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财务分析试题及答案

财务分析考试试题

一、计算分析题（本类题共5小题，每小题10分，共50分。

凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。

凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）

1.A公司是一家小型玩具制造商，2009年11月份的销售额为40万元，12月份销售额为45万元。

根据公司市场部的销售预测，预计2010年第一季度1～3月份的月销售额分别为50万元、75万元和90万元。

根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当月收款的60%，次月收款30%，第三个月收款10%。

公司预计2010年3月份有30万元的资金缺口，为筹措所需资金，公司决定将3月份全部应收账款进行保理，保理资金回收比率为80%。

要求：

（1）测算2010年2月份的现金收入合计。

（2）测算2010年3月份应收账款保理资金回收额。

（3）测算2010年3月份应收账款保理收到的资金能否满足当月资金需求。

参考答案：

根据题干“销售额的收款进度为销售当月收款的60%，次月收款的30%，第三个月收款的10%”，可知：

本月的现金流入=上上月的销售额×10%+上月的销售额×30%+本月的销售额×60%，本月末的应收账款=上月的销售额×10%+本月的销售额×40%。

（1）2月份的现金收入=45×10%+50×30%+75×60%=64.5（万元）

（2）3月份应收账款保理资金回收额=3月份末应收账款×80%=（75×10%+90%×40%）×80%=34.8（万元）

（3）3月份应收账款保利资金回收额34.8晚于大于3月份的资金缺口30万元，所以3月份应收账款保理收到的资金能满足当月的资金需求。

2.某公司2009年年未有关资料如下：

资产负债表

2009年12月31日单元：

万元

资产

负债及所有者权益

货币资金

85

流动负债合计

180

应收账款

长期负债

存货

实收资本

250

固定资产

留存收益

270

资产合计

负债及所有者权益合计

其他相关财务指标如下：

（1）产权比率0．6

（2）销售毛利率12％；

（3）存货周转率8次；

（4）平均收现期18天；

（5）总资产周转率4次。

（均按年末数计算）

要求：

填表并列出计算过程。

（本题10分）

参考答案：

产权比率＝负债总额/所有者权益总额＝0．6

长期负愤＝132

总资产周转率＝销售收入／总资产＝4

销售收入＝4×832＝3328

销售毛利率＝毛利／销售收入＝12％

毛利＝3328×12％＝399．36

存货周转率＝销货成本／存货＝8次

存货＝（3328—399．36）／8＝366．08

平均收现期＝360／应收账款周转率＝18（天）

应收帐款周转率=销售收入/应收帐款

应收账款＝3328/20=166．4

固定资产＝832—85—166．4—366．08＝214．52

资产负债表

2009年12月31日单元：

万元

资产

负债及所有者权益

货币资金

85

流动负债合计

180

应收账款

166．4

长期负债

132

存货

366．08

实收资本

250

固定资产

214．52

留存收益

270

资产合计

832

负债及所有者权益合计

832

3.某公司2005年至2009年各年产品销售收入分别为2000万元、2400万元、2600万元、2800万元和3000万元；各年年末现金余额分别为：

110万元、130万元、140万元、165万元和160万元。

在年度销售收入不高于5000万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示：

资金需要量预测表

资金项目

年度不变资金（A）（万元）

每元销售收入所需要变动资金（B）

流动资产

现金

应收账款

60

0.14

存货

100

0.22

流动负债

应付账款

60

0.10

其他应付款

20

0.01

固定资产净额

510

0.00

该公司2009年销售净利率为10%，估计2010年会提高2个百分点，公司采用的是固定股利支付率政策，2009年的股利支付率为60%。

公司2010年销售收入将在2009年基础上增长40%。

公司所得税税率为25%。

要求：

（1）计算2010年净利润、应向投资者分配的利润以及留存收益；

（2）采用高低点法计算“现金”项目的不变资金和每元销售收入的变动资金；

　　（3）按y＝a＋bx的方程建立资金预测模型；

（4）预测该公司2010年资金需要总量、需要新增资金量以及外部融资量。

参考答案：

（1）净利润＝3000×（1＋40%）×（10%＋2%）＝504（万元）

　　向投资者分配利润＝504×60%＝302.4（万元）

　　留存利润＝504－302.4＝201.6（万元）

（2）每元销售收入的变动资金＝（160－110）/（3000－2000）＝0.05（元）

　　不变资金＝160－0.05×3000＝10（万元）

　　（3）a＝10＋60＋100－（60＋20）＋510＝600（万元）

　　b＝0.05＋0.14＋0.22－（0.10＋0.01）＝0.30Y＝600＋0.3x

　　（4）2010年销售额＝3000×（1＋40%）＝4200（万元）

　　资金需要总量＝600＋0.3×4200＝1860（万元）

　　需要新增资金量＝3000×40%×0.3＝360（万元）

　　外部融资量＝360－201.6＝158.4（万元）

4．甲企业打算在2005年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为91000元、变价净收入为80000元的旧设备。

取得新设备的投资额为285000元。

到2010年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。

使用新设备可使企业在5年内每年增加营业利润10000元。

新旧设备均采用直线法计提折旧。

假设全部资金来源均为自有资金，适用的企业所得税税率为33％，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同。

要求：

（1）计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额。

（2）计算经营期因更新设备而每年增加的折旧。

（3）计算经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额。

（4）计算经营期每年因营业利润增加而增加的净利润。

（5）计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失。

参考答案：

（1）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额

＝285000－80000＝205000（元）

（2）经营期因更新设备而每年增加的折旧

＝（205000－5000）/5＝40000（元）

（3）经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额

＝10000×33%＝3300（元）

（4）经营期每年因营业利润增加而增加的净利润

＝10000－3300＝6700（元）

（5）因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失

＝91000－80000＝11000（元）

5．下面是ABC公司2009年12月31日的资产负债表和截止2009年12月31日的损益表及现金流量表。

资产负债表（简表）

（2009年12月31日）（单位：

元）

2003年

2002年

现金

应收账款净额

存货

预付账款

固定资产

累计折旧

资产总计

应付账款

应交税金

预提费用

应付债券

普通股股本

留存收益

负债和股东权益合计

50000

920000

1300000

40000

2000000

200000

4110000

490000

150000

60000

1650000

1060000

700000

4110000

280000

700000

850000

60000

400000

100000

2190000

440000

40000

50000

200000

960000

500000

2190000

利润表

（2009年度12月31日）（单位：

元）

销售收入

减：

销售成本（包括折旧40000）

销售和管理费用（包括折旧60000）

利息费用（全部以现金支付）

税前利润

减：

所得税

净利润

5000000

3100000

800000

110000

990000

300000

690000

现金流量表

（2009年度12月31日）（单位：

元）

净利润

加：

折旧费用

财务费用——利息费用

应付账款增加

应交所得税增加

应计负债增加

预付账款减少

减：

应收账款增加

存货增加

经营活动产生的现金流量净额

690000

100000

110000

50000

10000

10000

20000

220000

450000

320000

-1600000

投资活动的现金流量

购置固定资产

投资活动的净现金流量

筹资活动的现金流量

吸收权益性投资所得到的现金

发行债券所收到的现金

偿付利息所支付的现金

分配股利所支付的现金

筹资活动现金流量

本期现金净增加额

-1600000

100000

1550000

-110000

-490000

1050000

-230000

ABC公司总经理不能理解为什么公司在偿付当期债务方面存在困难，他注意到企业经营是不错的，因为销售收入不止翻了一番，而且公司获得的利润为690000元。

要求：

（1）计算下列指标：

流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、存货周转率、应收账款周转率、利息保障倍数、权益报酬率

（2）对ABC公司财务状况发表你的意见。

参考答案：

（1）流动比率＝（50000＋920000＋1300000＋40000）÷（490000＋150000＋60000）＝3.3

速动比率＝（50000＋920000＋40000）÷（490000＋150000＋60000）＝1.443

现金比率＝50000÷（490000＋150000＋60000）＝0.0714

存货周转率＝3100000÷【（1300000＋850000）÷2】＝2.8837

应收账款周转率＝5000000÷【（920000＋700000）÷2】＝6.1728

资产负债率＝（490000＋150000＋60000＋1650000）÷4110000×100％＝57.18％

利息保障倍数＝（990000＋110000）÷110000＝10

权益报酬率＝690000÷（1060000＋700000）＝39.2045％

（2）要点：

ABC公司流动比率和速动比率均高于标准值，但现金比率很低，结合公司现金流量的分析可知公司短期偿债能力并非很强，且存在较大困难。

ABC公司获利能力比较强，但营运能力较差。

ABC公司利息保障倍数达到10，如果ABC公司能够提高盈利质量，从长远来看，公司长期偿债能力尚好。

ABC公司资产负债率57.18%，需要结合同业比较分析判断公司债务状况

二、综合题（本题50分。

凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计算单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数，凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）

北京HTCF股份有限公司原名为北京LXC股份有限公司，成立于1985年12月，1993年被批准向社会公开发行股份，1994年4月公司股票在上海证券交易所挂牌上市。

2000年12月，公司与四家股东单位进行了资产置换，经营业务随之由汽车制造转变为专用计算机、光电技术产品、机床数控系统、医疗器械、制药机械、环保产业等设计制造。

2001年2月，公司进行了名称变更并于同年7月完成工商登记手续。

2004年12月经中国证监会核准，公司向社会公众增发人民币普通股6500万股，增发股票于2005年1月在上海证交所上市交易。

2006年4月，公司利用资本公积转增股本及股权分置改革的议案，转增后的公司总股本为29260.4万股。

公司2005－2007年主要财务指标表、现金流量表、以及现金流量表补充资料如下表所示：

（单位：

元）

表1　公司2005－2007年主要财务指标

2005年

2006年

2007年

营业收入

243,893,254.23

335,306,947.50

375,855,988.46

总资产

766,374,788.23

817,286,157.16

864,736,795.61

归属于上市公司股东的净利润

27,700,347.99

22,968,812.12

3,059,056.31

基本每股收益

0.1231

0.0785

0.0105

　　表2　　公司2005－2007年现金流量表

2005年

2006年

2007年

一、经营活动产生的现金流量

销售商品、提供劳务收到的现金

264,968,380.00

347,040,765.68

421,016,825.73

收到的税费返还

2,695,339.47

3,170,148.85

4,741,857.26

收到的其他与经营活动有关的现金

10,120,403.16

3,636,766.00

8,549,665.13

经营活动现金流入小计

277,784,122.63

353,847,680.53

434,308,348.12

购买商品、接受劳务支付的现金

194,419,996.33

287,265,537.71

354,403,788.62

支付给职工以及为职工支付的现金

44,154,387.59

50,709,318.21

52,526,654.89

支付的各项税费

9,835,784.37

11,429,090.00

10,906,267.73

支付的其他与经营有关的现金

36,604,754.37

42,782,713.71

48,533,701.30

经营活动现金流出小计

285,014,922.66

392,186,659.63

466,370,412.54

经营活动产生的现金流量净额

-7,230,800.03

-38,338,979.10

-32,062,064.42

二、投资活动产生的现金流量

收回投资所收到的现金

0

0

0

取得投资收益所收到的现金

250,000.00

815,067.91

931,960.00

处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额

17,186,740.00

5,096.77

4,620.00

收到的其他与投资活动有关的现金

0

0

0

投资活动现金流入小计

17,436,740.00

820,164.68

936,580.00

购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金

75,867,734.27

12,249,675.68

15,319,690.73

投资所支付的现金

2,873,226.00

0

4,920,000.00

支付的其他与投资活动有关的现金

0

78,915.00

0

投资活动现金流出小计

78,740,960.27

12,328,590.68

20,239,690.73

投资活动所产生的现金流量净额

-61,304,220.27

-11,508,426.00

-19,303,110.73

三、筹资活动产生的现金流量

吸收投资所收到的现金

294,506,783.33

1,520,000.00

0

取得借款所收到的现金

149,000,000.00

291,500,000.00

170,000,000.00

收到的其他与筹资活动有关的现金

1,630,960.00

832,292.80

110,000.00

筹资活动现金流入小计

445,137,743.33

293,852,292.80

170,110,000.00

偿还债务所支付的现金

155,000,000.00

262,500,000.00

230,000,000.00

分配股利或利润所支付的现金

1,607,167.45

1,242,396.75

8,745,678.01

支付的其他与筹资活动有关的现金

3,099,641.70

2,396,131.28

0

筹资活动现金流出小计

159,706,809.15

266,138,528.03

238,745,678.01

筹资活动产生的现金流量净额

285,430,934.18

27,713,764.77

-68,635,678.01

四、汇率变动对现金的影响

0

0

0

五、现金及现金等价物净增加

216,895,913.88

-22,133,640.33

-120,000,853.16

加：

期初现金及现金等价物余额

88,813,315.22

305,709,229.10

283,575,588.77

六、期末现金及现金等价物余额

305,709,229.10

283,575,588.77

163,574,735.61

表3　公司2005－2007年现金流量表补充资料

2005年

2006年

2007年

1、将净利润调节为经营活动的现金流量

净利润

28,690,395.44

22,698,635.65

5,019887.94

加：

资产减值准备

3,001,111.44

4,038,895.68

13,570,682.82

　　固定资产折旧

12,373,346.94

15,836,379.24

13,009,172.37

　　无形资产摊销

5,020,679.81

8,425,907.17

9,892,266.33

　　长期待摊费用摊销

4,000.00

439,235.82

2,030,120.38

　　处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（收益以“－”号填列）

212,330.61

103,539.92

48,163.02

　　固定资产报废损失（收益以“－”号填列）

3,732.84

1,028.97

0

　　公允价值变动损失（收益以“－”号填列）

0

0

0

　　财务费用（收益以“－”号填列）

1,192,491.75

799,813.43

2,478,894.75

　　投资损失（收益以“－”号填列）

1,285,763.90

-810,515.05

-900,090.00

　　递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）

0

181,788.84

-1,048,912.56

　　存货的减少（增加以“－”号填列）

-37,145,860.22

-44,777,837.85

-35,738,663.39

　　经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）

-27,729,188.67

-40,778,688.79

-71,944,847.74

　　经营性应付项目的增加（增加以“－”号填列）

7,381,840.24

-4,497,162.13

31,521,261.66

　　其他（附注）

-1,521,444.11

0

0

经营活动产生的现金流量净额

-7,230,800.03

-38,338,979.10

-32,062,064.42

2、不涉及现金收支的投资和筹资活动

债务转为资本

一年内到期的可转换公司债券

融资租入固定资产

3、现金及现金等价物净增加情况：

现金的期末余额

305,709,229.10

283,575,588.77

163,574,735.61

减：

现金的期初余额

88,813,315.22

305,709,229.10

283,575,588.77

现金及现金等价物净增加额

216,895,913.88

-22,133,640.33

-120,000,853.16

注：

新准则《现金流量表补充资料》未设立“待摊费用减少”和“预提费用增加”两个项目，为了保持数据可比性，故将2005年财务报表中这两个项目的数值合并归入“其他”项目。

请回答以下问题：

1、为什么公司的会计净利润和经营活动现金流量净额存在如此大的差异？

2、2005－2007年公司经营活动现金流量净额为负，这意味着公司需要从其他方面筹措现金来弥补经营活动中的现金净流出，公司是如何应对这一变化的？

3、通过现金流量信息的分析，您认为公司在资金周转方面将面临哪些问题？

该如何解决？

参考答案：

1．为什么公司的会计净利润和经营活动现金流量净额存在如此大的差异？

首先，净利润和经营活动现金流量净额最主要的差异是两者核算的基础不同。

前者是利润表列报的项目，据于权责发生制编报；后者属于现金流量表列报项目，据于收付实现制编报。

从现金流量表的补充资料可以看出，从净利润调整为经营活动现金，依据的主要原则就是将那些不涉及现金流量的项目进行调整。

（1）调整内容之一就是非付现费用，如资产减值准备、固定资产折旧、无形资产摊销、长期待摊费用的摊销。

上述费用只是按照权责发生制在规定的期限内按一定的配比原则进行摊销和计提，未涉及现金的流出，减少了会计利润但并未减少现金流。

因此在计算经营现金净流量时应将其加入；

（2）调整内容之二就是经营资产净增加，收益不变而现金流却减少了，如存货的增加、经营性应收项目的增加。

期末存货比期初存货增加，说明当期购入的存货除耗用外，还剩余了一部分，这部分存货也发生了现金流出，但在计算净利润是没有包括在内，所以在将净利润调节为经营活动现金流量时需要扣除。

经营性应收项目期末余额大于期初余额，说明本期销售收入中有一部分没有收回现金，但在计算净利润时这部分销售收入已包含在内，所以在将净利润调节为经营活动现金流量时需要扣除。

（3）调整内容之三就是经营负债的变化，收益不变而现金流却发生了变化，如应付账款期末余额大于期初余额，说明本期购进的存货中有一部分没有支付现金，但在计算净利润时已通过销售成本在净利润中扣除了，因此在将净利润调节为经营活动现金流量时需要将其加回；反之，则说明本期支付的现金大于利润表中所确认的销售成本，在将净利润调节为经营活动产生的现金流量时需要扣除。

上述三项调节的内容在本案例中涉及的经营活动现金流量净额如下表：

单位：

万元

2005年

2006年

2007年

非付现费用

2,039.91

2,874.04

3,850.22

存货的减少

-3,714.59