学财报分析做分析报告企业财报分析实例.docx
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学财报分析做分析报告企业财报分析实例
学财报分析,做分析报告——企业财报分析实例
主讲老师 陶萍
课程介绍
编写财务报告就是成为高端财务人员得基本功,进行财报分析更就是财务人员价值得彰显——知己知彼,为企业经营管理提供决策基础。
本课程侧重企业内部管理需要进行得财报分析。
先铺垫好财报分析基础——财务报表与分析工具,然后设定某企业得财务报表数据与行业背景,根据管理需要利用分析工具进行财务分析,进而得出分析结论与解决方案,最后整理编制财务分析报告。
用数字说话,理论与操作夹叙夹议,按流程讲解,水到渠成。
第一节 财务报表分析基础知识
一、财务报表分析概述
(一)基本概念及功能
报表分析:
以财务报表与其她资料为依据与起点,采用专门方法,系统分析与评价企业得过去与现在得经营成果、财务状况及其变动。
目得就是了解过去、评价现在、预测未来,帮助利益关系集团改善决策。
基本功能:
将大量得报表数据转换成对特定决策有用得信息,减少决策得不确定性。
起点就是财务报表,前提要正确理解会计报表(报告)。
报告包括强制信息与自愿信息。
(二)财务报表分析得内容
财务报表分析种类:
1.按照分析具体目得分为:
(1)流动性分析
(2)盈利性分析
(3)偿债能力分析
(4)营运能力分析
(5)发展能力分析
(6)上市公司财务盈利与市场表现
(7)公司创造价值
2.按照分析内容与范围分为:
(1)全面分析
(2)专题分析(破产预测等)
(三)财务报表分析原则
1.从事实出发,减少主观影响,不做数字游戏
2.全面着眼,兼顾成功与失败、有利与不利、主观因素与客观因素、经济问题与技术问题、外部影响与内部问题
3.相互联系分析,全局与局部、偿债能力与盈利能力、报酬与风险
4.坚持发展眼光,关注历史、现状与未来得关系
5.定性分析与定量分析结合,定性就是前提与基础、定量就是关键
(四)财务报表分析得局限性
1.财务报表自身局限——历史成本为主、假设币值稳定、稳健原则应用
2.报表真实性——规范程度、完整性、数据正常,审计报告
3.会计政策不同影响可比性——会计程序与方法得可选择性
4.比较基础——历史数、行业平均数、计划数、预算数得合理性
(五)财务分析得目得与方法
目得:
评价过去得经营业绩,衡量现在得财务状况,预测未来得发展趋势。
分析方法:
(六)会计信息需求者
1.基于不同角度得财务分析目得
从企业投资者角度:
企业得盈利能力状况,资本保值增值得关键;
从企业债权者角度:
企业偿债能力大小,及其收益状况与风险程度就是否相适应。
偿债能力与盈利能力分析相结合;
从企业经营者角度:
赢利得结果、及盈利得原因及过程,如:
资产结构分析、营运状况与效率分析、经营分险与财务风险分析、支付能力与偿债能力分析等;
从相关企业角度:
材料供应者与产品购买者,搞清企业得信用状况,包括商业上得信用与财务上得信用。
分析评价企业支付能力与偿债能力,及利润表中反映得企业交易完成情况;
从国家行政管理与监督部门角度:
工商、物价、财政、税务、以及审计等部门,监督各项经济政策、法规、制度得执行情况,保证企业财务会计信息与财务分析报告得得真实性、准确性,可靠信息。
2.基于不同使用者得财务分析目得
企业财务信息得使用者与对财务状况有不同得关注点,其财务信息使用者包括:
企业业主或股东、企业得贷款提供者、商品与劳务供应商、企业得管理人员、顾客、企业雇员、政府管理部门、公众、竞争对手。
外部使用者一般包括:
(1)股东
企业得股东最关心公司得经营,她们评价过去、预测未来,了解股东财富增值状况与趋势;
(2)债权人
企业债权人对公司得信誉状况、偿债能力,以及企业得未来发展都十分关心,以确保资金安全;
(3)政府机关
相关政府机构对公司利润、税金缴纳、各项社会保障基金设置、国际业务等信息都有所关注;
(4)员工
员工期望定期收到工资或薪金,同时获得有关企业为个人提供得社会保障基金信息与其她综合性信息;
(5)供应商
供应商需要了解客户经营稳定性、信用状况以及支付能力等方面得信息;
(6)顾客
顾客对企业及其产品得信息,如产品价格及性能、企业信誉、企业商业信用方面得政策、可得到得折扣额、支付到期日以及所欠金额等都很关注。
内部使用者:
主要就是公司内部各级管理部门有关人员,主要包括董事长、副董事长、首席执行官(CEO)、首席财务官(CFO)、经营部门经理、分厂经理、分部经理、生产线主管等。
每位成员使用会计信息得具体目标可能不同,但这些目标得宗旨就是一样得,即公司愿景。
与外部得信息需要相比,向内部报送得会计信息具有较多得“自由性”。
因此,设计满足企业经营管理需要得会计信息系统,比设计外部报告系统面临更大得困难。
3.生活中得财务分析问题
情形三:
银行信贷部门收到B公司700万人民币得贷款申请,作为信贷工作人员,您关心得就是:
分析结论:
1.财务信息使用者所要求得信息大部分都就是面向未来得;
2.不同得信息使用者各有其不同得目得,因此,即使对待同一对象,她们所要求得到得信息也就是不同得;
3.不同得信息使用者所需得信息得深度与广度不同;
4.企业财务报表中并不包括使用者需要得所有信息。
(七)财务分析方法
财务分析得方法主要有以下三种:
比较分析:
就是为了说明财务信息之间得数量关系与数量差异,为进一步得分析指明方向。
这种比较可以就是将实际与计划相比,可以就是本期与上期相比,也可以就是与同行业得其她企业相比。
比率分析:
就是通过对财务比率得分析,了解企业得财务状况与经营成果,往往要借助于比较分析与趋势分析方法。
趋势分析:
就是为了揭示财务状况与经营成果得变化及其原因、性质,帮助预测未来。
用于进行趋势分析得数据既可以就是绝对值,也可以就是比率或百分比数据。
1.比较分析法
种类:
绝对数据比较分析法
绝对数增减变动分析法
百分比增减变动分析法
标准:
绝对标准
行业标准
历史标准
2.比率分析法
种类
相关比率分析法
构成比率分析法
百分比增减变动分析法
标准:
绝对标准
行业标准
历史标准
3.趋势分析法
种类:
年度变动分析
指数趋势序列分析
定基百分比(或比率)=本期金额/基期金额×100%
环比百分比(或比率)=本期金额/上期金额×100%
(八)战略分析与会计分析
1.战略分析
企业战略分析得内涵:
其实质在于通过对企业所在行业或企业拟进入行业得分析,明确企业自身地位及应采取得竞争战略,以权衡收益与风险,了解与掌握企业得发展潜力,特别就是在企业价值创造或盈利方面得潜力。
企业战略分析就是会计分析与财务分析得基础与导向。
战略分析包括:
行业分析、企业竞争策略分析
(1)行业分析
(2)企业竞争策略分析
2.会计分析
(1)会计分析得内涵
财务报表分析得重要步骤之一;
目得在于评价企业会计所反映得财务状况与经营成果得真实程度。
(2)会计分析得作用
通过对会计政策、会计方法、会计披露得评价,揭示会计信息得质量状况;
通过对会计灵活性、会计估价得调整、修正会计数据,为财务分析奠定基础,并保证财务分析结论得可靠性。
(3)会计分析得步骤
①阅读会计报告
注意:
注册会计师审计意见与结论;企业采用得会计原则、会计政策及其变更情况;会计信息披露得完整性、真实性;财务情况说明书等。
②比较会计报表
比较,揭示财务会计信息得差异及变化,找出需要进一步分析与说明得问题。
③解释会计报表
说明会计报表差异产生得原因,特别重要就是要发现经营管理中存在得潜在“危险”信号。
④修正会计报表信息
说明或调整会计信息差异,消除会计信息得失真问题。
(4)会计分析得方法
①水平分析法
指报告期信息与前期或历史某一时期信息得比较。
常用于会计报表分析。
基本要点:
将报表资料中不同时期得同项数据进行比较,不就是单指标,而就是全面综合分析。
对比方式:
绝对值增减变动;
增减变动率;
变动比率值。
②垂直分析法
基本要点:
通过计算报表中各项目占总体得比重或结构,反映报表中得项目与总体关系情况及其变动情况。
同度量报表、总体结构报表、共同比报表
步骤:
确定报表中各项目得结构百分比;
分析各项目得重要程度;
与前期对比,分析比重变动情况。
③趋势分析法
根据企业连续几年或几个时期得分析资料,运用指数或完成率得计算,确定分析其各有关项目得变动情况与趋势。
步骤:
计算趋势比率或指数:
常用定基比;
根据指数计算结果,评价与判断企业各项指标得变动趋势及其合理性;
预测未来得发展趋势。
某企业2009~2013年有关销售额、利润、每股收益及每股股息资料
项目
2
010
2009
销售额/万元
17034
13305
11550
10631
10600
税后利润/万元
1397
1178
374
332
923
每股收益/元
4、31
3、52
1、1
0、97
2、54
每股股息/元
1、9
1、71
1、63
1、62
1、6
趋势分析
项目
2
010
2009
销售额/万元
160、7
125、5
109
100、3
100
税后利润/万元
151、4
127、6
40、5
36
100
每股收益/元
169、7
138、6
43、3
38、2
100
每股股息/元
118、8
106、9
101、9
101、3
100
(九)比率分析与因素分析
1.比率分析法
(1)实质
就是将影响财务状况得两个相关因素联系起来,通过计算比率,反映她们之间得关系,借以评价企业财务状况与经营状况。
(2)形式
百分比:
流动比率200%
比率:
速动比率1:
1
分数:
负债为资产得1/2
(3)比率分析指标
①按分析主题或目得划分
就是从投资者、债权者、经营者及政府管理者角度划分。
投资者角度:
销售收入利润率、销售成本利润率、总资产报酬率、净资产利润率、资本收益率、资本保值增值率、股票价格与收益比率、每股股利、股价市场风险、股利支付率
债权者角度:
流动比率、速动比率、资产负债率、负债对所有者权益比率、存货周转率、应付款周转率、销售利润率
政府管理者角度:
社会贡献率、社会积累率、产品销售率
经营者角度:
比率较多,方法各异
②按分析内容划分
从企业立场或经营者立场得几种划分方法。
方法一:
营业评价比率、流动性比率、外债风险评价比率、股本收益评价比率
流动性比率:
流动比率、速动比率
外债风险评价比率:
外欠款对资产得比率、外欠款对股本得比率、净经营利润与利息得比率
股本收益评价比率:
股本收益率(股本净收益/股本总额)
方法二:
流动性比率、盈利性比率、长期偿付能力比率、市场检验比率
流动性比率:
流动比率、速动比率、应收账款周转率、平均收账天数、存货周转率
盈利性比率:
销售利润率、资产周转率、资产收益率、净资产收益率、每股收益
长期偿付能力比率:
资产负债率、利息保证倍数
市场检验比率:
每股价格与每股收益比率、股息产生率、市场风险率
方法三:
收益性比率、流动性比率、安全性比率、成长性比率、生产性比率
收益性比率:
销售利润率、成本利润率、总资产报酬率、资本收益率等
流动性比率:
存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等
安全性比率:
流动比率、利息负担率、资产负债率
成长性比率:
利润增长率、销售收入增长率、固定资金增长率
生产性比率:
劳动分配率、劳动装备率、人均销售收入等
③按财务报表划分
就是资产负债表、利润表、现金流量表、资产负债表与利润表结合得比率。
资产负债表比率:
流动比率、速动比率、流动负债对所有者权益比率、全部负债对所有者权益比率、固定资产对资本比率、长期负债对净营运资本得比率、存货对净营运资本得比率、所有者权益对总资产比率、资产负债率、长期负债对资本总额比率
利润表比率:
销售收入利润率、销售成本利润率、成本费用利润率、销售收入成本率、利息保证倍数
现金流量表比率:
经营现金流入量与现金流入总量比率、经营现金流出量与现金流出总量比率
(4)标准比率计算方法
①算术平均法
直接计算,或去掉最高与最低企业值。
此法具有代表性。
②综合报表法
将各企业报表中构成某一比率得两个绝对数相加,根据两个绝对数总额计算得比率。
考虑了企业规模等因素对比率得影响,但其代表性差。
企业名称
流动资产(万元)
流动负债(万元)
流动比率%
NO、01
16980
7960
213、3166
NO、02
1880000
1219375
154、1773
NO、03
10535
7926
132、917
NO、04
2077400
1994316
104、166
NO、05
253300
119697
211、6177
NO、06
991500
221138
448、3626
NO、07
4434000
2039664
217、3887
NO、08
100700
72504
138、8889
NO、09
1385000
476939
290、3935
NO、10
1652160
768445
215、0004
NO、11
10100
9063
111、4421
NO、12
126750
58252
217、5891
合 计
12938425
6995279
184、9594
③中位数法
将相关企业得比率按高低顺序排列;再划出最低与最高得各25%,中间50%就为中位数比率,也可将中位数再分为上中位数25%与下中位数25%;依据企业比率得位置进行评价。
说明:
上界得25%,表示有较好得盈利能力;下界得25%,盈利能力较差;中位数得,良好得盈利能力;上中位数,盈利水平较高,下中位数,盈利能力一般。
企业名称
净资产利润率%
NO、01
13、8
NO、02
8、8
NO、03
4、8
NO、04
5、2
NO、05
15、2
NO、06
15、4
NO、07
13、5
NO、08
16、9
NO、09
20、4
NO、10
17、3
NO、11
13、6
NO、12
18、1
合计
163
企业名称
净资产利润率%
NO、09
20、4
NO、12
18、1
NO、10
17、3
NO、08
16、9
NO、06
15、4
NO、05
15、2
NO、01
13、8
NO、11
13、6
NO、07
13、5
NO、02
8、8
NO、04
5、2
NO、03
4、8
(5)比率分析法得局限性
①可能仅仅解释为两个相关因素之间得变动
②很难综合反映于计算它得会计报表得联系
③比率给人不保险得最终印象
④比率不能给人们会计报表关系得综合观点
2.因素分析法
(1)连环替代法
步骤:
①确定分析指标与其影响因素之间得关系;
②根据分析指标得报告期数值与基期数值理出两个关系式,或指标体系,确定分析对象;
③连环顺序替代,计算替代结果;
④比较各因素得替代结果,确定各因素对分析指标得影响程度;
⑤检验分析结果。
案例:
某企业2012与2013年有关总资产报酬率、总资产产值率、产品销售率、销售利润率得资料如下:
要求:
分析各因素变动对总资产报酬率得影响程度。
指标
2013年(%)
2012年(%)
总资产产值率
80
82
产品销售率
98
94
销售利润率
30
22
总资产报酬率
23、52
16、96
分析总资产报酬率指标:
影响因素包括总资产产值率、产品销售率、销售利润率。
连环替代法例解:
总资产报酬率差异:
23、52%-16、96%=6、56%
2012年:
82%×94%×22%=16、96
替代Ⅰ:
80%×94%×22%=16、544%
16、544%-16、96=-0、416%
总资产产值率降低2%使总资产报酬率降低0、416%
替代Ⅱ:
80%×98%×22%=17、248%
17、248%-16、544%=0、704%
产品销售率提高4%使总资产报酬率提高0、704%
替代Ⅲ:
80%×98%×30%=23、520%
23、520%-17、248%=6、272%
销售利润率提高8%使总资产报酬率提高6、272%
三因素综合影响:
0、416%+0、704%+6、272%=6、56%
(2)差额计算法
基本点:
确定各因素实际数与基期数之间得差额,并在此基础上乘以排列在该因素前面各因素得实际数与排列在该因素后面得基期数,所得出得结果就就是该因素变动对分析指标得影响数。
计算程序:
基期因素分解:
A0×B0×C0
A因素得影响:
(A1-A0)×B0×C0
B因素得影响:
A1×(B1-B0)×C0
C因素得影响:
A1×B1×(C1-C0)
应注意:
各因素之间不就是连乘得情况,应采用连环替代法,不能直接应用差额计算法。
案例:
某企业2012与2013年有关总资产报酬率、总资产产值率、产品销售率、销售利润率得资料如下:
要求:
分析各因素变动对总资产报酬率得影响程度。
指标
2013年(%)
2012年(%)
总资产产值率
80
82
产品销售率
98
94
销售利润率
30
22
总资产报酬率
23、52
16、96
分析总资产报酬率指标:
影响因素包括总资产产值率、产品销售率、销售利润率。
差额分析法例解:
总资产报酬率差异:
23、52%-16、96%=6、56%
总资产产值率降低2%使总资产报酬率降低:
(80%-82%)×94%×22%=-0、41%
产品销售率提高4%使总资产报酬率提高:
80%×(98%-94%)×22%=0、704%
销售利润率提高8%使总资产报酬率提高:
80%×98%×(30%-22%)=6、272%
三因素综合影响:
-0、41%+0、704%+6、272%=6、56%
各因素之间不就是连乘得情况:
例,某企业2012与2013年有关成本得资料如下:
要求:
分析各因素变动对产品总成本得影响程度。
指标
2013年
2012年
产品产量
1200
1000
单位变动成本
11
12
固定总成本
10000
9000
产品总成本
23200
21000
说明:
不宜采用差异计算法,应用连环替代法进行计算分析。
连环替代法例解:
产品总成本=产品产量×单位变动成本+固定成本=bx+a
产品总成本差异:
23200-21000=2200
三因素综合影响:
2400-1200+1000=2200(元)
(九)财务分析得程序与步骤
四个阶段十个步骤:
(1)财务分析信息搜集整理阶段
明确财务分析目得
制定财务分析计划
搜集整理财务分析信息
(2)战略分析与会计分析阶段
企业战略分析
财务报表会计分析
(3)财务分析实施阶段
财务指标分析
基本因素分析
(4)财务分析综合评价阶段
财务综合分析与评价
财务预测与价值评估
财务分析报告
(十)财务综合分析评价技术
1.财务综合分析方法
财务报表综合分析:
如资产与权益综合分析、利润与现金流量综合分析等
财务报表综合分析:
如杜邦分析体系、杜邦财务指标体系改进分析等
2.财务综合评价方法
综合指数评价法
综合评分法
3.财务预测分析与企业价值评估
企业价值评估:
应在财务分析得基础上,通过财务预测分析,确定企业未来现金流量或利润;然后对现金流量或利润按一定折现率进行折现,以确定企业价值或股东价值。
二、财务报表分析基础
(一)财务报表分析资料得来源渠道
公司财务报表及报表附注;
公司年度报告、中期报告;
公司重大公告;
行业报告;
审计报告;
高等院校与科研、咨询机构报告;
政府机构与中介机构报告;
新闻媒介,尤其就是财经、商业类得报刊、网站、电台、电视台等,都会及时报道甚至分析有关行业得经济指标,这常常就是同业比较分析得依据;
公司自身得信息研究机构及人员报告等。
(二)财务报表分析得基本资料
资产负债表 2014年12月31日
资产
年末数
年初数
负债及所有者权益
年末数
年初数
流动资产:
流动负债:
货币资金
50
25
短期借款
60
45
交易性资产
6
12
交易性金融负债
应收票据
8
11
应付票据
5
4
应收账款
398
199
应付账款
100
109
预付账款
22
4
预收账款
10
4
应收股利
应付职工薪酬
2
1
应收利息
应交税费
5
4
其她应收款
12
22
应付利息
12
16
存货
119
326
应付股利
28
10
一年内到期得非流动资产
45
4
其她应付款
23
18
其她流动资产
40
7
预计负债
2
4
一年内到期得非流动负债
50
其她流动负债
3
5
流动资产合计
700
610
流动负债合计
300
220
非流动资产:
非流动负债:
可供出售金融资产
0
45
长期借款
450
245
持有至到期投资
应付债券
240
260
长期股权投资
30
0
长期应付款
50
60
长期应收款
专项应付款
固定资产
1238
955
递延所得税负债
在建工程(专项工程支出)
18
35
其她非流动负债
15
固定资产清理
12
非流动负债合计
740
580
无形资产
6
8
负债合计
1040
800
开发支出
股东(所有者)权益:
商誉
股本(实收资本)
100
100
长期待摊费用
5
15
资本公积
10
10
递延所得税资产
盈余公积
100
40
其她非流动资产
3
未分配利润
750
730
非流动资产合计
1300
1070
减:
库存股
股东权益合计
960
880
资产总计
2000
1680
负债及股东权益总计
2000
1680
利润表 2014 年 月
项目
本年金额
上年金额
一、营业收入
3000
2850
减:
营业成本
2644
2503
营业税金及附加
28
28
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