM指数为92.00。

合约价值为：

100万×﹝1－8%×90÷360﹞×2＝1960000美元。

期货交易盈利＝1960000－1955000＝5000美元，购买200万美元国库券实际成本＝1959556－5000＝1954556美元，现货国库券实际收益率＝[﹝2000000－1954556﹞÷2000000]×﹝360÷91﹞×100%＝8.99%。

该公司通过利率期货多头套期保值基本达到预期保值目标。

3、某服装公司于2月初向一布料加工厂订购价值为100万美元的布料，要求在3月初交货，并计划在交货时向银行申请100万美元的3个月期贷款。

2月份银行贷款利率是10%，公司可以接受，但担心3月份贷款利率上升导致利息负担加重，试分析如何在美国市场利用国库券期货合约进行套期保值。

设2月1日银行贷款利率为10%，IMM指数为90.25；3月1日银行贷款利率为12.25%，IMM指数为88.00。

参考答案：

利用90天期国库券期货利率期货进行空头套期保值。

现货交易

期货交易

2月初公司发出订单，价值100万美元，要求3月初交货。

此时银行贷款利率为10%。

2月初卖出1手5月份的90天期国库券期货合约，IMM指数为90.25。

合约价值为：

100万×﹝1－9.75%×90÷360﹞＝975625美元。

3月初公司向银行贷款100万美元来支付货款，贷款期限3个月，利率为12.25%。

利息成本为：

100万×12.25%×3÷12＝30625美元。

3月初买入1手5月份90天期国库券期货合约，IMM指数为88.00。

合约价值为：

100万×﹝1－12%×90÷360﹞＝970000美元。

期货交