投资计划与组合管理原则报告.docx

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投资计划与组合管理原则报告

《金融投资模拟实验》

小组实验报告分析

投资计划与组合管理原则报告

小组编号：

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组员：

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随着国民收入水平的日益增长，金融市场尤其是证券市场的开放程度、成熟程度日益提高，无论是企业公司，还是个人，投资证券市场成为最为普遍的投资方式。

投资目的以及风险偏好程度各有不同，但最终都是想要收益最大化，投资过程中风险最小化的。

同时，风险和收益是相互矛盾的，在证券市场中没有一只个股是高收益、低风险并存。

因此，选择合理的投资组合是我们着重考虑的问题。

在此次模拟实验中，我们通过不断调整持仓情况，摸索最优化的投资组合，争取最终的最大收益，最好找到一个近期内较长期可以持有并稳定获利的投资组合策略。

以下将阐述我们的投资分析思路和此次投资模拟实验的初步进展。

一、投资组合基本原则

构思证券组合就是在根据投资政策和一定的分析方法选择了证券之后，确定如何将资金进行分配以使证券投资组合具有理想的风险和收益特征。

不同类型的证券组合的风险和收益的特征是不同的。

但是，下述基本原则是构思任何类型的证券组合都应该考虑的：

（1）本金的安全性原则

　　投资组合管理首先要考虑的是本金的安全无损，这是未来获得基本收入和资本增值的基础。

本金的安全不仅指保持本金原值，而且包括保持本金的购买力。

由于通货膨胀的存在，购买力风险是一种非常现实的风险。

买普通股比买固定收益证券如债券、优先股更有利于抵御这种风险。

（2）基本收益的稳定性原则

　　在构思投资组合时，组合管理者都把获得稳定的基本收益当作一种基本的考虑。

以股息或利息形式获得的当前收益，使他可以很现实地享受组合的成果，这可能要比收入的期望值对他更有意义。

因为，稳定的收入可以使他更准确、更合理地做投资计划，确定是再投资，还是消费。

　　（3）资本增长原则

　　一般而言，资本的增长是组合管理的一个理想目标。

然而这并不意味着一定要投资于增长型股票。

组合既可以通过购买增长型股票而壮大，也可以通过收益再投资而壮大。

大的资产组合比小的更稳定、更安全，收入也更多。

资本增长对改善组合头寸状况、维持购买力和增强管理的灵活性都是有益的。

　　（4）良好市场性原则

　　良好市场性原则是指证券组合中的任何一种证券应该易于迅速买卖，这取决于具体证券的市场价格和市场规模。

某种股票的市场规模取决于公司的规模、股东的数量、公众的兴趣。

高价股的市场性一般不如低价股的市场性好，每股400美元的股票肯定不如每股40美元的股票容易买卖。

小公司股票的市场性不如大公司好。

大公司可流通股票多，可保证市场交易的连续性，而且，大公司的稳定及高质量形象也对增强其股票的市场性有利。

　　（5）多元化原则

　　组合理论为组合管理者的多元化投资提供了有实际应用价值的建议：

第一，应根据证券的预期收益及其与市场和其他证券收益的相关关系来构建组合；第二，不仅要考虑收益，还要考虑收益的波动；第三，要有效降低证券组合的标准差，证券组合中至少应包含10种证券。

二、投资计划

有效的投资计划扮演着积极的引导性角色，在投资选择的宏观层面起着决定性的作用。

我们认为，考虑到我国政策引导具有较强的市场导向作用，我们加入了宏观政策导向的分析；因而此次投资的有效性、可行性分析主要由政策导向、行业发展趋势和投资战略三方面展开。

此次投资模拟活动，我们的投资周期为117天，初始资本为人民币100万元，投资方式为股票投资。

计划投资期末的收益率达到10%，投资期间持股数在6~15的范围内，止损率为-5%（即个股跌破-5%的亏损就卖出）。

要保证投资的收益，尽量避免投资过程中的风险，就必须事先做好充分的调查与投资计划。

首先必须明确自己的投资情况。

我们的投资活动为投资初始资本人民币100万元，投资周期为四个月的短线股票投资。

无论股票上涨还是下跌都具有持续性，在股价处于拉升期接入往往能在短期内获得利润。

由于采用的是短线操作策略，除了技术形态上强势外，也注重盘面的异动强势，同时注重资金的流向对市场热点的把握。

三、投资决策过程

（一）选定投资行业——宏观分析

1、宏观政策导向

3月25日召开的国务院常务会议部署加快推进实施“中国制造2025”，实现制造业升级。

会议强调，要顺应“互联网++”的发展趋势，以信息化与工业化深度融合为主线，重点发展新一代信息技术、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械、农业机械装备10大领域。

会议通过了《全国农业可持续发展规划》，“农业互联网”的概念也由之产生。

另外，国家能源局大力推进能源生产革命、能源消费革命、能源技术革命和能源体制革命，全方位加强能源国际合作，适应新常态，落实新举措，着力推动能源转型升级，努力构建安全、稳定、多元、清洁的现代能源体系，这无疑是对输配电气行业的利好消息。

因此，我们小组认为，涉及上述内容的行业可以重点，从中选择较好的股票进行投资。

2、热门行业分析

1）化工行业：

伴随着新科技的发展，例如3D打印机、iwatch、无人驾驶汽车的出现，制造高科技产品的材料也是受到了关注。

随着时代的发展和进步，新科技材料也将受到更多的重视，所以相应的股票未来涨幅空间很大。

2）机械行业：

从机械行业目前形势分析，企业手持订单的增长幅度并不低，预计不会出现使生产大起大落的问题。

下半年机械工业经济运行态势仍保持稳步增长。

工业总产值、工业增加值、主营业务收入、利润总额、外贸出口额将保持25%左右的较高速度增长。

3）电商概念板块：

互联网的发展带动了网络购物的潮流，电子商务正是适应网络购物的产物。

近年来，越来越多的电商平台相继推出，也在一定程度上带动了电商行业的发展。

网购人数的增加，网购平台的增多，网购产品的不断变多，都在一定程度上拓宽了电商板块的视野。

4）输配电气：

高压开关市场的需求动向从某种程度上说取决于电力市场的发展，近年来，全球输配电设备市场需求总体呈上升趋势，同时随着农网改造、特高压、超高压直流输电等工程的建设，带动了我国输配电设备行业的快速发展。

国内企业在激烈的市场竞争中生存，一定要加大研发投入，紧跟市场需求，推出适应智能电网建设与发展的创新产品。

5）交运物流：

伴随着网购的发展，交通的不断更新，交通以及物流对于人们的生活越来越重要。

由于物流能够大幅度降低企业的总成本，加快企业资金周转，减少库存积压，促进利润率上升，从而给企业带来可观的经济效益，国际上普遍把物流称为“降低成本的最后边界”，排在降低原材料消耗、提高劳动生产率之后的“第三利润源泉”，是企业整体利润的最大源泉。

（二）投资策略

主要考虑到投资周期较短，我们经过小组讨论，一致同意保障投资活动不亏本，降低投资风险的前提下，以小型短线投资为主，关注机构动向和时下热点行业，主要选取较低价位的小盘股，投资股票数量多，单个股票投资额不宜过大，并且逐步加快资金流转速度。

即采用多组合分担投资风险，多行业、多股票投资，分散投资风险。

（三）股票选择

在上述的投资板块和产业中，我们从中寻找最具有潜力与上涨趋势的股票。

同时，充分考虑了投资组合的安全性原则和收益性原则的结合，选取不同成长类型的股票，有增长型，也有收益型。

以下为本小组选择的股票：

证券代码

证券名称

证券数量

证券市值

行业板块

1

002024

苏宁云商

6000

77099.99

电商概念板块

2

002309

中利科技

5000

133249.99

输配电气

3

002170

芭田股份

5000

70199.99

化工行业

4

002266

浙富控股

3000

34439.99

机械行业

5

600153

建发股份

5000

62049.99

国际贸易

6

300054

鼎龙股份

2000

44559.99

化工行业

7

600811

东方集团

3000

33539.99

综合行业

8

600119

长江投资

5000

129399.99

交运物流

9

601179

中国西电

5000

38249.99

输配电气

10

600320

振华重工

5000

35849.99

机械行业

苏宁云商002024

苏宁云商集团股份有限公司是作为我国最大的家用电器专营连锁经营企业之一，主要从事家电连锁，在行业内的地位突出，销售终端网络强大。

公司通过“统购分销”进行集中采购，同时依托自建的物流网络和维修队伍，建立了售前、售后服务体系，具有很强的规模优势。

其经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体门店1600多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。

正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。

中利科技002309

中立科技集团是一家中专业研制开发光电通信新材料、光电子新材料、高分子新材料、汽车新材料等的国家级重点高新技术企业，集团下设：

中利科技集团股份有限公司、江苏长飞中利光纤光缆有限公司、苏州科宝光电科技有限公司、常熟中联光电新材料有限公司、江苏中翼汽车新材料科技有限公司、深圳市中利科技有限公司等六个子公司。

中利的主要产品有：

通信机房用阻燃软电缆系列，防火低烟无卤软电缆系列，通信光缆系列，通信市话电缆系列，UL电子电缆系列，半硬同轴电缆系列，铁路信号电缆系列，铁路综合光缆系列，电力控制电缆系列，PVC胶料系列，PE胶料系列，电子接插件系列，线缆连接器系列产品。

芭田股份002170

深圳市芭田生态工程股份有限公司前身为深圳京石多元复合肥厂，主要经营范围是生产、经营复合肥料、复混肥料、掺混肥料、有机-无机复混肥料、其他类型复肥等各类肥料。

化工原料的购销（不含易燃易爆品）。

国内商业、物资供销业（不含专营、专控、专卖商品）。

浙富控股002266

浙富控股集团股份有限公司是由浙江富春江水电设备有限公司（以下简称“富春江水电”）以截至2007年7月31日经浙江天健会计师事务所有限公司审计的净资产158,471,908.27元,按1.4757:

1的比例折为107,390,000股,整体变更设立的股份有限公司。

主要负责生产、加工：

水轮发电机组及安装、水工机械设备、机电配件、化纤机械设备、金属结构件、电站机电设备、有色金属的销售，实业投资，经营进出口业务。

建发股份300054

厦门建发股份有限公司由厦门建发集团有限公司独家发起设立，1998年在上海证券交易所上市（股票代码：

600153），是一家以供应链运营和房地产开发为主业的现代服务型企业。

2012年营业收入911.67亿元人民币，位居2013年“中国上市公司500强”第51位，连续多年位居福建企业100强榜首。

主要从事供应链运营、房地产开发等领域的业务。

鼎龙股份600153

湖北鼎龙化学股份有限公司成立于2000年，是全球领先的化学品新材料供应商，国家高新技术企业、国家创新型企业。

为全球的电子成像、复印、打印等硬件厂商提供专用化学品新材料，是国内第一、全球第三大电荷调节剂生产商。

2010年2月11日，公司在深交所创业板成功上市。

东方集团600811

东方集团股份有限公司是中国大陆一家控股的大型民营综合企业，投资和经营金融、贸易、港口、建设、工业、旅游等业务。

它在北京、上海、深圳、锦州、大连、香港，国外在美国、南非、西班牙、俄罗斯等地设有分支机构。

公司总部则设在黑龙江省哈尔滨市。

东方集团在1994年于上海证券交易所上市，是黑龙江省首家发行并上市A股的企业之一。

长江投资600119

长发集团长江投资实业股份有限公司（筹）是一个具有区域开发功能和按现代企业制度设置的股份制企业,它将是中国唯一一家由长江流域地方政府联合支持的、专事于长江流域商贸综合开发和区域产业投资的经济实体,也是长江上、中下游地区的经济联合体。

其资产构成、组建方式、主营业务以及发展方向都有其不同于一般企业的优势和特点,在国家当前"九.五"计划和中长期发展战备期间将发挥重要的作用。

中国西电601179

中国西电集团公司历经半个世纪的拼搏与发展，西电集团已经成为我国最具规模、成套能力最强的高压、超高压、特高压交直流输配电设备和其他电工产品的生产制造基地。

西电集团及所属单位的业务范围涵盖输配电及控制设备研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套、技术研究、服务与工程承包，核心业务为高压、超高压及特高压交直流输配电设备制造、研发和检测。

主导产品包括110kV及以上电压等级的高压开关（GIS、GCB、隔离开关、接地开关）、变压器（电力变压器、换流变压器）、电抗器（平波电抗器、并联电抗器）、电力电容器、互感器（CVT、CT、PT）、绝缘子（电站电瓷产品、复合材料绝缘子产品）、套管、氧化锌避雷器、直流输电换流阀等。

振华重工600320

振华重工，是上海振华重工（集团）股份有限公司（ZPMC）简称，重型装备制造行业的知名企业，为国有控股A、B股上市公司，控股方为世界500强之一的中国交通建设公司。

公司总部设在上海，于上海本地和南通、江阴等地设有8个生产基地，占地总面积1万亩，总岸线10公里，特别是长江口的长兴基地有深水岸线5公里，承重码头3.7公里，是全国也是世界上最大的重型装备制造厂。

公司拥有26艘6万吨～10万吨级整机运输船，可将大型产品跨海越洋运往全世界。

四、投资组合管理

（一）买入卖出原则

持仓后，股票的买进卖出成了首要问题。

而我们经过讨论后决定，为了适应短周期投资，要保持较高的资本流通速度：

对于已持仓的股票，设置止损点，当低于买入价6%时立刻抛出，不抱侥幸心理，避免损失过重而套牢。

同时涨幅超过预期百分点后抛出，防止承担的风险过高。

在求稳的基础上，最起码保本，再尽量寻找可得收益。

（二）组合管理

在先期投资阶段，我们进行的组合选择是：

多股投资，单只少投，分散风险。

因此，我们选取了多达7和行业的10种股票，每种个股持股量不超过5000股。

其中，对于形势较稳定、涨幅不大却基本少亏的股票进行大力投资。

对于高风险、高涨幅的股票进行尝试性投资。

在第二次进行投资操作时，我们发现，除振华重工外，投资的其他股票均有不同程度的上涨，这也印证了在初始建立投资组合以前，我们对所投资的各个行业的看好分析。

因此决定暂不抛售，认为在更长的时间内仍有上升空间。

而振华重工跌幅也并不大，处于2%左右，考虑到振华重工一直积极研发科技，其未来股价应该会有所上涨，决定暂时继续持有而不抛售。

在投资新股方面，我们认为民航机场、钢铁行业有很大投资价值，因此，增加了对这两个行业的投资。

航空服务与我们每个人的出行密切相关，由此现今越来越多的商务人士选择更快捷的飞机去各地办公，我们选择了股价较低的两只航空股，决定长期持有且预计会有明显上涨。

而钢铁行业由于铁矿石价格的下跌，预期利润会有上升，值得关注。

另外，考虑到农业银行是为数不多的股价低于4元的股票，决定大量买进，长期持有，等待其上涨。

最后，我们选择了四支新股，分别是南方航空、宝钢股份、凌钢股份和农业银行。

具体的交易记录如下：

证券代码

证券名称

行业板块

成交均价

成交数量

成交金额

600029

南方航空

航空机场

8.220

5000

41117.33

600019

宝钢股份

钢铁行业

7.100

5000

35515.65

600231

凌钢股份

钢铁行业

6.370

5000

31864.55

601288

农业银行

银行

3.670

20000

73442.02

（三）投资变动选择

自开始投资以来已经过去了将近一个月的时间，我们小组截止目前总资产为1062613.74元，可取资产为583533.84元，各位小组成员通过理论学习与实际操作，也总结了一些投资经验，计划在下一个阶段继续扩大投资，并进行投资策略上的调整。

经过一段时间，本来预期较高的南方航空表现并不理想，盈亏比例均已在-4.5%至-5%之间浮动。

对于该行业板块的投资，我们坚持认为该行业板块仍有投资潜力，下一阶段将考虑进行新股换旧股，通过更为全面细致的公司分析，重新选择公司进行投资，重新构建资产组合。

此外，其他股票均表现良好，尤其是化工行业的鼎龙股份和输配电气的中利科技，涨幅均在10%以上。

在下一阶段投资中，我们对这两个行业板块持有积极看法，故考虑增加对这两支股票或这两个行业其他股票的投资。