财务管理学与财务知识考试分.docx
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财务管理学与财务知识考试分
财务管理学与财务知识考试分
9.某企业从银行取得200万元借款,期限1年,名义利率10%,利息20万元。
按照贴现法付息。
该项贷款的实际利率为11.11%。
10.通常短期借款的利率低于长期借款,资金成本较低。
三、计算题(每小题各10分,注意6题中任意选5题,共50分)。
1.五年前发行的一种第20年末一次还本100元的债券,债券票面利率为6%,每年年末付息一次,第5次付息刚付过,目前刚发行的与之风险相当的债券票面利率为8%。
要求:
计算该债券目前的市价。
2.钱小姐最近准备买房,看了好几家开发商的方案,其中一套方案是A开发商出售一套100平方米的住房,要求首期支付100万元,然后分6年每年年末支付30万元。
现在这个地段的房价一次性付款是每平方米20000元。
钱小姐很纠结,不知道这套房子分期付款买合不合适,请你帮她出出主意,她该不该分期付款买这套房子。
若钱小姐用买这套住房的首付款进行一项投资,这项投资从第三年起,每年年末收到30万元,连续得到五年收益。
请问钱小姐这项投资合适吗?
按复利年利率6%,每年复利一次计算。
3.某公司2010年的净利润为670万元,所得税税率为25%。
估计下年的财务杠杆系数为2.该公司全年固定成本总额为1500万元,公司年初发行了一种债券,数量为10万张,每张面值为1000元,发行价格为1100元,债券票面利率为10%,发行费用为发行价格的2%。
假设公司无其他债务成本。
要求:
(1)计算2010年的利润总额;
(2)计算2010年的利息总额;
(3)计算2010年的息税前利润总额;
(4)计算2011年的经营杠杆系数;
(5)计算2010年的债券筹资成本。
4.某企业计划筹集资金200万元,所得税税率25%,有关资料如下:
(1)向银行借款20万元,借款年利率7%,手续费2%。
(2)按溢价发行债券,债券面值28万元,发行价格为30万元,票面利率9%,期限为5年,每年付息一次,筹资费率3%。
(3)发行普通股130万元,每股发行价格10元,筹资费率6%。
预计第一年每股股利1.2元,以后每年按8%递增。
(4)其余所需资金通过留存收益取得。
要求:
(1)计算个别资本成本;
(2)计算该企业平均资本成本(按账面价值权数)。
5.某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元),以平价发行利率5%的债券400万元。
该公司打算为一个新的投资项目融资500万元,新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。
现有两个方案可供选择:
方案1是按6%的利率平价发行债券;方案2是按每股10元发行新股。
公司所得税税率30%。
要求:
(1)计算两个方案的每股收益。
(2)计算两个方案每股收益无差别点的息税前利润。
(3)判断哪个方案更好(不考虑资本结构对风险的影响)。
答案:
(1)
项目
方案一
方案二
息税前利润
200
200
目前利息
400×5%=20
20
新增利息
税前利润
150
180
税后利润
150×(1-30%)=105
180×(1-30%)=126
普通股数(万股)
100
150
每股收益(元)
6.某公司下年计划生产单位售价为12元的甲产品。
该公司目前有两个生产方案可供选择:
A方案:
单位变动成本为6.75元,固定成本为675000元;
B方案:
单位变动成本为8.25元,固定成本为401250元。
该公司资金总额为2250000元,资产负债率为40%,负债的平均年利率为10%。
预计年销售量为200000件,该企业目前正处于免税期。
要求:
(1)计算A、B两个方案的经营杠杆系数,并预测当销售量下降25%,两个方案的息税前利润各下降多少?
(2)计算两个方案的财务杠杆系数;
(3)计算两个方案的总杠杆系数,对比两个方案的总风险。
(4)假定其他因素不变,只调整A方案的负债比率,A方案的负债比率为何时,才能使得A方案的总风险与B方案的总风险相等?
四、简答题(每小题10分)
1.今年4月6日央行对存贷款利率再次加息,这是今年第2次加息。
请你谈谈加息对理财工作的影响。
或者从你所学专业角度出发,谈谈加息对行业的影响。
2.经营杠杆并不是经营风险的来源,而只是放大了经营风险。
这句话对吗?
如何理解。
3.假设你在一家咨询公司上班,张小姐是你的一个客户。
她正打算创立一家生产健身器材的企业。
由于近几年这行业被市场看好,因此已有多位出资者愿意对张小姐的公司出资。
鉴于发行股票方式设立公司手续繁杂,张小姐打算采用有限责任公司形式,她想通过你来了解有关公司理财方面的问题。
你的老板设计了下面这些问题,让你通过这些问题的询问与回答来帮助张小姐了解相关知识。
(1)公司财务管理的目标是什么?
(2)企业的财务活动有哪些内容,财务人员在进行这些活动时需要注意的问题是什么?
(3)企业财务人员可以通过金融市场实现什么理财目标?
金融机构有哪些?
(4)市场利率的构成因素包括哪些内容。
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