中小企业融资.docx
- 文档编号:10345493
- 上传时间:2023-02-10
- 格式:DOCX
- 页数:13
- 大小:26.03KB
中小企业融资.docx
《中小企业融资.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《中小企业融资.docx(13页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
中小企业融资
构建我国中小企业融资体系的探讨
二○一一年二月
摘要
随着我国经济的快速发展,涌现出了很多中小型企业,成为经济社会协调发展和经济体制改革的重要力量,是经济健康协调发展的重要基础。
但是,同国际上很多国家的中小企业一样,我国中小企业的发展也面临着严重的融资困境。
对于中小企业融资难问题的研究,不仅有助于完善我国中小企业融资理论,而且对于推动中小企业融资方面为政府决策提供科学的参考依据,为企业制定经营发展战略和选择融资策略在观念和思路上提供一定支持具有现实的意义。
本文将从中小企业融资体系概述、中小企业融资体系现状、存在的问题、对策研究等四个方面进行研究。
【关键词】中小企业融资体系信用评价
Abstract
Alongwiththerapideconomicdevelopmentofourcountryhaveemerged,manysmallandmediumenterprise,becomethecoordinatedevelopmentoftheeconomicsocietyandeconomicreformimportantstrength,But,aswithmanycountries,thedevelopmentofsmallandmedium-sizedenterprisesinChinaarealsofacingseriousfinancingdifficulties.Thus,forsmallandmediumenterprisesfinancingdifficultproblem,notonlyhelptoimproveoursmallandmediumenterprisesfinancing,andhelpthesmefinancingforthegovernmentdecidedtoprovidereferenceinformationandscientific.Thispaperwillfromelements-drivenfinancingsystemoverview,smefinancingsystempresentsituation,problemsandcountermeasuresstudysuchfouraspectsasresearch.
Keywords:
Smallandmedium-sizedenterprises,Financing,System,Creditevaluation
第1章中小企业融资体系概述1
1.1中小企业融资的研究1
1.2中小企业界定1
第2章中小企业融资体系现状2
2.1国内中小企业融资体系现状2
2.2大型、中小企业贡献度和融资现状3
第3章中小企业融资体系存在的问题5
3.1政府支持力度不够5
3.2缺乏必要的金融服务中介机构5
3.3企业自身发展问题6
3.4融资渠道创新力度不足6
第4章中小企业融资体系完善建议7
4.1加强政府的支持力度,完善法律法规7
4.2建立和完善我国中小企业融资的中介服务机构8
4.3提高中小企业自身素质8
4.4创新中小企业融资渠道9
参考文献10
第1章中小企业融资体系概述
1.1中小企业融资的研究
企业的发展关键是资金和人力,必要的资金注入是中小企业实现顺利和快速发展的物质前提。
现实中,我国中小企业长期受资金的困扰。
资金成为我国中小企业发展的制约因素。
研究我国中小企业的融资现状及融资模式,是为了能更好地提出对策以解决我国中小企业的融资难问题。
调整我国金融结构的布局和金融组织体系,完善和建立中小企业融资体系,这对进一步促进国民经济发展,增强国力,丰富人民的物质需要,有着十分重要的意义。
随着我国经济的迅速发展,涌现出了诸多中小型企业,成为经济社会协调发展和经济体制改革的重要力量,是经济健康协调发展的重要基础。
但是,同国际上很多国家的中小企业一样,我国中小企业的发展也面临着严重的融资困境。
本文力求在现有研究成果的基础上,以中小企业作为研究对象,找出中小企业融资难的原因,并从理论上作深入分析,探索缓解中小企业融资难的现实路径,在借鉴国内外融资经验的基础上,提出解决中小企业融资难的对策建议,以期对我国中小企业融资问题的解决提供一定帮助。
1.2中小企业界定
不同国家、不同经济的发展阶段、不同行业对其界定的标准不尽相同,且随着经济的发展而动态变化。
各国一般从质和量两个方面对中小企业进行定义,质的指标主要包括企业的组织形式、融资方式及所处行业地位等,量的指标则主要包括雇员人数、实收资本、资产总值等。
量的指标较质的指标更为直观,数据选取容易,大多数国家都以量的标准进行划分,如美国国会2001年出台的《美国小企业法》对中小企业的界定标准为雇员人数不超过500人,英国、欧盟等在采取量的指标的同时,也以质的指标作为辅助。
根据第九届全国人民代表大会常务委员会第二十八次会议于2002年6月29日通过的《中华人民共和国中小企业促进法》的精神,《关于印发中小企业标准暂行规定的通知》(国经贸中小企〔2003〕143号),对主要行业的中小企业的标准作出了明确的界定。
该标准是根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标,结合行业特点制定的。
具体如表1所示:
表1:
我国中小企业界定范畴
职工人数
销售额
资产总额
工业
2000人以下
30000万元以下
40000万元以下
住宿、餐饮业
800人以下
15000万元以下
——
交通运输
3000人以下
30000万元以下
——
邮政业
1000人以下
30000万元以下
——
批发业
200人以下
30000万元以下
——
零售业
500人以下
15000万元以下
——
建筑业
3000人以下
30000万元以下
40000万元以下
第2章中小企业融资体系现状
2.1国内中小企业融资体系现状
随着我国经济体制改革的深入,企业融资渠道和方式发生了巨大的变化。
就企业融资结构而言,从融资资金来源划分,有政府支持的财政渠道、与商业银行相联系的银行信贷渠道、与直接融资相关的资本市场渠道、与企业创业原始资本积累相关的民间资本渠道等。
我国中小企业融资体系现状其中造成最突出的问题是融资困难。
中小企业融资渠道按资金来源分为内源性融资和外源性融资:
内源性融资主要是指企业自身积累和经营过程中暂时闲置的资金,具体包括资本金(除股本)、折旧基金转化为重置投资和留存收益转化为新增投资三种形式。
内源融资作为企业资金融通的一个重要渠道,有着低成本、高效益的优势。
外源性融资指企业从金融机构或资本市场进行的资金融通,分为直接融资和间接融资。
外源性直接融资主要指从资本市场进行的资金融通,而外源性间接融资是指通过金融中介机构所进行的资金融通活动。
一般来说,外源性间接融资包括银行贷款、非银行金融机构贷款、信用合作机构贷款和融资租赁等形式。
而对于我国中小企业而言,其主要的资金来源为自有资金。
中小企业在创业阶段几乎完全依靠自筹资金,90%以上的初始资金都是由主要的业主、创业团队成员及其家庭提供的。
我国的民营中小企业,无论是在初创时期还是发展时期,都高度依赖自有资本融资。
其中至少62%的资金依靠业主自有资金或企业前期利润解决。
由于我国中小企业相当大部分是民营企业,所以调查结果也反映了目前我国非国有制中小企业内源融资比例过高。
而对于借入资金,中小企业多选择银行贷款融资渠道。
尽管我国目前对中小企业的信贷境并不理想,但是,银行贷款仍然是我国中小企业融资渠道的首选。
而且,从国外发达国家的成功经验来看,银行信贷融资的确应该是中小企业融资的主渠道之一。
随着中国经济开放步伐的深入,中小企业信贷融资环境正逐步改善。
比如以中国工商银行为首的几大国有银行都设立有中小企业贷款部。
2.2大型、中小企业贡献度和融资现状
1、贡献度比较
(1)中小企业具有突出的经济地位。
中小企业不论是在发达的市场经济国家,还是在发展中国家的社会经济中均占有突出的地位,都是经济发展和社会稳定的重要支柱。
德国把中小企业称为国家的“重要经济支柱”;日本则认为“没有中小企业的发展就没有日本的繁荣”;美国政府更把中小企业称作是“美国经济的脊梁”。
由此可以看出,中小企业在社会经济中的重要地位高于大型企业。
(2)中小企业是吸纳社会就业的主要载体。
美国麻省理工学院的一项调查表明,在每年提供的新就业机会中,中小企业约占了65%。
根据世界各国的经验,只有中小企业才能不断地大量地创造新工作岗位,相对而言中国的情况更是如此。
中小企业对社会就业的贡献明显高于大企业。
从我国的实际情况来看,大部分中小企业为劳动密集型企业,且在分布上点多面广,有利于利用我国丰富的劳动力资源;而大型企业多为资本密集型企业,在生产中机械设备可替代大量的人工。
中小企业创造一个就业岗位的成本比大企业低得多。
据统计分析,在中国,大型企业创造一个就业岗位需投资22万元,中型企业创造一个就业岗位需投资12万元,小型企业创造一个就业岗位只需投资8万元。
现阶段我国的中小企业以其占全部企业的48.5%的资产创造了69.7%的工作岗位。
实践证明发展中小企业是解决就业问题的一个重要途径,是吸纳社会就业的主要载体。
(3)中小企业是创新技术的主要推动力量。
许多研究发现,大企业并不总是最有创新意识,并非有着很强的技术创新的动力。
大企业由于本身在市场上具有一定程度的垄断地位,商品销售较顺畅,同时大企业创新引起的投入和相应变更成本较高,所以,他们往往在市场上更追求稳定而不是创新。
相反,许多革命性的创新成果往往在中小企业中首先被创造出来,中小企业在技术进步中发挥着十分积极的作用。
中小企业偏向理论认为,大企业的管理和控制程序繁琐,加上创新活动中的官僚主义,容易带来创新的报酬递减。
同时,削弱竞争的市场垄断力量会养成惰性和迟钝。
而中小企业在竞争中的动力和良好的内部联系则使其在研究与开发活动中具有更高的效率和活力。
2、融资比较
虽然从对社会经济贡献度、吸纳社会就业、创新技术等方面中小企业具有大企业所不具备的优势,但中小企业在获得信贷支持却很少。
因贷款交易和监控成本高等原因,银行不愿对中小企业放贷。
同时,中小企业因资信等级低,缺乏抵押资产,融资成本高等原因,难以得到银行资金支持。
近年来,在中国经济良好发展的大环境下,我国中小企业的发展也处于黄金时期,保持了旺盛的生命力,它们在国民经济中的地位也在不断加强。
但中小企业由于自有资金不足,规模小,缺乏担保品和抵押品,很难在银行得到信贷支持,中小企业寻求间接贷款具有困难;直接贷款由于门槛太高,通过发行股票和债券进行贷款,对于目前我国中小企业而言,可能性非常小,中小企业面临着巨大的贷款障碍,贷款渠道相当狭窄。
表3:
我国中小企业贷款现状
中小企业贷款余额不良贷款占比
2007年5.3万亿元19.3%
2008年10.3万亿元5.9%
2009年13.7万亿元4%
资料来源:
而在金融服务方面,在我国目前的银行组织体系中,还缺乏专门为中小企业融资服务的政策性银行,我国金融机构仍以四大商业银行为主,银行业的高度垄断与产业的高度垄断相一致,导致四大银行只愿给国有企业贷款,而中小企业往往是民营企业居多,从而造成银行与中小企业之间制度障碍。
抑制了中小企业的发展。
第3章中小企业融资体系存在的问题
3.1政府支持力度不够
一国的政策、经济制度等外部环境会对融资结构产生影响。
例如在东南亚各国发展的初期,为了满足赶超型的不平衡发展战略对资金的大量需求,政府对金融系统进行了干预,人为压低了利率,许多大企业形成以银行贷款为主的融资结构,并破坏了银行和企业的正常信贷关系,这成为20世纪80年代和90年代金融危机中企业负债比例过高的初始原因。
在我国国有企业的发展过程中,也存在着长期依靠国家银行贷款的问题。
对于现在的中小企业来说,由于大多数企业属于非国有企业,因而在政策上得不到国有银行的支持,只有依靠自有资金和民间借贷来解决发展中的资金需求问题。
虽然近年来,在搞活中小企业的问题上,政府逐步重视,却由于市场尚不完善等原因,各种配套措施的契合度不够。
由于中小企业规模小,其技术创新对外部环境和服务体系的依赖性较大。
政府对于创新的财政、税收和金融政策支持力度还不够。
3.2缺乏必要的金融服务中介机构
中介机构在中小企业融资中发挥的作用不容忽视,通常中介组织主要包括:
第一,法律组织,为中小企业融资谈判提供有效的法律咨询;第二,企业价值评估机构,对中小企业的价值进行评估,为创业者、投资者提供真实信息;第三,会计师组织,为中小企业的融资项目提供真实可靠的会计核算服务;第四,贷款担保机构,为中小企业向银行等金融机构贷款提供担保服务,通常为政府出资,委托经营。
除此之外,还包括一些其他的融资顾问公司等。
我国信贷市场上大部分的融资都来源于金融机构的贷款,金融机构贷款主要有抵押贷款和担保贷款两种形式,但这两种贷款形式对中小企业而言条件条件颇高,因为中小企业往往缺乏优质的抵押品和可靠的担保人。
由此可见,目前我国市场上缺乏相应的金融服务中介机构来为中小企业的融资活动提供必要的咨询、指导或者是为中小企业提供担保。
从我国金融市场的现状来看,专门为中小企业提供担保、咨询服务的中介机构很少,即便有些地区建立了这种机构,也会因为担保机构资金来源不足、担保基金不能规避自身风险等方面的问题而难以有效运作。
我国的担保体系是以政策性融资担保为主体,以政府出资为主,民间资本介入很少。
政策性担保机构追求的是社会效益,不需要自负盈亏,不符合担保的高风险性质,很有可能使担保得规模太大,使担保变为一种福利。
银行考虑到代偿额是否过大或集中代偿风险是否太高以及担保机构的代偿能力是否足够等等因素,所以根本不愿意向中小企业贷款。
3.3企业自身发展问题
造成我国中小企业融资难的原因有很多,中小企业自身的问题就是其主要的一个原因,而我国中小企业的信用较低,这是造成融资困境的主要原因。
表现在以下几方面:
一是规模小,资金实力弱,抗风险能力较差。
相对大企业而言,中小企业资产有限、生产经营规模小、负债能力有限、产品市场变化快、经营场所不固定、固定资产更少,且机器设备大多陈旧落后、技术含量低、专业性强、变现率低,人员流动性大、法人代表变动频繁、知名度较小等特点的影响,使得贷款面临高风险,而中小企业的贷款担保责任往往空缺,要落实抵押、担保责任非常困难;二是一些中小企业缺乏健全的企业管理制度,经营管理不规范,效益较差,自身积累不足,造成了资金短缺,信用不足;三是中小企业信息内部化,普遍存在财务制度不健全,财务报告真实性与准确性较低,企业财务制度不健全,账表数字不符,部分企业甚至为了逃税而造假账和进行现金交易,导致银行无法真实考核企业经营状况和贷款项目,只好采取消极态度,不向其发放贷款。
四是中小企业经营行为短期化,没有中长期规划,发展战略方面存在一定盲目性。
只顾眼前利益,什么赚钱干什么,甚至仿造其他企业的产品,根本不考虑国家产业政策的要求,于是催生出大量的“小而全”、重复建设、浪费资源、污染环境的中小企业。
这部分企业很难得到银行的支持。
另外,中小企业存在经营场所和人员流动性较强,管理者素质偏低,信用观念淡薄,短期行为倾向严重,组织关系简单等情况,企业讨债、废债现象屡见不鲜,从而进一步降低了中小企业的信用。
3.4融资渠道创新力度不足
中小企业外源性融资中银行贷款占据绝对优势地位。
目前我国中小企业对银行贷款的依存度非常高,中小企业扩张性发展的资金绝大多数来源于银行等金融机构的贷款,而贷款的主要形式是抵押贷款和担保贷款,中小企业往往缺少抵押品和担保人,给贷款增加难度。
在借款期限方面,中小企业一般只能借到短期贷款,申请长期贷款从事固定资产投资进行科技开发等常常遭到直接拒绝,这些原因都造成了中小企业融资困难的局面。
此外,目前银行对中小企业普遍采用的是贷款、承兑汇票、票据贴现等传统金融产品,但一些符合中小企业经营特点的创新型金融产品如存货质押、仓单质押、动产抵押等使用的较少,在贷款的抵押上大多要求中小企业提供土地和房屋等不动产担保,对其他的担保则持以谨慎的态度,融资渠道缺乏创新。
第4章中小企业融资体系完善建议
4.1加强政府的支持力度,完善法律法规
加强政府的支持力度,首先要考虑制定并实施中小企业特殊财税优惠政策。
国家应建立和规范中小企业的税收优惠、贷款利息优惠、直接拨款等政策。
财政税收政策主要用于支持新建企业和鼓励中小企业技术制造。
进一步放宽创办中小企业的外部条件,降低注册资本金,简化开业登记手续;对设备投资可减免所得税;对采用特定新产品和新技术领域的企业实行一定期限的减免税政策;增加政府在中小企业的采购等。
其次,要建立和完善中小企业信用担保机制和体系。
为中小企业提供信用担保是世界各国解决中小企业融资难而普遍采用的一种方式,我国中小企业信用担保机制刚刚开始成立,业务管理和经营模式都处于探索阶段,有许多问题需要进一步研究和解决,一方面要在不断摸索适应我国国情的中小企业担保机制的基础上,加强对担保基金的管理、监督,加快信用担保体系市场化、规范化的步伐;另一方面要发挥政府、企业和个人等多方面积极性,通过地方财政拨款、企业法人或自然人出资以及社会捐赠等多种渠道筹集资金。
尤其要鼓励和吸引民间资本积极参与组建各种形式的担保机构,使担保基金达到一定规模,从而能更有效地支持中小企业发展。
再次,各级政府应采取措施,设立中小企业发展基金。
对投资大,回报期长,风险大,融资难度大的高新技术中小企业,应重点发展风险投资,多方开辟风险投资渠道。
中小企业发展基金包括,各级政府、金融机构、企业、个人和科技创业风险投资公司以及各种社会团体的基金等,大力引进海外投资基金融资、项目融资、境外贷款、贸易融资等,促进我国产业投资基金的发展,全方位、多渠道地为中小企业的发展拓宽融资途径。
4.2建立和完善我国中小企业融资的中介服务机构
首先,我国要逐步建立并完善非盈利性的中介组织。
行业性或地区性的中小企业协会的建立,不仅可以协调中小企业的内部资金,彼此解决小额资金短缺问题,同时还可以促进中小企业间的交流、合作及共同发展,为互助性的融资担保提供条件。
其次,我国要建立中小企业融资辅导中心。
在借鉴发达国家中小企业融资的基础上,我国应该成立中小企业融资辅导中心,该辅导中心由三部分构成,包括银行、管理协会以及律师事务所和会计师事务所。
中小企业融资辅导中心一般会与政府发布的有关扶持中小企业的政策相配合,支持具有潜力的中小企业的发展,对其发展过程中进行全程综合辅导,协助其进行融资活动。
同时,中小企业融资辅导中心还会为中小企业建立详细的档案,为其他中小企业融资提供经验教训。
另外,中小企业融资辅导中心作为政府、银行、中小企业间的桥梁,为政府制定政策、银行高贷款效率,中小企业获取贷款都能提供有效信息。
4.3提高中小企业自身素质
其一,完善中小企业制度,健全治理机构。
改革不适应市场要求的制度,规范财务制度。
首先、建立现代企业制度,坚持多种形式放开搞活,优化产权和产业结构,使中小企业在专业合作与社会化竞争中不断提高素质和效益。
其次、推动中小企业制度多元化和社会化,实现治理结构合理化。
再次、规范财务制度,建立能正确反映企业财务状况的制度,增加企业财务透明度,改善其自身融资条件。
其二,强化中小企业内部积累,实现内源融资和外源融资的有效结合。
必须充分挖掘自身潜力,加强企业内部的科学管理,设法提高企业经营效益,不断提高中小企业运行效率与融资效率,进而促进社会经济的良性循环。
中小企业要加强自身发展,增强其内在融资能力。
第三,增强中小企业内源融资能力,优化融资结构。
解决中小企业的融资问题需要企业的积极参与。
没有企业的可持续发展,无论外界环境如何完美,融资难的问题始终是存在的。
所以说首先要树立内源融资的价值观,认识到内因源融资的重要意义。
一个缺乏内部积累能力的企业,单凭外部融资就能获得发展是很难实现的。
产权明晰是企业形成自我积累能力、成为市场真正主体的关键。
因此要继续推进中小企业改革,真正建立起适应市场经济竞争需要的、具有自我积累能力的企业制度;进一步推动中小企业产权制度的多元化进程;建立现代企业制度,提高自身素质是解决中小企业贷款难的重要途径。
4.4创新中小企业融资渠道
中小企业要想获得足够的资金支持,开拓多元化的融资渠道和资本工具是非常必要的。
可以考虑从以下几个渠道来创新中小企业融资渠道:
1、拓展民间融资渠道
民间融资机构包括非国有的投资公司、投资银行、民营银行、投资基金、保险公司等等。
解决目前的中小企业融资难的问题,需要根据我国的特殊国情,建立起一个“多层次、多渠道”的融资市场,使中小企业的融资活动得以顺利开展,在这个融资大市场中,民间融资是重要的不可或缺的一环。
民间融资机构与正规的金融机构相比,具有以下优势:
首先民间融资机构具备交易成本优势。
民间融资机构独立自主经营、结构层次少、管理成本低,办事效率高,激励机制强、能够克服“官僚机构”的弊端,减少融资过程中不必要的费用,降低交易成本。
其次民间融资机构具备产权结构优势。
民间融资机构产权结构的基本形式大多是股份制或股份合作制,他们独立经营,自负盈亏,存在有效的内在约束和激励机制,而中小企业大多也是自负盈亏的独立经营主体。
产权结构的吻合使得双方形成的信用更具约束性。
最后民间融资机构具备灵活经营、强适用性的优势。
民间融资机构经营灵活、产品多样性与中小企业小型化、特色化、个性化的特点相吻合,相比于正规金融机构,具有更强的适用性和灵活性。
在发展民间融资机构的同时,加强对它的监管力度是关键的一步。
目前对民间金融机构的监管存在监管方式单一、监管力度不够、监管者缺乏监管的激励机制、缺乏有效的处罚手段等等问题,因此,我国要积极借鉴世界各国的经验和教训,对民间融资机构进行严格监管和合理引导,从而确保我国的民间融资机构朝健康方向发展。
2、创新使用应收账款出售
应收账款出售是指将企业的应收账款出售给金融机构或者投资公司等第三方,从而获得资金的融资行为,我国目前还未开展此项业务。
但是目前我国企业中巨额的应收账款总额,尤其是在金融危机的影响下,应收账款的数额达到了空前的高度,这些特定的条件都使得我国应该开始考虑应收账款出售的问题,开通应收账款出售渠道,为中小企业融资开辟另一捷径。
参考文献
[1]宋雅楠.建立多层次融资体系缓解中小企业融资困境[J].合作经济与科技,2009,(22).
[2]张俊.关于我国中小企业融资渠道的分析[J].现代经济信息,2010,(19).
[3]蓝裕平.风险投资可有效解决中小企业融资难[J].国际融资,2010,(9).
[4]王宗祥.激活民间资金破解中小企业融资难存在的问题[J].中国金融,2006,(17).
[5]温玉辉.浅析中小企业融资困境的成因及解决对策[J].经济技术协作信息,2009,(35).
[6]宁军明.中小企业融资难的几个理论假说及政策含义[J].经济论坛,2004(3).
[7]程兴玉.信息不对称与中小企业融资[J].合作经济与科技,2006(3).
[8]张秀生.国外中小企业的发展概况[M].北京:
中国商业出版社,2006,(8).
[9]赵智敏.论我国中小企业融资问题[J].东方企业文化,2007,(9).
[10]张文菊.试析我国中小企业融资难的原因及解决途径[
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 中小企业 融资