财务管理699124434.docx
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财务管理699124434
第一章:
财务管理是指企业组织财务活动,协调,处理财务关系的一项综合性的经济管理工作。
它是企业管理的一个重要组成部分。
企业资金运动归纳起来可分为:
资金筹集,资金投放,资金营运和资金投放四个阶段财务管理的内容包括:
筹资管理,投资管理,营运资金管理,资金分配管理财务管理的特点:
综合性强,灵敏度高,涉及面广,时效性强财务管理的环节是指:
财务管理的工作步骤与一般工作程序财务规划和预测以全局观念,根据企业整体管理战略目标和规划综合的对未来宏观、微观形式的预测,来建立企业财务的战略目标和规划财务决策企业财务管理人员应当按照财务战略目标的总体要求,利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析,并从中选出最佳方案的过程财务决策主要包括确定决策目标,提出备选方案和选择最优方案等步骤财务预算企业根据各种预测信息和各项财务决策确定的预算指标和编制的财务计划包括环节:
分析财务环境,确定预算指标;协调财务能力,组织综合平衡;选择预算方法,编制财务运算财务控制对财务预算和计划的执行进行追踪监督,对执行过程中出现的问题进行调整和修正,以保证预算的实现财务分析,业绩评价与激励根据财务报表等有关资料,运用特定的方法,对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价工作财务管理的目标的模式及其各模式的缺陷利润最大化缺陷:
(1)它没能区分不同时期的利润,没有考虑资金的时间价值
(2)它没有考虑创造的利润与投入的资本额之间的关系(3)它没有考虑创造的利润和所承担风险的大小(4)可能导致企业的短期行为资本利润率最大或每股收益最大化目标资本的利润率是指企业的净利润与资本额的比率。
每股收益是指企业的净利润与普通股股数的比值,它的大小反映了投资者投入资本获得回报的能力。
缺陷:
没有考虑资金的时间价值和企业承担风险的大小,也不能避免企业的短期行为可能会导致与企业的战略目标相悖离企业价值最大化或股东财富最大化企业价值是指企业的市场价值,它是企业所能创造的预计未来现金流量的现值,反映了企业潜在或者预期的营运能力和成长能力三个缺陷
(1)对于股票上市企业,虽可通过股票价格变动揭露示企业价值,但是股票价格是受多种因素影响的结果
(2)为了控股或稳定购销关系,现代企业往往采用环形持股的方式相互持股。
法人股东对股票市价的敏感度远不及个人股股东,对股价最大化目标没有足够的兴趣(3)对于非股票上市企业,只有对企业进行专门评估才能真正确定其价值。
而在评估企业资产时,由于受评估标准和评估方式的影响,这种评估不易做到客观和准确,这也导致企业价值确定的困难。
财务管理的环境:
经济环境(经济周期,经济发展水平,宏观经济政策)、法律环境(企业组织形式和税法)、金融环境(金融机构、金融工具、金融市场)利率:
利息占本金的百分比利率分类:
(1)按利率之间的变动关系分为基准利率和套算利率基准利率又称基本利率,是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率套算利率:
在基准利率确定后,各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出来的利率
(2)按利率与市场基金供求情况的关系分类:
固定利率和浮动利率利率的的组成部分:
利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率纯利率是指无通货膨胀、无风险情况下的社会平均资金利润率;通货膨胀补偿率是指为弥补通货膨胀造成货币实际购买力下降的损失而要求提高的利率;风险收益率包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。
其中违约风险收益率是指为了弥补因债务人无法按时还本付息带来的风险而要求提高的利率;流动风险收益率是指为了弥补因债务人资产流动性差带来的风险而要求提高的利率;期限风险收益率是指为了弥补因偿债期长带来的风险而要求提高的利率;
第二章
1,什么是年金。
他有哪几种。
分别说明各种年金的定义。
年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项。
年金按其每次收付款的时点不同,可分为普通年金,即付年金,延期年金和永续年金。
普通年金:
后付年金,指一定时期内,每期期末等额收付系列款项的年金。
普通年金终值(偿债基金)普通年金现值(年资本回收额)
即付年金:
先付年金,指一定时期内,每期期初等额收付系类款项的年金。
即付年金终值(多一期)即付年金现值(少一期)
递延年金:
延期年金,指一定时期内,最初若干期每期期末没有收付款项,而以后若干期每期期末等额收付系列款项的年金。
永续年金:
指无限期地每期等额收付系列款项的年金。
2,风险衡量要考虑哪些因素。
分述各种因素的定义。
风险衡量要考虑概率、期望值和离散程度等方面的因素。
概率:
用百分数或小数来表示随机事件发生的可能性及出现某种结果可能性大小的数值。
期望值:
一个概率分布中的所有可能的结果,以各自相应的概率为权数计算的加权平均值。
离散程度是用以衡量风险大小的统计指标。
3,试述风险与报酬的基本关系。
风险越大,要求的报酬率就越高。
第三章
1.什么是股票发行票价?
确定股票发行票价要考虑哪些因素?
答:
股票发行价格是指股份有限公司在发行股票募集资金时公开将股票出售给投资者所采用的价格。
因素:
市盈率、每股净资产、公司的行业特征、公司在同行业中的地位、股票市场状况。
2.分述长期借款筹集资金与发行债券筹集资金的优缺点。
答:
长期借款筹资的优点:
筹资速度快、资金成本低、借款弹性好。
缺点:
财务风险较大、限制条件较多、筹资数额有限。
债券筹资的优点:
资金成本低、保持对公司的控制权、可以发挥财务杠杆作用、筹资容易成功。
缺点:
筹资风险大、限制条件多、筹资金额有限。
3.试述融资租赁设备租金的构成与计算方法以及融资租赁筹集资金的优缺点。
答:
融资租赁设备租金包括设备价款和租息两部分,其中租息又可分为出租人的融资成本和租赁手续费等。
计算方法:
融资租赁设备的租金计算主要采用等额年金法,它是指将设备的价款乘以资本回收系数(也就是年金现值系数的倒数),计算每年年末应支付租金的金额。
融资租赁筹资优点:
筹资速度快、限制条款少、设备淘汰风险小、财务风险小、税收负担轻。
融资租赁筹资缺点:
资金成本较高、难以对设备进行技术改造。
4.分述商业信用筹集资金、短期融资劵筹集资金和应收账款筹集资金的优缺点。
答:
商业信用筹集资金优点:
筹资便利、限制条件少。
缺点:
筹资期限太短、需随时进行资金的调度和安排。
短期融资劵优点筹资优点:
短期融资劵的资金成本较低、短期融资劵筹资数额比较大、发行短期融资劵可以提高企业信誉和知名度。
缺点:
风险较大、弹性比较小、条件比较严格。
应收账款筹集资金优点:
及时回笼资金,避免企业因赊销造成的现金流量不足、降低坏账损失风险。
缺点:
资金成本较高、限制条件较多。
5.论述流动资产和流动负债的分类。
并说明各种流动资产和流动负债的定义。
答:
流动资产的分类:
①临时性流动资产,指受季节性或周期性影响的流动资产。
②永久性流动资产,指为了满足企业长期稳定的资金需要,即使处于经营低谷时也必须保留的流动资产。
流动负债的分类:
①临时性负债,指为了满足临时性流动资金需要所发生的负债。
②自发性负债,指直接产生于企业持续经营中的负债。
第四章
1.什么是边际资金成本?
企业为何要计算边际资金成本?
答:
边际资金成本是指资金每增加一个单位而增加的成本。
当企业拟筹集资金进行某项项目投资时,应以边际资金成本作为本作为评价该投资项目可行性的经济标准,根据边际资金成本进行投资方案的取舍。
在企业追加资金筹集时,不能仅仅考虑目前所使用的资金成本,还要考虑为投资项目新筹集的资金的成本,这就需要计算资金的边际成本。
2.什么是经营杠杆?
什么是经营风险?
试述它们之间的关系。
答:
经营杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润变动率大雨产销量变动率的杠杆效应。
经营风险是指企业由于经营上的原因导致未来的息税前利润不确定的风险。
关系:
引起经营风险的主要原因是市场需求和成本等因素的不确定性,经营杠杆本身并不是息税前利润不稳定的根源。
在其他因素不变的情况下,固定成本越高,经营杠杆系数越大,企业的经营风险也就越大。
3.什么是财务杠杆?
什么是财务风险?
试述它们之间的关系。
财务杠杆是指由于固定财务费用的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应。
财务风险又称筹资风险,是指企业在经营活动过程中与筹资有关的风险,尤其是指在筹资活动中利用财务杠杆可能导致企业权益资本收益下降的风险甚至可能导致企业破产的风险。
第五章
1.论述项目投资现金流量的内容?
不同类型的投资项目,其现金流量的具体内容存在差异,具体分为:
单纯固定资产投资项目的现金流量:
单纯固定资产投资项目是指只涉及固定资产投资而不涉及无形资产投资、其他资产投资和流动资金投资的建设项目,它以新增生产能力、提高生产效率为特征。
现金流入量:
包括增加的营业收入和回收固定资产余值等内容现金流出量:
包括固定资产投资、新增经营成本和增加的各项税款等完整工业投资项目的现金流量:
完整工业投资项目简称新建项目,是以新增工业生产能力为主的投资项目,其投资内容不仅包括建设投资,而且还包括流动资金投资的建设项目现金流入量:
包括营业收入、补贴收入、回收固定资产余值和回收流动资金等内容现金流出量:
包括建设投资、流动资金投资、经营成本、营业税金及附加、维持运营投资和调整所得税等内容。
固定资产更新改造投资项目的现金流量:
固定资产更新改造投资项目可分为以恢复固定资产产生效率为目的的更新项目和以改善企业经营条件为目的的改造项目两种类型现金流入量:
包括因使用新固定资产而增加的营业收入,处置旧固定资产的变现净收入和新旧固定资产回收固定资产余值的差额等内容。
现金流出量:
包括购置新固定资产的投资,因使用新固定资产而增加的经营成本,因使用新固定资产而增加的流动资金投资和增加的各项税款等内容。
其中,因提前报废的固定资产所发生的清理净损失而发生的抵减当期所得税税额,用负值表示。
2、论述完整工业项目投资现金流入量与现金流出量的估算现金流入量的估算:
营业收入现金流入量的估算:
应按项目在经营期内有产品的各年预计单价和预测销售量(假定经营期每期均可以自动实现产销平衡)进行估算。
回收额现金流入量的估算:
在终结点上,一次回收的流动资金等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。
现金流出量的估算:
建设投资现金流出量的估算:
应按项目规模和投资计划所确定的各项建筑工程费用、设备购置费用、安装工程费用和其他费用来估算流出资金投资现金流出量的估算:
在项目投资决策中,流动资金是指在运营期内长期占用并周转使用的营运资金。
其估算公式如下:
本年流动资金需用数=该年流动资产需用数-该年流动负债可用数
经营成本的估算:
某年经营成本=该年外购原材料、燃料和动力费+该年人工费用+该年修理费用+该年其他费用或=该年不包括财务费用的总成本费用-该年折旧额-该年无形资产和开办费的摊销额营业税金及附加的估算:
在项目投资决策中,应按在运营期内应交纳的营业税、消费税、土地增值税、资源税、城市维护建设税和教育费附加进行估算。
维持运营投资的估算:
维持运营投资是指矿山、油山等行业为维持正常运营而需要在运营期投入的固定资产投资,应根据特定的行业的实际需要进行估算。
调整所得税的估算:
为了简化计算,调整所得税可以将息税前利润乘以所得税税率取得。
动态评价指标包括哪些具体指标?
并说明这些指标的定义及优缺点净现值:
指在项目计算期内,按基准收益率或设定折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。
优点:
综合考虑了资金时间价值,项目计算期内的全部净现金流量和投资风险缺点:
无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平,而且计算比较繁琐。
净现值率:
指投资项目的净现值占原始投资现值总和的比率。
优点:
可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系,计算过程比较简单。
缺点:
无法直接反映投资项目的实际收益率获利指数:
指投产后按基准收益率或设定折现率折算的各年净现金流量的现值合计与原始投资的现值合计之比。
优点:
可以从动态角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系缺点:
除了无法直接反映投资项目的实际收益率。
内部收益率:
又称内含报酬率,是指项目投资实际可望达到的收益率,实质上它是能使项目投资的净现值等于零时的折现率。
优点:
既可以从动态的角度直接反映项目投资的实际收益水平,又不受基准收益率高低的影响,比较客观。
缺点:
计算过程复杂,尤其是当经营期大量追加投资时,有可能导致多个内部收益率出现,偏高或偏低。
3.什么是差额投资内部收益率法和年等额净回收额法?
差额投资内部收益率法是指在两个原始投资额不同方案的差量净现金流量的基础上,计算出差额内部收益率,并据以与行业基准折现率进行比较,进而判断方案优劣的方法。
年等额净回收额法是指通过比较所有投资方案的年等额净回收额指标的大小来选择最优方案的决策方法。
6.8试述债券投资的优缺点。
优点:
1.本金安全性高2.收入稳定性强3.市场流动性好
缺点:
1.购买力风险较大2.没有经营管理权
6.11各种股票价值应如何计算?
(1)持有一段时期准备出售的股票价值
V=D*[1-(1+R)^(-n)]/R+P*1/(1+R)^nV表示股票的价值;D表示每年股利收入;R表示折现率(或投资者期望报酬率);P表示预期n年后股票市价。
(2)长期持有的股票价值
1、零成长的股票价值:
V=D/R
2、固定成长的股票价值:
V=D/(R-g)g表示每年股利增长率。
3、非固定成长的股票价值:
就是固定成长计算的分部分
(三)用市盈率确定股票的价值:
市盈率=股票市价/每股收益
6.14什么是基金收益率?
试述基金投资的优缺点。
基金收益率是反映基金增值情况的指标,它通过基金净资产的价值变化来衡量。
优点:
能够在不承担太大风险的情况下获得较高收益。
缺点:
无法获得很高的投资收益。
第七章
7.2什么是营运资金周转?
它包括哪三方面?
答:
营运资金周转就是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始,到最终转化为现金为止的过程。
主要包括三方面:
1、存货周转期,是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间。
2、应收账款周转期,是指将应收账款转化为现金所需要的时间。
3、应付账款周转期,是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。
7.8净利润调整法编制的现金预算表由那五个部分组成?
它与现今收支法的主要区别是什么?
答:
由净利润、经营活动产生的现金流量、现金净流量、现金多余或不足额和现金融通五个部分组成。
区别:
现金收支法是指预算期内可能发生的现金流入量和现金流出量为依据来编制现金预算表的方法,而净利润调整法是指以预算期按权责发生制为基础确定的净利润,通过对非现金费用,影响净利润的投资、筹资支出,债权债务以及存货和增值税的变动额的调整,将预算期净利润调整为经营活动产生的现金净流量来编制现金预算表的方法。
7.9分述现金收支法与净利润调整的优缺点。
答:
现金收支法编制的现金划算表是根据预计的各个现金收支项目确定的,直接明了,有利于企业对现金收支执行情况进行控制和分析,以保持现金合理的持有量,并防止发生现金不足的财务困境。
但是现金收支法无法将按收付实现制基础编制的现金预算表与企业预算期的净利润的密切关系清晰地反映出来,因此难以揭示企业虽然净利润可观,却出现现金短缺或者虽然发生亏损,却发现现金宽裕的原因。
用净利润调整法编制的现金预算表不仅揭示了现金净流量与企业净利润的关系,而且还能揭示企业虽然净利润可观,却出现现金短缺,或者虽然发生亏顺,却出现现金宽裕的原因。
但是净利润调整法由于无法反映经营活动现金收入和支出的具体数据,因此影响了对现金收支实行有效控制和调整的力度。
11.什么是最佳现金持有量?
最佳现金持有量有哪些确定方法?
分别说明其定义。
最佳现金持有量:
是指所花费的代价最低,却能给企业带来最大的经济效益的现金持有量。
确定方法:
1.成本分析模式:
它是指根据持有现金的有关成本,分析预测其总成本最低时现金持有量的方法。
2.存货模式:
它是指根据存货的经济进货批量模式的基本原理,将现金的机会成本与有价证券的转换成本进行权衡,以确定企业最佳现金持有量的方法。
3.随机模式:
它是指根据随机现象出现的各种数据,运用概率和数理统计方法,以确定企业最佳现金持有量的方法。
16.什么是信用条件?
它包括哪些内容?
并分别说明其定义。
信用条件是指却也接受客户信用定单时所提出的付款要求。
它包括信用期限、现金折扣率及折扣期限等。
1.信用期限:
它是指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔。
2.现金折扣:
它是指客户在规定的时间内提前偿付货款可按销售收入的一定比率享受折扣优惠。
17.什么是应收账款政策?
企业发生账款被客户拖欠或拒付时应采取哪些措施?
收账政策:
是指企业针对客户违反信用条件,拖欠甚至拒付账款所采取的收账策略与措施。
发生账款被客户拖欠或拒付时,将信用品质差的客户从信用名单中删除,对其所拖欠的款项可先通过信函、电讯或者派员前往等方式进行催讨,态度可以逐渐强硬,并提出警告,直至通过法院裁决。
对于信用记录一向正常的客户,在去电、去函的基础上,可以派人与客户直接进行协商,达成谅解拖鞋。
21.什么是经济进货批量?
经济进货批量模型有哪些假设为前提?
经济进货批量是指能够使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。
经济进货批量模型是以如下假设为前提的:
一是企业一定时期的进货总量可以较为准确地予以预测;二是存货的耗用或者销售比较均衡;三是存货的价格稳定,且不存在商业折扣,进货日期完全由企业自行决定,并且每当存货量降为零时,下一批存货均能马上一次到位;四是仓储条件及所需现金不受限制;五是不允许出现缺货情形;六是所需存货市场供应充足,不会因买不到所需存货而影响其他方面。
23.什么是保险储备量?
什么是再订货点?
它们应如何进行确定?
保险储备量是指企业为了防止到货延误及耗用或销售量增加等不确定因素而引起增加的储备量。
存货短缺所发生的成本与保险储备量的储存成本之和的最低点即为最佳保险储备量。
再订货点是指企业为了保持存货的正常周转,在再次订货时必须持有的储备量。
再订货点=平均每天耗用量或销售量*(乘以)订货至到货间隔天数+保险储备量
第八章
一、什么股利政策?
它有哪些种类?
分述各种股利政策的定义
股利政策是指在法律允许的范围内,企业是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利的方针及政策。
股利政策的种类:
1、剩余股利政策(指企业生产经营所获得的净收益首先应满足企业的资金需求,如果还有剩余,则派发股利,否则不派发。
)2、固定或稳定增长股利政策(是指公司将每年发放的现金股利固定在某一特定水平或在这基础上维持某一固定比率逐年增长。
只有在确信公司未来的盈利增长不会发生逆转时,才会宣布实施固定或稳定增长的股利政策。
)3、固定股利支付率政策(是指公司将每年净收益的某一固定百分比作为现金股利发放给股东的政策)4、低正常股利加额外股利政策(是指企业事先设定一个较低的正常股利额,每年除了按正常股利额向股东发放股利外,还在企业盈利情况较好、资金较为充裕的年度向股东发放高于每年正常股利的额外股利。
二、分述剩余股利政策、固定或稳定增长股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加额外股利政策的优缺点和适用性?
剩余股利政策的优点:
留存收益优先保证企业再投资的需要,从而有助于降低再投资的资金成本,保持最佳的资本结构,实现企业价值的长期最大化。
缺点是如果完全执行剩余股利政策,股利的发放额将会每年随投资机会和盈利水平的波动而波动。
剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出,也不利于公司树立良好的形象,一般适用于公司初创阶段。
固定或稳定增长股利政策的优点:
可以传递给股票市场和投资者一个公司经营状况稳定和管理当局对未来充满信心的信号,有利于公司在资本市场上树立良好的形象,增强投资者的信心,进而有利于稳定公司股价。
其缺点是在这种股利分配政策下,股利只升不降,股利支付与公司盈利相脱离,一旦公司出现经营状况不好或短暂的困难时期,如果仍然执行固定或稳定政策的股利政策,那么发放的现金股利将大于公司的盈利,这必将侵蚀公司的留存收益,影响公司的后续发展,给公司的财务运作带来很大的压力,最终影响公司正常的生产经营活动。
这种股利政策一般适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业,并且很难被长期采用。
固定股利支付率政策的优点:
股利与公司的净收益紧密配合,体现了多盈多分、少盈少分和无盈不分的股利分配原则;从企业支付能力的角度看,公司每年按净利润的固定比例发放现金股利,这是一种稳定的股利政策。
其缺点是公司的收益是被动的,那么波动的股利很容易给投资者带来公司经营状况不稳定、投资风险较大的不良印象;公司实现的盈利越多,发放的现金股利就越多,容易给公司造成较大的财务压力;在固定股利支付率政策下,公司丧失了利用股利政策的财务方法,缺乏财务弹性;确定较优的股利支付率的难度大。
这种股利政策只适用于处于稳定发展且财务状况也较稳定的公司。
低正常股利加额外股利政策的优点:
是赋予公司一定的灵活性,公司可以根据每年的具体情况,选择不同的股利发放水平,以完善公司的资本结构,进而实现公司的财务目标。
其缺点是由于年度之间的盈利波动使得额外股利不断变化,容易给投资者以公司收益不稳定的感觉。
因此,这种股利政策适用于盈利水平随着经济周期波动而波动的较大的公司。
三、股利有哪些支付形式?
分述各种形式的定义?
1、现金股利,它是指公司以现金支付的股利。
2、股票股利,它是指公司已增发股票的形式支付的股利。
四、什么是股票回购?
它有哪些动机?
股票回购是指上市公司出资将其发行的流通在外的股票以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资金运作方式。
股票回购的动机主要有一下八点:
1、现金股利的替代2、提高每股收益3、改变公司的资本结构4、传递公司的信息以稳定或提高公司的股价5、巩固既定控制权或转移公司控制权6、防止敌意收购7、满足认股权的行使8、满足公司兼并与收购的需要
五、股票回购有哪些形式?
分述各种方式的定义?
股票回购的方式有公开市场回购、要约回购和协议回购三种方式。
1、公开市场回购是指公司在股票交易市场上以等同于任何潜在投资者的地位,按照公司股票当前的市场价格回购股票2、要约回购是指公司在特定期间向市场发出以高出股票当前市场价格的某一价格,回购既定数量股票的要约。
3、协议回购是指公司以协议价格直接向一个或几个股东回购股票。
9-3财务分析有哪些内容?
分述各种财务分析的定义和作用。
1.偿债能力分析是指对企业偿还到期债务能力所进行的分析。
通过偿债能力分析,可以了解企业是否有足够的物质基础,以保证有足够的现金流入量来偿付各项到期的债务。
2.营运能力分析是指企业的资产及所有者权益的运用能力所进行的分析。
通过营运能力分析,可以了解企业是否合理地配置了资产,各种资产的周转运行是否流畅,所有者权益是否充分地得以运用。
3.盈利能力分析是指对企业资金增值的能力所进行的分析。
通过盈利能力分析,可以了解企业资金增值的强弱,并为预测企业未来的资金增值能力提供依据。
4.发展能力分析发展能力分析是指企业在生存的基础上,对扩大规模,壮大实力的潜在能力的分析。
通过发展能力的分析,可以了解企业的营业收入,营业利润和净利润是否保持一定的增长速度,资本是否得到保值增值。
5.综合财务分析是指将偿债能力,营运能力,盈利能力和发展能力等各方面的财务指标综合起来,全面地对企业的财务状况进行的分析。
通过综合财务分析,可以全面地了解企业的财务状况,掌握其发展趋势。
并将企业的各项指标与行业的平均水平和先进水平相比较,从中找出差距,以利于提高企业的财务管理水平,并为企业财务预测和财务决策提供依据。
9-14试述杜邦分析法的几种主要财务指标的关系。
净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=营业净利率×总资产周转率×权益乘数
其中:
营业净利率=净利润/营业收入总资产周转率=营业收入/平均资产总额
权益乘数=资产总额/所有都权益总额=1/(1-资产负债率)
9-15什么是杜邦分析法杜邦分析法(DuPontAnalysis)是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财
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